公司與太倉港協(xié)鑫發(fā)電有限公司簽署一套凝汽器在線清洗機器人銷售合同,該合同為公司凝汽器在線清洗機器人產(chǎn)品推向市場后,首份采用直接銷售方式簽署的合同。我們預計該合同總金額約500萬元。

協(xié)鑫集團為國內(nèi)最大的非公有制電力控股企業(yè)。太倉港協(xié)鑫發(fā)電有限公司為協(xié)鑫集團全資子公司保利協(xié)鑫(太倉港)的控股子公司,主營燃煤發(fā)電、生產(chǎn)銷售電熱等。協(xié)鑫集團為國內(nèi)最大的非公有制電力控股企業(yè),下屬電力產(chǎn)業(yè)群擁有不同類型的發(fā)電企業(yè)30余家,運營、管理及在建裝機容量7900MW。

凝汽器清洗機器人節(jié)能效果顯著。凝汽器用于發(fā)電等流程工業(yè),起冷凝作用,一般每隔三年,進行停機清洗。公司機器人可在凝汽器正常運行時進行清洗,提升機組效率,達到節(jié)煤效果。一臺熱電機組年均節(jié)煤成本200余萬元。

短期EMC推廣為主,未來EMC、設(shè)備出售并重。凝汽器清洗機器人主要以五大發(fā)電集團等為目標客戶,短期以EMC模式推廣為主,后續(xù)EMC、設(shè)備出售并重。其中,EMC模式五年分成期,公司享節(jié)能分成和國家EMC補貼;設(shè)備出售模式下,我們預計單套設(shè)備約500萬元/套。

直接銷售首單落地,后續(xù)推廣可期。本次合同為公司凝汽器在線清洗機器人首份采用直接銷售方式簽署的合同,清洗機器人節(jié)能效果得到認可;公司借此進入國內(nèi)最大的非公有制電力控股企業(yè)協(xié)鑫集團,為在該集團推廣奠定基礎(chǔ),后續(xù)合作可期。

16年清洗機器人收入或達億元。我們預計,公司凝汽器在線清洗機器人產(chǎn)品,2015年實現(xiàn)20套推廣量,以EMC模式為主,實現(xiàn)收入約400-500萬元。2016年規(guī)劃推廣100套,收入或達1億元。

公司為工業(yè)自動化領(lǐng)先企業(yè),積極關(guān)注。公司是國內(nèi)領(lǐng)先的工業(yè)自動化與信息化技術(shù)、產(chǎn)品與解決方案供應商,主要產(chǎn)品為DCS及MES等,2010年起逐步布局離散制造行業(yè)業(yè)務(wù)。此前通過募投項目,著力拓展凝汽器在線清洗機器人、鍋爐優(yōu)化系統(tǒng),驅(qū)動近年業(yè)績快速增長。同時,公司深度卡位智能制造、能源互聯(lián)網(wǎng),為拓寬業(yè)務(wù)空間打下堅實基礎(chǔ)。建議積極關(guān)注。

投資建議與盈利預測。我們預計,公司2015-2016年凈利潤增速分別達42.36%、100.01%,業(yè)績增長主要由在線清洗機器人拉動,對應每股收益0.30元、0.59元。參考同業(yè)估值及公司業(yè)績情況,給予2016年60-65X,對應價格區(qū)間35.4-38.35元。給予“買入”評級。