“按照依法合規(guī)、規(guī)范管理的原則，對于已簽合同貸款額不能滿足需要且適宜采取政府和社會資本合作(PPP)模式的在建項(xiàng)目，優(yōu)先采取PPP模式。”日前，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)財(cái)政部、人民銀行、銀監(jiān)會《關(guān)于妥善解決地方政府融資平臺公司在建項(xiàng)目后續(xù)融資問題的意見》，就規(guī)范實(shí)施在建項(xiàng)目的增量融資再次明確提出支持PPP融資模式。

不過，從實(shí)際運(yùn)作的情況來看，盡管近期政策扶持不斷，銀行也表現(xiàn)出了極大的參與熱情，但考慮到目前不良資產(chǎn)攀升的現(xiàn)狀、PPP項(xiàng)目本身過長的參與周期，銀行對于PPP項(xiàng)目的參與仍顯得相對謹(jǐn)慎。

PPP政策“快馬加鞭”

“中國為實(shí)現(xiàn)今年20%的基建投資增速，還需要通過PPP模式承接1.5萬億元至2萬億元的基建投資。”5月21日，瑞銀發(fā)布報(bào)告稱，預(yù)計(jì)決策層將擴(kuò)大PPP模式的使用規(guī)模和適用范圍。

實(shí)際上，自去年底以來，針對PPP的支持政策出臺已經(jīng)“快馬加鞭”。繼4月21日國務(wù)院常務(wù)會議通過《基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》，5月11日國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)財(cái)政部、人民銀行、銀監(jiān)會《關(guān)于妥善解決地方政府融資平臺公司在建項(xiàng)目后續(xù)融資問題的意見》之后，5月13日召開的最新一次國務(wù)院常務(wù)會議，又針對交通、環(huán)保、醫(yī)療、養(yǎng)老等領(lǐng)域推廣PPP進(jìn)行了詳細(xì)部署。

此外，財(cái)政部半個(gè)月內(nèi)連續(xù)發(fā)文明確在水污染防治領(lǐng)域以及收費(fèi)公路領(lǐng)域推進(jìn)PPP模式。不僅如此，財(cái)政部還成立了PPP工作領(lǐng)導(dǎo)小組。目前推廣PPP工作機(jī)制已經(jīng)形成，相關(guān)操作指南也已出爐。當(dāng)前財(cái)政部正致力于實(shí)現(xiàn)PPP流程的標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化。

與此同時(shí)，為有效解決PPP項(xiàng)目缺乏期限匹配、成本適用的金融支持問題，發(fā)改委聯(lián)合國家開發(fā)銀行下發(fā)通知，提出由國家開發(fā)銀行對PPP項(xiàng)目提供利率優(yōu)惠，最長可達(dá)30年貸款期限等的差異化信貸政策。

據(jù)了解，我國的PPP項(xiàng)目主要依賴銀行融資，并且銀行貸款融資方式往往需要擔(dān)保或者抵質(zhì)押，融資渠道相對狹窄。融資渠道不足，導(dǎo)致某些項(xiàng)目出現(xiàn)負(fù)債期限延長，有些甚至推高了地方政府的負(fù)債成本。但隨著一系列利好政策的不斷出臺，銀行支持PPP的投資機(jī)制或?qū)⒏用魑?，屆時(shí)，PPP融資渠道通暢的同時(shí)，銀行布局PPP的進(jìn)程或?qū)⒓铀偻七M(jìn)。

業(yè)內(nèi)專家表示，未來地方融資平臺被PPP取代將不可避免，對銀行來說，PPP將來會成為銀行和政府合作的紐帶，并在未來5年內(nèi)獲得快速發(fā)展。

銀行業(yè)“大動(dòng)作”仍需時(shí)間

自去年政府開始大力推廣PPP模式以來，銀行業(yè)聞風(fēng)而動(dòng)，但受操作模式復(fù)雜、談判周期較長和缺乏可供借鑒的示范樣本參考的影響，現(xiàn)在真正落地的項(xiàng)目仍然不夠多，銀行大舉進(jìn)軍PPP仍在醞釀之中。

據(jù)了解，當(dāng)前參與PPP項(xiàng)目的銀行主要是國家開發(fā)銀行，同時(shí)，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中信銀行、建設(shè)銀行、華夏銀行等商業(yè)銀行也已經(jīng)開始積極布局。

今年3月，農(nóng)業(yè)銀行制定出臺了《關(guān)于做好政府和社會資本合作項(xiàng)目(PPP)信用業(yè)務(wù)的意見》，為系統(tǒng)內(nèi)各級行開展PPP業(yè)務(wù)提供制度依據(jù)。據(jù)了解，農(nóng)業(yè)銀行將重點(diǎn)支持城市供水、供暖、供氣、污水、垃圾和固體廢棄物處理、保障性安居工程、地下綜合管網(wǎng)、軌道交通、醫(yī)療和養(yǎng)老服務(wù)設(shè)施等涉及民生的基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)類項(xiàng)目。

近期，農(nóng)行安徽分行對安徽池州市主城區(qū)污水處理及市政排水設(shè)施購買服務(wù)項(xiàng)目的首筆貸款已發(fā)放完成，這標(biāo)志著農(nóng)行系統(tǒng)內(nèi)首筆PPP項(xiàng)目銀團(tuán)貸款運(yùn)作成功，農(nóng)行探索金融服務(wù)PPP模式或?qū)⒂纱诉M(jìn)入快車道。

自去年12月5日財(cái)政部公布首批示范項(xiàng)目的第二天，中信集團(tuán)就成立了以中信銀行、中信地產(chǎn)、中信建設(shè)、中信工程等10家子公司為成員的中信PPP聯(lián)合體，并且中信銀行已經(jīng)拿到了財(cái)政部第一批推出的新建項(xiàng)目——貴陽南明河治理二期工程。

盡管銀行看好PPP的發(fā)展空間，但積極并審慎地介入仍是目前各大銀行共同采取的措施。瑞銀報(bào)告指出，目前各地方政府公布的PPP項(xiàng)目總投資規(guī)模已超過2.5萬億元，但這些項(xiàng)目的簽約率(政府與企業(yè)部門)只有10%左右。

業(yè)內(nèi)專家表示，國家推廣PPP業(yè)務(wù)的決心非常大，但銀行要設(shè)計(jì)相應(yīng)的金融產(chǎn)品需要較長時(shí)間，而且由于PPP涉及復(fù)雜的操作流程，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防控措施也需要全面考慮。

風(fēng)險(xiǎn)仍是銀行最大顧慮

盡管政府扶持政策不斷出臺，但風(fēng)險(xiǎn)問題無疑是銀行介入PPP項(xiàng)目首要考慮的因素。

從銀行自身的資金結(jié)構(gòu)來看，商業(yè)銀行想要介入支持PPP，就必須考慮儲蓄存款的平均期限問題。在宏觀環(huán)境不變、經(jīng)濟(jì)基本形勢不變、銀根政策不變的條件下，商業(yè)銀行可以用不斷的短期流量資金來填補(bǔ)長期的投入，然而一旦銀根收緊、存準(zhǔn)率提升，銀行風(fēng)險(xiǎn)就會暴露。因此，貸款投向數(shù)額大、回收期限長的PPP項(xiàng)目，與銀行自身的資金來源存在著一定矛盾。

此外，過去融資主體一般為政府融資平臺或大型國企，還款來源一般都有地方財(cái)政兜底，同時(shí)還有土地抵押擔(dān)保。但現(xiàn)在PPP融資主體變成了新的項(xiàng)目公司，并且PPP參與的主體眾多，內(nèi)部成分復(fù)雜，項(xiàng)目的差異性很大，由此導(dǎo)致PPP項(xiàng)目還未形成有效的風(fēng)控模式。而地方政府也不再以財(cái)政兜底，這對銀行來說無疑也需要重新設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)評估體系以防范可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。

不僅如此，對于還款，銀行原先只需要評估政府的財(cái)政實(shí)力，而現(xiàn)在需要評估的是PPP項(xiàng)目運(yùn)營方的專業(yè)能力，但項(xiàng)目實(shí)際開展之前，項(xiàng)目本身的運(yùn)營能力很難評估，目前也缺乏有效的評估機(jī)制。

另外，由于PPP項(xiàng)目周期較長，項(xiàng)目本身能否按照既定的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)完成施工進(jìn)度，也存在著不確定性;能否按照項(xiàng)目規(guī)劃的進(jìn)度實(shí)現(xiàn)預(yù)期的盈利更是缺乏保障，這些都成為制約銀行加速布局PPP的重要障礙。