國務(wù)院決議將加速充電樁建設(shè)規(guī)劃落地：本次會議內(nèi)容基本與前期地方政策一致，其中新建住宅停車位建設(shè)或預(yù)留安裝充電設(shè)施的比例應(yīng)達到100%超預(yù)期。為響應(yīng)會議精神，我們預(yù)計能源局牽頭制定的《充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)指導(dǎo)意見》有望近期發(fā)布。城市充電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的“規(guī)范化”將對行業(yè)發(fā)展起到至關(guān)重要的推動作用。

充電新國標(biāo)落地有望推動行業(yè)快速發(fā)展：我們在2014年12月發(fā)布的充電行業(yè)深度報告《新能源汽車充電運營：大藍(lán)海出現(xiàn)，盈利可實現(xiàn)》中詳細(xì)分析了充電樁標(biāo)準(zhǔn)化情況。事實上，2014年5月，國家有關(guān)部門就組織了相關(guān)專家起草新版充電樁標(biāo)準(zhǔn)，并預(yù)計于2014年底發(fā)布。由于牽涉各方利益，此次落地，比當(dāng)初預(yù)期晚了近10個月。充電接口標(biāo)準(zhǔn)本次修訂主要包括：提高了電壓和電流等級，從而提高了充電功率;調(diào)整了信號針和機械鎖的部分尺寸，優(yōu)化了連接時序，明確了電子鎖的有關(guān)要求，提高充電安全性。新版國標(biāo)完成修訂，將基本解決車、樁匹配問題，推動行業(yè)發(fā)展駛?cè)肟燔嚨馈?/p>

大眾尾氣門事件倒推新能源汽車行業(yè)發(fā)展：長期以來，柴油車在節(jié)能、環(huán)保方面表現(xiàn)出色，已得到歐洲等發(fā)達國家市場的認(rèn)可。有數(shù)據(jù)顯示，德國的柴油車占新增乘用車比例為43%，其中在1.4~2.0升排量的小轎車中，柴油車占到61%。據(jù)統(tǒng)計，歐洲多數(shù)國家的柴油轎車銷量已超過轎車總銷量的44%。(中國柴油車的保有量僅為1%左右)我們認(rèn)為，以節(jié)能、環(huán)保著稱的柴油車爆出尾氣門事件，證明該項技術(shù)并不能真正解決排放問題，從而間接倒推新能源汽車的發(fā)展。

國家電網(wǎng)擬重啟城市充電設(shè)備招標(biāo)：近1年多以來，國網(wǎng)基本退出城市充電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，專注高速公路業(yè)務(wù)?？傮w來看，出于投資回收期考慮，最近一年民間資本投建充電網(wǎng)絡(luò)的熱情低于預(yù)期。因此，國網(wǎng)此時重新介入將有力推動行業(yè)發(fā)展。我們預(yù)期從四季度開始到2016年底，招標(biāo)規(guī)模在50億左右。

能源局配電網(wǎng)建設(shè)改造行動計劃(2015-2020年)明確支持充電樁發(fā)展：按照《電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南》(2015-2020年)，到2020年將建成1.2萬座充換電站、480萬臺充電樁，可以為500萬輛電動汽車提供充換電服務(wù)。以充電樁均價2萬元/個(交直流混合)、充電站300萬元/座計算，未來5年國內(nèi)新能源汽車充電樁(站)的直接市場規(guī)模有望達到1320億元。

投資建議

我們維持行業(yè)“增持”評級，維持投資組合：萬馬股份，特銳德，易事特，泰坦能源技術(shù)。關(guān)注：奧特迅，中恒電氣，和順電氣，科陸電子，國電南瑞，許繼電氣。 其中萬馬股份(電纜化率提升)、特銳德(配網(wǎng)一次設(shè)備)主業(yè)均將同時受益配網(wǎng)2萬億大投資。