強(qiáng)勢(shì)進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融,推進(jìn)公司3.0戰(zhàn)略: 打造PPP+P2P 綠色互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái),采用節(jié)能環(huán)保PPP 項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)+線上線下+擔(dān)保+產(chǎn)業(yè)鏈金融模式,致力于打造中國(guó)最具影響力的PPP+P2P 綠色互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)。

開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)投融資平臺(tái)“四步走”:第一階段:以公司自有優(yōu)質(zhì)的節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目為基礎(chǔ)資產(chǎn),收益率超15%。第二階段:把其他公司的優(yōu)質(zhì)節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目也引入為基礎(chǔ)資產(chǎn)。第三階段:引入收益率稍低一些的節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目。第四階段:引入更多的PPP 項(xiàng)目,形成開(kāi)放互聯(lián)網(wǎng)投融資平臺(tái)。

互聯(lián)網(wǎng)投融資平臺(tái)帶來(lái)百億市值增值空間:以公司通過(guò)引入自有項(xiàng)目外的節(jié)能環(huán)保PPP 項(xiàng)目(12%+收益率)的市場(chǎng)空間進(jìn)行估算,潛在收入可以達(dá)到2000億 (總規(guī)模)10%(市占率)。3%(左右的服務(wù)費(fèi)+通道費(fèi)) = 6億,假設(shè)毛利率80%,則利潤(rùn)4.8億,給20-25倍估值,可以帶給天壕節(jié)能96-120億的市值增量空間。

重啟北京華盛收購(gòu),進(jìn)軍天然氣領(lǐng)域的決心不改。5月30日天壕節(jié)能再次向證監(jiān)會(huì)提交了對(duì)北京華盛的收購(gòu)申請(qǐng),針對(duì)上次證監(jiān)會(huì)否定重組提出的三個(gè)問(wèn)題,新版報(bào)告書(shū)增加了詳細(xì)的答復(fù)和補(bǔ)充說(shuō)明。北京華盛是優(yōu)質(zhì)天然氣標(biāo)的,收購(gòu)后預(yù)計(jì)2015-2017年給公司帶來(lái)0.8、1.1和1.7億利潤(rùn)。

未來(lái)公司有望進(jìn)軍天然氣管網(wǎng)、分布式能源、PPP 等“藍(lán)海”領(lǐng)域。

投資建議

不考慮北京華盛收購(gòu),也不考慮互聯(lián)網(wǎng)金融利潤(rùn)貢獻(xiàn),預(yù)計(jì)2015-2017年公司EPS 分別為0.43、0.66、0.87元,對(duì)應(yīng)PE 為89、59和45倍。

公司致力成為清潔能源連鎖供應(yīng)商和綜合服務(wù)商,進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融,解決行業(yè)發(fā)展痛點(diǎn),打開(kāi)市場(chǎng)想象空間,成為“環(huán)保+互聯(lián)網(wǎng)金融+清潔能源”的稀缺標(biāo)的,給公司帶來(lái)百億市值增量空間。

我們給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí),看200億市值,建議投資者密切關(guān)注。