預計公司2014-2016年的EPS分別為0.45、0.76、1.13元,對應目前股價的PE分別為74X、44X和29X。公司完善大氣治理業(yè)務產業(yè)鏈,未來的協(xié)同效應值得期待,且土壤修復市場即將啟動,公司區(qū)位優(yōu)勢明顯,業(yè)務彈性大,我們維持“推薦”的投資評級。

永清環(huán)保擬出資3000萬與珠?？肆指窳汁h(huán)保設備制造有限公司合資設立湖南永清東方除塵系統(tǒng)工程有限公司(公司占比60%),合資公司未來主要承接新型高效除塵器EPC項目。

大氣治理全產業(yè)鏈平臺:公司主營業(yè)務以電廠脫硫脫硝為主,豐富的大氣治理資源利于合資公司業(yè)務的開拓,除此之外,此次合作完善公司在大氣治理領域的業(yè)務范圍,有望使永清環(huán)保成為第三方煙氣治理的平臺公司,未來協(xié)同效應值得期待。

除塵市場空間仍然廣闊:目前我國燃煤機組雖然均已安裝除塵裝置,但《火電廠大氣污染物排放標準》和《煤電節(jié)能減排升級與改造行動計劃(2014-2020)》的相繼出臺使得火電排放標準不斷趨嚴,我們認為未來除塵市場將以新機組建設和存量機組提標改造為主,假設每年新建0.4億kw火電機組,現(xiàn)有80%存量機組在4年內完成改造,對應年市場容量156.4億元,相比公司6億元的年收入,空間十分廣闊。公司完善大氣治理業(yè)務產業(yè)鏈,未來的協(xié)同效應值得期待,且土壤修復市場即將啟動,公司區(qū)位優(yōu)勢明顯,業(yè)務彈性大,我們維持“推薦”的投資評級。