北京11月7日電 11月6日，長江電力召開第四屆董事會第七次會議，審議通過了中國長江三峽集團金沙江溪洛渡和向家壩梯級電站資產(chǎn)證券化暨長江電力重大資產(chǎn)重組預(yù)案，為使廣大投資者更好地了解長江電力此次重大資產(chǎn)重組預(yù)案的相關(guān)內(nèi)容，三峽集團總會計師第一時間接受新華網(wǎng)專訪，專題解讀此次長江電力重大資產(chǎn)重組預(yù)案的背景和特點。

記者：此次三峽集團金沙江溪洛渡和向家壩梯級電站資產(chǎn)證券化暨長江電力重大資產(chǎn)重組有哪些背景

楊亞：此次三峽集團金沙江溪洛渡、向家壩梯級電站資產(chǎn)證券化暨長江電力重大資產(chǎn)重組，是三峽集團全面貫徹落實黨中央、國務(wù)院《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》，落實證監(jiān)會、國資委等四部委《關(guān)于鼓勵上市公司兼并重組、現(xiàn)金分紅及回購股份的通知》精神所做的一項重要工作。

“建設(shè)三峽、開發(fā)長江”是黨中央、國務(wù)院賦予三峽集團的歷史使命。本次資產(chǎn)重組將三峽集團已經(jīng)建成投產(chǎn)的溪洛渡、向家壩梯級電站(兩電站總裝機2026萬千瓦)注入三峽集團所屬的上市公司——長江電力，正是開發(fā)長江、滾動開發(fā)金沙江的重大戰(zhàn)略舉措∩以實現(xiàn)四個方面的目的：

一是實現(xiàn)水電開發(fā)與資本市場的對接，符合三峽集團滾動開發(fā)長江梯級水電戰(zhàn)略目標，符合長江電力主營業(yè)務(wù)整體上市時三峽集團對市場的承諾與市場預(yù)期。

二是理順內(nèi)部管控關(guān)系。長江干流溪洛渡、向家壩、三峽、葛洲壩四座梯級電站由長江電力統(tǒng)一運行，四庫聯(lián)調(diào)，有利于提高水能利用率和生產(chǎn)運營效率，降低運營成本。

三是配套融資。募集資金滾動開發(fā)金沙江下游烏東德、白鶴灘電站(裝機2600萬千瓦，相當(dāng)于第三個“三峽工程”)，長江電力配套股權(quán)融資242億 元+債權(quán)融資現(xiàn)金377億元，支持三峽集團聯(lián)合四川能投、云南能投滾動開發(fā)烏東德、白鶴灘電站，預(yù)計在2020～2022年兩電站建成投產(chǎn)。

四是進一步提高長江電力的核心競爭能力，優(yōu)化股東與公司治理結(jié)構(gòu)，促進長江電力在國內(nèi)外市場的可持續(xù)發(fā)展。

記者：此次長江電力重大資產(chǎn)重組預(yù)案有哪些特點

楊亞：對于此次資產(chǎn)重組預(yù)案的特點，我們可以從四個方面來解讀：

特點一是樹立長期價值投資理念，向資本市場注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)與正能量。水電資產(chǎn)具有“資源獨特、低風(fēng)險、穩(wěn)增長、現(xiàn)金流充沛穩(wěn)定”等特點，溪洛渡、向家 壩電站資產(chǎn)總值2000億元，年發(fā)電量880億千瓦時，凈利潤80億元以上，是優(yōu)質(zhì)的清潔能源，是近年以來資本市場少有的規(guī)模巨大、效益優(yōu)良的資產(chǎn)。

特點二是長江電力是創(chuàng)造價值的藍籌公司，也是響應(yīng)證監(jiān)會、國資委等四部委要求與倡議，與投資人分享價值的高比例分紅的上市公司。自股權(quán)分置改革以 來，長江電力現(xiàn)金分紅占可分配利潤的65%左右，本次資產(chǎn)重組，進一步提升增厚每股收益，并承諾高比例分紅(前5年0.65元/每股，后5年不低于70% 分紅率)，現(xiàn)金股息率(稅后)5.38%，相當(dāng)于稅前7.17%穩(wěn)定收益。按照重組以后220億股計算，每年現(xiàn)金分紅143億元，5年持續(xù)累計現(xiàn)金分紅 715億元，是國內(nèi)A股市場“創(chuàng)造價值、分享價值”的藍籌電力公司。與國際上公用事業(yè)(3150.744,37.67,1.21%)、電力企業(yè)上市公司的 高分紅、回報股東的理念完全接軌。實實在在“真金白銀”的現(xiàn)金分紅，有利于改變A股市場投資人主要通過二級市場價差獲利的做法，形成長期價值投資的理念， 促進資本市場持續(xù)健康發(fā)展。

特點三是本次重組預(yù)案與定向增發(fā)得到了保險基金、產(chǎn)業(yè)投資人、原有股東、境外QFII投資人等認同長期價值的投資者充分認可，積極認購。一是定向增 發(fā)減少對當(dāng)前資本市場公開發(fā)行的沖擊;二是符合保險基金對高分紅、穩(wěn)增長的長期投資偏好;三是長江電力創(chuàng)造價值、分享價值獲得了市場投資者的信任與支持， 這是一種良性互動的關(guān)系。

特點四是有利于做強做大做優(yōu)國有控股公司，增強國有資產(chǎn)的流動性，實現(xiàn)國有資本保值增值。金沙江溪洛渡、向家壩電站總資產(chǎn)2000億元以上，扣除債 務(wù)，股權(quán)價值預(yù)估約800億元，與凈資產(chǎn)賬面值相比，評估增值率約116%，三峽集團、四川能投、云南能投三家國有股東國有資產(chǎn)實現(xiàn)保值增值;同時，長江 電力重組完成以后，市場價值預(yù)期大幅度增加，成為A股市場市值最高的電力公司，通過國有資產(chǎn)證券化，進一步放大國有資產(chǎn)的價值，優(yōu)化上市公司財務(wù)杠桿，三 峽集團、四川能投、云南能通過本次資產(chǎn)重組獲得建設(shè)資金，繼續(xù)滾動開發(fā)金沙江烏東德、白鶴灘電站。

記者：圍繞長江電力此次重大資產(chǎn)重組已履行哪些審批程序后續(xù)工作計劃如何

楊亞：重組預(yù)案已經(jīng)獲得三峽集團董事會、長江電力董事會的審議通過，下一步資產(chǎn)評估報告與資產(chǎn)重組方案，還需要獲得國資委的審核批準，獲得長江電力股東大會的審議批準，長江電力定向增發(fā)方案還需要獲得證監(jiān)會的審核批準。實際資產(chǎn)交割與交易完成，預(yù)計到明年一季度完成。

記者：此次重大資產(chǎn)重組對長江電力未來發(fā)展有什么重大意義

楊亞：根據(jù)長江電力此次重大資產(chǎn)重組預(yù)案，長江電力此次重大資產(chǎn)重組涉及的資產(chǎn)總額超過2000億元，股權(quán)交易價格約800億元，配套融資241.6億元，是近期國內(nèi)資本市場具有重大影響的資產(chǎn)重組，必將受到相關(guān)各方的高度關(guān)注。

長江電力作為我國最大的清潔能源上市公司，在我國資本市場具有重大影響，是倡導(dǎo)價值投資理念的標桿，是資本市場重大改革的推動者，是資本市場穩(wěn)定發(fā)展的踐行者。

自2003年上市以來，長江電力憑借資本市場不斷做大做強，實現(xiàn)了業(yè)務(wù)規(guī)模和經(jīng)營效益的同步發(fā)展。長江電力經(jīng)營穩(wěn)定，財務(wù)穩(wěn)健，盈利能力良好，樹立 了“誠信經(jīng)營、規(guī)范治理、信息透明、業(yè)績優(yōu)良”的大盤藍籌標桿的形象。通過此次大規(guī)模資產(chǎn)重組，將進一步提升長江電力自身實力和核心競爭力，為新一輪國資 國企改革、電力體制改革背景下的可持續(xù)發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。