（文丨呂淼 能源行業(yè)從業(yè)者）

 

一、主要城市燃氣企業(yè)經(jīng)營狀況

2018年全年，全國天然氣消費量高速增長，季節(jié)性供需緊張有所緩解。天然氣基礎(chǔ)設(shè)施逐步完善，用氣人口持續(xù)增長，城市用氣人口由2017年的3.4億上升至3.8億。

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天然氣銷售量穩(wěn)步增長、增幅下降

2018年，主要城市燃氣企業(yè)天然氣銷售量均實現(xiàn)雙位數(shù)增長，平均氣量增幅18.7%，但是整體上低于2017年6個百分點，這說明經(jīng)過2017年天然氣市場爆發(fā)式的復(fù)蘇之后，市場已經(jīng)趨于理性。

城市燃氣企業(yè)表現(xiàn)各異，其中華潤燃氣銷售天然氣量超過242億立方米，同比增長23.5%，為過去5年最高增幅；新奧能源銷售天然氣量超過232億立方米，同比增長13.8%，為過去5年次低增幅；港華燃氣銷售天然氣量超過100.04億立方米，同比增長18.8%，為過去5年最高增幅。

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經(jīng)營業(yè)績持續(xù)增長

華潤燃氣2018年營業(yè)收入達到409.32億元，同比增長28.4%，增長的主要原因一是天然氣銷售量增幅較大，超過23%，是其自2014年以來的最高氣量增幅，二是增值業(yè)務(wù)快速發(fā)展，2018年取得收入12.4億元，同比增長34.8%，其中實現(xiàn)保費收入1.52億元，同比增長110%；利潤達到35.6億元，同比增長21.8%，主要原因是天然氣銷售量帶動所致。2018年，華潤燃氣經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為66.74億元，同比增長7%。

新奧能源2018年營業(yè)收入達到606.98億元，同比增長25.7%，增長的主要原因一是天然氣貿(mào)易業(yè)務(wù)快速發(fā)展，實現(xiàn)營業(yè)收入181.07億元，同比增長52.4%；二是綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長，實現(xiàn)營業(yè)收入10.05億元，同比增長241.8%；利潤達到35.8億元，同比增長19.8%，主要原因是銷售天然氣、燃氣器具銷售和材料銷售帶動所致。

港華燃氣2018年營業(yè)收入達到94.3億元，同比增長39%，主要原因是天然氣銷售量增加和銷售單價提升所致；利潤達到11.46億元，同比增長6%，增長的主要原因是2017年港華燃氣參股的佛山燃氣在深圳交易所上次所帶來的一次性利潤1.67億元的貢獻所致。

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銷售和接駁費仍占利潤主導(dǎo)地位

綜合華潤燃氣、新奧能源、港華燃氣的天然氣銷售業(yè)務(wù)、接駁業(yè)務(wù)來看，這兩項業(yè)務(wù)占城市燃氣企業(yè)整體利潤的90%以上，呈現(xiàn)出如下特征：

第一、天然氣銷售業(yè)務(wù)利潤增幅都高于接駁費利潤增幅；

 

第二、雖然天然氣銷售業(yè)務(wù)和接駁費業(yè)務(wù)的利潤都在增加，但是在整體利潤結(jié)構(gòu)中天然氣銷售業(yè)務(wù)利潤占比逐年增長，而接駁費利潤占比呈現(xiàn)逐年下降；

 

第三、天然氣銷售業(yè)務(wù)的利潤貢獻呈現(xiàn)上升態(tài)勢，華潤燃氣天然氣銷售業(yè)務(wù)利潤增幅的最高（達到44%）；

 

第四、接駁費業(yè)務(wù)方面，華潤燃氣、港華燃氣都有小幅增長，新奧能源則呈現(xiàn)負增長，說明各家企業(yè)都在調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。根據(jù)能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢和國家對能源產(chǎn)業(yè)的政策，降低對接駁費的依賴程度；

 

第五、加氣業(yè)務(wù)雖然略有增長，但是增幅有限，而且加氣站數(shù)量基本沒有增長，處于停滯狀態(tài)。

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資本市場整體表現(xiàn)尚可

2018年，城市燃氣企業(yè)的股價表現(xiàn)跑贏大盤。截止2019年1月，華潤燃氣、新奧能源的股價均有抬升，較年初增長達25%；港華燃氣股價出現(xiàn)相反態(tài)勢，較年初下降9%，主要原因是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)較為單一，且接駁費業(yè)務(wù)資產(chǎn)、收入占比較高所致。3家企業(yè)股價增幅與2017年相比均出現(xiàn)下降，華潤燃氣股價增幅由25%降至24%（降低1個百分點），新奧能源股價增幅由76%降至26%（降低近50個百分點），港華燃氣股價增幅由50%降至-9%（降低近60個百分點），未來天然氣價格走勢及國家出臺接駁費、門站價格調(diào)整政策的走勢不確定因素較多，這說明投資者對此類公司風(fēng)險有所擔(dān)憂。

二、城市燃氣企業(yè)發(fā)展新動向

自2014年國際油價暴跌以來，國際油氣公司和能源公用事業(yè)企業(yè)加強了對能源行業(yè)未來轉(zhuǎn)型發(fā)展形勢的預(yù)判，普遍認(rèn)為在2035年前油氣資源仍將占據(jù)能源消費主導(dǎo)地位，清潔、低碳能源將快速發(fā)展，天然氣和新能源的發(fā)展速度將大大提高。在這樣的大背景下，2018年城市燃氣企業(yè)的新動向可以總結(jié)為“兩個堅持，兩個加快”。

堅持天然氣銷售業(yè)務(wù)的核心地位，努力擴大市場份額

2018年，主要城市燃氣企業(yè)新增34個項目，同比增幅7%，高于2017年2個百分點。其中，華潤燃氣新增13個城市燃氣項目，主要分布在江陰、陽山、武鳴等地，項目總數(shù)達到248個；新奧能源新增15個城市燃氣項目，并且在既有項目周邊成功發(fā)展34個新經(jīng)營區(qū)域，主要分布在浙江、福建和山西等地，項目總數(shù)達到187個；港華燃氣新增5個城市燃氣項目和1個中游管網(wǎng)（含門站）項目，主要分布在廣西、山東省，項目總數(shù)達到116個。

應(yīng)該說，天然氣銷售業(yè)務(wù)是城市燃氣企業(yè)的“大本營”，是企業(yè)快速拓展新業(yè)務(wù)的基石。這3家企業(yè)在2018年的項目數(shù)都有不同程度的增加，進而帶動天然氣銷售量的增加，營收和利潤方面都已經(jīng)成為主要的支撐。當(dāng)然，在獲取直接的財務(wù)收益之外，天然氣銷售業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略價值在于拓展了終端分銷網(wǎng)絡(luò)，擴大客戶規(guī)模。

堅持優(yōu)化業(yè)務(wù)布局，打造天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈條

2018年，新奧能源堅持發(fā)展液化天然氣業(yè)務(wù)，提高LNG規(guī)模，通過能源貿(mào)易業(yè)務(wù)銷售天然氣59.58億立方米。以舟山LNG接收站建成投產(chǎn)為契機，借助新奧能源自身氣源網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢和國內(nèi)較大的液化天然氣運輸車隊優(yōu)勢，一方面加強向國內(nèi)小型燃氣分銷商、企業(yè)經(jīng)營范圍以外的工業(yè)客戶、LNG加氣站及電廠等下游客戶分銷液化天然氣；另一方面，其從2018年下半年開始積極與雪佛龍、銳進、道達爾等IOC企業(yè)簽訂三個液化天然氣進口長約，形成充足和多元化的供應(yīng)格局，推進企業(yè)形成天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈。

港華燃氣的母公司中華煤氣在2018年建成全國首個由城市燃氣企業(yè)投資建設(shè)的地下鹽穴儲氣庫。儲氣庫投資12億元，儲氣量達到10億立方米。目前，項目一期已經(jīng)完成，日最大采氣能力為500萬立方米，預(yù)計項目二期工程將于2019年11月開始。

加快拓展增值業(yè)務(wù)，努力形成新利潤增長點

華潤燃氣繼續(xù)采用靈活的市場化手段，深度挖掘客戶價值，大力推進增值業(yè)務(wù)，實現(xiàn)營收12.4億元。其中燃氣保險業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)1.5億元，同比增長111%。

受惠于新開發(fā)的居民用戶數(shù)量的增長和居民生活水平的提升，新奧能源借助借助企業(yè)品牌影響力，圍繞農(nóng)村煤改氣、城市老舊小區(qū)改造和新房配套工程的契機，領(lǐng)用企業(yè)線上和和線下平臺推廣灶具（格瑞泰）、采暖爐、熱水器、抽油煙機、消毒柜等燃氣器具產(chǎn)品，全年共銷售34萬件，同比增長49%，帶動銷售收入增長至4.35億元，在城市燃氣器具市場上逐漸占據(jù)一席之地。

加快向綜合能源服務(wù)企業(yè)轉(zhuǎn)型，走各具特色的轉(zhuǎn)型道路

在向綜合能源服務(wù)公司轉(zhuǎn)型的過程中，城市燃氣企業(yè)選擇性發(fā)展公司具有技術(shù)性優(yōu)勢且與天然氣業(yè)務(wù)具有較強協(xié)同性的業(yè)務(wù)。

新奧能源選擇成功并購泛能網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，獲得了綜合能源規(guī)劃、設(shè)計和運維等核心技術(shù)，用供能一體化的商業(yè)模式來滿足地方政府、客戶的需求，綜合能源業(yè)務(wù)發(fā)展步入快速發(fā)展通道。2018年，新增綜合能源項目31個，累計投運62個（包括18個園區(qū)類和44個單體類項目），形成冷、熱、電機蒸汽等綜合能源銷售量達到28.86億千瓦時。華潤燃氣新建6個分布式能源項目，裝機容量達108兆瓦，帶來2.7億立方米的氣量；并且在杭州、南京建成38個充電站點，年充電量6200萬千瓦時，2019年年初，鎮(zhèn)江、岳陽的充電站陸續(xù)投入運營，進一步擴大企業(yè)充電樁業(yè)務(wù)規(guī)模。

華潤燃氣和新奧能源都重視向二次能源布局，在售電環(huán)節(jié)，通過收購或者簽署協(xié)議方式，兩家企業(yè)都成立售電公司，布局未來交通充電網(wǎng)絡(luò)及居民終端售電網(wǎng)絡(luò)；在儲存和技術(shù)環(huán)節(jié)，研發(fā)氫能、固態(tài)電池和燃料電池。

三、城市燃氣企業(yè)發(fā)展的機遇

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能源低碳轉(zhuǎn)型步伐加快。

根據(jù)國際能源署的預(yù)測，2030年，天然氣在世界一次能源供給中的比重將達到23%；我國天然氣需求將達到5000-6000億立方米，在一次能源消費占比達到15%——天然氣發(fā)展迎來“黃金時代”。為城市燃氣企業(yè)牢牢把握天然氣發(fā)展戰(zhàn)略機遇期，積極拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，加快轉(zhuǎn)型升級，實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)提供了良好的能源市場環(huán)境。

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能源科技革命日新月異。

以人工智能、量子通信和氫儲能為代表的新一輪科技革命正在蓬勃興起，物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、北斗定位等新興技術(shù)逐步融入天然氣管網(wǎng)運營和服務(wù)體系，將推動城市燃氣企業(yè)加快數(shù)字化應(yīng)用步伐，進而形成智慧、靈活的天然氣供應(yīng)、儲存和銷售體系。

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應(yīng)對氣候變化政策有力。

加快天然氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提高天然氣的消費比重，是我國履行減排承諾、應(yīng)對氣候變化的必由之路，也是實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的有效途徑。新型城鎮(zhèn)化建設(shè)進程不斷推進，清潔取暖及散煤替代項目，以及交通和高耗能行業(yè)燃料升級替代工程實施，將為城市燃氣企業(yè)發(fā)展提供的巨大的市場和機遇。

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能源國際合作前景廣闊。

隨著我國對外開放的廣度與深度不斷拓展，能源國際合作日益成為中國特色大國外交和高層互訪的重點和亮點，G20、IGU等多邊國際組織，世界燃氣大會（WGC）、國際LNG大會等，為企業(yè)開展天然氣技術(shù)、貿(mào)易和服務(wù)領(lǐng)域合作提供了有利環(huán)境。