汽車節(jié)能減排迫在眉睫 。
       從我國原油對外依存度已超越國際警戒線以及汽車成為大氣污染的主要元兇的角度來看,當下我國汽車節(jié)能減排迫在眉睫。1)節(jié)能方面,目前政府對車企平均燃料消耗量考核進行考核。根據(jù)工信部最新出臺的《關于加強乘用車企業(yè)平均燃料消耗量管理的通知》(征求意見稿),對考核不達標的車企將進行通報,并禁止批準其擴產(chǎn)項目以及登記銷售新產(chǎn)品。具體目標是15年車企平均燃料消耗限值6.9L/100km,2020年達到5.0L/100km。2)減排方面,政府在積極推進汽車尾氣排放標準升級:柴油車國四排放標準實施時間為2015年1月1日,到2018年實施汽柴油國五排放標準。
       未來內(nèi)燃機節(jié)能技術重點發(fā)展方向 。
       1)內(nèi)燃機小型化具有節(jié)能減排的優(yōu)勢,加上節(jié)能車補貼與消費稅、車船稅按排量征收政策對小排量內(nèi)燃機的傾斜,預計未來內(nèi)燃機小型化、輕量化是提高車輛節(jié)能減排性能的重要技術之一;2)從節(jié)能減排倒逼與政策鼓勵普及渦輪增壓技術的角度來看,我們認為,未來國內(nèi)汽車渦輪增壓技術將加速普及,特別是汽油機渦輪增壓;3)在節(jié)能減排的大背景下,隨著油品改善以緩解三元催化劑硫中毒,從而有效降低NOx排放,GDI將會迎來快速普及;4)隨著我國2015年進入國四排放階段,因此油品會大幅提升,SCR技術應用率將開始明顯提升;5)根據(jù)目前博世在國內(nèi)高壓共軌市場份額超過80%,我們認為,隨著國內(nèi)中重型柴油機排放升級,高壓共軌系統(tǒng)將成為其主要技術應用路線,配套率將持續(xù)提升。
       推薦邏輯與相關標的 。
       為了完成2015年與2020年的車企燃油消耗限值目標并匹配排放升級。而在目前新能源汽車無法為企業(yè)貢獻實質(zhì)性效益的背景下,開發(fā)與應用成本較低的傳統(tǒng)發(fā)動機節(jié)能技術對車企和消費者來說更可行。因此,我們看好上述傳統(tǒng)發(fā)動機節(jié)能減排技術的中長期應用與推廣前景。對應推薦標的為:威孚高科、云內(nèi)動力、上柴股份、湖南天雁、銀輪股份。