銀行政策面回暖跡象明顯
數(shù)據(jù)顯示，近30日內(nèi)，銀行板塊內(nèi)16只個股全部被機構(gòu)給予“買入”或“增持”評級，在申萬一級行業(yè)排名中高居榜首。
具體看，被機構(gòu)給予“買入”或“增持”投資評級累計次數(shù)超過10次(包含10次)的有：平安銀行(20次)、興業(yè)銀行(19次)、招商銀行(17次)、民生銀行(16次)、浦發(fā)銀行(15次)、華夏銀行(14次)、建設銀行(13次)、北京銀行(12次)、中信銀行(11次)、農(nóng)業(yè)銀行(11次)、寧波銀行(10次)。
一季報業(yè)績?nèi)繉崿F(xiàn)增長
機構(gòu)看好銀行股，原因是多方面的。其中，最重要的一點是業(yè)績有保障。2013年全年16家上市銀行歸屬母公司股東凈利潤同比增長12.8%，其中五大行、股份制、城商行增速分別為11.4%、17.3%、15.4%。2014年一季度16家銀行歸屬母公司股東凈利潤同比增長11.8%，其中五大行、股份制、城商行增速分別為10.2%、17.3%、12.9%。
值得一提的是，平安銀行、華夏銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、南京銀行、寧波銀行、中信銀行、民生銀行今年一季度歸屬母公司股東的凈利潤同比增長超15%。
存款定期化持續(xù)、資產(chǎn)端非標業(yè)務發(fā)展各異：存款的定期化一季度表現(xiàn)仍然非常明顯。負債成本的上升使得部分資產(chǎn)端未積極轉(zhuǎn)型的銀行息差受到拖累。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面，以招行、中行、中信、南京為代表的部分銀行一季度非標業(yè)務增長較快，南京、中信、光大、招行應收款項類投資占總資產(chǎn)比重一季度也有明顯提高。交行、浦發(fā)、民生、興業(yè)在一季度明顯放緩了業(yè)務增速，其中民生銀行小微金融業(yè)務開始轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)調(diào)整而不再追求規(guī)模增長。
發(fā)行優(yōu)先股也是銀行板塊受到機構(gòu)看好的原因之一。在優(yōu)先股相關(guān)條例獲批后，資本市場對銀行優(yōu)先股的發(fā)行就一直頗為關(guān)注。首例銀行優(yōu)先股發(fā)行在4月29日浮出水面。浦發(fā)銀行公告稱，擬發(fā)行優(yōu)先股總數(shù)不超過3億股，募集資金總額不超過300億元。浦發(fā)銀行成為繼廣匯能源后第二家披露優(yōu)先股發(fā)行方案的A股公司，也是首家披露優(yōu)先股發(fā)行預案的上市銀行。
廣發(fā)證券指出，未來5年內(nèi)我國上市銀行一級資本缺口趨近3000億元。與此同時，未來5年內(nèi)，半數(shù)銀行存在一定的股權(quán)融資壓力。而在上市銀行估值持續(xù)破凈的局面下，為了減輕上市銀行普通股融資壓力，作為合格一級資本工具的優(yōu)先股試點十分迫切，其中，平安、農(nóng)行、民生、興業(yè)、華夏、浦發(fā)的資本缺口相對較大。
銀行股存在階段性行情
2014年4月22日，央行決定降低縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和縣域農(nóng)村合作銀行法定存款準備金率。2013年年末，農(nóng)商行全部存款大致為6萬億元，如果縣域占比50%，釋放流動性600億元。2013年年末，農(nóng)村合作銀行存款大致1萬億元，如果縣域占比50%，釋放流動性25億元。
對此，中信建投表示，金融改革從農(nóng)村開始深入，農(nóng)村商業(yè)銀行存準率、75%存貸比政策都可能放松。盡管短期內(nèi)行業(yè)基本面風險猶存，但政策面已轉(zhuǎn)暖，銀行股存在階段性行情。政策面轉(zhuǎn)暖的要點包括：降準、QFII的擴容和藍籌股T+0交易機制的推出。推薦：中信銀行、浦發(fā)銀行、招行銀行。
安信證券表示，銀行一季度業(yè)績略好于預期，資產(chǎn)質(zhì)量雖未看到向好拐點但目前仍穩(wěn)定，撥備充足，雖然在經(jīng)濟未企穩(wěn)之前絕對收益空間有限，但在行業(yè)格局重塑的過程中，主動轉(zhuǎn)型調(diào)整、擁抱互聯(lián)網(wǎng)金融、積極為金融大變革做準備的銀行是非常值得關(guān)注的，轉(zhuǎn)型目前在業(yè)績差異中已經(jīng)逐漸有所體現(xiàn)。看好積極變革、更具市場化理念、不斷提升全方位金融服務能力的銀行，建議積極關(guān)注興業(yè)、平安、中信、華夏、民生、浦發(fā)。
傳媒價值驅(qū)動理性投資回歸
數(shù)據(jù)顯示，近30日內(nèi)，傳媒板塊內(nèi)47只個股被機構(gòu)給予“買入”或“增持”評級，占板塊內(nèi)成份股比為87.04%。
具體看，被機構(gòu)給予“買入”或“增持”投資評級累計次數(shù)超過10次的有：奧飛動漫(18次)、華策影視(17次)、百視通(17次)、中南傳媒(16次)、華誼兄弟(15次)、華錄百納(15次)、樂視網(wǎng)(13次)、藍色光標(12次)、人民網(wǎng)(11次)、鵬博士(11次)、掌趣科技(11次)。
不難看出，奧飛動漫最受機構(gòu)青睞。國聯(lián)證券表示，考慮股權(quán)激勵攤銷費用，預計公司2014年至2016年每股收益分別為0.66元和0.95元和1.27元。公司大娛樂平臺布局已現(xiàn)雛形，未來發(fā)展戰(zhàn)略清晰，2014年游戲、影視和電商業(yè)務值得期待，維持公司“推薦”評級。
龍頭公司業(yè)績增長顯著
經(jīng)歷了去年的一輪牛市之后，今年傳媒板塊出現(xiàn)深幅調(diào)整，但板塊內(nèi)多數(shù)上市公司今年一季度業(yè)績增長顯著。如樂視網(wǎng)，公司一季報顯示，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入10.27億元，比上年同期增長200%；歸屬于上市公司股東凈利潤8571萬元，同比增長20.52%。
藍色光標一季報顯示，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入11.09億元，比上年同期增長126.32%；歸屬于上市公司股東凈利潤1.22億元，同比增長127.18%；基本每股收益0.26元。
百視通一季報顯示，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入6.42億元，比上年同期增長34.12%；歸屬于上市公司股東凈利潤1.83億元，同比增長24.59%；基本每股收益0.16元。
關(guān)注國有文化企業(yè)改革主題
目前，行業(yè)主題正在從“追熱點”向“找趨勢”演變。事件及情緒驅(qū)動的熱點主題難以為繼，宏觀環(huán)境、社會環(huán)境、政策推手、技術(shù)推手等長期價值驅(qū)動的歷久彌新的要素價值正在逐步顯現(xiàn)，由此催生的理性投資機會正在回歸，而短期的主題性機會也將更多契合于以長期視角判斷的投資邏輯。
國有文化企業(yè)改革有望帶來向上彈性。從近期的一系列國有性質(zhì)企業(yè)動作看，國有文化企業(yè)在引入戰(zhàn)略投資、股權(quán)激勵等方面的壁壘正在逐步消除，資本市場的基礎定價功能將會被重新定義，企業(yè)對資本市場的訴求和依賴程度將會提升。今年的國企改革將會成為A股傳媒板塊主要的投資機會之一。
互聯(lián)網(wǎng)電視領(lǐng)域醞釀巨變。近期以樂視網(wǎng)、優(yōu)酷網(wǎng)等為代表的互聯(lián)網(wǎng)視頻企業(yè)正在以高漲的熱情向互聯(lián)網(wǎng)電視領(lǐng)域進軍，而BAT幾乎均已從不同方向大舉殺入互聯(lián)網(wǎng)電視領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)視頻企業(yè)乃至互聯(lián)網(wǎng)巨頭對電視屏和客廳的重視程度上升到了新的層次，市場預計2014年將是互聯(lián)網(wǎng)電視高潮迭起的發(fā)展年，從互聯(lián)網(wǎng)公司的平臺重構(gòu)到有線網(wǎng)絡的用戶重構(gòu)，巨變正在醞釀，新的機會正在逐步浮出水面。
對此，平安證券表示，“重組、重構(gòu)、重生”將是全年的主題，細分行業(yè)龍頭將會在產(chǎn)業(yè)鏈重組中受益，產(chǎn)業(yè)鏈布局完善的公司抗風險能力和抗波動性較強，平臺型公司將會充分享受產(chǎn)業(yè)鏈利潤向下游轉(zhuǎn)移的紅利，繼續(xù)推薦順網(wǎng)科技、掌趣科技、梅花傘、浙報傳媒、人民網(wǎng)。
鋼鐵行業(yè)盈利觸底反彈可期
數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至昨日，在鋼鐵行業(yè)(申萬一級行業(yè)分類)33只成份股中，近30日內(nèi)有28只個股被機構(gòu)給予“買入”或“增持”評級，行業(yè)占比為84.85%。
具體來看，近30日內(nèi)，被機構(gòu)看好的鋼鐵股有的寶鋼股份、久立特材、新興鑄管、新鋼股份、方大特鋼等，機構(gòu)給予“買入”或“增持”評級超過5次。
機構(gòu)最看好寶鋼股份
近30日內(nèi)，機構(gòu)給予寶鋼股份向好評級9次，其中“買入”評級4次，“增持”評級5次。寶鋼是中國最大、最現(xiàn)代化的鋼鐵聯(lián)合企業(yè)。公司專注于鋼鐵業(yè)，主要鋼鐵產(chǎn)品分為碳鋼、不銹鋼和特殊鋼三大類，同時從事于鋼鐵業(yè)相關(guān)的貿(mào)易、航運、煤化工、信息服務、金融等業(yè)務。2013年年報披露，報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入1900.3億元，較2012年收入減少14.5億元，主要是受商品坯材銷售量、銷售價格下降及貿(mào)易收入增加的綜合影響。凈利潤58.18億元，同比下降42.33%。公司2014年計劃產(chǎn)鐵2149萬噸、產(chǎn)鋼2207萬噸、銷售商品坯材2179萬噸、營業(yè)總收入1950億元、營業(yè)成本1768億元。
在行業(yè)低迷的大背景下，寶鋼股份依然被看好，是因為其龍頭優(yōu)勢地位凸顯。整體而言，在行業(yè)總需求增速下移的情況下，公司專注優(yōu)勢碳鋼板材和基于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及服務制造的核心競爭力將持續(xù)為公司提供穩(wěn)定的盈利源泉。
近30日內(nèi)，機構(gòu)給予久立特材向好評級8次，其中“買入”評級3次，“增持”評級5次。久立特材是銹鋼管行業(yè)龍頭，公司主要生產(chǎn)工業(yè)用不銹鋼無縫管和不銹鋼焊接管，是國內(nèi)工業(yè)用不銹鋼管產(chǎn)量最大的企業(yè)。2013年年報披露，報告期內(nèi)公司完成成品管產(chǎn)量6.53萬噸，銷量6.50萬噸；完成科研項目累計立項76項(其中完成驗收并獎勵48項)；完成專利申報23項(其中發(fā)明專利3項)。2014年經(jīng)營目標：實現(xiàn)工業(yè)用不銹鋼管產(chǎn)銷量7.5萬噸(其中新產(chǎn)品3600噸)，管件銷量2800噸。
行業(yè)盈利恢復可期
長江證券認為，在宏觀經(jīng)濟依然低迷及主要下游行業(yè)需求普遍下滑的背景下，今年一季度鋼價下跌至2007年以來歷史最低水平。盡管3月中旬需求出現(xiàn)季節(jié)性好轉(zhuǎn)，但仍不改一季度鋼價整體下跌態(tài)勢：去庫存力度相對較弱的冷熱軋表現(xiàn)相對較差，噸產(chǎn)品跌幅達90元，冷熱軋占比較高的華東華南地區(qū)鋼價下跌幅度較大，一定程度上說明制造業(yè)需求面臨的嚴峻形勢。
鋼價持續(xù)下跌，鋼廠盈利空間不斷被壓縮；盡管鐵礦石下跌幅度較大，但受制于庫存周轉(zhuǎn)帶來部分存貨跌價損失，無法從根本上扭轉(zhuǎn)盈利惡化局面：2月份行業(yè)毛利率下跌至6.23%，凈利率下跌至0.94%，均位于歷史低位。3月份以來，伴隨傳統(tǒng)旺季的來臨，鋼價反彈帶動鋼企盈利階段性好轉(zhuǎn)。總體來看，一季度行業(yè)盈利水平已降至歷史低位，隨著傳統(tǒng)旺季來臨，期待行業(yè)盈利觸底反彈，但考慮到內(nèi)生性需求持續(xù)性不強，預計恢復幅度有限。另外，受益于能源產(chǎn)業(yè)高景氣的鋼管龍頭公司仍是一季度的亮點，而調(diào)價滯后的板材龍頭公司擁有一定的產(chǎn)成品優(yōu)勢，可能部分緩解一季報業(yè)績壓力。
華龍證券認為，雖然行業(yè)增速高點已過，但在產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整、行業(yè)競爭加劇的環(huán)境下，優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望獲得優(yōu)于行業(yè)的表現(xiàn)，而下游細分領(lǐng)域的需求改善也會為相關(guān)企業(yè)帶來機會。同時，當前鋼鐵板塊市場表現(xiàn)和估值情況，已經(jīng)充分體現(xiàn)出市場的悲觀預期，行業(yè)估值優(yōu)勢開始顯現(xiàn)，可從估值和下游需求尋找投資機會。
非銀金融券商股迎多重利好
數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至昨日，在非銀金融行業(yè)(申萬一級行業(yè)分類)37只成份股中，近30日內(nèi)有28只個股被機構(gòu)給予“買入”或“增持”評級，行業(yè)占比為75.68%。
具體來看，被機構(gòu)給予向好評級次數(shù)較多的個股有中國太保、海通證券、中國平安、中國人壽、國金證券、中信證券、招商證券、華泰證券、廣發(fā)證券，以上個股近30日內(nèi)“買入”和“增持”評級次數(shù)累計均超過10次。
中國太保獲向好評級16次
近30日內(nèi)，中國太保獲得向好評級16次，其中“買入”評級7次，“增持”評級9次。公司是中國領(lǐng)先的綜合性保險集團公司之一，主要通過下屬的太保壽險、太保產(chǎn)險為客戶提供全面的人壽及財產(chǎn)保險產(chǎn)品和服務，并通過下屬的太保資產(chǎn)管理公司管理和運用保險資金。中國太保2014年一季報披露，報告期內(nèi)，太保壽險實現(xiàn)業(yè)務收入383.54億元，同比增長25.2%，其中：新保業(yè)務收入165.75億元，續(xù)期業(yè)務收入217.79億元；太保產(chǎn)險實現(xiàn)業(yè)務收入235.16億元，同比增長13.2%，其中車險業(yè)務收入175.20億元，同比增長15%；非車險業(yè)務收入59.96億元，同比增長8.4%。
中國太保一季度保費同比增速較快，原因來自于手續(xù)費和傭金增速較快，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整卓有成效。2014年公司手續(xù)費及傭金同比增長24.7%，增速達到近幾年高點，也超過保費增速，開門紅基本上是傭金驅(qū)動保費；同時公司退保支出同比增速降至37%，低于此前的61%，退保支出的增速略有降低表明公司產(chǎn)品吸引力提升，銀保渠道產(chǎn)品質(zhì)量控制較好，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化卓有成效。2014年保險行業(yè)保費和投資都將持續(xù)向好，基本面改善。在行業(yè)向好的背景下，公司具有良好的投資能力，壽險業(yè)務繼續(xù)堅持價值，優(yōu)化產(chǎn)品、繳費和銷售結(jié)構(gòu)。
另外，在非銀金融行業(yè)中，券商股被看好，比較典型的是海通證券。近30日內(nèi)，海通證券獲向好評級15次，其中“買入”評級6次，“增持”評級9次。海通證券為國內(nèi)證券行業(yè)中資本規(guī)模最大的綜合性證券公司之一。經(jīng)中國證券業(yè)協(xié)會評審通過，成為創(chuàng)新試點券商，借殼都市股份上市后引入了中信集團、平安、太保等戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化了股東結(jié)構(gòu)。截至2013年年末，公司共有分公司24家，證券營業(yè)部240家。
券商創(chuàng)新大會利好臨近
從細分行業(yè)來看，由于開門紅準備充分以及2013年基數(shù)較低，保險公司2014年開門紅遠超市場預期，個險和銀保新單增速也較高。國泰君安證券看好新華保險和中國平安。同時，國泰君安證券給予券商行業(yè)“增持”評級。2014年券商行業(yè)創(chuàng)新起航，新一屆行業(yè)創(chuàng)新大會將積極推行“負面清單制度”，創(chuàng)新力度將超出市場預期。預計行業(yè)創(chuàng)新突破將體現(xiàn)在資產(chǎn)證券化、利差與做市業(yè)務、融資融券、直投基金等方面。
IPO重啟、新三板擴容、滬港通不斷推進以及優(yōu)先股政策落地，將帶來券商新格局。
第三屆券商創(chuàng)新大會將于5月份召開，券商創(chuàng)新大會此前分別于2012年、2013年召開了兩次，兩次券商大會召開前后券商股均出現(xiàn)了波段性行情。券商業(yè)務領(lǐng)域的創(chuàng)新乃至整個證券行業(yè)的改革顯然是一個不可阻擋的趨勢。創(chuàng)新大會和IPO的重新開閘、個股期權(quán)和股指期權(quán)等交易品種的推出，以及年內(nèi)很可能恢復的“T+0”交易等都是行業(yè)的催化劑。同時，滬港通的推出，將給券商的經(jīng)紀業(yè)務及融資融券業(yè)務帶來新生力量。在諸多利好消息的推動下，證券行業(yè)板塊正在走出強勢反彈的行情。傳統(tǒng)業(yè)務穩(wěn)定發(fā)展，創(chuàng)新業(yè)務目標明確的大中型券商是重點關(guān)注對象。
(文章來源：證券日報)
數(shù)據(jù)顯示，近30日內(nèi)，銀行板塊內(nèi)16只個股全部被機構(gòu)給予“買入”或“增持”評級，在申萬一級行業(yè)排名中高居榜首。
具體看，被機構(gòu)給予“買入”或“增持”投資評級累計次數(shù)超過10次(包含10次)的有：平安銀行(20次)、興業(yè)銀行(19次)、招商銀行(17次)、民生銀行(16次)、浦發(fā)銀行(15次)、華夏銀行(14次)、建設銀行(13次)、北京銀行(12次)、中信銀行(11次)、農(nóng)業(yè)銀行(11次)、寧波銀行(10次)。
一季報業(yè)績?nèi)繉崿F(xiàn)增長
機構(gòu)看好銀行股，原因是多方面的。其中，最重要的一點是業(yè)績有保障。2013年全年16家上市銀行歸屬母公司股東凈利潤同比增長12.8%，其中五大行、股份制、城商行增速分別為11.4%、17.3%、15.4%。2014年一季度16家銀行歸屬母公司股東凈利潤同比增長11.8%，其中五大行、股份制、城商行增速分別為10.2%、17.3%、12.9%。
值得一提的是，平安銀行、華夏銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、南京銀行、寧波銀行、中信銀行、民生銀行今年一季度歸屬母公司股東的凈利潤同比增長超15%。
存款定期化持續(xù)、資產(chǎn)端非標業(yè)務發(fā)展各異：存款的定期化一季度表現(xiàn)仍然非常明顯。負債成本的上升使得部分資產(chǎn)端未積極轉(zhuǎn)型的銀行息差受到拖累。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面，以招行、中行、中信、南京為代表的部分銀行一季度非標業(yè)務增長較快，南京、中信、光大、招行應收款項類投資占總資產(chǎn)比重一季度也有明顯提高。交行、浦發(fā)、民生、興業(yè)在一季度明顯放緩了業(yè)務增速，其中民生銀行小微金融業(yè)務開始轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)調(diào)整而不再追求規(guī)模增長。
發(fā)行優(yōu)先股也是銀行板塊受到機構(gòu)看好的原因之一。在優(yōu)先股相關(guān)條例獲批后，資本市場對銀行優(yōu)先股的發(fā)行就一直頗為關(guān)注。首例銀行優(yōu)先股發(fā)行在4月29日浮出水面。浦發(fā)銀行公告稱，擬發(fā)行優(yōu)先股總數(shù)不超過3億股，募集資金總額不超過300億元。浦發(fā)銀行成為繼廣匯能源后第二家披露優(yōu)先股發(fā)行方案的A股公司，也是首家披露優(yōu)先股發(fā)行預案的上市銀行。
廣發(fā)證券指出，未來5年內(nèi)我國上市銀行一級資本缺口趨近3000億元。與此同時，未來5年內(nèi)，半數(shù)銀行存在一定的股權(quán)融資壓力。而在上市銀行估值持續(xù)破凈的局面下，為了減輕上市銀行普通股融資壓力，作為合格一級資本工具的優(yōu)先股試點十分迫切，其中，平安、農(nóng)行、民生、興業(yè)、華夏、浦發(fā)的資本缺口相對較大。
銀行股存在階段性行情
2014年4月22日，央行決定降低縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和縣域農(nóng)村合作銀行法定存款準備金率。2013年年末，農(nóng)商行全部存款大致為6萬億元，如果縣域占比50%，釋放流動性600億元。2013年年末，農(nóng)村合作銀行存款大致1萬億元，如果縣域占比50%，釋放流動性25億元。
對此，中信建投表示，金融改革從農(nóng)村開始深入，農(nóng)村商業(yè)銀行存準率、75%存貸比政策都可能放松。盡管短期內(nèi)行業(yè)基本面風險猶存，但政策面已轉(zhuǎn)暖，銀行股存在階段性行情。政策面轉(zhuǎn)暖的要點包括：降準、QFII的擴容和藍籌股T+0交易機制的推出。推薦：中信銀行、浦發(fā)銀行、招行銀行。
安信證券表示，銀行一季度業(yè)績略好于預期，資產(chǎn)質(zhì)量雖未看到向好拐點但目前仍穩(wěn)定，撥備充足，雖然在經(jīng)濟未企穩(wěn)之前絕對收益空間有限，但在行業(yè)格局重塑的過程中，主動轉(zhuǎn)型調(diào)整、擁抱互聯(lián)網(wǎng)金融、積極為金融大變革做準備的銀行是非常值得關(guān)注的，轉(zhuǎn)型目前在業(yè)績差異中已經(jīng)逐漸有所體現(xiàn)。看好積極變革、更具市場化理念、不斷提升全方位金融服務能力的銀行，建議積極關(guān)注興業(yè)、平安、中信、華夏、民生、浦發(fā)。
傳媒價值驅(qū)動理性投資回歸
數(shù)據(jù)顯示，近30日內(nèi)，傳媒板塊內(nèi)47只個股被機構(gòu)給予“買入”或“增持”評級，占板塊內(nèi)成份股比為87.04%。
具體看，被機構(gòu)給予“買入”或“增持”投資評級累計次數(shù)超過10次的有：奧飛動漫(18次)、華策影視(17次)、百視通(17次)、中南傳媒(16次)、華誼兄弟(15次)、華錄百納(15次)、樂視網(wǎng)(13次)、藍色光標(12次)、人民網(wǎng)(11次)、鵬博士(11次)、掌趣科技(11次)。
不難看出，奧飛動漫最受機構(gòu)青睞。國聯(lián)證券表示，考慮股權(quán)激勵攤銷費用，預計公司2014年至2016年每股收益分別為0.66元和0.95元和1.27元。公司大娛樂平臺布局已現(xiàn)雛形，未來發(fā)展戰(zhàn)略清晰，2014年游戲、影視和電商業(yè)務值得期待，維持公司“推薦”評級。
龍頭公司業(yè)績增長顯著
經(jīng)歷了去年的一輪牛市之后，今年傳媒板塊出現(xiàn)深幅調(diào)整，但板塊內(nèi)多數(shù)上市公司今年一季度業(yè)績增長顯著。如樂視網(wǎng)，公司一季報顯示，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入10.27億元，比上年同期增長200%；歸屬于上市公司股東凈利潤8571萬元，同比增長20.52%。
藍色光標一季報顯示，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入11.09億元，比上年同期增長126.32%；歸屬于上市公司股東凈利潤1.22億元，同比增長127.18%；基本每股收益0.26元。
百視通一季報顯示，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入6.42億元，比上年同期增長34.12%；歸屬于上市公司股東凈利潤1.83億元，同比增長24.59%；基本每股收益0.16元。
關(guān)注國有文化企業(yè)改革主題
目前，行業(yè)主題正在從“追熱點”向“找趨勢”演變。事件及情緒驅(qū)動的熱點主題難以為繼，宏觀環(huán)境、社會環(huán)境、政策推手、技術(shù)推手等長期價值驅(qū)動的歷久彌新的要素價值正在逐步顯現(xiàn)，由此催生的理性投資機會正在回歸，而短期的主題性機會也將更多契合于以長期視角判斷的投資邏輯。
國有文化企業(yè)改革有望帶來向上彈性。從近期的一系列國有性質(zhì)企業(yè)動作看，國有文化企業(yè)在引入戰(zhàn)略投資、股權(quán)激勵等方面的壁壘正在逐步消除，資本市場的基礎定價功能將會被重新定義，企業(yè)對資本市場的訴求和依賴程度將會提升。今年的國企改革將會成為A股傳媒板塊主要的投資機會之一。
互聯(lián)網(wǎng)電視領(lǐng)域醞釀巨變。近期以樂視網(wǎng)、優(yōu)酷網(wǎng)等為代表的互聯(lián)網(wǎng)視頻企業(yè)正在以高漲的熱情向互聯(lián)網(wǎng)電視領(lǐng)域進軍，而BAT幾乎均已從不同方向大舉殺入互聯(lián)網(wǎng)電視領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)視頻企業(yè)乃至互聯(lián)網(wǎng)巨頭對電視屏和客廳的重視程度上升到了新的層次，市場預計2014年將是互聯(lián)網(wǎng)電視高潮迭起的發(fā)展年，從互聯(lián)網(wǎng)公司的平臺重構(gòu)到有線網(wǎng)絡的用戶重構(gòu)，巨變正在醞釀，新的機會正在逐步浮出水面。
對此，平安證券表示，“重組、重構(gòu)、重生”將是全年的主題，細分行業(yè)龍頭將會在產(chǎn)業(yè)鏈重組中受益，產(chǎn)業(yè)鏈布局完善的公司抗風險能力和抗波動性較強，平臺型公司將會充分享受產(chǎn)業(yè)鏈利潤向下游轉(zhuǎn)移的紅利，繼續(xù)推薦順網(wǎng)科技、掌趣科技、梅花傘、浙報傳媒、人民網(wǎng)。
鋼鐵行業(yè)盈利觸底反彈可期
數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至昨日，在鋼鐵行業(yè)(申萬一級行業(yè)分類)33只成份股中，近30日內(nèi)有28只個股被機構(gòu)給予“買入”或“增持”評級，行業(yè)占比為84.85%。
具體來看，近30日內(nèi)，被機構(gòu)看好的鋼鐵股有的寶鋼股份、久立特材、新興鑄管、新鋼股份、方大特鋼等，機構(gòu)給予“買入”或“增持”評級超過5次。
機構(gòu)最看好寶鋼股份
近30日內(nèi)，機構(gòu)給予寶鋼股份向好評級9次，其中“買入”評級4次，“增持”評級5次。寶鋼是中國最大、最現(xiàn)代化的鋼鐵聯(lián)合企業(yè)。公司專注于鋼鐵業(yè)，主要鋼鐵產(chǎn)品分為碳鋼、不銹鋼和特殊鋼三大類，同時從事于鋼鐵業(yè)相關(guān)的貿(mào)易、航運、煤化工、信息服務、金融等業(yè)務。2013年年報披露，報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入1900.3億元，較2012年收入減少14.5億元，主要是受商品坯材銷售量、銷售價格下降及貿(mào)易收入增加的綜合影響。凈利潤58.18億元，同比下降42.33%。公司2014年計劃產(chǎn)鐵2149萬噸、產(chǎn)鋼2207萬噸、銷售商品坯材2179萬噸、營業(yè)總收入1950億元、營業(yè)成本1768億元。
在行業(yè)低迷的大背景下，寶鋼股份依然被看好，是因為其龍頭優(yōu)勢地位凸顯。整體而言，在行業(yè)總需求增速下移的情況下，公司專注優(yōu)勢碳鋼板材和基于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及服務制造的核心競爭力將持續(xù)為公司提供穩(wěn)定的盈利源泉。
近30日內(nèi)，機構(gòu)給予久立特材向好評級8次，其中“買入”評級3次，“增持”評級5次。久立特材是銹鋼管行業(yè)龍頭，公司主要生產(chǎn)工業(yè)用不銹鋼無縫管和不銹鋼焊接管，是國內(nèi)工業(yè)用不銹鋼管產(chǎn)量最大的企業(yè)。2013年年報披露，報告期內(nèi)公司完成成品管產(chǎn)量6.53萬噸，銷量6.50萬噸；完成科研項目累計立項76項(其中完成驗收并獎勵48項)；完成專利申報23項(其中發(fā)明專利3項)。2014年經(jīng)營目標：實現(xiàn)工業(yè)用不銹鋼管產(chǎn)銷量7.5萬噸(其中新產(chǎn)品3600噸)，管件銷量2800噸。
行業(yè)盈利恢復可期
長江證券認為，在宏觀經(jīng)濟依然低迷及主要下游行業(yè)需求普遍下滑的背景下，今年一季度鋼價下跌至2007年以來歷史最低水平。盡管3月中旬需求出現(xiàn)季節(jié)性好轉(zhuǎn)，但仍不改一季度鋼價整體下跌態(tài)勢：去庫存力度相對較弱的冷熱軋表現(xiàn)相對較差，噸產(chǎn)品跌幅達90元，冷熱軋占比較高的華東華南地區(qū)鋼價下跌幅度較大，一定程度上說明制造業(yè)需求面臨的嚴峻形勢。
鋼價持續(xù)下跌，鋼廠盈利空間不斷被壓縮；盡管鐵礦石下跌幅度較大，但受制于庫存周轉(zhuǎn)帶來部分存貨跌價損失，無法從根本上扭轉(zhuǎn)盈利惡化局面：2月份行業(yè)毛利率下跌至6.23%，凈利率下跌至0.94%，均位于歷史低位。3月份以來，伴隨傳統(tǒng)旺季的來臨，鋼價反彈帶動鋼企盈利階段性好轉(zhuǎn)。總體來看，一季度行業(yè)盈利水平已降至歷史低位，隨著傳統(tǒng)旺季來臨，期待行業(yè)盈利觸底反彈，但考慮到內(nèi)生性需求持續(xù)性不強，預計恢復幅度有限。另外，受益于能源產(chǎn)業(yè)高景氣的鋼管龍頭公司仍是一季度的亮點，而調(diào)價滯后的板材龍頭公司擁有一定的產(chǎn)成品優(yōu)勢，可能部分緩解一季報業(yè)績壓力。
華龍證券認為，雖然行業(yè)增速高點已過，但在產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整、行業(yè)競爭加劇的環(huán)境下，優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望獲得優(yōu)于行業(yè)的表現(xiàn)，而下游細分領(lǐng)域的需求改善也會為相關(guān)企業(yè)帶來機會。同時，當前鋼鐵板塊市場表現(xiàn)和估值情況，已經(jīng)充分體現(xiàn)出市場的悲觀預期，行業(yè)估值優(yōu)勢開始顯現(xiàn)，可從估值和下游需求尋找投資機會。
非銀金融券商股迎多重利好
數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至昨日，在非銀金融行業(yè)(申萬一級行業(yè)分類)37只成份股中，近30日內(nèi)有28只個股被機構(gòu)給予“買入”或“增持”評級，行業(yè)占比為75.68%。
具體來看，被機構(gòu)給予向好評級次數(shù)較多的個股有中國太保、海通證券、中國平安、中國人壽、國金證券、中信證券、招商證券、華泰證券、廣發(fā)證券，以上個股近30日內(nèi)“買入”和“增持”評級次數(shù)累計均超過10次。
中國太保獲向好評級16次
近30日內(nèi)，中國太保獲得向好評級16次，其中“買入”評級7次，“增持”評級9次。公司是中國領(lǐng)先的綜合性保險集團公司之一，主要通過下屬的太保壽險、太保產(chǎn)險為客戶提供全面的人壽及財產(chǎn)保險產(chǎn)品和服務，并通過下屬的太保資產(chǎn)管理公司管理和運用保險資金。中國太保2014年一季報披露，報告期內(nèi)，太保壽險實現(xiàn)業(yè)務收入383.54億元，同比增長25.2%，其中：新保業(yè)務收入165.75億元，續(xù)期業(yè)務收入217.79億元；太保產(chǎn)險實現(xiàn)業(yè)務收入235.16億元，同比增長13.2%，其中車險業(yè)務收入175.20億元，同比增長15%；非車險業(yè)務收入59.96億元，同比增長8.4%。
中國太保一季度保費同比增速較快，原因來自于手續(xù)費和傭金增速較快，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整卓有成效。2014年公司手續(xù)費及傭金同比增長24.7%，增速達到近幾年高點，也超過保費增速，開門紅基本上是傭金驅(qū)動保費；同時公司退保支出同比增速降至37%，低于此前的61%，退保支出的增速略有降低表明公司產(chǎn)品吸引力提升，銀保渠道產(chǎn)品質(zhì)量控制較好，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化卓有成效。2014年保險行業(yè)保費和投資都將持續(xù)向好，基本面改善。在行業(yè)向好的背景下，公司具有良好的投資能力，壽險業(yè)務繼續(xù)堅持價值，優(yōu)化產(chǎn)品、繳費和銷售結(jié)構(gòu)。
另外，在非銀金融行業(yè)中，券商股被看好，比較典型的是海通證券。近30日內(nèi)，海通證券獲向好評級15次，其中“買入”評級6次，“增持”評級9次。海通證券為國內(nèi)證券行業(yè)中資本規(guī)模最大的綜合性證券公司之一。經(jīng)中國證券業(yè)協(xié)會評審通過，成為創(chuàng)新試點券商，借殼都市股份上市后引入了中信集團、平安、太保等戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化了股東結(jié)構(gòu)。截至2013年年末，公司共有分公司24家，證券營業(yè)部240家。
券商創(chuàng)新大會利好臨近
從細分行業(yè)來看，由于開門紅準備充分以及2013年基數(shù)較低，保險公司2014年開門紅遠超市場預期，個險和銀保新單增速也較高。國泰君安證券看好新華保險和中國平安。同時，國泰君安證券給予券商行業(yè)“增持”評級。2014年券商行業(yè)創(chuàng)新起航，新一屆行業(yè)創(chuàng)新大會將積極推行“負面清單制度”，創(chuàng)新力度將超出市場預期。預計行業(yè)創(chuàng)新突破將體現(xiàn)在資產(chǎn)證券化、利差與做市業(yè)務、融資融券、直投基金等方面。
IPO重啟、新三板擴容、滬港通不斷推進以及優(yōu)先股政策落地，將帶來券商新格局。
第三屆券商創(chuàng)新大會將于5月份召開，券商創(chuàng)新大會此前分別于2012年、2013年召開了兩次，兩次券商大會召開前后券商股均出現(xiàn)了波段性行情。券商業(yè)務領(lǐng)域的創(chuàng)新乃至整個證券行業(yè)的改革顯然是一個不可阻擋的趨勢。創(chuàng)新大會和IPO的重新開閘、個股期權(quán)和股指期權(quán)等交易品種的推出，以及年內(nèi)很可能恢復的“T+0”交易等都是行業(yè)的催化劑。同時，滬港通的推出，將給券商的經(jīng)紀業(yè)務及融資融券業(yè)務帶來新生力量。在諸多利好消息的推動下，證券行業(yè)板塊正在走出強勢反彈的行情。傳統(tǒng)業(yè)務穩(wěn)定發(fā)展，創(chuàng)新業(yè)務目標明確的大中型券商是重點關(guān)注對象。
(文章來源：證券日報)
