摘要:

全球核電市場發(fā)展前景廣闊,中國核電建設(shè)正式重啟。根據(jù)WNA統(tǒng)計,全球運行中核電站數(shù)量達(dá)437座,在建與擬建核電站數(shù)量預(yù)計將有進(jìn)一步提高,各國就核電發(fā)展出臺相應(yīng)政策作出積極應(yīng)對,核電申請與建設(shè)進(jìn)程平穩(wěn)正常發(fā)展。相比于第二代核電技術(shù),第三代技術(shù)的非能動系統(tǒng)設(shè)計大大提高了核電站的安全系數(shù),降低運行風(fēng)險;模塊化的設(shè)計進(jìn)一步縮短建設(shè)工期,提高核電站的建設(shè)效率與速度。福島事故四年后,充分夯實基礎(chǔ)的中國核電建設(shè)已正式重啟,重新駛?cè)氚l(fā)展快車道,規(guī)劃至2020年并網(wǎng)裝機(jī)58GW,在建達(dá)30GW。

“一帶一路”新興核電市場國家提供長期潛在市場,“華龍一號”國產(chǎn)化技術(shù)走出去。短期國際核電需求與技術(shù)發(fā)展依靠發(fā)達(dá)國家,長期則更多依賴于新興核電市場需求。由于自然資源的稀缺和不可再生能源分布不均,新興核電市場逐漸增大。這為中國的核電設(shè)備出口提供巨大的海外市場與機(jī)會,核電技術(shù)的不斷發(fā)展有利于國際競爭力的提高。“一帶一路”沿線國家對于電力等能源的需求為我國核電社會與技術(shù)出口提供長期市場,有利于我國與鄰國的核電設(shè)備等基礎(chǔ)設(shè)施的長期合作,絲路基金與亞投行的設(shè)立為區(qū)域及全球提供必備的金融資本支持,保證實業(yè)的發(fā)展。作為具備獨立自主知識產(chǎn)權(quán)的核電技術(shù),“華龍一號”以其安全性、高效性占據(jù)世界領(lǐng)先地位,中核集團(tuán)與中廣核集團(tuán)的此次聯(lián)合,體現(xiàn)了強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手的巨大技術(shù)優(yōu)勢,為國企改革與國內(nèi)核電企業(yè)合并重組提供參考。“華龍一號”的開工與海外訂單增加,有利于國內(nèi)相關(guān)核電設(shè)備企業(yè)的發(fā)展與經(jīng)營業(yè)績的提升,目前中國核電出口已在阿根廷、巴基斯坦、土耳其等國打開局面。

核電行業(yè)受益于與國企改革與資產(chǎn)證券化,降息周期進(jìn)一步減輕投資商財務(wù)負(fù)擔(dān)。核電企業(yè)合并重組有利于整合核電行業(yè)實現(xiàn)海外市場的拓展,國家核電和中電投的重組樹立了國企改革典范;2014年后多次降息調(diào)整降低貸款基準(zhǔn)利率,進(jìn)一步降低核電投資的貸款成本與財務(wù)費用,提高核電行業(yè)估值水平;中國核電IPO申請過會以及后續(xù)中國核建的上市申請,標(biāo)志著核電行業(yè)發(fā)展進(jìn)入資產(chǎn)爭取化的新階段,有助于加大杠桿籌措更多的資金投入至核電工程的建設(shè)。

看好高壁壘、高彈性的設(shè)備商。重啟將為設(shè)備商提供新訂單,盈利彈性展現(xiàn),核電設(shè)備準(zhǔn)入壁壘高,國產(chǎn)化比例將持續(xù)提升,同時出口打破成長天花板,受益標(biāo)的包括:上海電氣、東方-電氣、浙富股份、特銳德、丹甫股份、應(yīng)流股份、臥龍電氣、南風(fēng)股份、江蘇神通等。