昔日的明星H股昆侖能源(00135.HK)正在成為港股領(lǐng)跌的“帶頭大哥”——8月20日，該股盤(pán)中最低觸及6.11港元，跌幅近4%，一度領(lǐng)跌大市。
資本市場(chǎng)表現(xiàn)不佳與其LNG產(chǎn)業(yè)鏈整體受挫密不可分。投資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪預(yù)計(jì)稱(chēng)，昆侖能源未來(lái)6至12個(gè)月仍會(huì)受到上游業(yè)務(wù)及LNG經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)所拖累。
事實(shí)上，這只是中石油昆侖系公司前幾年無(wú)序擴(kuò)張所帶來(lái)的苦果之一。
《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者從多個(gè)信源獲知，裸泳中的昆侖系公司正在加速收縮，新一輪整合一觸即發(fā)：預(yù)期昆侖能源、昆侖利用及昆侖燃?xì)鈱⒑隙鵀橐弧?/p>
中石油昆侖系大收縮
“以前一班5個(gè)人，現(xiàn)在只有2個(gè)人了”，處于濟(jì)南市工業(yè)南路附近的中石油昆侖加氣站工作人員小趙無(wú)奈地表示。該站一共有3臺(tái)機(jī)器八桿加氣槍?zhuān)浾攥F(xiàn)場(chǎng)觀察約一個(gè)多小時(shí)，中間只有寥寥數(shù)輛出租車(chē)前來(lái)加氣。
記者發(fā)現(xiàn)，CNG氣價(jià)標(biāo)價(jià)是4.91元/m3，但該站搞促銷(xiāo)實(shí)際售價(jià)是4.5元/m3，但同期93#汽油的價(jià)格為5.39元/升，二者差價(jià)不足一元。
“加氣的經(jīng)濟(jì)性越來(lái)越差了，而且動(dòng)力不夠，而且改裝費(fèi)用本身不菲”，來(lái)此加氣的出租車(chē)司機(jī)李師傅抱怨說(shuō)。
記者隨后在山東淄博、萊蕪等油改氣現(xiàn)象比較普遍的城市加氣站發(fā)現(xiàn)，幾乎所有的加氣站都處于促銷(xiāo)狀態(tài)：即便如此，油氣差價(jià)不斷縮小、氣的經(jīng)濟(jì)性早已不再;另一方面，加氣市場(chǎng)沒(méi)有擴(kuò)大，但同期加氣站數(shù)量卻成倍增長(zhǎng)，明顯僧多粥少。
這也是中石油昆侖系公司旗下加氣站無(wú)比尷尬的原因之一，早先數(shù)年，中石油昆侖系三大公司一度不惜抬價(jià)搶建加氣站，因此其運(yùn)維成本普遍高于社會(huì)加氣站。
大潮褪去，正在裸泳的中石油昆侖系公司迎來(lái)新一輪快速收縮。
7月25日，北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌信息顯示，中石油昆侖天然氣利用有限公司擬以1000萬(wàn)元的價(jià)格，轉(zhuǎn)讓所持北京昆鵬恒通天然氣有限公司100%股權(quán)。該企業(yè)2015年1~5月，營(yíng)業(yè)收入為零，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)均為虧損99.47萬(wàn)元。此外，該企業(yè)還欠中石油昆侖燃?xì)庥邢薰?041.531821萬(wàn)元。
過(guò)去一年來(lái)，中石油昆侖系整體收縮不斷：2014年，昆侖燃?xì)庀群髵炫瞥鍪燮煜赂拭C、廣西等地多個(gè)子公司;今年5月，昆侖燃?xì)庥忠?550萬(wàn)元掛牌轉(zhuǎn)讓河南中石油昆侖金源燃?xì)庥邢薰?1%股權(quán)。
“當(dāng)下市場(chǎng)很不景氣，且中石油昆侖系三大公司業(yè)務(wù)重疊交叉嚴(yán)重，因此淘汰一些效益不好、前景一般的子公司屬于正常調(diào)整”，即便如此，廣東油氣商會(huì)信息部部長(zhǎng)姚達(dá)明認(rèn)為，中石油昆侖系如此密集的收縮調(diào)整并不常見(jiàn)。
這種收縮自2012年開(kāi)始集中爆發(fā)的“中石油腐敗窩案”之后尤為明顯：2012年，原昆侖利用總經(jīng)理陶玉春落馬;2013年，原昆侖能源董事局主席李華林落馬;此后，市場(chǎng)上已經(jīng)很難見(jiàn)到昆侖利用的身影。
數(shù)年前，昆侖利用曾制定雄心勃勃的戰(zhàn)略目標(biāo)，擬在2015年CNG加氣站總量達(dá)到2000座，年銷(xiāo)售量超過(guò)100億立方米。
而在經(jīng)歷市場(chǎng)寒冬和腐敗高發(fā)之后的中石油昆侖系正在重新布局調(diào)整。市場(chǎng)上盛傳的版本是，中石油有意整合昆侖系的三家公司成為一家公司，其中昆侖利用整體并入昆侖燃?xì)?，昆侖燃?xì)庹线M(jìn)上市公司昆侖能源。
“不差錢(qián)”導(dǎo)致投資爛尾
記者就相關(guān)問(wèn)題向中石油方面發(fā)函求證，但截稿前并未收到回復(fù)。
2012年時(shí)，中石油旗下昆侖能源在山東的LNG加氣站只有44座，而在建的卻有73座，彼時(shí)，該公司規(guī)劃在山東省布局LNG加氣站要達(dá)到720座。
為了支撐龐大的加氣站版圖，中石油在氣源保障方面也下足了功夫，收購(gòu)泰安深燃設(shè)計(jì)產(chǎn)能為30萬(wàn)方/天(氣態(tài))的天然氣液化項(xiàng)目、新建泰安另一個(gè)總設(shè)計(jì)產(chǎn)能為460萬(wàn)方/天的天然氣液化項(xiàng)目、規(guī)劃建設(shè)位于煙臺(tái)市規(guī)模為360萬(wàn)方/天的LNG生產(chǎn)項(xiàng)目。
“彼時(shí)不計(jì)代價(jià)搶建加氣項(xiàng)目，主要有兩種方式：一是高價(jià)并購(gòu)民營(yíng)油氣站，二是新批建設(shè)加氣站”，一位中石油昆侖能源的工作人員表示，由于企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)激烈，最貴的加氣站并購(gòu)成本高達(dá)億元。
據(jù)悉，中石油在天然氣布局方面主要由旗下的昆侖能源、昆侖燃?xì)狻⒗隼脕?lái)完成，按照規(guī)劃，三者分別負(fù)責(zé)中石油天然氣的LNG業(yè)務(wù)、城市燃?xì)夥咒N(xiāo)業(yè)務(wù)、CNG業(yè)務(wù)。實(shí)際上，三者的主要業(yè)務(wù)都有差別，但為了更快發(fā)展，三者并未局限于本身業(yè)務(wù),而是與另外兩塊業(yè)務(wù)形成了交叉發(fā)展。
上述昆侖能源工作人員告訴記者，三者當(dāng)時(shí)是獨(dú)立審計(jì)核算的公司，相互之間都較著一股勁，各地有些業(yè)務(wù)交叉很正常。為此，中石油層面也曾多次出面協(xié)調(diào)。
“這從側(cè)面說(shuō)明中石油不僅內(nèi)部管理混亂，而且缺乏系統(tǒng)研判能力。”中國(guó)價(jià)值指數(shù)首席研究員崔新生表示。
另一方面，記者在山東濟(jì)南、萊蕪等地不少高速服務(wù)區(qū)內(nèi)也發(fā)現(xiàn)了昆侖加氣站的身影。但往往半天不見(jiàn)一輛來(lái)加氣的車(chē)輛。
在卓創(chuàng)資訊分析師劉廣彬看來(lái)，這很正常。一般貨車(chē)司機(jī)都沒(méi)有在高速服務(wù)區(qū)加氣的習(xí)慣。中石油的天然氣布局?jǐn)U張過(guò)快且缺少一個(gè)全面、科學(xué)的規(guī)劃，這正是中石油天然氣布局的矛盾癥結(jié)所在。
現(xiàn)實(shí)中，昆侖布局在山東的加氣站基本都建在城鄉(xiāng)結(jié)合部甚至更偏遠(yuǎn)的地方，比如濟(jì)南的昆侖加氣站基本都在二環(huán)路周邊及高速路口附近。“顯然，中石油昆侖系錯(cuò)誤判斷了市場(chǎng)預(yù)期。”劉廣彬分析說(shuō)。
“中石油等央企是不差錢(qián)，但投資沖動(dòng)背后往往是一筆筆的糊涂賬。”相關(guān)業(yè)內(nèi)人士建議有關(guān)部門(mén)應(yīng)該對(duì)此啟動(dòng)問(wèn)責(zé)機(jī)制。
和中海油旗下的LNG產(chǎn)業(yè)雷同，中石油旗下昆侖系三大涉LNG公司也前景不妙。
