一年零三個(gè)月時(shí)間，見證了“鐵塔的能力和速度”，也收獲了電信業(yè)改革試驗(yàn)田的階段性成果。中國(guó)鐵塔日前與中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通三家基礎(chǔ)電信企業(yè)以及中國(guó)國(guó)新控股有限責(zé)任公司(下稱“國(guó)新控股”)簽署交易協(xié)議，中國(guó)鐵塔將以發(fā)行股份與支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，向三家電信企業(yè)收購(gòu)全部存量鐵塔相關(guān)資產(chǎn)，并同步引入新股東國(guó)新控股。此前，中移動(dòng)、中聯(lián)通、中電信與中國(guó)鐵塔聯(lián)合開展了存量資產(chǎn)清查評(píng)估，三家電信企業(yè)鐵塔相關(guān)資產(chǎn)的評(píng)估值合計(jì)約2314億元人民幣。

鐵塔公司“三步走”戰(zhàn)略完成兩步，未來上市、引入混合所有制或提上日程，這對(duì)于各方來說也給出了更多期待。鐵塔公司作為獨(dú)立公司可以更有效地運(yùn)營(yíng)鐵塔資源，緩和運(yùn)營(yíng)商壓力;國(guó)新控股的引入則使得鐵塔與三大運(yùn)營(yíng)商在資本層面開始疏離，加之國(guó)家在充電樁市場(chǎng)等方面給出的政策紅利，鐵塔公司今后業(yè)務(wù)將趨向多元化。業(yè)內(nèi)專家馬繼華還指出，“鐵塔公司還會(huì)有一段時(shí)間的獨(dú)角獸時(shí)刻，未來一兩年極有可能會(huì)在A股上市，作為出身電信行業(yè)的通信基礎(chǔ)設(shè)施公司，不僅僅會(huì)成為電信業(yè)改革的試驗(yàn)田，更是會(huì)成為中國(guó)新的社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與服務(wù)的巨無霸。”

聰明交易：百億資金撬動(dòng)數(shù)千億資產(chǎn)整合

如果說，一年多前鐵塔公司為電信業(yè)改革而立，為降本增效、共建共享而生，聚焦了業(yè)界目光;如今，以100億資金起步撬動(dòng)數(shù)千億資產(chǎn)，鐵塔公司不僅引發(fā)業(yè)界熱議，更點(diǎn)燃資本市場(chǎng)對(duì)其上市的預(yù)期。

收存量。據(jù)了解，中國(guó)鐵塔此次將向中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通三家基礎(chǔ)電信企業(yè)收購(gòu)全部存量鐵塔相關(guān)資產(chǎn)，并同步引入新股東國(guó)新控股。交易完成后，中國(guó)鐵塔將由中國(guó)移動(dòng)持有38%股份、中國(guó)聯(lián)通持有28.1%股份、中國(guó)電信持有27.9%股份、國(guó)新控股持有6%股份。工信部總工程師張峰在協(xié)議簽署儀式上表示，從今年1月1日起，中國(guó)鐵塔已全面承接三家電信企業(yè)的新建需求，目前已承接鐵塔類建設(shè)項(xiàng)目超過44萬個(gè)，已開工建設(shè)42萬個(gè)，新建共享率達(dá)到73.1%。中國(guó)鐵塔公司副總經(jīng)理顧曉敏此前也曾表示，在鐵塔公司的統(tǒng)籌整合下，優(yōu)先利用存量鐵塔，通過共享減少建設(shè)鐵塔近20萬個(gè)，節(jié)約行業(yè)投資近400億元，減少土地占用約10000畝，通過共享滿足需求率達(dá)68%，節(jié)省鋼材使用166萬噸。未來，中國(guó)鐵塔將充分發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，滿足電信企業(yè)4G等通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。

引新資。根據(jù)三家運(yùn)營(yíng)商與中國(guó)鐵塔聯(lián)合開展的存量資產(chǎn)清查評(píng)估，三家電信企業(yè)鐵塔相關(guān)資產(chǎn)的評(píng)估值合計(jì)約2314億元人民幣。與此同時(shí)，國(guó)新控股將出資逾100億元人民幣入股中國(guó)鐵塔，持約6%股份。由三大運(yùn)營(yíng)商出資建立的鐵塔公司注冊(cè)資本金為100億元人民幣，經(jīng)過一系列資本運(yùn)作，如今估值已達(dá)2000多億。百億資金撬動(dòng)數(shù)千億資產(chǎn)整合，大跨步的效果可謂明顯。

2014年7月18日，中國(guó)鐵塔成立并確定了“三步走”戰(zhàn)略：第一步，快速形成對(duì)增量鐵塔、站址資源及附屬設(shè)施的新建能力;第二步，2015年完成對(duì)三家電信企業(yè)相關(guān)存量資產(chǎn)的注入和交割;第三步，擇機(jī)上市并實(shí)現(xiàn)混合所有制發(fā)展。如今，鐵塔公司提速戰(zhàn)略發(fā)展顯而易見，此前制定的三步走戰(zhàn)略已走完兩步，未來上市、引入混合所有制或提上日程，資產(chǎn)整合同時(shí)也為提速降費(fèi)打下了基礎(chǔ)。

前景可期：多元化業(yè)務(wù)存更多發(fā)展空間

一年多的時(shí)間，鐵塔公司顯而易見的變化在于其資本上將不再完全由三大電信運(yùn)營(yíng)商主導(dǎo)，股東由三個(gè)變成了四個(gè)，資產(chǎn)由百億邁入了千億，加之政策紅利，發(fā)展空間將更為廣闊。

運(yùn)作層面，此次交易協(xié)議的簽署標(biāo)志鐵塔公司即將完成存量資產(chǎn)注入的第二步戰(zhàn)略目標(biāo)，并將全面開展存量鐵塔相關(guān)資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)和管理工作。值得一提的是，新晉股東國(guó)新控股成立于2010年12月22日，主要任務(wù)是持有國(guó)資委劃入國(guó)新公司的有關(guān)中央企業(yè)的國(guó)有產(chǎn)權(quán)并履行出資人職責(zé)，配合國(guó)資委推進(jìn)中央企業(yè)重組;接收、整合中央企業(yè)整體上市后存續(xù)企業(yè)資產(chǎn)及其他非主業(yè)資產(chǎn);對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以及關(guān)系國(guó)家安全和國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的其他產(chǎn)業(yè)進(jìn)行輔助性投資等。在這背后，預(yù)示了國(guó)資委對(duì)鐵塔公司后續(xù)決策產(chǎn)生影響是肯定的，探索民資進(jìn)入電信業(yè)的新模式或許是首要步驟，當(dāng)下熱門的新能源、汽車行業(yè)等則是考慮范疇，而這也符合鐵塔公司在成立之初已確定的將會(huì)在一年到一年半后引入民資的計(jì)劃時(shí)間表。

業(yè)務(wù)層面，鐵塔公司將不再局限于通信領(lǐng)域，向多元化業(yè)務(wù)發(fā)展。目前，鐵塔公司在通信領(lǐng)域降本增效已初步顯現(xiàn)，向外輻射，鐵塔公司成為又一支充電樁國(guó)家隊(duì)，一個(gè)政策扶持、前景廣闊的利潤(rùn)新增點(diǎn)收入囊中。業(yè)內(nèi)人士透露，鐵塔公司目前已經(jīng)開始著手研究充電樁經(jīng)營(yíng)方面的相關(guān)事宜，之后或?qū)⑦M(jìn)入操作階段。

混改試驗(yàn)田：通信業(yè)頂層改革設(shè)計(jì)浮出水面

鐵塔公司一直被寄予厚望，除了其自身的發(fā)展，從更深層面和更長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來說，還因?yàn)樗请娦艠I(yè)改革的重要一步，業(yè)界最關(guān)心的是，目前估值超過2000億元的中國(guó)鐵塔，對(duì)通信業(yè)的改革到底會(huì)帶來哪些影響?

其一，降本增效持續(xù)推動(dòng)共建共享。長(zhǎng)江證券研報(bào)指出，鐵塔資源共享有助于在一定程度上節(jié)約運(yùn)營(yíng)商資本開支，使得運(yùn)營(yíng)商可以將更多的資金用于基站主設(shè)備、農(nóng)村寬帶接入、傳輸網(wǎng)投資等領(lǐng)域，促進(jìn)寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)加速發(fā)展。而通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)長(zhǎng)期景氣，有助于形成旺盛的市場(chǎng)需求，全面利好通信設(shè)備商。

其二，網(wǎng)業(yè)分離可能性猜想增多。有業(yè)內(nèi)人士指出，“三大運(yùn)營(yíng)商交出基站資源，向著網(wǎng)業(yè)分離邁出了實(shí)質(zhì)性一步，對(duì)虛擬運(yùn)營(yíng)商來說或也是一大利好，未來基站資源可能會(huì)向更多主體開放。”

其三，鐵塔公司的成立是通信業(yè)改革頂層設(shè)計(jì)的具象，是混改試驗(yàn)田，其三步走戰(zhàn)略就是最好的踐行。隨之三大運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)覆蓋差距進(jìn)一步拉平，將加速?gòu)钠淳W(wǎng)絡(luò)質(zhì)量向拼服務(wù)等軟實(shí)力轉(zhuǎn)型。