建筑能耗占社會能耗的20左右，因此建筑節(jié)能勢在必行。十二五期間，環(huán)保投入中用于建筑節(jié)能將達到1萬億元。由于外墻能耗占建筑節(jié)能的30左右，外墻外保溫已成為重中之重。

　　聚氨酯、巖棉將最為受益

　　聚氨酯硬泡在發(fā)達國家應(yīng)用比例達到50-73，而我國僅為10左右，主要受制于相對較高的價格及較低的節(jié)能指標要求。未來隨著綠色建筑的推行和在外墻保溫領(lǐng)域大量應(yīng)用，將有望迎來快速增長。

　　巖棉是兼具防火阻燃和保溫性能的無機材料，在高層建筑、高防火要求領(lǐng)域仍有較大的應(yīng)用空間。過去我國高品級產(chǎn)品較少，但目前新建產(chǎn)能較多(80余條，新增100萬噸產(chǎn)能)，供需結(jié)構(gòu)或?qū)⑥D(zhuǎn)為供過于求。因此謹慎推薦棱光實業(yè)、魯陽股份。

　　太空板在工廠、安居工程、簡易房屋等領(lǐng)域有一定優(yōu)勢，太空板業(yè)也將在產(chǎn)能擴張、市場推廣中收益，給予謹慎增持評級。

　　風險提示

　　房地產(chǎn)在建面積、建筑節(jié)能改造總量低于預(yù)期;

　　聚氨酯硬泡保溫板受制于MDI等原料價格壓力，使其推廣受限;65號文被棄用之后巖棉等無機保溫材料增速下滑;上述公司產(chǎn)能投放速度、產(chǎn)能利用率情況低于預(yù)期。