優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入,涪陵電力轉(zhuǎn)型為國網(wǎng)節(jié)能上市平臺。本次涪陵電力收購國網(wǎng)節(jié)能14個配網(wǎng)節(jié)能項目,其中4個已投產(chǎn),4個在建,6個前期項目(3個已經(jīng)發(fā)生金額)。對已投產(chǎn)的項目,按謹慎原則2016-2018年分別給予3113萬元、3273萬元、3100萬元左右的盈利承諾。涪陵電力2015年凈利潤約1.86億元,扣非后(三季報標準)約為8600萬元。本次收購后業(yè)績將顯著增長,涪陵電力定位由地方電網(wǎng)企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)閲译娋W(wǎng)旗下節(jié)能服務唯一上市平臺。

背靠國家電網(wǎng),節(jié)能業(yè)務優(yōu)勢明顯。節(jié)能業(yè)務板塊上,國網(wǎng)節(jié)能目前主要做電網(wǎng)節(jié)能改造EMC工程,公司13-15年訂單分別為9億,25億,28億,十三五末期規(guī)劃達到100億。電網(wǎng)節(jié)能市場容量較大,2015年全社會用電量55500億千瓦時,平均線損1.5%,每年損耗電量約為845億千瓦時,市場容量或可達千億規(guī)模。公司以國家電網(wǎng)為人才、技術和項目的后盾,項目的技術、管理以及經(jīng)濟水平均位于市場前列,未來有望成為節(jié)能服務行業(yè)龍頭公司。

后續(xù)資產(chǎn)注入期望強烈,期待節(jié)能業(yè)務再度擴展。國家電網(wǎng)旗下尚有多家地方性節(jié)能服務公司,按照國網(wǎng)的避免同業(yè)競爭承諾,未來此類公司將被國網(wǎng)節(jié)能整合并注入到上市平臺。同時,國網(wǎng)節(jié)能公司在手的社會節(jié)能服務業(yè)務也擁有較強注入預期,涪陵電力未來有望跳出配電網(wǎng)及相關業(yè)務的局限,轉(zhuǎn)變?yōu)槊嫦蛉袠I(yè)的能源解決方案供應商,市場容量將進一步被打開。