作為國內(nèi)節(jié)水灌溉龍頭，大禹節(jié)水近期迎來中標(biāo)高峰期，先后中標(biāo)甘肅十余個節(jié)水灌溉示范項目，中標(biāo)總額超過8000萬元。公司董事長王棟近日在接受中國證券報記者專訪時表示，大禹節(jié)水在經(jīng)營好傳統(tǒng)節(jié)水灌溉主業(yè)的同時，將加快進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。下一步將重點拓展水利信息化、節(jié)水灌溉工程設(shè)計、連鎖服務(wù)和管理運營服務(wù)四項業(yè)務(wù)，計劃五年后這四項業(yè)務(wù)占公司營收的50%以上。而隨著下半年河北省地下水超采治理項目和甘肅河西走廊國家級高效節(jié)水灌溉示范區(qū)項目招標(biāo)的陸續(xù)推進(jìn)，公司預(yù)計下半年訂單還將有較大突破。
四項業(yè)務(wù)加速戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型
大禹節(jié)水是國內(nèi)節(jié)水灌溉龍頭，主營業(yè)務(wù)涵蓋節(jié)水灌溉材料、設(shè)備的研發(fā)、制造、銷售，以及為節(jié)水工程提供從材料和設(shè)備供應(yīng)，到設(shè)計、施工、安裝、調(diào)試及技術(shù)服務(wù)。
王棟介紹，公司目前正在加快推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級，進(jìn)一步拓展高技術(shù)含量的水利信息化業(yè)務(wù)、節(jié)水灌溉工程設(shè)計業(yè)務(wù)、連鎖服務(wù)和管理運營服務(wù)，公司計劃五年后這四項業(yè)務(wù)占公司營收的50%以上。
在水利信息化方面，主要是開發(fā)山區(qū)雨洪災(zāi)害預(yù)報、水庫安全預(yù)警、水資源調(diào)度管理、農(nóng)業(yè)信息化管理等系統(tǒng)，不排除將來通過收購相關(guān)公司的方式切入水利信息化業(yè)務(wù)。
王棟表示，公司將圍繞節(jié)水灌溉主業(yè)，創(chuàng)建“設(shè)計+產(chǎn)品+工程+服務(wù)”全方位一體化的大禹經(jīng)營發(fā)展模式，大力發(fā)展以節(jié)水物資為主的連鎖經(jīng)營模式。公司目前有連鎖直營店和加盟店200多家，希望5年內(nèi)連鎖服務(wù)中心達(dá)到500個以上。
公司也瞄準(zhǔn)了節(jié)水灌溉工程設(shè)計這塊大“蛋糕”。2013年年報顯示，水利設(shè)計實現(xiàn)營業(yè)收入2395.36億元，僅占公司營業(yè)收入的3.3%，但毛利率高達(dá)60.6%。2013年8月，公司收購了原杭州市水利水電勘測設(shè)計院65%的股權(quán)，隨后組建了杭州水利水電勘測設(shè)計院有限公司。
“國內(nèi)之前沒有專業(yè)從事節(jié)水灌溉設(shè)計的設(shè)計院，公司重點開拓這一塊業(yè)務(wù)也是看中設(shè)計的高毛利率，目前已在天津、蘭州、酒泉、南昌和浙江設(shè)了五個分院。設(shè)計院今年步入正軌后，將對公司業(yè)績有較大的提升。”王棟說。
公司也將加快傳統(tǒng)滴灌設(shè)備的升級換代，提高高端產(chǎn)品的比重，重點推廣壓力補償型滴灌管、超薄滴灌管和地埋式滴灌管。同時減少傳統(tǒng)滴灌設(shè)備的產(chǎn)能擴(kuò)張，原有的管材產(chǎn)品可以按照公司的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行委托加工。
布局土地流轉(zhuǎn)新藍(lán)海
大禹節(jié)水還有一項備受市場關(guān)注的業(yè)務(wù)，就是公司土地流轉(zhuǎn)經(jīng)營的新業(yè)務(wù)。王棟介紹，廣西崇左的土地流轉(zhuǎn)承包經(jīng)營模式，目前正在向廣西、甘肅、新疆、河南等地探索推廣。
2013年底，大禹節(jié)水和廣西崇左市江州區(qū)政府簽訂協(xié)議，流轉(zhuǎn)承包該區(qū)20萬畝土地進(jìn)行甘蔗種植經(jīng)營。國信證券分析師認(rèn)為，大禹節(jié)水借助節(jié)水技術(shù)積極介入土地流轉(zhuǎn)藍(lán)海，將打開公司從30億元到百億元市值的成長藍(lán)圖。
經(jīng)營性土地流轉(zhuǎn)正在河北、遼寧、吉林等18個省市的28個市縣進(jìn)行試點，各試點地區(qū)創(chuàng)造了多樣化的流轉(zhuǎn)模式，主要包括轉(zhuǎn)包、轉(zhuǎn)讓、出租、抵押、入股等方式，大禹節(jié)水在廣西崇左開展土地流轉(zhuǎn)的模式即是出租方式。大禹技術(shù)將在5年內(nèi)整合20萬畝甘蔗用地，全部配套滴灌設(shè)施，然后進(jìn)行種植經(jīng)營。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，通過經(jīng)營性土地流轉(zhuǎn)進(jìn)行集約化農(nóng)業(yè)生產(chǎn)將是大勢所趨。
王棟介紹，公司涉足這塊業(yè)務(wù)主要是看重其比較效應(yīng)。首先，甘蔗通過滴灌后產(chǎn)量可以翻一番，通過節(jié)水灌溉技術(shù)置入，能賦予傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)新的活力。其次，與傳統(tǒng)的土地零散承包相比，大規(guī)模集約化經(jīng)營可以通過機械化生產(chǎn)、綜合的農(nóng)業(yè)措施、種子措施，獲得較高的經(jīng)濟(jì)效益。
不過，市場也對土地流轉(zhuǎn)經(jīng)營新業(yè)務(wù)的收益表示了擔(dān)憂。海通證券分析師陸鳳鳴認(rèn)為，大禹節(jié)水原先的競爭優(yōu)勢不在農(nóng)墾種植，熟悉流程和團(tuán)隊培育需要過程，種地的投資收益不能太過樂觀。
王棟對此卻信心滿滿。“土地流轉(zhuǎn)經(jīng)營是未來全國的方向，公司節(jié)水灌溉設(shè)備的資金將由國家撥付，同時國家還將承擔(dān)坡改梯的投入，并對種子等進(jìn)行補助。而在農(nóng)墾種植方面，公司現(xiàn)在也在培植隊伍，同時還會加強與專業(yè)化農(nóng)機公司、種子公司等的合作。”
海通證券研報測算，廣西20萬畝土地流轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)可提升公司收入2.5億-4.8億元，穩(wěn)定運營預(yù)計年利潤1.8億元，公司目前利潤僅為3000萬元左右。同時，廣西大概還有500萬畝農(nóng)田會進(jìn)行土地流轉(zhuǎn)推廣試點，市場空間巨大。
下半年訂單將大幅增長
談到近期大禹節(jié)水接連中標(biāo)的情況，王棟說，“今年下半年到明年，公司訂單還將會有很大的突破。最近中標(biāo)的都是甘肅的項目，隨著河北省地下水超采治理項目和甘肅河西走廊國家級高效節(jié)水灌溉示范區(qū)項目招標(biāo)下半年的陸續(xù)推進(jìn)，這類工程將會常態(tài)化，對公司業(yè)績會有很大的提升。”
據(jù)了解，河北省今年將投入70多億元進(jìn)行地下水超采治理，發(fā)展節(jié)水灌溉就是其中一項重要措施。公司此前已經(jīng)和河北省水利廳進(jìn)行了很好的合作。河西走廊千萬畝國家級高效節(jié)水灌溉示范區(qū)項目2014年將進(jìn)入實施階段，總投資91.7億元（國家專項資金占80%），計劃于2018年建成，招標(biāo)高峰期將集中在2015至2017年，年均投資在20億元左右。
王棟表示，目前公司在甘肅的市場占有率為50%-60%，在其他地區(qū)30%左右。公司將在這兩個項目收獲大量訂單，今年出口量也有所突破。公司6月11日曾披露，目前在手訂單約8億元，其中2014年新簽訂單4億多元，上年結(jié)轉(zhuǎn)訂單3億多元。
不過，公司的財報數(shù)據(jù)并不樂觀。今年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入9750.48萬元，同比增長11.76%，凈利潤300.54萬元，同比下滑34.45%。2013年公司營業(yè)收入同比增長近三成，凈利潤卻下滑超四成。經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額較低也成為公司的風(fēng)險，一季度公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為-7266.69萬元。
對此，王棟表示，公司去年在長春、西安、廣西新設(shè)了3個子公司，且并購了杭州設(shè)計院，這些公司的達(dá)產(chǎn)達(dá)標(biāo)需要一個過程，所以消耗了公司較多成本。不過公司三個募投項目已經(jīng)全面投產(chǎn)，隨著這些項目進(jìn)入正?；\營，下半年形勢將越來越好。
公司經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額較低，是和公司所處行業(yè)的特點和業(yè)務(wù)規(guī)模的快速擴(kuò)張有關(guān)。很多項目都是跨年的，結(jié)算周期有所延長。而且公司需要墊付5%-10%的工程保證金，隨著承接工程量的擴(kuò)大，公司墊付的資金量也不斷增長。“不過所承接項目大部分都是國家資金，目前公司還沒有出現(xiàn)惡意拖欠，形成呆賬壞賬的情形。”王棟說，未來公司將加強經(jīng)營性現(xiàn)金流管理，大力發(fā)展直接融資方式，利用財務(wù)杠桿的作用實現(xiàn)資金利用效率的最大化。
