碧水源公告擬以發(fā)行股份+支付現(xiàn)金方式收購北京久安建設(shè)49.85%的股權(quán)。久安建設(shè)為公司控股子公司，久安建設(shè)具備市政公用工程施工甲級(jí)資質(zhì)，業(yè)務(wù)以市政工程、環(huán)保建設(shè)為主。2012-14 年該公司收入為7.0、18.70、15.55 億元，凈利潤(rùn)0.48、1.59、1.36 億元;2013、14 年北京久安建設(shè)收入占比分別達(dá)到上市公司的60%、45%。久安建設(shè)這部分49.85%股權(quán)為4 位自然人持有。

未雨綢繆、增強(qiáng)工程能力，迎接PPP訂單潮

久安建設(shè)為公司的主要施工主體公司，此次預(yù)期剩余股權(quán)并購意義在于：1。是在PPP 打包模式下，訂單變大、亦更關(guān)注公司的整體解決方案能力，該并購將大幅加強(qiáng)公司工程能力。2。預(yù)期換股后剩余自然人股東利益與上市公司高度一致，有利于新項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)和工程進(jìn)度保障。

PPP 熱潮下，異地項(xiàng)目擴(kuò)張加速

我們預(yù)期未來1 年將是PPP 項(xiàng)目落地的高峰期，公司在完成大額增發(fā)后，將迎來新一輪的成長(zhǎng)加速：1。加速異地項(xiàng)目擴(kuò)張，公司將加速PPP 模式地方合作項(xiàng)目的復(fù)制，漳州、懷化、天津等項(xiàng)目只是開始。2. 訂單變大、變集中。公司與地方政府的合作升級(jí)，從單一項(xiàng)目向區(qū)域水環(huán)境綜合項(xiàng)目升級(jí)。3。期待與國(guó)開行的深層次合作。國(guó)開金融入股后，除大幅提升資本實(shí)力外，或?qū)y手碧水源開拓PPP 項(xiàng)目擴(kuò)張(股權(quán)、債務(wù)等模式).