今年煤炭市場繼續(xù)惡化，上半年全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)利潤只有2012年同期的10.5%，企業(yè)虧損面達(dá)70%以上，剩下的在虧損邊緣。按道理說，傳統(tǒng)的“迎峰度夏”用電高峰會使煤炭需求好些，現(xiàn)在看來也沒有使煤炭價格企穩(wěn)向好，原因是生產(chǎn)用電接近整體用電的80%，其他非生產(chǎn)用電約占20%(其中居民用電占比大約13%)，也就是說即使在傳統(tǒng)的季節(jié)性用電高峰，如果生產(chǎn)用電需求比較弱，煤炭需求很難有明顯好轉(zhuǎn)。

國內(nèi)煤炭約50%集中用于發(fā)電，如果工業(yè)尤其是重工業(yè)需求不好，電力需求就趨弱，對煤炭的需求就不旺。但煤炭市場價格已掉了一半，理論上往下跌的空間已經(jīng)不大。規(guī)模以上煤炭企業(yè)的虧損面已占七成，今年上半年煤炭企業(yè)利潤率與去年同比下降67%，煤炭價格應(yīng)該基本上在底部。目前政府推進(jìn)積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，促進(jìn)工業(yè)特別是重工業(yè)復(fù)蘇，從而增加電力和煤炭需求，所以市場預(yù)期煤炭需求在明年初開始有所好轉(zhuǎn)。

那么，煤炭企業(yè)如何應(yīng)對目前需求低迷、量價齊跌的局面?煤炭消費峰值已經(jīng)非常接近，所以解決的根本在于減少產(chǎn)能以平衡供需，主要通過主動平衡和被動平衡。被動平衡由政府主導(dǎo)，政府通過生產(chǎn)安全和環(huán)境保護(hù)為由，關(guān)停落后產(chǎn)能;主動平衡則主要指企業(yè)自我限產(chǎn)。

煤炭企業(yè)有短期應(yīng)對和中長期應(yīng)對的措施。中長期的選擇比較多，包括尋找新的增長點、轉(zhuǎn)型、煤炭清潔化、煤炭走出去等，但這些措施的實施都需要時間，屬于今后企業(yè)的發(fā)展方向，難以解決目前企業(yè)面臨的短期困境。所以，對煤炭企業(yè)來說，尋求短期措施更加迫切，不幸的是短期應(yīng)對選擇其實并不多，比較通俗說就是“熬時間”，套句時髦話是“以時間換空間”，具體辦法無非是“限產(chǎn)和降成本”。事實上，“限產(chǎn)和降成本”都是企業(yè)面臨短期困難時最基本的市場化應(yīng)對。

主動限產(chǎn)不容易。由于煤炭產(chǎn)業(yè)集中度較低，煤礦停工和復(fù)工相對靈活，讓所有的煤炭企業(yè)都遵約限產(chǎn)基本上不可能，因此集體限產(chǎn)的效果很差。煤炭企業(yè)盈利主要包括三個要素：成本、價格和銷售量。目前煤炭價格不斷走低，煤炭企業(yè)越虧損，就越需要增加產(chǎn)量，所以不但要繼續(xù)生產(chǎn)，甚至可能超產(chǎn)能生產(chǎn)，導(dǎo)致價格更低。對于煤炭而言，這是個“惡性循環(huán)”，現(xiàn)實中更可能出現(xiàn)的是“限產(chǎn)”下的惡性競爭。因此，降成本應(yīng)該更可行。當(dāng)然降成本也不容易，企業(yè)在行業(yè)低迷時通常采用降低成本(無非是減少投資和裁員減薪)來熬日子，煤炭不會例外。

被動限產(chǎn)也不容易。雖然通過行政手段限產(chǎn)一般短期有效，但政府鼓勵煤礦關(guān)停和限產(chǎn)似乎也沒有對煤炭產(chǎn)能過剩產(chǎn)生很大影響。去年年底國家為治理霧霾，要求到2017年底僅京津冀魯?shù)拿禾肯M量需要在2012年基礎(chǔ)上減少8300萬噸。最近還出臺《關(guān)于對違法違規(guī)建設(shè)生產(chǎn)煤礦實施聯(lián)合懲戒的通知》。近日國家安全生產(chǎn)監(jiān)督管理總局重申關(guān)停煤礦目標(biāo)，到今年年底前將煤礦總數(shù)控制在1萬座以下。這對煤炭企業(yè)和地方政府來說都不容易。對企業(yè)來說，停產(chǎn)可能意味著破產(chǎn)，資金鏈一旦斷裂將會破產(chǎn)，而地方政府將面臨社會問題。尤其是煤炭行業(yè)以國有企業(yè)為主，承擔(dān)著相應(yīng)的社會職能(如就業(yè)和社會福利)，真正退出產(chǎn)能其實相當(dāng)困難。

所以短期煤炭市場不容樂觀。下半年冬季的用煤高峰也會來到，或許給煤炭行業(yè)帶來需求增量，但是這種季節(jié)性需求增加，不足以抵消經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對煤炭需求的影響，所以還是期望下半年在財政和貨幣政策的作用下，穩(wěn)增長措施逐步到位，使煤炭需求有所好轉(zhuǎn)，包括工業(yè)尤其是重工業(yè)能夠走出比較好的態(tài)勢，提供比較好的煤炭和電力需求，煤炭基本面改善才有希望。