眾多大型項目體現(xiàn)公司強大的綜合實力

    本次的中標項目以大項目為主,其中金額在1億以上的有4個,最大的項目金額達到5億。大項目中標體現(xiàn)了公司在裝飾行業(yè)中的綜合實力。多數(shù)項目在華東地區(qū)從側(cè)面說明了公司在該區(qū)域較高的影響力。

    澳門項目體現(xiàn)公司走出去發(fā)展戰(zhàn)略已有初步成果

    公司2013年開始嘗試國際化道路,出資成立了亞廈澳門子公司,是公司走出去發(fā)展戰(zhàn)略的重要舉措。此次中標澳門永利宮項目裝飾工程(約合人民幣25,898.00萬元)說明該戰(zhàn)略已有初步成果。以澳門子公司為平臺,逐步拓展海外市場,公司未來有望中標更多的海外項目。

    經(jīng)濟、投資放緩時裝飾龍頭公司仍有極大的業(yè)務騰挪空間

    經(jīng)濟、投資增速目前正在逐漸放緩,建筑裝飾行業(yè)也不免受到一定的影響。但是,裝飾龍頭公司仍有極大的業(yè)務騰挪空間:金螳螂通過入股家裝E站進軍家裝電商;亞廈股份正在進入智能家居、3D打印領域;洪濤股份收購中裝新網(wǎng)開展裝飾行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合的嘗試與探索。裝飾龍頭公司通過靈活的轉(zhuǎn)型仍能使自身業(yè)務增長超出行業(yè)平均水平,并不缺乏利潤增長點。

    投資建議

    綜上所述,我們看好整個行業(yè)的發(fā)展和公司未來的發(fā)展前景。預計公司2014-2016年EPS分別達到1.41、1.83、2.38元(攤薄后),維持買入評級。

    風險提示

    業(yè)務轉(zhuǎn)型速度、效果低于預期。