記者近日從證監(jiān)會發(fā)審委獲悉，在5月29日首發(fā)上會的四家擬IPO公司中，合肥東方節(jié)能科技股份有限公司(簡稱“東方節(jié)能”)成為唯一落榜者。從發(fā)審委出具的審核意見來看，在鋼鐵行業(yè)產能過剩的背景下，東方節(jié)能銷售毛利率仍高于同行等問題引起監(jiān)管層的高度關注。

據招股書披露，東方節(jié)能擬公開發(fā)行新股不超過1340萬股，募集資金1.57億元沖刺創(chuàng)業(yè)板。東方節(jié)能是一家專業(yè)從事軋鋼專用設備的研發(fā)、生產、銷售和相關技術服務的高新技術企業(yè)，主導產品為導衛(wèi)裝置和穿水冷卻裝置，主要應用在線材、棒材、型材等軋制領域，公司主營業(yè)務的增長依賴于鋼鐵行業(yè)的發(fā)展。本次募資1.57億元將分別投向高端軋鋼導衛(wèi)及控溫控冷成套設備生產線擴建項目，以及研發(fā)中心建設項目。

5月29日，東方節(jié)能首發(fā)申請接受證監(jiān)會發(fā)審委審核卻意外被“拒之門外”。究其原因，可從發(fā)審委下達的詢問窺見一斑。據了解，東方節(jié)能下游鋼鐵行業(yè)產能持續(xù)過剩，而報告期公司毛利率維持在較高水平。對此，發(fā)審委要求公司代表進一步說明公司訂單銷售毛利率顯著高于競爭對手的原因，并請保薦代表人發(fā)表核查意見。

財務數據顯示，東方節(jié)能2012年、2013年、2014年實現營業(yè)收入1.6億元、1.87億元和2.07億元，凈利潤4147.21萬元、4346.38萬元及3992.02萬元。其中，主要產品導衛(wèi)裝置和穿水冷卻裝置銷售收入分別為1.6億元、1.85億元和1.92億元。需要注意的是，公司訂單模式下的三年毛利率分別為57.62%、57.06%和57.43%，明顯高于已上市鋼鐵行業(yè)公司介于10%-20%左右的毛利率。

對此，東方節(jié)能在招股書中解釋稱：“公司主導產品四/五切分導衛(wèi)、穿水冷卻裝置等技術含量較高，目前國內只有少數廠家可以生產，處于相對壟斷競爭階段。產品技術含量高、供應商少、售價高是導致公司毛利率在報告期內保持基本穩(wěn)定且處于較高水平的重要原因。”顯然，監(jiān)管部門對此解釋并不滿意，進而希望公司能夠詳細披露毛利率高企的原因。

除銷售訂單所產生的高毛利率外，整體承包模式存在的經營問題也成為公司過會的“絆腳石”。發(fā)審委指出，整體承包模式下，發(fā)行人與客戶簽訂基于鋼材生產量來計價的整體承包合同，以客戶軋鋼生產線鋼產量乘以按合同約定單價進行結算，在取得客戶的鋼材產量確認單據后確認銷售收入，按照客戶當月實際領用的產品數量月末一次加權平均由“庫存商品”結轉銷售成本;整體承包模式下，廢舊導衛(wèi)及穿水冷卻裝置等產品的所有權歸發(fā)行人所有。

對此，發(fā)審委要求東方節(jié)能說明，客戶當月實際領用后所有權是否轉移;與廢舊導衛(wèi)及穿水冷卻裝置等產品的所有權歸發(fā)行人所有的表述是否矛盾;以及收入以客戶軋鋼生產線鋼產量乘以按合同約定單價進行結算，相關成本在領用時計入成本是否符合配比原則等問題。此外，發(fā)審委還對公司在報告期定額成本與實際成本形成的差異情況，以及相關差異的結存分配數據等存在疑慮。

記者昨晚從證監(jiān)會最新獲悉，本周又將迎來6家公司首發(fā)上會，分別包括上海潤欣科技股份有限公司、廣州高瀾節(jié)能技術股份有限公司、中科創(chuàng)達軟件股份有限公司、蘇州斯迪克新材料科技股份有限公司、深圳可立克科技股份有限公司以及浙江中堅科技股份有限公司。