清水源昨天就應(yīng)該推薦的，但寫好了后又不小心刪了，就懶了。高送轉(zhuǎn)第一波進(jìn)入后期，清水源還沒有來得及趕上這一波呢。

清水源是國內(nèi)規(guī)模較大的水處理劑專業(yè)生產(chǎn)、研發(fā)、服務(wù)的廠家之一，主要產(chǎn)品包括有機(jī)膦類水處理劑、聚合物類水處理劑。 是目前市場唯一的此概念個(gè)股，鑒于唯一性總是受到重視，特此關(guān)注。

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展、新工業(yè)化道路的邁進(jìn)，工業(yè)水處理需求增大、要求增高，同時(shí)對水處理行業(yè)自身的環(huán)保要求也在逐漸增高。我國該行業(yè)仍處于飛速發(fā)展階段，機(jī)會(huì)較多。本行業(yè)存在綠色壁壘，行業(yè)本身清潔生產(chǎn)要求高，提高了生產(chǎn)成本。企業(yè)規(guī)模也是進(jìn)入行業(yè)的重要因素，未來小型企業(yè)面臨淘汰危險(xiǎn)。公司目前是水處理劑行業(yè)第一家上市公司，相比其他公司，從規(guī)模、產(chǎn)量來講都具有市場優(yōu)勢與成本優(yōu)勢。公司產(chǎn)品較為豐富，可以充分滿足下游客戶采購品種多樣化的需求，銷售客戶較為穩(wěn)定，不存在強(qiáng)烈依賴現(xiàn)象，但新增客戶少，合作商仍有待拓展。2012年~2014年前三季度，營業(yè)收入為30073.27萬元、38262.02萬元、32199.67萬元，公司利潤總額分別為3719.55萬元、3351.21萬元、3661.93萬元和3490.49萬元。其利潤變動(dòng)主要受政府補(bǔ)助影響。

公司中報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營收1.87 億元，同比下降 8.74%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1846 萬元，同比增長 6.63%。

需求不振帶動(dòng)營收下滑，成本控制保障利潤增長

受下游需求減少及行業(yè)競爭加劇的影響，上半年公司單劑產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收1.48 億元，同比下降 13.66%，帶動(dòng)整體營收下滑。新產(chǎn)品綠甲烷及復(fù)配產(chǎn)品受下游需求的增長及客戶開發(fā)力度加大，分別實(shí)現(xiàn) 2374 萬元、1071 萬元營收，同比增長 20.65%、11.8%。

受益于原材料成本下降，公司毛利率同比提高 0.7 個(gè)百分點(diǎn)，其中單劑產(chǎn)品、復(fù)配產(chǎn)品和氯甲烷同比增減-3.72%、18.24%、21%。公司期間費(fèi)用控制良好，三費(fèi)占比同比下降 0.7 個(gè)百分點(diǎn)至 13.6%。毛利率提升及費(fèi)用率下降帶動(dòng)公司利潤同比增長 6.63%。

公司產(chǎn)品出口占比 40%，且以美元結(jié)算，上半年匯率影響較小。未來若人民幣貶值公司受益，毛利率及盈利水平提升。

依托水處理行業(yè)新發(fā)展持續(xù)成長

4 月《水污染防治行動(dòng)計(jì)劃》發(fā)布將對行業(yè)帶來重大積極影響，伴隨PPP模式的大力推進(jìn)，預(yù)計(jì)各行業(yè)的環(huán)保投資將持續(xù)加大，水處理劑市場仍將保持 15%的增速。公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于化工、鋼鐵、電力、石油、紡織、印染等行業(yè)，“水十條”的逐步實(shí)施將帶動(dòng)公司業(yè)績持續(xù)增長。

我國水處理劑行業(yè)競爭激烈、集中度低，未來行業(yè)整合具有空間。公司作為首家 A 股上市的水處理劑公司，上市后的規(guī)模優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢強(qiáng)化，同時(shí)將逐步進(jìn)入設(shè)備制造、工程服務(wù)等領(lǐng)域，進(jìn)一步延伸產(chǎn)業(yè)鏈。伴隨水處理行業(yè)新一輪投資，公司有望超越行業(yè)增速實(shí)現(xiàn)較快增長。