天順風(fēng)能[0.00% 資金 研報(bào)]發(fā)布公告，公司收到龍?jiān)措娏-0.10%]南非德阿風(fēng)電項(xiàng)目風(fēng)機(jī)塔筒及附件采購項(xiàng)目招標(biāo)代理公司中能電力科技開發(fā)有限公司的預(yù)中標(biāo)通知書，，確定公司為該采購項(xiàng)目包1、包2預(yù)中標(biāo)人。

受益一帶一路戰(zhàn)略，海外斬獲風(fēng)塔大訂單。隨著多年進(jìn)步與積累，目前國內(nèi)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品技術(shù)與質(zhì)量已逐步達(dá)到，甚至超過國際頂尖水平，從而使得風(fēng)電成為國內(nèi)繼高鐵、核電之后，另一個最有希望走向國門的一帶一路戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，也將是中國制造2025的典范。而公司作為國內(nèi)知名風(fēng)塔企業(yè)，此前產(chǎn)品主要面向國外市場，客戶包括維斯塔斯、西門子、GE等海外知名風(fēng)機(jī)企業(yè)。受益于我國一帶一路大戰(zhàn)略，公司將有望，也最有可能搭配國內(nèi)風(fēng)電企業(yè)，共同開發(fā)海外市場。公司本次與國內(nèi)風(fēng)電場龍頭龍?jiān)措娏υ谀戏琼?xiàng)目的合作，正是這一戰(zhàn)略的正式落地。公司本次中標(biāo)的是龍?jiān)茨戏堑掳L(fēng)電項(xiàng)目的224.5MW風(fēng)電項(xiàng)目，預(yù)中標(biāo)金額折合人民幣約2.81億元，約占公司2014年收入的20.06%。

風(fēng)電場二次創(chuàng)業(yè)方向明確，資源優(yōu)勢[0.00%]確保規(guī)模擴(kuò)張。依托自有業(yè)務(wù)開拓及與北京宣力合作，公司積極推進(jìn)風(fēng)電場運(yùn)營業(yè)務(wù)，并取得卓著成效，后期資源與資金等優(yōu)勢將保證風(fēng)電場規(guī)?？焖贁U(kuò)張：1)哈密300MW順利開工，預(yù)計(jì)年底完成并網(wǎng)，后期年均貢獻(xiàn)利潤1.5-2億元;

2)根據(jù)公司規(guī)劃，今年建設(shè)300MW風(fēng)電場，此后每年完成400MW左右風(fēng)電場投資，2020年前完成2GW風(fēng)電場建設(shè)，屆時利潤規(guī)模將遠(yuǎn)超現(xiàn)有主業(yè);3)公司資源優(yōu)勢明顯，十二五第五批風(fēng)電場核準(zhǔn)計(jì)劃中公司共計(jì)425MW項(xiàng)目列入核準(zhǔn)計(jì)劃。此外，公司位于新疆和寧夏等地同樣具有豐富的風(fēng)電儲備，有望于年內(nèi)列入核準(zhǔn)計(jì)劃，進(jìn)一步完善公司資源布局;4)公司傳統(tǒng)風(fēng)塔業(yè)務(wù)盈利平穩(wěn)增長，并貢獻(xiàn)穩(wěn)定現(xiàn)金流，且目前公司資產(chǎn)負(fù)債率僅31%，資金優(yōu)勢明顯。

傳統(tǒng)風(fēng)電場業(yè)務(wù)平穩(wěn)增長，海上風(fēng)塔有望放量。公司傳統(tǒng)主業(yè)陸上風(fēng)塔產(chǎn)品主要出口海外，近年維持平穩(wěn)增長，2014年貢獻(xiàn)利潤約1.5億元。立足陸上風(fēng)塔積累的技術(shù)與客戶基礎(chǔ)，公司積極拓展海上風(fēng)塔業(yè)務(wù)，2014年已獲得西門子、阿爾斯通等大型企業(yè)試訂單，且反饋效果良好，預(yù)計(jì)今年將逐步迎來放量增長，為風(fēng)塔主業(yè)帶來業(yè)績增量。

繼續(xù)強(qiáng)烈推薦。預(yù)計(jì)2015、2016年EPS為0.32、0.57元，PE為53、30倍，繼續(xù)強(qiáng)烈推薦。