產(chǎn)銷連創(chuàng)新高新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈布局提速

新能源汽車概念股三季報近六成預喜

充電樁產(chǎn)業(yè)發(fā)展將進入新階段

產(chǎn)銷連創(chuàng)新高 新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈布局提速

2015年，在政策扶持與自主需求的雙輪驅(qū)動下，新能源汽車產(chǎn)銷連創(chuàng)新高，并激活上下游產(chǎn)業(yè)鏈。鋰電池等環(huán)節(jié)甚至呈現(xiàn)出供不應求的局面，帶動相關上市公司業(yè)績大幅提升。在此背景下，上市公司紛紛通過定增等方式加快布局新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，鋰電池和充電樁成為上市公司重點投資的領域。

產(chǎn)銷連續(xù)創(chuàng)出新高

新能源汽車產(chǎn)銷繼8月份超出市場預期后，9月份再次刷新單月產(chǎn)銷記錄。據(jù)中汽協(xié)近日發(fā)布的數(shù)據(jù)，9月新能源汽車生產(chǎn)28324輛，銷售28092輛，同比分別增長2.1倍和2.2倍。其中純電動汽車產(chǎn)銷分別完成20365輛和19228輛，同比分別增長2.7倍和2.9倍;插電式混合動力汽車產(chǎn)銷分別完成7959輛和8864輛，同比分別增長1.1倍和1.3倍。

同時，1-9月，新能源汽車生產(chǎn)144284輛，銷售136733輛，同比分別增長2.0倍和2.3倍。其中純電動汽車產(chǎn)銷分別完成93032輛和87531輛，同比分別增長2.0倍和2.7倍;插電式混合動力汽車產(chǎn)銷分別完成51252輛和49202輛，同比增長1.9倍和1.8倍。

處于政策導入期的新能源汽車市場仍然頻頻受到政策照顧。今年4月22日，四部委聯(lián)合發(fā)布了《關于2016-2020年新能源汽車推廣應用財政支持政策的通知》，明確了未來五年新的補助標準，同時資金申報和下發(fā)由原來的審批改為預撥;5月，財政部、國家稅務總局、工業(yè)和信息化部聯(lián)合發(fā)布《關于節(jié)約能源，使用新能源車船車船稅優(yōu)惠政策的通知》，對節(jié)約能源車船，減半征收車船稅;對使用新能源車船，免征車船稅;9月29日，國務院常務會議確定支持新能源和小排量汽車發(fā)展措施，明確從2015年10月1日到2016年12月31日，對購買1.6升及以下排量乘用車實施減半征收車輛購置稅的優(yōu)惠政策。

同時，隨著新能源車型的不斷增多，續(xù)航里程的提高，以及充電樁等基礎設施的完善，自主需求方面的因素對新能源汽車的銷量提升作用也日漸顯著，并與政策扶持形成雙輪驅(qū)動。以車型為例，2009年8月工信部發(fā)布首批《節(jié)能與新能源汽車示范推廣應用工程推薦車型目錄》時還只有一款乘用車車型入圍，2014年行業(yè)迎來爆發(fā)式增長，共推出乘用車64款，2015年前9個月新車型數(shù)量再超2014年全年。同時，新車型的續(xù)航里程也不斷提升，對消費者的吸引力越來越強。

在8月份新能源汽車產(chǎn)銷大幅超出市場預期后，各大券商便紛紛調(diào)高了全年新能源汽車銷售預期，隨著9月份捷報再傳，各大券商普遍預測今年的新能源汽車銷量將達到20-25萬輛。銀河證券指出，根據(jù)傳統(tǒng)，十月屬于汽車市場“金九銀十”中的第二旺季，而今年年底推廣應用考核即將到期以及目前的補貼退補機制將可能在12月顯著提升銷量等因素的疊加效應，預計今年全年新能源汽車產(chǎn)銷量突破26萬輛是大概率事件。

產(chǎn)業(yè)鏈被全面激活

在新能源汽車的高速增長下，無論是上游的電機及電池的原材料行業(yè)，還是中游的新能源汽車整車產(chǎn)品及其主要部件，以及下游的充電站、充電站配套設施等，均在今年被紛紛激活，很多產(chǎn)業(yè)鏈甚至出現(xiàn)了供不應求的局面。

隨著新能源汽車市場的爆發(fā)，受益最大的無疑是鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院提供的數(shù)據(jù)顯示，2014年我國新能源汽車產(chǎn)銷量均超過7萬臺，在其拉動作用下，我國動力鋰電池產(chǎn)業(yè)規(guī)模達120億元，同比增長200%以上。2015年1至3月，我國鋰電池產(chǎn)品產(chǎn)量為10.4億，同比增長約為3%，遠未與新能源汽車300%的增速匹配，動力鋰電池產(chǎn)能遠未滿足當前新能源汽車發(fā)展需求，未來發(fā)展空間巨大。

鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈中的碳酸鋰與六氟磷酸鋰成為景氣度最高的環(huán)節(jié)，產(chǎn)能緊張，供應商屢次提高售價，產(chǎn)品仍供不應求。全球碳酸鋰巨頭FMC自10月1日起，在全球范圍內(nèi)全線提升旗下鋰產(chǎn)品價格，其中，碳酸鋰、氯化鋰、氫氧化鋰等產(chǎn)品將提價15%。年初至今，碳酸鋰累計漲幅已超30%。

在此帶動下，相關上市公司紛紛調(diào)高了三季度業(yè)績預期。多氟多(002407)10月8日晚間發(fā)布三季度業(yè)績預告修正公告，原先預計歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區(qū)間為1800萬元至2200萬元，修正后預計歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區(qū)間為2800萬元至3200萬元，大幅上調(diào)預期的主要原因是由于公司新能源板塊業(yè)務拉動，動力鋰電池和六氟磷酸鋰產(chǎn)品供不應求，動力鋰電池銷量增幅顯著，六氟磷酸鋰進入新景氣周期，價格回升較快，盈利能力回升。

同時，下游充電樁建設的缺口依舊巨大。2014年以來我國在充電樁、充換電站建設方面進步較快，然而充電設施數(shù)量與快速增長的新能源汽車銷量明顯不成比例，大大制約了新能源汽車的發(fā)展和推廣。截至2014年年底，全國建成了2.8萬個充電樁和723座充電站，盡管建設速度明顯加快，但是新能源汽車與充電樁兩者之比僅為4：1。

為盡快彌補上述缺口，加快新能源汽車的推廣，充電樁一直受到政策的重點支持。10月15日，國家發(fā)改委、國家能源局、工信部和住建部在系統(tǒng)內(nèi)部聯(lián)合印發(fā)了《電動汽車充電基礎設施發(fā)展指南(2015-2020)》。根據(jù)規(guī)劃，2020年我國將建成集中充換電站1.2萬座，分散充電樁480萬個，滿足全國500萬輛電動汽車充電需求。

火力全開加快投資

在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈被激活的背景下，上市公司火力全開，紛紛通過定增等方式加快了對新能源產(chǎn)業(yè)鏈的布局，上游的鋰電池和下游的充電樁則成為投資最為密集的領域。特別是鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈據(jù)記者不完全統(tǒng)計，今年以來已有至少18家上市公司大舉投資鋰電池項目，投資金額超500億元。

以新能源汽車龍頭比亞迪(002594)為例，去年下半年，比亞迪雙?；靹榆囆?ldquo;秦”一度供不應求，未交付訂單曾超8500臺。比亞迪董事長王傳福當時坦承，比亞迪“秦”在產(chǎn)能上沒敢大膽規(guī)劃，電池成為秦車型產(chǎn)能的瓶頸。為此，比亞迪于今年6月3日晚間推出了150億元的定增計劃。其中，鐵動力鋰離子電池擴產(chǎn)項目總投資60.23億元，擬投入募集資金60億元。該項目完成后將新增動力電池生產(chǎn)能力6Gwh/年，全部用于滿足比亞迪新能源汽車生產(chǎn)的需要。

除比亞迪外，德爾家居、杉杉股份(600884)、大東南(002263)、樂凱膠片(600135)、多氟多、中國寶安(000009)等上市公司也通過定增的方式紛紛加碼鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈。此外，成飛集成(002190)也推出了龐大的鋰電池投資計劃。公司8月10日晚間公告稱，控股子公司中航鋰電擬與江蘇常州金壇區(qū)政府在當?shù)禺a(chǎn)業(yè)園共同投資建設“中航鋰離子動力電池項目”，項目規(guī)劃用地1000畝，總投資125億元。其中，中航鋰電將在40億元注冊資本的項目公司中出資至少30%，即不低于12億元。與此同時，中航鋰電還計劃投資14.5億元在其洛陽產(chǎn)業(yè)園增建三期項目。按此計算，此次中航鋰電加碼鋰電池業(yè)務將至少投入26.5億元。

充電設施則是另一個上市公司密集投資的領域。科陸電子(002121)5月25日晚發(fā)布的定增預案顯示，所募投30.78億元資金將有5.76億元用于充電網(wǎng)絡智慧云平臺項目。力帆股份(601777)5月25日發(fā)布的定增預案則顯示，擬募資不超過52億元，其中10億元用于智能新能源汽車能源站項目。公司表示，不同于目前新能源汽車普遍采用的“充電模式”，能源站擬采取自主研發(fā)的“動力電池更換”為主兼顧充電的模式。相較于充電模式，在更換時間、電池壽命、征地占地、投資回收期等方面，換電模式都體現(xiàn)出較為顯著的競爭優(yōu)勢。(中國證券報：楊涵、任明杰 )

新能源汽車概念股三季報近六成預喜

今年新能源汽車銷量的持續(xù)增長，帶動了相關產(chǎn)業(yè)鏈上市公司的業(yè)績。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至10月13日，在43家新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關公司中，30家發(fā)布了三季報業(yè)績預告，其中17家預喜，12家預減預虧，1家不確定，預喜比例達56.7%。

產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績喜人

新能源汽車概念上市公司前三季度的業(yè)績尤其突出。17家已預告公司中，8家預增，2家續(xù)盈，1家扭虧，2家預減，3家虧損，1家不確定，預喜比例達65%。

其中，多氟多(002407)以773%的凈利潤增幅居首。公司預計今年1-9月份歸屬于上市公司股東的凈利潤為1800萬元至2200萬元，去年同期虧損327.1萬元。公司表示，業(yè)績增長的原因是由于公司新能源板塊業(yè)務拉動，動力鋰電池和六氟磷酸鋰產(chǎn)品供不應求，動力鋰電池銷量增幅顯著，六氟磷酸鋰進入新景氣周期，價格回升較快，盈利能力回升。

率先進入新能源汽車領域的比亞迪(002594)、安凱客車(000868)，由于新能源汽車銷量增長，業(yè)績表現(xiàn)突出。比亞迪預計前三季度凈利潤增長19億元至20.8億元，同比增長388.54%-434.83%。公司表示，第三季度預計備受市場歡迎的插電式混合動力汽車“秦”將繼續(xù)熱銷，隨著產(chǎn)能的逐步釋放和推廣力度的不斷加大，新上市的插電式混合動力SUV車型“唐”的銷量也將穩(wěn)步提升，同時公共交通及專用車領域的訂單也將加快交付，集團新能源汽車業(yè)務將繼續(xù)維持快速增長的良好勢頭。

新能源汽車業(yè)務良好的發(fā)展勢頭也使產(chǎn)業(yè)鏈上的驅(qū)動電機、動力鋰電池上市公司受益。方正電機(002196)預計前三季度凈利潤1712.37萬元至1979.93萬元，同比增長220%至270%，業(yè)績增長的原因是公司新能源汽車業(yè)務增長。此外，江特電機(002176)、信質(zhì)電機(002664)、大洋電機(002249)凈利潤增幅也均有15%-30%的幅度。申萬宏源(000166)研報也建議關注新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，在市場預期高企和政策不斷出臺的情況下，預計板塊個股將有顯著相對收益。

未來5年規(guī)模有望超千億

近期，充電樁行業(yè)相關支持政策頻出，在拉動行業(yè)快速發(fā)展的同時，也使行業(yè)公司業(yè)績進入景氣區(qū)間?？脐戨娮?002121)、森源電氣(002358)、中恒電氣(002364)、科士達(002518)等公司前三季度凈利潤均有不同幅度的增長。

其中，科陸電子預計前三季度凈利潤1.28億元至1.54億元，同比增長50%-80%。公司表示，業(yè)績增長的原因是2015年度公司智能電網(wǎng)業(yè)務保持穩(wěn)定增長，新能源業(yè)務的開拓取得實質(zhì)性進展，光伏電站項目為公司貢獻了較為穩(wěn)定的收入和利潤。

中恒電氣預計前三季度凈利潤9731萬元至1.12億元，同比增長30%-50%。公司新能源領域電動汽車充電設備以及數(shù)據(jù)中心高壓直流電源系統(tǒng)的業(yè)務拓展得到了進一步的推廣。今年9月，公司成功中標國家電網(wǎng)公司高速公路電動汽車充電設備招標項目，電動汽車充電設備業(yè)務再次取得新突破。近期公司在相關領域也陸續(xù)斬獲電動汽車充電設備訂單，為車企、交通運輸部門等提供電動汽車充電設備并提供技術支持。

目前我國充電設施發(fā)展速度還較緩慢，截至2015年初，全國僅建成充電樁約3.7萬，充電站800余座。而隨著國家充電樁各項支持政策的陸續(xù)推出，預計產(chǎn)業(yè)鏈上下游將全面受益，未來5年整個充電配套設施建設規(guī)模有望超過千億，將有力支撐新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展。(中國證券報：歐陽春香)

充電樁產(chǎn)業(yè)發(fā)展將進入新階段

充電樁作為新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的重要組成部分，業(yè)內(nèi)一直給予高度的關注，但由于下游的發(fā)展遲滯和企業(yè)商業(yè)模式不成熟，充電樁產(chǎn)業(yè)一直無法迎來爆發(fā)式增長。10月15日，國家發(fā)改委、國家能源局、工信部和住建部在系統(tǒng)內(nèi)部聯(lián)合印發(fā)《電動汽車充電基礎設施發(fā)展指南(2015-2020)》，該政策的下發(fā)，意味著充電樁產(chǎn)業(yè)發(fā)展即將進入到新階段。

政策集中驅(qū)動發(fā)展

《電動汽車充電基礎設施發(fā)展指南(2015-2020)》是作為國務院辦公廳印發(fā)的《關于加快電動汽車充電基礎設施建設的指導意見》的配套文件，已經(jīng)在主管新能源汽車的部委內(nèi)部下發(fā)。官方統(tǒng)計資料顯示，截至2014年底，全國共建成充換電站780座，交流充電樁3.1萬個，為超過12萬輛電動汽車提供充換電服務。

實際上，9月以來，政策對充電樁的支持一直不斷。9月3日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議。會議決定，一是把城市合理規(guī)劃布局和建設停車場結合起來，加快配建充電樁、城市充換電站、城際快充站等設施。新建住宅停車位建設或預留安裝充電設施的比例應達到100%，大型公共建筑物、公共停車場不低于10%。二是放寬準入，鼓勵民間資本以獨資、PPP等方式參與。三是加大財稅、金融、用地、價格等政策扶持，放開社會投資新建停車場收費，允許充電服務企業(yè)向用戶收費。四是完善相關標準規(guī)范，支持移動充電、智能停車等推廣應用，通過“互聯(lián)網(wǎng)+”盤活資源。

9月22日，工信部網(wǎng)站公告，GB/T 20234《電動汽車傳導充電用連接裝置》3項系列國家標準通過全國汽車標準化技術委員會電動車輛分技術委員會的專家審查。國家電網(wǎng)擬重啟城市充電設備招標，近1年多以來，國網(wǎng)基本退出城市充電網(wǎng)絡建設，專注高速公路業(yè)務?？傮w來看，出于投資回收期考慮，最近一年民間資本投建充電網(wǎng)絡的熱情低于預期。因此，國網(wǎng)此時重新介入將有力推動行業(yè)發(fā)展。業(yè)內(nèi)預期從四季度開始到2016年底，招標規(guī)模在50億元左右。

國家能源局配電網(wǎng)建設改造行動計劃(2015-2020年)則明確支持充電樁發(fā)展，按照《電動汽車充電基礎設施發(fā)展指南》(2015-2020年)，到2020年將建成1.2萬座充換電站、480萬臺充電樁，可以為500萬輛電動汽車提供充換電服務。以充電樁均價2萬元/個(交直流混合)、充電站300萬元/座計算，未來5年國內(nèi)新能源汽車充電樁(站)的直接市場規(guī)模有望達到1320億元。

充電樁有望迎爆發(fā)期

近期充電樁板塊成為了整個A股市場的熱門投資主題，上海普天(600680)、奧特迅(002227)、特銳德(300001)、萬馬股份(002276)、和順電氣(300141)等相關個股連續(xù)多日大漲。眾所周知，充電設施缺少是制約新能源車發(fā)展的關鍵，企業(yè)商業(yè)模式仍在探索中，近期頻出的利好政策對行業(yè)發(fā)展形成拉動作用。但是近期隨著下游的企穩(wěn)和政策驅(qū)動，充電樁有望迎來爆發(fā)周期。

國家能源局副局長鄭柵潔在10月12日召開的電動汽車充電基礎設施促進聯(lián)盟成立暨建設經(jīng)驗現(xiàn)場會上透露，對于推動充電基礎設施建設，各地重視程度、建設進展和配套政策都嚴重不平衡，當前只有10個省市出臺了關于充電基礎設施的相關政策。國家能源局下一步將把各項目標任務分年度分解到各地和各相關單位，按國家要求各地在明年3月底前發(fā)布充電基礎設施專項規(guī)劃，制定出臺充電基礎設施建設運營管理辦法，國網(wǎng)、南網(wǎng)等企業(yè)也要有相關的五年安排和每年計劃。此外，充電設施建設的全國性示范文件和標準很快就會出臺。

9月30日，國務院印發(fā)了《國務院辦公廳關于加快電動汽車充電基礎設施建設的指導意見》，提出到2020年，基本建成適度超前、車樁相隨、智能高效的充電基礎設施體系，滿足超過500萬輛電動汽車的充電需求。10月9日，國家發(fā)改委、國家能源局、工信部、住建部四部委又聯(lián)合印發(fā)了《電動汽車充電基礎設施發(fā)展指南(2015-2020年)》。業(yè)內(nèi)人士表示，充電樁國標標準的公布將有利于明確充電樁技術發(fā)展方向和安全要求，利于充電樁的大規(guī)模建設和新能源汽車行業(yè)發(fā)展。(中國證券報劉楊)