吉林科龍建筑節(jié)能科技股份有限公司 (以下簡(jiǎn)稱“科龍節(jié)能”) 于近期披露招股說(shuō)明書。招股書顯示，科龍節(jié)能主要從事建筑節(jié)能技術(shù)的研發(fā)、新型建筑節(jié)能材料的生產(chǎn)加工等，行業(yè)發(fā)展受宏觀經(jīng)濟(jì)的周期波動(dòng)比較大，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定性令人堪憂。
同時(shí)，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2013年，公司營(yíng)業(yè)收入為1.36億元，同比下滑49%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為377萬(wàn)元，同比大幅下滑88%。此外，據(jù)《投資者報(bào)》報(bào)道，科龍節(jié)能招股書中對(duì)多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓未進(jìn)行披露，還曾以1元/股引入親友投資者引人猜測(cè)。
針對(duì)以上問(wèn)題，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者致電科龍節(jié)能，截至發(fā)稿，電話一直未能接通。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓細(xì)節(jié)蹤跡難覓 曾以1元/股引入親友投資者
招股書顯示，科龍節(jié)能是由吉林科龍裝飾工程有限公司整體變更發(fā)起設(shè)立?？讫堄邢奘?998年由永吉縣建安木制品廠與張海文(科龍節(jié)能控股股東、實(shí)際控制人)、霍明昕、蓋廣清共同出資設(shè)立。2001年，永吉縣建安木制品廠將所持科龍有限150萬(wàn)元的股權(quán)按照初始出資額轉(zhuǎn)讓給張海文等13名自然人。
不過(guò)，在2009年6月公司變更為股份公司時(shí)，其發(fā)起人為張海文、戴輝林、陸仁杰、岑崗崎、劉國(guó)華、孫星華、崔文哲等7名自然人，而對(duì)于此前入股的蓋廣清、霍明昕以及其他股東的股份以及轉(zhuǎn)讓情況并未進(jìn)行披露。與此同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意得到，在現(xiàn)有股東的7名自然人股東中，除張海文、劉國(guó)華外，另外5名自然人股東是如何獲得股權(quán)的，招股書中也沒(méi)有進(jìn)行披露及詳細(xì)說(shuō)明。
此外，一位接近科龍節(jié)能的人士在接受《投資者報(bào)》采訪時(shí)表示：“2008年科龍節(jié)能的前身科龍有限進(jìn)行增資，引入外部投資者。這次增資分兩次進(jìn)行。第一次在2008年4月份，引入了崔文哲、戴輝林、孫星華3名投資者。此次增資價(jià)格為1元/股。此時(shí)科龍有限的凈資產(chǎn)也為1元/股。第二次增資發(fā)生在2008年六七月份，引入了岑崗崎、陸仁杰2名投資者，增資價(jià)格為2.5元/股。”
為什么第一次增資時(shí)價(jià)格便宜，該人士對(duì)《投資者報(bào)》表示稱，是因?yàn)榈谝淮蔚耐顿Y者與張海文是好朋友，而且公司是第一次引入外部投資者。
業(yè)績(jī)大幅下滑存風(fēng)險(xiǎn) 連續(xù)兩年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流狀況為負(fù)
招股書顯示，受2013年吉林“暖房子”工程政府采購(gòu)指標(biāo)下降及招標(biāo)工作開展時(shí)間較晚的影響，科龍節(jié)能2013年業(yè)績(jī)大幅下滑，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)僅為376.75萬(wàn)元，較2012年?duì)I業(yè)利潤(rùn)降低88.09%。
與此同時(shí)，招股書顯示科龍節(jié)能還面臨經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流不能持續(xù)改善的風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者瀏覽招股書發(fā)現(xiàn)，科龍節(jié)能2011—2013年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-109.85萬(wàn)元、-1，798.29萬(wàn)元和991.55萬(wàn)元，連續(xù)兩年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流狀況為負(fù)。
公司在招股書中解釋稱，這主要系公司業(yè)務(wù)特點(diǎn)和客戶特點(diǎn)所致。據(jù)悉，該公司客戶主要為各級(jí)地方政府相關(guān)部門，該類客戶支付價(jià)款常需多部門審批且手續(xù)復(fù)雜，還需依據(jù)財(cái)政資金到位情況履行支付條款，多重因素導(dǎo)致公司工程結(jié)算回款周期較長(zhǎng)。但由于政府采購(gòu)的特殊性以及公司承接項(xiàng)目總額的較快增長(zhǎng)，公司仍然存在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流不能持續(xù)改善的風(fēng)險(xiǎn)。
除了業(yè)績(jī)下滑、現(xiàn)金流面臨風(fēng)險(xiǎn)外，科龍節(jié)能還面臨應(yīng)收賬款存不能及時(shí)回收之困。招股書顯示，報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款凈額分別為19，125.05萬(wàn)元、26，029.03萬(wàn)元和22，993.49萬(wàn)元。如果未來(lái)不能對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行有效的管理，則存在應(yīng)收賬款不能及時(shí)收回的風(fēng)險(xiǎn)，從而影響公司的資金使用效率和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量，對(duì)公司正常經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。
此外，招股書顯示，公司面臨客戶及主營(yíng)業(yè)務(wù)集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)。招股書顯示，2011-2013年發(fā)行人前五大客戶的合計(jì)銷售額分別為18，578.51萬(wàn)元、20，181.82萬(wàn)元和10，090.35萬(wàn)元，分別占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的83.86%、75.46%和74.19%。若公司主要客戶的需求模式、需求量發(fā)生變化或者關(guān)鍵客戶流失，將在一定程度上影響本公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。同時(shí)，2011-2013年，公司在吉林省實(shí)現(xiàn)的建筑節(jié)能業(yè)務(wù)收入分別為21，375.83萬(wàn)元、26，746.13萬(wàn)元和12，523.01萬(wàn)元，占每年?duì)I業(yè)收入比重平均為90%以上，經(jīng)營(yíng)區(qū)域相對(duì)集中，未來(lái)或?qū)緲I(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。
同時(shí)，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2013年，公司營(yíng)業(yè)收入為1.36億元，同比下滑49%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為377萬(wàn)元，同比大幅下滑88%。此外，據(jù)《投資者報(bào)》報(bào)道，科龍節(jié)能招股書中對(duì)多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓未進(jìn)行披露，還曾以1元/股引入親友投資者引人猜測(cè)。
針對(duì)以上問(wèn)題，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者致電科龍節(jié)能，截至發(fā)稿，電話一直未能接通。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓細(xì)節(jié)蹤跡難覓 曾以1元/股引入親友投資者
招股書顯示，科龍節(jié)能是由吉林科龍裝飾工程有限公司整體變更發(fā)起設(shè)立?？讫堄邢奘?998年由永吉縣建安木制品廠與張海文(科龍節(jié)能控股股東、實(shí)際控制人)、霍明昕、蓋廣清共同出資設(shè)立。2001年，永吉縣建安木制品廠將所持科龍有限150萬(wàn)元的股權(quán)按照初始出資額轉(zhuǎn)讓給張海文等13名自然人。
不過(guò)，在2009年6月公司變更為股份公司時(shí)，其發(fā)起人為張海文、戴輝林、陸仁杰、岑崗崎、劉國(guó)華、孫星華、崔文哲等7名自然人，而對(duì)于此前入股的蓋廣清、霍明昕以及其他股東的股份以及轉(zhuǎn)讓情況并未進(jìn)行披露。與此同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意得到，在現(xiàn)有股東的7名自然人股東中，除張海文、劉國(guó)華外，另外5名自然人股東是如何獲得股權(quán)的，招股書中也沒(méi)有進(jìn)行披露及詳細(xì)說(shuō)明。
此外，一位接近科龍節(jié)能的人士在接受《投資者報(bào)》采訪時(shí)表示：“2008年科龍節(jié)能的前身科龍有限進(jìn)行增資，引入外部投資者。這次增資分兩次進(jìn)行。第一次在2008年4月份，引入了崔文哲、戴輝林、孫星華3名投資者。此次增資價(jià)格為1元/股。此時(shí)科龍有限的凈資產(chǎn)也為1元/股。第二次增資發(fā)生在2008年六七月份，引入了岑崗崎、陸仁杰2名投資者，增資價(jià)格為2.5元/股。”
為什么第一次增資時(shí)價(jià)格便宜，該人士對(duì)《投資者報(bào)》表示稱，是因?yàn)榈谝淮蔚耐顿Y者與張海文是好朋友，而且公司是第一次引入外部投資者。
業(yè)績(jī)大幅下滑存風(fēng)險(xiǎn) 連續(xù)兩年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流狀況為負(fù)
招股書顯示，受2013年吉林“暖房子”工程政府采購(gòu)指標(biāo)下降及招標(biāo)工作開展時(shí)間較晚的影響，科龍節(jié)能2013年業(yè)績(jī)大幅下滑，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)僅為376.75萬(wàn)元，較2012年?duì)I業(yè)利潤(rùn)降低88.09%。
與此同時(shí)，招股書顯示科龍節(jié)能還面臨經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流不能持續(xù)改善的風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者瀏覽招股書發(fā)現(xiàn)，科龍節(jié)能2011—2013年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-109.85萬(wàn)元、-1，798.29萬(wàn)元和991.55萬(wàn)元，連續(xù)兩年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流狀況為負(fù)。
公司在招股書中解釋稱，這主要系公司業(yè)務(wù)特點(diǎn)和客戶特點(diǎn)所致。據(jù)悉，該公司客戶主要為各級(jí)地方政府相關(guān)部門，該類客戶支付價(jià)款常需多部門審批且手續(xù)復(fù)雜，還需依據(jù)財(cái)政資金到位情況履行支付條款，多重因素導(dǎo)致公司工程結(jié)算回款周期較長(zhǎng)。但由于政府采購(gòu)的特殊性以及公司承接項(xiàng)目總額的較快增長(zhǎng)，公司仍然存在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流不能持續(xù)改善的風(fēng)險(xiǎn)。
除了業(yè)績(jī)下滑、現(xiàn)金流面臨風(fēng)險(xiǎn)外，科龍節(jié)能還面臨應(yīng)收賬款存不能及時(shí)回收之困。招股書顯示，報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款凈額分別為19，125.05萬(wàn)元、26，029.03萬(wàn)元和22，993.49萬(wàn)元。如果未來(lái)不能對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行有效的管理，則存在應(yīng)收賬款不能及時(shí)收回的風(fēng)險(xiǎn)，從而影響公司的資金使用效率和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量，對(duì)公司正常經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。
此外，招股書顯示，公司面臨客戶及主營(yíng)業(yè)務(wù)集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)。招股書顯示，2011-2013年發(fā)行人前五大客戶的合計(jì)銷售額分別為18，578.51萬(wàn)元、20，181.82萬(wàn)元和10，090.35萬(wàn)元，分別占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的83.86%、75.46%和74.19%。若公司主要客戶的需求模式、需求量發(fā)生變化或者關(guān)鍵客戶流失，將在一定程度上影響本公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。同時(shí)，2011-2013年，公司在吉林省實(shí)現(xiàn)的建筑節(jié)能業(yè)務(wù)收入分別為21，375.83萬(wàn)元、26，746.13萬(wàn)元和12，523.01萬(wàn)元，占每年?duì)I業(yè)收入比重平均為90%以上，經(jīng)營(yíng)區(qū)域相對(duì)集中，未來(lái)或?qū)緲I(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。
