作為新能源的其中一種，光伏行業(yè)今年迎來裝機熱潮，其中尤以分布式光伏發(fā)展迅猛。2017年1-9月，分布式光伏新增15.30GW，同比增長4倍，占新增裝機的比例為35.58%。A股市場上，以隆基股份、陽光電源、正泰電器為代表的光伏產(chǎn)業(yè)鏈個股，迎來久違的趨勢性上漲行情。更多低位個股，有望在國內(nèi)光伏新增裝機向中東部轉(zhuǎn)移帶來的高景氣環(huán)境中分享盛宴，迎來補漲。經(jīng)歷過早期的投資泡沫破滅后，2013年開始，光伏行業(yè)筑底回升;今年，隨著分布式光伏裝機成本的顯著下降和上網(wǎng)變現(xiàn)方式日趨靈活，光伏行業(yè)開啟“第二春”。

光伏，是太陽能光伏發(fā)電系統(tǒng)的簡稱，是一種利用太陽能電池半導(dǎo)體材料的光伏效應(yīng)，將太陽光輻射能直接轉(zhuǎn)換為電能的一種新型發(fā)電系統(tǒng)，分為集中式和分布式。分布式光伏是未來能源互聯(lián)網(wǎng)的重要組成部分，也是新能源汽車中“新能源”的重要源頭之一?？梢灶A(yù)期，硅晶原材料生產(chǎn)、硅片生產(chǎn)、電池制造、光伏玻璃生產(chǎn)、組建、光伏發(fā)電系統(tǒng)等光伏產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司，將持續(xù)受益光伏行業(yè)的第二次、也是基礎(chǔ)更牢固的一次高速增長。根據(jù)國家電網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2015年居民分布式光伏新增并網(wǎng)2萬戶，2016年新增并網(wǎng)15萬戶，2017年新增并網(wǎng)戶數(shù)有望達到40萬戶。不過，光伏發(fā)電占比仍顯著低于國家規(guī)劃水平，未來仍有巨大發(fā)展空間。

光伏行業(yè)的高增長，已經(jīng)表現(xiàn)在部分有代表性上市公司的財報上。據(jù)聯(lián)訊證券統(tǒng)計，20家市值較高的光伏企業(yè)，2017年第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入289億元，同比增長49.41%，實現(xiàn)歸母凈利潤23.48億元，同比增長100.71%。其中，陽光電源凈利潤大增431%，隆基股份凈利潤同比翻番。

目前，A股光伏行業(yè)的龍頭公司股價已經(jīng)有了相對可觀漲幅。與芯片、5G、人工智能等科技類領(lǐng)域龍頭個股類似，目前光伏領(lǐng)域已經(jīng)跑出多只趨勢牛股，如隆基股份、通威股份、正泰電器、陽光電源等。這些個股在各自子行業(yè)里擁有技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，且業(yè)績優(yōu)良。隆基股份是單晶硅領(lǐng)域的龍頭公司，市值接近800億元，由于業(yè)績爆發(fā)，在大漲后估值也僅26倍;通威股份則是晶硅電池領(lǐng)域的龍頭，市值482億元，業(yè)績連續(xù)三年高增長，致力于打造世界級的清潔能源企業(yè);正泰電器則擁有地區(qū)性的渠道優(yōu)勢，并在光伏組件等領(lǐng)域具有強大的盈利能力，市值682億元;陽光電源縣區(qū)級經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)完備，市值302億元。

可以看出，細分領(lǐng)域大市值公司已經(jīng)被市場所認可。但是，A股光伏板塊整體漲幅仍大幅落后于股指，有較強的補漲需求。根據(jù)同花順I(yè)Find數(shù)據(jù)，2016年11月14日至2017年11月10日，A股的光伏概念股(共109只)下跌10.23%，同期滬深300指數(shù)上漲19.87%。光伏概念股整體表現(xiàn)大幅落后于滬深300指數(shù)。光伏細分領(lǐng)域的龍頭公司，尤其是大市值公司，如果股價漲幅不大，值得高度關(guān)注。

根據(jù)同花順iFind統(tǒng)計，109家光伏概念公司中，市值排名前十的依次是：比亞迪、三安光電、隆基股份、正泰電器、匯川技術(shù)、中國動力、通威股份、中天科技、特變電工、三花智控。

當然，“以大為美”雖然已被資金廣泛認同，但一些小市值、低位個股有望成為后續(xù)補漲的主要標的，前提是，上述白馬股能繼續(xù)保持趨勢性上漲，或者維持盤整。綜合考慮基本面相對較好、市值不能太小和技術(shù)走勢等因素，據(jù)筆者不完全統(tǒng)計，這些個股包括京運通、林洋能源、太陽能、金辰股份、清源股份、愛康科技、協(xié)鑫集成、精工科技、天龍光電、天通股份、福斯特等。

如果從更高層面看，光伏僅是新能源的一個小分支，風電、核電、水電等今年以來受益于國家政策推動，相關(guān)龍頭公司大部分均有不錯的表現(xiàn)，如此前股性不夠活躍的風電龍頭金風科技，近期就開啟了一波價值回歸行情。從這個角度發(fā)散，A股市場的資金關(guān)注焦點，已經(jīng)從鋰電池轉(zhuǎn)移到新能源汽車本身，再從新能源汽車轉(zhuǎn)移到新能源本身。資金關(guān)注的格局在逐步擴大、發(fā)酵。這一方面印證了當前A股活躍度在上升，另一方面也給投資者指引了未來的關(guān)注方向。

此外，從新能源領(lǐng)域擴散思維，能源互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)未來也大概率會受到資金關(guān)注。能源互聯(lián)網(wǎng)是新的工業(yè)革命的重要載體，在此領(lǐng)域，中國與世界同步發(fā)展。隨著光伏、風電等細分行業(yè)的突破式發(fā)展，中國在這一領(lǐng)域發(fā)展值得期待，而相關(guān)的上市公司也將迎來歷史機遇。