觀點(diǎn):
目前環(huán)保行業(yè)估值溢價(jià)在近兩年均值水平,進(jìn)一步下跌空間小,安全邊際高,中長線看多,但目前環(huán)保板塊和個(gè)股相對(duì)吸引力不夠,現(xiàn)在點(diǎn)位適合戰(zhàn)略性建倉,靜待催化劑和上漲時(shí)點(diǎn)。
板塊催化劑猜想:系統(tǒng)性+業(yè)績。(1)系統(tǒng)性的催化劑,包括電子、TMT、傳媒等成長行業(yè)估值提升,環(huán)保估值相對(duì)吸引力顯現(xiàn);(2)業(yè)績,未來3-5年環(huán)保仍處于高景氣度階段,各個(gè)子行業(yè)利潤增速持續(xù)向上,在今年3、4季度,如果市場對(duì)環(huán)全年業(yè)績有了大致判斷,同時(shí)能夠看到2015、2016年行業(yè)持續(xù)增長,屆時(shí)環(huán)保行業(yè)的估值有望提升。
推薦公司:
維爾利:(1)政府引入民營資本投環(huán)保,投資方將更重視技術(shù)和工程質(zhì)量,公司技術(shù)龍頭的優(yōu)勢將越發(fā)明顯;(2)餐廚、水、生活垃圾都已完成技術(shù)布局,污泥等行業(yè)也已著手,未來拿單優(yōu)勢強(qiáng),增長點(diǎn)多;(3)餐廚市場啟動(dòng)速度和公司餐廚訂單規(guī)模超市場預(yù)期,餐廚龍頭地位基本確立;(4)2014年新增訂單增長潛力大,持續(xù)增長無憂。
東江環(huán)保:(1)兩高司法解釋后,危廢行業(yè)現(xiàn)拐點(diǎn),監(jiān)管驅(qū)嚴(yán),收集量持續(xù)提升,且政府傾向于引進(jìn)大型公司將本地危廢進(jìn)行規(guī)?；幚?利好龍頭企業(yè);(2)公司2015年產(chǎn)能提升確定,外延并購進(jìn)程加快,2015、2016年高增長無憂。
碧水源:2014年P(guān)E分別為26倍和20倍,復(fù)合增速40%以上,目前安全邊際高,等待行業(yè)催化劑。股票配置建議:l 板塊表現(xiàn)上周(從5月19日至5月23日),民生環(huán)保指數(shù)漲2.77%,民生固廢、民生大氣、民生污水指數(shù)漲跌2.25%、4.75%和0.32%,同期上證指數(shù)、滬深300指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲跌幅分別為0.40%、5.39%和0.11%。
每周要聞
(1)環(huán)保部印發(fā)《環(huán)保服務(wù)業(yè)試點(diǎn)工作方案》
(2)財(cái)政部下?lián)?0億治大氣,支持京津冀及周邊、長三角、珠三角地區(qū)
(3)環(huán)境保護(hù)部發(fā)布4月份重點(diǎn)區(qū)域和74個(gè)城市空氣質(zhì)量狀況:74個(gè)城市平均達(dá)標(biāo)天數(shù)比例為70.6%
(4)北京將疏退300家污染企業(yè),實(shí)行高排放高收費(fèi)低排放低收費(fèi)
(5)武漢將投290億治理空氣污染
風(fēng)險(xiǎn)提示
成長股系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
目前環(huán)保行業(yè)估值溢價(jià)在近兩年均值水平,進(jìn)一步下跌空間小,安全邊際高,中長線看多,但目前環(huán)保板塊和個(gè)股相對(duì)吸引力不夠,現(xiàn)在點(diǎn)位適合戰(zhàn)略性建倉,靜待催化劑和上漲時(shí)點(diǎn)。
板塊催化劑猜想:系統(tǒng)性+業(yè)績。(1)系統(tǒng)性的催化劑,包括電子、TMT、傳媒等成長行業(yè)估值提升,環(huán)保估值相對(duì)吸引力顯現(xiàn);(2)業(yè)績,未來3-5年環(huán)保仍處于高景氣度階段,各個(gè)子行業(yè)利潤增速持續(xù)向上,在今年3、4季度,如果市場對(duì)環(huán)全年業(yè)績有了大致判斷,同時(shí)能夠看到2015、2016年行業(yè)持續(xù)增長,屆時(shí)環(huán)保行業(yè)的估值有望提升。
推薦公司:
維爾利:(1)政府引入民營資本投環(huán)保,投資方將更重視技術(shù)和工程質(zhì)量,公司技術(shù)龍頭的優(yōu)勢將越發(fā)明顯;(2)餐廚、水、生活垃圾都已完成技術(shù)布局,污泥等行業(yè)也已著手,未來拿單優(yōu)勢強(qiáng),增長點(diǎn)多;(3)餐廚市場啟動(dòng)速度和公司餐廚訂單規(guī)模超市場預(yù)期,餐廚龍頭地位基本確立;(4)2014年新增訂單增長潛力大,持續(xù)增長無憂。
東江環(huán)保:(1)兩高司法解釋后,危廢行業(yè)現(xiàn)拐點(diǎn),監(jiān)管驅(qū)嚴(yán),收集量持續(xù)提升,且政府傾向于引進(jìn)大型公司將本地危廢進(jìn)行規(guī)?；幚?利好龍頭企業(yè);(2)公司2015年產(chǎn)能提升確定,外延并購進(jìn)程加快,2015、2016年高增長無憂。
碧水源:2014年P(guān)E分別為26倍和20倍,復(fù)合增速40%以上,目前安全邊際高,等待行業(yè)催化劑。股票配置建議:l 板塊表現(xiàn)上周(從5月19日至5月23日),民生環(huán)保指數(shù)漲2.77%,民生固廢、民生大氣、民生污水指數(shù)漲跌2.25%、4.75%和0.32%,同期上證指數(shù)、滬深300指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲跌幅分別為0.40%、5.39%和0.11%。
每周要聞
(1)環(huán)保部印發(fā)《環(huán)保服務(wù)業(yè)試點(diǎn)工作方案》
(2)財(cái)政部下?lián)?0億治大氣,支持京津冀及周邊、長三角、珠三角地區(qū)
(3)環(huán)境保護(hù)部發(fā)布4月份重點(diǎn)區(qū)域和74個(gè)城市空氣質(zhì)量狀況:74個(gè)城市平均達(dá)標(biāo)天數(shù)比例為70.6%
(4)北京將疏退300家污染企業(yè),實(shí)行高排放高收費(fèi)低排放低收費(fèi)
(5)武漢將投290億治理空氣污染
風(fēng)險(xiǎn)提示
成長股系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
