三季度行業(yè)總體跑贏市場,三季度(截止到9月28日)電力設備與新能源板塊共下跌14.76%,同期滬深300指數(shù)下跌23.75%,行業(yè)跑贏大盤8.99個百分點。子行業(yè)全部下跌,上半年業(yè)績較好的電池和一次設備板塊相對強勢,風電、發(fā)電設備、電力電子及電機設備遭受重挫,跌幅均在30%以上。個股層面,漲幅主要受系統(tǒng)性風險以及自身的題材影響,充電樁產(chǎn)業(yè)鏈個股最為活躍,電池板塊其次。跌幅較大的主要是前期漲幅過大、短期無法兌現(xiàn)業(yè)績的“故事型”個股。

充電樁開啟千億投資盛宴

新能源汽車在政策大力推動下將迎來井噴式增長,對整個產(chǎn)業(yè)鏈將產(chǎn)生明顯的需求拉動效應,而充電樁作為新能源汽車大力推廣的必備配套設施,也將迎來一輪較強景氣周期。近期國家對充電樁建設的扶持力度不斷加大,行業(yè)亟待解決盈利模式、補貼等問題逐步突破。我們認為,行業(yè)將迎來利好政策的密集發(fā)布期,《電動汽車充電設施發(fā)展規(guī)劃》、《電動汽車充電基礎設施指南》和《充電基礎設施建設指導意見》等系列政策都有望陸續(xù)推出,從長期看,我們認為充電樁板塊將是貫穿到明年的持續(xù)性的投資機會,目前僅處于初期階段,千億投資盛宴剛剛開啟。個股方面,我們建議關注三類企業(yè),一是在市場中具有一定口碑和供貨業(yè)績的大型設備提供商,這類企業(yè)最先受益;二是具有先發(fā)優(yōu)勢,快速搶占全國市場的運營類企業(yè),資源排他性奠定了這類企業(yè)的確定性成長的基礎;三是具有互聯(lián)網(wǎng)思維,借力充電網(wǎng)絡實現(xiàn)增值服務,有望達成多領域協(xié)同發(fā)展的企業(yè),未來能源互聯(lián)網(wǎng)和車聯(lián)網(wǎng)的交互落地是行業(yè)的大方向。綜上,我們推薦:奧特迅、特銳德、萬馬股份、動力源和國軒高科。

核電產(chǎn)業(yè)國內(nèi)外雙提速

我們看好核電板塊主要基于國內(nèi)核電重啟和“一帶一路”戰(zhàn)略下中國核電走出去的需求拉升,內(nèi)需方面,李克強總理提出到2020年投入運營58GW的目標,預計2015年至2020年的年均新開工和完成裝機量大約在652萬千瓦左右。外需方面,國家主席總理多次在外交場合積極推薦中國核電,促進中國與他國的核電產(chǎn)業(yè)合作,力推中國核電“走出去”,成效顯著。目前,中國已經(jīng)與芬蘭、法國、英國、南非、巴基斯坦等國家簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議,規(guī)劃承建核電站項目。此外,隨著我國核電技術的不斷升級進步,核電產(chǎn)業(yè)鏈的國產(chǎn)化率不斷提高,零部件尤其是核心零部件的進口替代空間廣闊,具體到個股,我們首推零部件類高彈性個股,建議關注技術壁壘高,市場占有率大的優(yōu)質標的,推薦丹甫股份、中核科技及江蘇神通以及首只純正核電運營商標的中國核電。

配網(wǎng)投資規(guī)劃大幅增加

配網(wǎng)一直以來就是我國電力系統(tǒng)發(fā)展的軟肋,制約著我國電力系統(tǒng)的發(fā)展。

今年三季度國家連續(xù)下發(fā)文件,提出要加快配電網(wǎng)建設,以解決城鄉(xiāng)配電網(wǎng)發(fā)展薄弱問題,并為配電網(wǎng)適應能源互聯(lián)、推動“互聯(lián)網(wǎng)+”發(fā)展提供有力支撐。

《配電網(wǎng)建設改造行動計劃(2015——2020年)》提出,2015—2020年,配電網(wǎng)建設改造投資不低于2萬億元,其中2015年投資不低于3000億元,“十三五”期間累計投資不低于1.7萬億元,相當于每年投資不低于3400億元,而“十二五”期間的配網(wǎng)實際投資額在2000萬元左右。個股方面我們建議關注市場占有率高,業(yè)績彈性大的企業(yè)。推薦北京科銳、合縱科技、置信電氣。