上汽啟動氫燃料電池車市場化進程 “氫燃料”成北京車展一大看點
2014年北京車展即將于4月20日開幕，將展出全球首發(fā)車118臺，概念車71臺、新能源車79臺。從新車情況來看，氫燃料電池車走向量產(chǎn)將成為未來汽車的流行趨勢之一。此外，上汽集團八年前開始投入開發(fā)氫燃料電池汽車，至今已陸續(xù)投入超過10億元人民幣，目前上汽專門研發(fā)氫燃料電池汽車的團隊超過100人，并計劃于2015年實現(xiàn)小批量生產(chǎn)。業(yè)內(nèi)人士指出，新能源車的終極目標(biāo)是氫燃料電池車，新能源汽車的推廣正在迎來春天，而從國內(nèi)外車企的研發(fā)銷售進度看，氫燃料電池車的市場化正在逐步臨近。
北京車展聚焦氫燃料汽車
據(jù)報道，在即將于4月20日開幕的2014年北京車展上，將展出全球首發(fā)車118臺，概念車71臺、新能源車79臺。氫燃料電池車走向量產(chǎn)將成為未來汽車的流行趨勢之一。
本次車展上，豐田將展出FCV概念車—一款搭載氫燃料電池的純電動車型。作為混合動力車領(lǐng)導(dǎo)者，豐田準(zhǔn)備在氫燃料電池上也領(lǐng)先一步。豐田計劃2015年在日本、美國和歐洲市場上市一款新的燃料電池轎車，并希望這種車型的年銷量到2020年可以超過一萬輛。
資料顯示，豐田曾展出的燃料電池車僅需3到5分鐘就能加滿氫氣，加滿一次能連續(xù)行駛約480公里，從靜止?fàn)顟B(tài)加速到每小時100公里用時約10秒鐘。該車型實現(xiàn)了零碳排放，尾氣只有水蒸氣。豐田還表示，由于技術(shù)的進步，這款車的成本已比2002年的原型車降低了約95％。
與此同時，本田正在開發(fā)的一款氫燃料電池轎車預(yù)計將在2015年11月上市，這款車充滿一次電可以行駛約310英里（約500公里），是目前電動車行駛里程的兩倍。本田給其設(shè)定的銷售目標(biāo)為5年內(nèi)售出5000輛，銷售目標(biāo)市場主要在日本、美國和歐洲。
另外，梅賽德斯-奔馳汽車公司計劃在2017年推出一款全新氫燃料電池車?，F(xiàn)代也正在緊鑼密鼓地打造全新ix35氫燃料電池車型，此前在洛杉磯車展上已經(jīng)展出了全新途勝氫燃料車型，現(xiàn)代稱，該車預(yù)計2014年量產(chǎn)上市。
氫燃料電池車的工作原理是通過氫進行發(fā)電：純氫被注入罐中與空氣中的氧氣混合產(chǎn)生水，這一過程同時也能產(chǎn)生電。產(chǎn)生的電能帶動電動機工作，繼而驅(qū)動汽車的機械傳動結(jié)構(gòu)。
與純電動車相比，氫燃料電池有著不可比擬的優(yōu)勢，不僅清潔，而且分量輕、加氣快速。如一輛車蓄時里程400公里，僅需50千瓦的燃料電池堆，大約加5公斤的氫氣就可以；而同樣一輛純電動汽車跑400公里，所需鋰電池的重量大約為70公斤。同時，氫燃料電池還能解決純電動汽車充電時間長的問題，如奔馳目前研發(fā)的車型基于B級F-Cell，動力系統(tǒng)由母公司戴姆勒、雷諾-日產(chǎn)和福特共同研發(fā)，采用的碳纖維氫氣罐三分鐘內(nèi)就可以加滿氣。
業(yè)內(nèi)人士指出，氫能源汽車是新能源汽車的終極目標(biāo)。與日前炙手可熱的純電動車相比，氫燃料電池能解決純電動車存在的重量過重，穩(wěn)定性差等問題。而隨著氫來源問題得到解決，氫燃料電池汽車將最終取代純電動汽車。從龍頭車企的研發(fā)和量產(chǎn)進度來看，氫燃料電池車市場化的腳步正在越來越近，普及時間或許超出市場預(yù)期。
上汽積極研發(fā)氫能源汽車
對于國內(nèi)車企而言，對燃料電池車的嘗試和研發(fā)也在積極進行。上汽是目前國內(nèi)真正在進行氫能源研發(fā)的汽車廠商。據(jù)上汽業(yè)內(nèi)人士稱，“混合動力是短期目標(biāo)，純電動車是中期目標(biāo)，氫燃料電池是新能源汽車的終極目標(biāo)”是上汽早在新能源汽車“十二五”規(guī)劃中就確定的內(nèi)容。
據(jù)介紹，上汽目前采取的技術(shù)路徑是插電式燃料電池，即與電動車相結(jié)合。與豐田、通用不同，上汽的燃料電池堆是配合一個大的電驅(qū)動發(fā)動機。上汽研究團隊認為，考慮到如果要加速，需要全負荷、全功耗地使用燃料電池，這樣功率要非常大，成本會很高，壽命也會降低；而插電式燃料電池車能保證一個較低的成本，這是一條適合的發(fā)展路徑。
上汽研發(fā)團隊認為，以特斯拉為代表的純電動汽車雖然能達到較大續(xù)駛里程，但犧牲了安全性和經(jīng)濟性。特斯拉平均每公里的耗電是在0.18度左右，按照美國的核電來說，它大概每公里排放二氧化碳122g。但在中國煤電環(huán)境下，它每公里排放175g-190g；而現(xiàn)在國內(nèi)傳統(tǒng)車才150g至160g，它比傳統(tǒng)車的二氧化碳排放還高。因此，在上汽的計劃表中，顛覆整個汽車行業(yè)的未來汽車，還是氫燃料電池汽車。
最近兩年，燃料電池車型在歐美市場開始活躍；在國內(nèi)，政府出臺的節(jié)能減排限量目標(biāo)值說明，到2015年節(jié)能型乘用車燃料消耗量是5.9升/百公里以下，到2020年是4.5升/百公里以下，這也成為上汽加大燃料電池車投入的一大動力。
上汽八年前開始投入開發(fā)氫燃料電池汽車，至今已陸續(xù)投入超過10億元人民幣，目前上汽專門研發(fā)氫燃料電池汽車的團隊超過100人，并計劃于2015年實現(xiàn)小批量生產(chǎn)。
目前，上汽燃料電池車使用350公斤的氫瓶，續(xù)駛里程在250公里左右；下一代車型將使用700公斤的氫瓶，續(xù)駛里程可以達到300到400公里。
另外，近日上汽集團與大眾剛剛在德國簽署了聯(lián)合聲明，開展燃料電池技術(shù)合作。日本兩大車企豐田和本田也相繼宣布，將于2015年開辟新的“戰(zhàn)場”—將其開發(fā)的燃料電池車正式推向市場，每款產(chǎn)品計劃年銷量為1000輛。氫燃料電池車的市場化正在臨近。
招商證券：新能源汽車"氫動力"概念，普拉格與特斯拉不同
本篇報告對“普拉格”概念背后邏輯進行了分析，同時對燃料電池各產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)現(xiàn)階段替代經(jīng)濟性及技術(shù)成熟度進行了詳細梳理。通過本報告我們希望大家認識到“普拉格概念”與“特斯拉現(xiàn)象”邏輯截然不同，“氫動力”車對乘用車不具備替代基礎(chǔ)，鋰動力電池仍然是新能源汽車的未來。
核心觀點:“氫動力”處于概念投資我們認為，“氫動力”燃料電池車對傳統(tǒng)內(nèi)燃車、鋰電電動車均不具備替代基礎(chǔ)。與鋰電電動車比較，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)經(jīng)濟性均還未到達替代臨界點。從替代基礎(chǔ)分析，現(xiàn)階段鋰離子電動車仍是新能源汽車的主流發(fā)展方向。之所以燃料電池被稱為“終極目標(biāo)”，是基于氫燃料的高能量密度、零排放，而不是說“氫動力”可以跨越鋰電電動車實現(xiàn)飛躍式替代。在其具備大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化基礎(chǔ)之前，從經(jīng)濟性、技術(shù)成熟度角度考慮，“氫動力”仍還有大量需要逾越的瓶頸與障礙。普拉格（PLUG）“氫燃料”叉車概念與特斯拉“純電動”現(xiàn)象的推動邏輯截然不同，對于乘用車產(chǎn)業(yè)的深層影響也不同，在投資邏輯上應(yīng)該區(qū)別對待。
普拉格:精準(zhǔn)定位叉車市場從用戶結(jié)構(gòu)上，普拉格主要下游是可口可樂、聯(lián)邦快遞、沃爾瑪、克羅格等零售企業(yè)，以及CVS等藥品零售商。前期普拉格新訂單客戶仍然是加拿大沃爾瑪、以及食品配銷商西斯科為主。產(chǎn)品的成本從1.2-2.8萬美元不等。傳統(tǒng)叉車使用的是鉛酸電池，所以更準(zhǔn)確的說，普拉格燃料電池叉車替代的是儲能電池叉車。因為叉車在使用中存在以下幾個特殊問題:1、封閉倉庫內(nèi)使用，環(huán)境排放要求苛刻。2、傳統(tǒng)電池有衰減、而燃料電池使用時間長、可以連續(xù)使用。3、叉車對于體積、使用環(huán)境、靈活性要求較高。所以燃料電池恰好滿足了這個細分市場的精準(zhǔn)需求。
與特斯拉概念背后邏輯支撐不同，“氫動力”對乘用車不具備替代基礎(chǔ)我們認為普拉格不具備推動燃料電池借由叉車市場切入乘用車基礎(chǔ)。我們詳細分析了“氫動力”各個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)經(jīng)濟性、技術(shù)進展情況。從全球燃料電池趨勢看，以現(xiàn)階段技術(shù)分析，燃料電池更適合于用于固定設(shè)備（醫(yī)院不間斷電源、分布式發(fā)電、軍用等對設(shè)備穩(wěn)定性及噪音有特殊要求領(lǐng)域）。北美地區(qū)運輸業(yè)下游市場增長主要來自于叉車等對排放、靈活性要求較高的專用車領(lǐng)域，而這些領(lǐng)域?qū)τ谲囕v本身的經(jīng)濟性并不敏感，所以成就了“普拉格”概念。但無論是從技術(shù)突破上還是從商業(yè)模式上，特斯拉是真正使電動車在乘用車市場找到了市場定位，并對傳統(tǒng)超跑及豪華車市場具備了性能、經(jīng)濟性替代條件，但燃料電池的關(guān)鍵阻力因素安全、電池壽命還尚未解決，前端成本過高仍是其突破替代臨界點的關(guān)鍵阻力。
產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司梳理A股:廈門鎢業(yè)、上汽集團、長城電工、新大洲A、南都電源、江蘇陽光、復(fù)星醫(yī)藥、同濟科技、華昌化工；港股:東岳集團；美股:普拉格能源（PLUG）、巴拉德動力系統(tǒng)（BLDP）、FuelCellEnergy。
風(fēng)險提示:燃料電池對乘用車市場尚不具備替代基礎(chǔ)，鋰電驅(qū)動才是未來。
國金證券：燃料電池行業(yè)重現(xiàn)曙光
14年1月PEMFC 燃料電池系統(tǒng)集成商Plug Power 獲得沃爾瑪、寶馬等客戶3200萬美元訂單，使得相關(guān)企業(yè)股價快速上漲，同時兩家主要燃料電池堆廠商:Ballard Power 的毛利率已提升至27%，F(xiàn)uelCell Energy的毛利率也已轉(zhuǎn)正，經(jīng)歷了近15年的沉寂后燃料電池行業(yè)又重現(xiàn)曙光；
燃料電池是真正的清潔能源:只要能保證燃料和氧化劑的供給，燃料電池就可以連續(xù)不斷的產(chǎn)生電能，理想轉(zhuǎn)化效率為83%，目前實際轉(zhuǎn)換效率在45%-60%，內(nèi)燃機的效率大約在30%-40%，且生成物主要是水，基本上不排放有害氣體；
PEMFC、SOFC 和MCFC 是主流技術(shù)路線:目前商業(yè)化應(yīng)用的燃料電池技術(shù)為質(zhì)子交換膜、固體氧化物和熔融碳酸鹽燃料電池，根據(jù)性能的不同，前者主要應(yīng)用于汽車，后者主要應(yīng)用于熱電聯(lián)產(chǎn)和固定式發(fā)電；
商業(yè)化逐步推進:燃料電池興起于2000年，但是受制于成本遲遲沒有商業(yè)化，隨著近幾年成本的下降，燃料電池在各個領(lǐng)域的商業(yè)化逐步推進，包括:家用熱電聯(lián)產(chǎn)、固定式發(fā)電、燃料電池汽車；
家用燃料電池產(chǎn)品在2009年初以ENE-Farm 名稱在日本正式進入商業(yè)化階段，目標(biāo)到2015年ENE-FARM 年銷售量達到50000臺，2012年日本ENE-FARM 的銷售量就達到了20000臺，價格相比于2009年下降了50%，市場規(guī)模超過5億美元；
2012年全球燃料電池電站安裝量為120MW，同比增長50%，IT 企業(yè)的數(shù)據(jù)中心是燃料電池的主要應(yīng)用場所，目前Bloom Energy 的燃料電池系統(tǒng)發(fā)電成本已經(jīng)和光伏發(fā)電相當(dāng)，2013年燃料電池出貨量有望繼續(xù)增長50%至187MW；
2013年以來，特別是隨著Tesla 鋰電池汽車的推出，汽車大廠開始加速合作開發(fā)燃料電池汽車，2015年現(xiàn)代和豐田將率先量產(chǎn)1000臺燃料電池汽車，預(yù)計屆時量產(chǎn)的成本有望從目前的10萬美元降至5萬美元，上汽集團也計劃從2015年開始逐步推出商業(yè)化的燃料電池汽車；
行業(yè)催化劑:
燃料電池行業(yè)仍然處于大規(guī)模商業(yè)化的前夜，但是我們預(yù)計2014年行業(yè)可能會出現(xiàn)事件性的催化因素:燃料電池成本下降，BallardPower System 2014年運營利潤有望扭虧為盈；KPCB 領(lǐng)投的SOFC 燃料電池廠商Bloom Energy 有望在2014年上市；日本商業(yè)化超預(yù)期，2014年ENE-FARM 的售價下降了25%，東京燃氣計劃銷售同比增長57%。
國內(nèi)燃料電池的研發(fā)相對落后，目前從事燃料電池的相關(guān)企業(yè)包括參股新源動力的南都電源、上汽集團參股上海神力的江蘇陽光，生產(chǎn)質(zhì)子交換膜的東岳集團。（.國.金.證.券）
廣發(fā)證券：A股需要對氫燃料電池方向加強重視！
近期美股市場熱捧PLUG，Ballard，F(xiàn)uelCell等氫燃料電池公司，這不是一家公司股價的崛起，而是一個行業(yè)。我們認為這種投資邏輯非常值得A股市場關(guān)注。A股市場非?？春锰厮估a(chǎn)業(yè)鏈（我們也非常認同特斯拉是一家偉大的公司，未來發(fā)展空間非常值得期待），同時也積極投資比亞迪為首的國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，前兩者都是鋰電池技術(shù)的方向，雖然具體又是不同的分支。從切入特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈角度說，我們不能不關(guān)注到美國特斯拉在上周2月26日宣布，將自建一座超級鋰離子電池廠，年產(chǎn)量有望超過2013年的全球產(chǎn)量，同時大幅降低電池成本。
而A股市場也相對忽略了氫燃料電池這條技術(shù)路線。
目前豐田等新能源汽車所使用的是氫燃料電池（不同于傳統(tǒng)的堿性燃料電池），這與特斯拉使用的鋰電池是兩種路線。它是一種不經(jīng)過燃燒過程直接以電化學(xué)反應(yīng)方式將燃料和氧化劑的化學(xué)能轉(zhuǎn)變?yōu)殡娔艿母咝Оl(fā)電裝置，不同于一般電池，只要能保障燃料的供給，燃料電池將會持續(xù)發(fā)電。其實并無燃燒過程，非常安全。
氫能源的提煉成本跟汽油大致相當(dāng)，這為它替代石油改變未來世界格局提供了經(jīng)濟價值基礎(chǔ)。氫能源目前最大的問題是儲運成本高于汽油4倍，但是氫的燃燒效率比石油高一倍，與傳統(tǒng)汽車相比，燃料電池車能量轉(zhuǎn)化效率高達40-60％，是內(nèi)燃機的1.5至2倍。所以只要將氫的運輸成本降低50％，就能讓氫動力應(yīng)用處于經(jīng)濟性許可范圍內(nèi)了。
很多分析人士認為燃料電池比鋰電池更為環(huán)保。因為與燃料電池相比，鋰電池相對更容易爆炸，開采原料鋰的時候容易破壞環(huán)境，電池用完后的回收困難，也會破壞環(huán)境。
但氫燃料電池目前的缺點在于技術(shù)難度與成本過高。
美股中氫燃料電池板塊公司在2013年屬于被拋棄的板塊，但隨著企業(yè)訂單與盈利不斷改善，該板塊公司在最近三個月股價都出現(xiàn)了暴漲，但依然屬于小市值公司。14年1月PEMFC燃料電池系統(tǒng)集成商PlugPower獲得寶馬等客戶3200萬美元訂單，使得相關(guān)企業(yè)股價快速上漲，同時另外兩家主要燃料電池堆廠商：BallardPower的毛利率已提升至27％，F(xiàn)uelCellEnergy的毛利率也已轉(zhuǎn)正。這使得美股燃料電池板塊公司出現(xiàn)顯著上漲。
PLUGPOWER公司從去年12月的0.8美元逐步上漲至目前的6.7美元，公司市值近8億美金。另外兩家氫燃料電池公司相似，目前Ballard市值5.8億美金，F(xiàn)uelCell市值5.6億美金。
隨著特斯拉的崛起，一些汽車大廠也開始增加對新能源汽車的投入與訂單，而這些方向基本都是氫燃料電池方向。Plug公司在2013年初訂單量只有約100萬美金，但到四季度，訂單量上升至近4000萬美金。在年底之前，業(yè)務(wù)模式也發(fā)生改變，擁有了長期的工程總承包合同。PLUG的總承包將包括提供產(chǎn)品、服務(wù)、氫基礎(chǔ)設(shè)施和氫氣。預(yù)計將簽署3到6個站點。這些設(shè)備將在兩年的時間里部署，包括5年服務(wù)協(xié)議，提供經(jīng)常性收入來源，不僅僅是服務(wù)，還有氫基礎(chǔ)設(shè)施和氫氣。承包協(xié)議將會產(chǎn)生800萬美元至1200萬美元的收入。
因此，美股的邏輯是對汽車大廠依然會繼續(xù)投資氫燃料電池技術(shù)，這些氫燃料電池的短期發(fā)展值得期待，由于其環(huán)保屬性更優(yōu)，確實也存在未來經(jīng)過大規(guī)模研發(fā)投資后，出現(xiàn)技術(shù)突破的可能。
南都電源
2011年3月，公司、南京依維柯汽車有限公司及北京京儀敬業(yè)電工科技有限公司擬共同合作開發(fā)“依維柯柴電混合動力警用指揮車項目”。本協(xié)議產(chǎn)品是為武警公安系統(tǒng)開發(fā)的，用于公安干警搶險、救災(zāi)時的指揮車輛使用。公司主要負責(zé)動力電池的設(shè)計與制造。車輛定型及小批量生產(chǎn)在2012年6月前完成；標(biāo)準(zhǔn)底盤定型及小批量生產(chǎn)在2013年12月前。
長城電工
公司投資1050萬元與中科院大連化學(xué)等共同設(shè)立大連新源動力股份公司（占21％），從事質(zhì)子交換膜燃料電池開發(fā)生產(chǎn)。該公司依托中科院大連化物所自有知識產(chǎn)權(quán)的質(zhì)子交換膜燃料電池技術(shù)，將以批量生產(chǎn)技術(shù)及多種燃料電池產(chǎn)品的開發(fā)，使其盡快商品化和產(chǎn)業(yè)化。目前，新源動力分別在江蘇和上海市投資設(shè)立全資子公司。江蘇新源動力以燃料電池關(guān)鍵材料和關(guān)鍵部件批量生產(chǎn)為目標(biāo)，將建成可年產(chǎn)5500KW燃料電池堆用關(guān)鍵部件的批量生產(chǎn)線，成為我國第一個燃料電池材料及部件的產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)基地。上海新源動力將以車用燃料電池系統(tǒng)集成安裝，調(diào)試，運行，數(shù)據(jù)采集/分析，現(xiàn)場服務(wù)為主營業(yè)務(wù)，成為新源動力的系統(tǒng)集成，總成生產(chǎn)與技術(shù)服務(wù)中心。公司承擔(dān)了國家科技部“863”燃料電池重大專項燃料電池轎車發(fā)動機系統(tǒng)研制，燃料電池技術(shù)國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)制定，中國科學(xué)院重大項目“質(zhì)子交換膜燃料電池的開發(fā)”等國家重大項目。
新大洲A
公司持有大連新源動力股份有限公司3.42％股權(quán)。新源動力由中國科學(xué)院大連化學(xué)物理研究所，蘭州長城電工股份有限公司等單位發(fā)起設(shè)立，是中國第一家致力于燃料電池產(chǎn)業(yè)化的股份制企業(yè)。至2007年5月，先后有宜興四通家電配套廠，武漢理工大學(xué)產(chǎn)業(yè)集團有限公司，上海汽車工業(yè)（集團）總公司等大型企業(yè)及科研院校入股新源動力，公司注冊資本達到1.17億元人民幣。2006年，“燃料電池及氫源技術(shù)國家工程研究中心”，獲得國家發(fā)改委正式授牌。新源動力已發(fā)展成為中國燃料電池領(lǐng)域規(guī)模最大，集科研開發(fā)，工程轉(zhuǎn)化，產(chǎn)品生產(chǎn)，人才培養(yǎng)于一體的專業(yè)化燃料電池公司。
中炬高新
公司控股66％的中炬森萊高主營業(yè)務(wù)生產(chǎn)鎳鎘，鎳氫系列電池產(chǎn)品，動力電池，電池生產(chǎn)及原材料銷售，目前已為國內(nèi)多家整車廠商提供商業(yè)用途的動力電池，取得良好的進展，由于2010年五月起國家政策調(diào)整，對鎳氫電池的扶持力度減少，鎳氫動力電池的市場需求低于預(yù)期，公司暫緩3.63億安時混合動力電池擴產(chǎn)項目的建設(shè)，目前公司正密切關(guān)注政策和市場，在條件成熟時啟動擴產(chǎn)項目。2010年度，中炬森萊實現(xiàn)銷售收入1526萬元，同比增加26.40％，經(jīng)營虧損645萬元，同比增虧7萬元。（公司原計劃分兩期實施，第一期在09-2010年進行，投資3.38億元，新增8000萬Ah生產(chǎn)能力，總生產(chǎn)能力達到1億Ah，第二期在2011年進行，投資6.17億元，新增2.63億Ah生產(chǎn)能力，總生產(chǎn)能力達到3.63億Ah。）
工信部2010年5月26日公布汽車產(chǎn)業(yè)技術(shù)進步和技術(shù)改造投資方向（2010年）其中先進動力電池系統(tǒng)的工作溫度為-20～55度，儲存和運輸溫度為-40～80度，電池比能量要超過90Wh/kg，最大放電倍率≥5C，最大充電倍率≥3C，循環(huán)壽命≥2000次（單體），1200次（系統(tǒng)），電池管理系統(tǒng)工作溫度為-40～125度，SOC估算精度偏差＜8％，具備電池狀態(tài)檢測，絕緣檢測，電池功率計算，電池?zé)峁芾?，電池故障檢測，電池安全保護，OBD，CAN網(wǎng)絡(luò)信息交互等功能，并滿足國家相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)要求。
同濟科技
公司與中科院上海有機化學(xué)研究所，上海神力科技公司組建中科同力化工材料公司，占36.23％股權(quán)。質(zhì)子膜事業(yè)部主要致力于質(zhì)子交換膜燃料電池關(guān)鍵材料與部件的研發(fā)，包括質(zhì)子交換樹脂和質(zhì)子交換膜，膜電極等。質(zhì)子膜事業(yè)部接續(xù)承擔(dān)了多項國家科技攻關(guān)任務(wù)，研制出具有我國自主知識產(chǎn)權(quán)的低成本質(zhì)子交換樹脂和質(zhì)子交換膜。截止2010年年底，該公司凈資產(chǎn)總額1268萬元，2010年1-12月凈利潤29.7萬元。
金龍汽車
2009年01月04日，由蘇州金龍和清華大學(xué)聯(lián)合研制的新一代氫燃料電池城市客車在蘇州下線，此舉標(biāo)志著國家‘863計劃十一五攻關(guān)項目：節(jié)能與新能源汽車’——氫燃料城市客車研發(fā)項目取得新突破。此款以氫氣為燃料的KLQ6129GQH2低地板城市客車，裝備功率為80千瓦燃料電池發(fā)動機系統(tǒng)，最高車速達到85公里，持續(xù)行程400公里以上。蘇州金龍一直致力于新能源客車的研發(fā)，成為我國客車制造企業(yè)在新能源領(lǐng)域應(yīng)用方面的主要代表。據(jù)蘇州金龍技術(shù)中心主任邱峰介紹，早在2001年，蘇州金龍就與清華大學(xué)合作成功研發(fā)純電動客車，2005年又與上海交大，蘇州創(chuàng)元，上海神力科技合作試制了一輛名為“創(chuàng)新一號”的氫燃料電池城市客車，目前在上海試運行，已行駛1.5萬公里。
復(fù)星醫(yī)藥
控股96％醫(yī)藥投資以5045萬元受讓神力科技36.26％股權(quán)并對其增資1000萬元，完成后占注冊資本38.808％。該公司氫動力項目系國家863項目，產(chǎn)品已進入生產(chǎn)階段，已擁有270項專利成果，主要科研產(chǎn)品包括燃料電池轎車發(fā)動機，燃料電池大巴發(fā)動機（均為國家863重大專項成果）等。
華昌化工
化肥行業(yè)和純堿行業(yè)發(fā)展有其各自行業(yè)規(guī)律，這兩個產(chǎn)品所面對需求市場有所不同，化肥行業(yè)和純堿行業(yè)都處于行業(yè)景氣度較高階段，一旦行業(yè)景氣度降低，將面臨較嚴峻市場競爭壓力，對生產(chǎn)經(jīng)營將產(chǎn)生一定不利影響，由于產(chǎn)品涉及化肥和純堿兩個行業(yè)，且化肥產(chǎn)品和純堿產(chǎn)品在工藝線路上有一定關(guān)聯(lián)性，可以充分利用現(xiàn)有生產(chǎn)能力和設(shè)備，根據(jù)兩個行業(yè)市場各自特點和變化規(guī)律，合理安排產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，削弱行業(yè)景氣度周期性變化對經(jīng)營業(yè)績影響，提高盈利水平和經(jīng)營穩(wěn)定性。
2010年10月，公司為了延伸產(chǎn)業(yè)鏈及未來戰(zhàn)略發(fā)展需要，擬參與投資東華能源（002221）非公開發(fā)行。本次投資，公司擬認購1500萬股，占本次擬非公開發(fā)行新股總數(shù)的18.75％，投資額1.5億元。如預(yù)案經(jīng)審批通過并實施，公司占東華能源總股本比例為4.92％。據(jù)東華能源公告顯示，公司擬非公開發(fā)行8000萬股，發(fā)行價格為10元/股，募集資金總額為8億元。東華能源停牌前報11.22元。
2014年北京車展即將于4月20日開幕，將展出全球首發(fā)車118臺，概念車71臺、新能源車79臺。從新車情況來看，氫燃料電池車走向量產(chǎn)將成為未來汽車的流行趨勢之一。此外，上汽集團八年前開始投入開發(fā)氫燃料電池汽車，至今已陸續(xù)投入超過10億元人民幣，目前上汽專門研發(fā)氫燃料電池汽車的團隊超過100人，并計劃于2015年實現(xiàn)小批量生產(chǎn)。業(yè)內(nèi)人士指出，新能源車的終極目標(biāo)是氫燃料電池車，新能源汽車的推廣正在迎來春天，而從國內(nèi)外車企的研發(fā)銷售進度看，氫燃料電池車的市場化正在逐步臨近。
北京車展聚焦氫燃料汽車
據(jù)報道，在即將于4月20日開幕的2014年北京車展上，將展出全球首發(fā)車118臺，概念車71臺、新能源車79臺。氫燃料電池車走向量產(chǎn)將成為未來汽車的流行趨勢之一。
本次車展上，豐田將展出FCV概念車—一款搭載氫燃料電池的純電動車型。作為混合動力車領(lǐng)導(dǎo)者，豐田準(zhǔn)備在氫燃料電池上也領(lǐng)先一步。豐田計劃2015年在日本、美國和歐洲市場上市一款新的燃料電池轎車，并希望這種車型的年銷量到2020年可以超過一萬輛。
資料顯示，豐田曾展出的燃料電池車僅需3到5分鐘就能加滿氫氣，加滿一次能連續(xù)行駛約480公里，從靜止?fàn)顟B(tài)加速到每小時100公里用時約10秒鐘。該車型實現(xiàn)了零碳排放，尾氣只有水蒸氣。豐田還表示，由于技術(shù)的進步，這款車的成本已比2002年的原型車降低了約95％。
與此同時，本田正在開發(fā)的一款氫燃料電池轎車預(yù)計將在2015年11月上市，這款車充滿一次電可以行駛約310英里（約500公里），是目前電動車行駛里程的兩倍。本田給其設(shè)定的銷售目標(biāo)為5年內(nèi)售出5000輛，銷售目標(biāo)市場主要在日本、美國和歐洲。
另外，梅賽德斯-奔馳汽車公司計劃在2017年推出一款全新氫燃料電池車?，F(xiàn)代也正在緊鑼密鼓地打造全新ix35氫燃料電池車型，此前在洛杉磯車展上已經(jīng)展出了全新途勝氫燃料車型，現(xiàn)代稱，該車預(yù)計2014年量產(chǎn)上市。
氫燃料電池車的工作原理是通過氫進行發(fā)電：純氫被注入罐中與空氣中的氧氣混合產(chǎn)生水，這一過程同時也能產(chǎn)生電。產(chǎn)生的電能帶動電動機工作，繼而驅(qū)動汽車的機械傳動結(jié)構(gòu)。
與純電動車相比，氫燃料電池有著不可比擬的優(yōu)勢，不僅清潔，而且分量輕、加氣快速。如一輛車蓄時里程400公里，僅需50千瓦的燃料電池堆，大約加5公斤的氫氣就可以；而同樣一輛純電動汽車跑400公里，所需鋰電池的重量大約為70公斤。同時，氫燃料電池還能解決純電動汽車充電時間長的問題，如奔馳目前研發(fā)的車型基于B級F-Cell，動力系統(tǒng)由母公司戴姆勒、雷諾-日產(chǎn)和福特共同研發(fā)，采用的碳纖維氫氣罐三分鐘內(nèi)就可以加滿氣。
業(yè)內(nèi)人士指出，氫能源汽車是新能源汽車的終極目標(biāo)。與日前炙手可熱的純電動車相比，氫燃料電池能解決純電動車存在的重量過重，穩(wěn)定性差等問題。而隨著氫來源問題得到解決，氫燃料電池汽車將最終取代純電動汽車。從龍頭車企的研發(fā)和量產(chǎn)進度來看，氫燃料電池車市場化的腳步正在越來越近，普及時間或許超出市場預(yù)期。
上汽積極研發(fā)氫能源汽車
對于國內(nèi)車企而言，對燃料電池車的嘗試和研發(fā)也在積極進行。上汽是目前國內(nèi)真正在進行氫能源研發(fā)的汽車廠商。據(jù)上汽業(yè)內(nèi)人士稱，“混合動力是短期目標(biāo)，純電動車是中期目標(biāo)，氫燃料電池是新能源汽車的終極目標(biāo)”是上汽早在新能源汽車“十二五”規(guī)劃中就確定的內(nèi)容。
據(jù)介紹，上汽目前采取的技術(shù)路徑是插電式燃料電池，即與電動車相結(jié)合。與豐田、通用不同，上汽的燃料電池堆是配合一個大的電驅(qū)動發(fā)動機。上汽研究團隊認為，考慮到如果要加速，需要全負荷、全功耗地使用燃料電池，這樣功率要非常大，成本會很高，壽命也會降低；而插電式燃料電池車能保證一個較低的成本，這是一條適合的發(fā)展路徑。
上汽研發(fā)團隊認為，以特斯拉為代表的純電動汽車雖然能達到較大續(xù)駛里程，但犧牲了安全性和經(jīng)濟性。特斯拉平均每公里的耗電是在0.18度左右，按照美國的核電來說，它大概每公里排放二氧化碳122g。但在中國煤電環(huán)境下，它每公里排放175g-190g；而現(xiàn)在國內(nèi)傳統(tǒng)車才150g至160g，它比傳統(tǒng)車的二氧化碳排放還高。因此，在上汽的計劃表中，顛覆整個汽車行業(yè)的未來汽車，還是氫燃料電池汽車。
最近兩年，燃料電池車型在歐美市場開始活躍；在國內(nèi)，政府出臺的節(jié)能減排限量目標(biāo)值說明，到2015年節(jié)能型乘用車燃料消耗量是5.9升/百公里以下，到2020年是4.5升/百公里以下，這也成為上汽加大燃料電池車投入的一大動力。
上汽八年前開始投入開發(fā)氫燃料電池汽車，至今已陸續(xù)投入超過10億元人民幣，目前上汽專門研發(fā)氫燃料電池汽車的團隊超過100人，并計劃于2015年實現(xiàn)小批量生產(chǎn)。
目前，上汽燃料電池車使用350公斤的氫瓶，續(xù)駛里程在250公里左右；下一代車型將使用700公斤的氫瓶，續(xù)駛里程可以達到300到400公里。
另外，近日上汽集團與大眾剛剛在德國簽署了聯(lián)合聲明，開展燃料電池技術(shù)合作。日本兩大車企豐田和本田也相繼宣布，將于2015年開辟新的“戰(zhàn)場”—將其開發(fā)的燃料電池車正式推向市場，每款產(chǎn)品計劃年銷量為1000輛。氫燃料電池車的市場化正在臨近。
招商證券：新能源汽車"氫動力"概念，普拉格與特斯拉不同
本篇報告對“普拉格”概念背后邏輯進行了分析，同時對燃料電池各產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)現(xiàn)階段替代經(jīng)濟性及技術(shù)成熟度進行了詳細梳理。通過本報告我們希望大家認識到“普拉格概念”與“特斯拉現(xiàn)象”邏輯截然不同，“氫動力”車對乘用車不具備替代基礎(chǔ)，鋰動力電池仍然是新能源汽車的未來。
核心觀點:“氫動力”處于概念投資我們認為，“氫動力”燃料電池車對傳統(tǒng)內(nèi)燃車、鋰電電動車均不具備替代基礎(chǔ)。與鋰電電動車比較，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)經(jīng)濟性均還未到達替代臨界點。從替代基礎(chǔ)分析，現(xiàn)階段鋰離子電動車仍是新能源汽車的主流發(fā)展方向。之所以燃料電池被稱為“終極目標(biāo)”，是基于氫燃料的高能量密度、零排放，而不是說“氫動力”可以跨越鋰電電動車實現(xiàn)飛躍式替代。在其具備大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化基礎(chǔ)之前，從經(jīng)濟性、技術(shù)成熟度角度考慮，“氫動力”仍還有大量需要逾越的瓶頸與障礙。普拉格（PLUG）“氫燃料”叉車概念與特斯拉“純電動”現(xiàn)象的推動邏輯截然不同，對于乘用車產(chǎn)業(yè)的深層影響也不同，在投資邏輯上應(yīng)該區(qū)別對待。
普拉格:精準(zhǔn)定位叉車市場從用戶結(jié)構(gòu)上，普拉格主要下游是可口可樂、聯(lián)邦快遞、沃爾瑪、克羅格等零售企業(yè)，以及CVS等藥品零售商。前期普拉格新訂單客戶仍然是加拿大沃爾瑪、以及食品配銷商西斯科為主。產(chǎn)品的成本從1.2-2.8萬美元不等。傳統(tǒng)叉車使用的是鉛酸電池，所以更準(zhǔn)確的說，普拉格燃料電池叉車替代的是儲能電池叉車。因為叉車在使用中存在以下幾個特殊問題:1、封閉倉庫內(nèi)使用，環(huán)境排放要求苛刻。2、傳統(tǒng)電池有衰減、而燃料電池使用時間長、可以連續(xù)使用。3、叉車對于體積、使用環(huán)境、靈活性要求較高。所以燃料電池恰好滿足了這個細分市場的精準(zhǔn)需求。
與特斯拉概念背后邏輯支撐不同，“氫動力”對乘用車不具備替代基礎(chǔ)我們認為普拉格不具備推動燃料電池借由叉車市場切入乘用車基礎(chǔ)。我們詳細分析了“氫動力”各個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)經(jīng)濟性、技術(shù)進展情況。從全球燃料電池趨勢看，以現(xiàn)階段技術(shù)分析，燃料電池更適合于用于固定設(shè)備（醫(yī)院不間斷電源、分布式發(fā)電、軍用等對設(shè)備穩(wěn)定性及噪音有特殊要求領(lǐng)域）。北美地區(qū)運輸業(yè)下游市場增長主要來自于叉車等對排放、靈活性要求較高的專用車領(lǐng)域，而這些領(lǐng)域?qū)τ谲囕v本身的經(jīng)濟性并不敏感，所以成就了“普拉格”概念。但無論是從技術(shù)突破上還是從商業(yè)模式上，特斯拉是真正使電動車在乘用車市場找到了市場定位，并對傳統(tǒng)超跑及豪華車市場具備了性能、經(jīng)濟性替代條件，但燃料電池的關(guān)鍵阻力因素安全、電池壽命還尚未解決，前端成本過高仍是其突破替代臨界點的關(guān)鍵阻力。
產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司梳理A股:廈門鎢業(yè)、上汽集團、長城電工、新大洲A、南都電源、江蘇陽光、復(fù)星醫(yī)藥、同濟科技、華昌化工；港股:東岳集團；美股:普拉格能源（PLUG）、巴拉德動力系統(tǒng)（BLDP）、FuelCellEnergy。
風(fēng)險提示:燃料電池對乘用車市場尚不具備替代基礎(chǔ)，鋰電驅(qū)動才是未來。
國金證券：燃料電池行業(yè)重現(xiàn)曙光
14年1月PEMFC 燃料電池系統(tǒng)集成商Plug Power 獲得沃爾瑪、寶馬等客戶3200萬美元訂單，使得相關(guān)企業(yè)股價快速上漲，同時兩家主要燃料電池堆廠商:Ballard Power 的毛利率已提升至27%，F(xiàn)uelCell Energy的毛利率也已轉(zhuǎn)正，經(jīng)歷了近15年的沉寂后燃料電池行業(yè)又重現(xiàn)曙光；
燃料電池是真正的清潔能源:只要能保證燃料和氧化劑的供給，燃料電池就可以連續(xù)不斷的產(chǎn)生電能，理想轉(zhuǎn)化效率為83%，目前實際轉(zhuǎn)換效率在45%-60%，內(nèi)燃機的效率大約在30%-40%，且生成物主要是水，基本上不排放有害氣體；
PEMFC、SOFC 和MCFC 是主流技術(shù)路線:目前商業(yè)化應(yīng)用的燃料電池技術(shù)為質(zhì)子交換膜、固體氧化物和熔融碳酸鹽燃料電池，根據(jù)性能的不同，前者主要應(yīng)用于汽車，后者主要應(yīng)用于熱電聯(lián)產(chǎn)和固定式發(fā)電；
商業(yè)化逐步推進:燃料電池興起于2000年，但是受制于成本遲遲沒有商業(yè)化，隨著近幾年成本的下降，燃料電池在各個領(lǐng)域的商業(yè)化逐步推進，包括:家用熱電聯(lián)產(chǎn)、固定式發(fā)電、燃料電池汽車；
家用燃料電池產(chǎn)品在2009年初以ENE-Farm 名稱在日本正式進入商業(yè)化階段，目標(biāo)到2015年ENE-FARM 年銷售量達到50000臺，2012年日本ENE-FARM 的銷售量就達到了20000臺，價格相比于2009年下降了50%，市場規(guī)模超過5億美元；
2012年全球燃料電池電站安裝量為120MW，同比增長50%，IT 企業(yè)的數(shù)據(jù)中心是燃料電池的主要應(yīng)用場所，目前Bloom Energy 的燃料電池系統(tǒng)發(fā)電成本已經(jīng)和光伏發(fā)電相當(dāng)，2013年燃料電池出貨量有望繼續(xù)增長50%至187MW；
2013年以來，特別是隨著Tesla 鋰電池汽車的推出，汽車大廠開始加速合作開發(fā)燃料電池汽車，2015年現(xiàn)代和豐田將率先量產(chǎn)1000臺燃料電池汽車，預(yù)計屆時量產(chǎn)的成本有望從目前的10萬美元降至5萬美元，上汽集團也計劃從2015年開始逐步推出商業(yè)化的燃料電池汽車；
行業(yè)催化劑:
燃料電池行業(yè)仍然處于大規(guī)模商業(yè)化的前夜，但是我們預(yù)計2014年行業(yè)可能會出現(xiàn)事件性的催化因素:燃料電池成本下降，BallardPower System 2014年運營利潤有望扭虧為盈；KPCB 領(lǐng)投的SOFC 燃料電池廠商Bloom Energy 有望在2014年上市；日本商業(yè)化超預(yù)期，2014年ENE-FARM 的售價下降了25%，東京燃氣計劃銷售同比增長57%。
國內(nèi)燃料電池的研發(fā)相對落后，目前從事燃料電池的相關(guān)企業(yè)包括參股新源動力的南都電源、上汽集團參股上海神力的江蘇陽光，生產(chǎn)質(zhì)子交換膜的東岳集團。（.國.金.證.券）
廣發(fā)證券：A股需要對氫燃料電池方向加強重視！
近期美股市場熱捧PLUG，Ballard，F(xiàn)uelCell等氫燃料電池公司，這不是一家公司股價的崛起，而是一個行業(yè)。我們認為這種投資邏輯非常值得A股市場關(guān)注。A股市場非?？春锰厮估a(chǎn)業(yè)鏈（我們也非常認同特斯拉是一家偉大的公司，未來發(fā)展空間非常值得期待），同時也積極投資比亞迪為首的國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，前兩者都是鋰電池技術(shù)的方向，雖然具體又是不同的分支。從切入特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈角度說，我們不能不關(guān)注到美國特斯拉在上周2月26日宣布，將自建一座超級鋰離子電池廠，年產(chǎn)量有望超過2013年的全球產(chǎn)量，同時大幅降低電池成本。
而A股市場也相對忽略了氫燃料電池這條技術(shù)路線。
目前豐田等新能源汽車所使用的是氫燃料電池（不同于傳統(tǒng)的堿性燃料電池），這與特斯拉使用的鋰電池是兩種路線。它是一種不經(jīng)過燃燒過程直接以電化學(xué)反應(yīng)方式將燃料和氧化劑的化學(xué)能轉(zhuǎn)變?yōu)殡娔艿母咝Оl(fā)電裝置，不同于一般電池，只要能保障燃料的供給，燃料電池將會持續(xù)發(fā)電。其實并無燃燒過程，非常安全。
氫能源的提煉成本跟汽油大致相當(dāng)，這為它替代石油改變未來世界格局提供了經(jīng)濟價值基礎(chǔ)。氫能源目前最大的問題是儲運成本高于汽油4倍，但是氫的燃燒效率比石油高一倍，與傳統(tǒng)汽車相比，燃料電池車能量轉(zhuǎn)化效率高達40-60％，是內(nèi)燃機的1.5至2倍。所以只要將氫的運輸成本降低50％，就能讓氫動力應(yīng)用處于經(jīng)濟性許可范圍內(nèi)了。
很多分析人士認為燃料電池比鋰電池更為環(huán)保。因為與燃料電池相比，鋰電池相對更容易爆炸，開采原料鋰的時候容易破壞環(huán)境，電池用完后的回收困難，也會破壞環(huán)境。
但氫燃料電池目前的缺點在于技術(shù)難度與成本過高。
美股中氫燃料電池板塊公司在2013年屬于被拋棄的板塊，但隨著企業(yè)訂單與盈利不斷改善，該板塊公司在最近三個月股價都出現(xiàn)了暴漲，但依然屬于小市值公司。14年1月PEMFC燃料電池系統(tǒng)集成商PlugPower獲得寶馬等客戶3200萬美元訂單，使得相關(guān)企業(yè)股價快速上漲，同時另外兩家主要燃料電池堆廠商：BallardPower的毛利率已提升至27％，F(xiàn)uelCellEnergy的毛利率也已轉(zhuǎn)正。這使得美股燃料電池板塊公司出現(xiàn)顯著上漲。
PLUGPOWER公司從去年12月的0.8美元逐步上漲至目前的6.7美元，公司市值近8億美金。另外兩家氫燃料電池公司相似，目前Ballard市值5.8億美金，F(xiàn)uelCell市值5.6億美金。
隨著特斯拉的崛起，一些汽車大廠也開始增加對新能源汽車的投入與訂單，而這些方向基本都是氫燃料電池方向。Plug公司在2013年初訂單量只有約100萬美金，但到四季度，訂單量上升至近4000萬美金。在年底之前，業(yè)務(wù)模式也發(fā)生改變，擁有了長期的工程總承包合同。PLUG的總承包將包括提供產(chǎn)品、服務(wù)、氫基礎(chǔ)設(shè)施和氫氣。預(yù)計將簽署3到6個站點。這些設(shè)備將在兩年的時間里部署，包括5年服務(wù)協(xié)議，提供經(jīng)常性收入來源，不僅僅是服務(wù)，還有氫基礎(chǔ)設(shè)施和氫氣。承包協(xié)議將會產(chǎn)生800萬美元至1200萬美元的收入。
因此，美股的邏輯是對汽車大廠依然會繼續(xù)投資氫燃料電池技術(shù)，這些氫燃料電池的短期發(fā)展值得期待，由于其環(huán)保屬性更優(yōu)，確實也存在未來經(jīng)過大規(guī)模研發(fā)投資后，出現(xiàn)技術(shù)突破的可能。
南都電源
2011年3月，公司、南京依維柯汽車有限公司及北京京儀敬業(yè)電工科技有限公司擬共同合作開發(fā)“依維柯柴電混合動力警用指揮車項目”。本協(xié)議產(chǎn)品是為武警公安系統(tǒng)開發(fā)的，用于公安干警搶險、救災(zāi)時的指揮車輛使用。公司主要負責(zé)動力電池的設(shè)計與制造。車輛定型及小批量生產(chǎn)在2012年6月前完成；標(biāo)準(zhǔn)底盤定型及小批量生產(chǎn)在2013年12月前。
長城電工
公司投資1050萬元與中科院大連化學(xué)等共同設(shè)立大連新源動力股份公司（占21％），從事質(zhì)子交換膜燃料電池開發(fā)生產(chǎn)。該公司依托中科院大連化物所自有知識產(chǎn)權(quán)的質(zhì)子交換膜燃料電池技術(shù)，將以批量生產(chǎn)技術(shù)及多種燃料電池產(chǎn)品的開發(fā)，使其盡快商品化和產(chǎn)業(yè)化。目前，新源動力分別在江蘇和上海市投資設(shè)立全資子公司。江蘇新源動力以燃料電池關(guān)鍵材料和關(guān)鍵部件批量生產(chǎn)為目標(biāo)，將建成可年產(chǎn)5500KW燃料電池堆用關(guān)鍵部件的批量生產(chǎn)線，成為我國第一個燃料電池材料及部件的產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)基地。上海新源動力將以車用燃料電池系統(tǒng)集成安裝，調(diào)試，運行，數(shù)據(jù)采集/分析，現(xiàn)場服務(wù)為主營業(yè)務(wù)，成為新源動力的系統(tǒng)集成，總成生產(chǎn)與技術(shù)服務(wù)中心。公司承擔(dān)了國家科技部“863”燃料電池重大專項燃料電池轎車發(fā)動機系統(tǒng)研制，燃料電池技術(shù)國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)制定，中國科學(xué)院重大項目“質(zhì)子交換膜燃料電池的開發(fā)”等國家重大項目。
新大洲A
公司持有大連新源動力股份有限公司3.42％股權(quán)。新源動力由中國科學(xué)院大連化學(xué)物理研究所，蘭州長城電工股份有限公司等單位發(fā)起設(shè)立，是中國第一家致力于燃料電池產(chǎn)業(yè)化的股份制企業(yè)。至2007年5月，先后有宜興四通家電配套廠，武漢理工大學(xué)產(chǎn)業(yè)集團有限公司，上海汽車工業(yè)（集團）總公司等大型企業(yè)及科研院校入股新源動力，公司注冊資本達到1.17億元人民幣。2006年，“燃料電池及氫源技術(shù)國家工程研究中心”，獲得國家發(fā)改委正式授牌。新源動力已發(fā)展成為中國燃料電池領(lǐng)域規(guī)模最大，集科研開發(fā)，工程轉(zhuǎn)化，產(chǎn)品生產(chǎn)，人才培養(yǎng)于一體的專業(yè)化燃料電池公司。
中炬高新
公司控股66％的中炬森萊高主營業(yè)務(wù)生產(chǎn)鎳鎘，鎳氫系列電池產(chǎn)品，動力電池，電池生產(chǎn)及原材料銷售，目前已為國內(nèi)多家整車廠商提供商業(yè)用途的動力電池，取得良好的進展，由于2010年五月起國家政策調(diào)整，對鎳氫電池的扶持力度減少，鎳氫動力電池的市場需求低于預(yù)期，公司暫緩3.63億安時混合動力電池擴產(chǎn)項目的建設(shè)，目前公司正密切關(guān)注政策和市場，在條件成熟時啟動擴產(chǎn)項目。2010年度，中炬森萊實現(xiàn)銷售收入1526萬元，同比增加26.40％，經(jīng)營虧損645萬元，同比增虧7萬元。（公司原計劃分兩期實施，第一期在09-2010年進行，投資3.38億元，新增8000萬Ah生產(chǎn)能力，總生產(chǎn)能力達到1億Ah，第二期在2011年進行，投資6.17億元，新增2.63億Ah生產(chǎn)能力，總生產(chǎn)能力達到3.63億Ah。）
工信部2010年5月26日公布汽車產(chǎn)業(yè)技術(shù)進步和技術(shù)改造投資方向（2010年）其中先進動力電池系統(tǒng)的工作溫度為-20～55度，儲存和運輸溫度為-40～80度，電池比能量要超過90Wh/kg，最大放電倍率≥5C，最大充電倍率≥3C，循環(huán)壽命≥2000次（單體），1200次（系統(tǒng)），電池管理系統(tǒng)工作溫度為-40～125度，SOC估算精度偏差＜8％，具備電池狀態(tài)檢測，絕緣檢測，電池功率計算，電池?zé)峁芾?，電池故障檢測，電池安全保護，OBD，CAN網(wǎng)絡(luò)信息交互等功能，并滿足國家相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)要求。
同濟科技
公司與中科院上海有機化學(xué)研究所，上海神力科技公司組建中科同力化工材料公司，占36.23％股權(quán)。質(zhì)子膜事業(yè)部主要致力于質(zhì)子交換膜燃料電池關(guān)鍵材料與部件的研發(fā)，包括質(zhì)子交換樹脂和質(zhì)子交換膜，膜電極等。質(zhì)子膜事業(yè)部接續(xù)承擔(dān)了多項國家科技攻關(guān)任務(wù)，研制出具有我國自主知識產(chǎn)權(quán)的低成本質(zhì)子交換樹脂和質(zhì)子交換膜。截止2010年年底，該公司凈資產(chǎn)總額1268萬元，2010年1-12月凈利潤29.7萬元。
金龍汽車
2009年01月04日，由蘇州金龍和清華大學(xué)聯(lián)合研制的新一代氫燃料電池城市客車在蘇州下線，此舉標(biāo)志著國家‘863計劃十一五攻關(guān)項目：節(jié)能與新能源汽車’——氫燃料城市客車研發(fā)項目取得新突破。此款以氫氣為燃料的KLQ6129GQH2低地板城市客車，裝備功率為80千瓦燃料電池發(fā)動機系統(tǒng)，最高車速達到85公里，持續(xù)行程400公里以上。蘇州金龍一直致力于新能源客車的研發(fā)，成為我國客車制造企業(yè)在新能源領(lǐng)域應(yīng)用方面的主要代表。據(jù)蘇州金龍技術(shù)中心主任邱峰介紹，早在2001年，蘇州金龍就與清華大學(xué)合作成功研發(fā)純電動客車，2005年又與上海交大，蘇州創(chuàng)元，上海神力科技合作試制了一輛名為“創(chuàng)新一號”的氫燃料電池城市客車，目前在上海試運行，已行駛1.5萬公里。
復(fù)星醫(yī)藥
控股96％醫(yī)藥投資以5045萬元受讓神力科技36.26％股權(quán)并對其增資1000萬元，完成后占注冊資本38.808％。該公司氫動力項目系國家863項目，產(chǎn)品已進入生產(chǎn)階段，已擁有270項專利成果，主要科研產(chǎn)品包括燃料電池轎車發(fā)動機，燃料電池大巴發(fā)動機（均為國家863重大專項成果）等。
華昌化工
化肥行業(yè)和純堿行業(yè)發(fā)展有其各自行業(yè)規(guī)律，這兩個產(chǎn)品所面對需求市場有所不同，化肥行業(yè)和純堿行業(yè)都處于行業(yè)景氣度較高階段，一旦行業(yè)景氣度降低，將面臨較嚴峻市場競爭壓力，對生產(chǎn)經(jīng)營將產(chǎn)生一定不利影響，由于產(chǎn)品涉及化肥和純堿兩個行業(yè)，且化肥產(chǎn)品和純堿產(chǎn)品在工藝線路上有一定關(guān)聯(lián)性，可以充分利用現(xiàn)有生產(chǎn)能力和設(shè)備，根據(jù)兩個行業(yè)市場各自特點和變化規(guī)律，合理安排產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，削弱行業(yè)景氣度周期性變化對經(jīng)營業(yè)績影響，提高盈利水平和經(jīng)營穩(wěn)定性。
2010年10月，公司為了延伸產(chǎn)業(yè)鏈及未來戰(zhàn)略發(fā)展需要，擬參與投資東華能源（002221）非公開發(fā)行。本次投資，公司擬認購1500萬股，占本次擬非公開發(fā)行新股總數(shù)的18.75％，投資額1.5億元。如預(yù)案經(jīng)審批通過并實施，公司占東華能源總股本比例為4.92％。據(jù)東華能源公告顯示，公司擬非公開發(fā)行8000萬股，發(fā)行價格為10元/股，募集資金總額為8億元。東華能源停牌前報11.22元。
