漫長(zhǎng)的等待過程被該負(fù)責(zé)人稱為“黎明前的黑暗”。在這段時(shí)間內(nèi)，由于原料成本高企、產(chǎn)品價(jià)格居高不下，紡織企業(yè)面臨著出口繼續(xù)受挫、內(nèi)需持續(xù)不振的“腹背受敵”局面。
于大量紡織企業(yè)，尤其是棉紡企業(yè)而言，2013年一年幾乎就是在焦灼和盼望中度過的。
一家主營(yíng)棉紗和針織染整布的企業(yè)負(fù)責(zé)人對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》說，從2013年上旬傳出國(guó)家將試點(diǎn)棉花直補(bǔ)政策后就開始翹首以盼，“收儲(chǔ)政策下的國(guó)內(nèi)棉價(jià)太高，與國(guó)際棉花價(jià)格相差數(shù)千元，企業(yè)利潤(rùn)因此被嚴(yán)重壓縮了，（通過直補(bǔ)）或許能讓棉價(jià)回歸到正常水平。”該負(fù)責(zé)人說。
漫長(zhǎng)的等待過程被該負(fù)責(zé)人稱為“黎明前的黑暗”。在這段時(shí)間內(nèi)，由于原料成本高企、產(chǎn)品價(jià)格居高不下，紡織企業(yè)面臨著出口繼續(xù)受挫、內(nèi)需持續(xù)不振的“腹背受敵”局面。根據(jù)中國(guó)棉紡織行業(yè)協(xié)會(huì)調(diào)研情況，2013年上半年大型企業(yè)開工率為85%~90%，中型企業(yè)約65%，小企業(yè)停產(chǎn)、限產(chǎn)進(jìn)一步加劇，開工率僅有30%。隨之而來(lái)的還有庫(kù)存的不斷攀升，棉紗產(chǎn)品平均庫(kù)存周轉(zhuǎn)時(shí)間達(dá)到了20~30天。
從近期出爐的紡織企業(yè)2013年年報(bào)和業(yè)績(jī)快報(bào)來(lái)看，倚重原料、以初級(jí)產(chǎn)品為主的老牌企業(yè)紛紛出現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅跳水，僅吉林化纖（000420.SZ）一家便凈虧損近4億元，霞客環(huán)保[-0.76% 資金 研報(bào)]（002015.SZ）、德棉股份（002072.SZ）的虧損額也分別達(dá)2億元和6042.7萬(wàn)元。
但另一方面，瞄準(zhǔn)某一細(xì)分市場(chǎng)、積極開發(fā)新型材料的企業(yè)呈現(xiàn)出的卻是“風(fēng)景這邊獨(dú)好”，華孚色紡[0.00% 資金 研報(bào)]（002042.SZ）、嘉麟杰[3.51% 資金 研報(bào)]（002486.SZ）的凈利潤(rùn)保持了高速增長(zhǎng)，年增速均超過120%。
2013年被稱為紡織業(yè)史上的“最難年”。
成本之殤
上月月底公布的一則消息讓整個(gè)紡織業(yè)都為之一振：今年中央一號(hào)文件明確，國(guó)家將在新疆正式啟動(dòng)棉花的目標(biāo)補(bǔ)貼試點(diǎn)。
華芳紡織[1.17% 資金 研報(bào)]（600273.SH）一位高管將這一信息告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》時(shí)難掩激動(dòng)：“國(guó)內(nèi)棉價(jià)之前一直有虛高的情況，直補(bǔ)意味著棉價(jià)將放開，與國(guó)際市場(chǎng)接軌，企業(yè)的情況肯定就不一樣了！”
2010年到2011年初，我國(guó)棉花市場(chǎng)出現(xiàn)了大幅波動(dòng)。公開數(shù)據(jù)顯示，2010年初國(guó)內(nèi)棉價(jià)尚不足16000元/噸，但此后便開始了一路飆升，到2010年3月棉花價(jià)格已達(dá)31000元每噸，同比漲幅近100%，但緊接著又出現(xiàn)了連續(xù)暴跌，場(chǎng)面一度混亂不堪。
為了穩(wěn)定棉花市場(chǎng)、保證棉農(nóng)利益，2011年國(guó)家開始實(shí)施棉花臨時(shí)收儲(chǔ)政策，由中國(guó)儲(chǔ)備棉管理總公司對(duì)棉花實(shí)行脫市收購(gòu)，保障了國(guó)內(nèi)棉花的價(jià)格。另一方面，國(guó)家對(duì)紡織企業(yè)實(shí)行3:1的進(jìn)口配額發(fā)放比例，即要獲得1噸進(jìn)口棉花配額，須同時(shí)購(gòu)買3噸國(guó)儲(chǔ)棉。
但這對(duì)已經(jīng)連年處于增速下降態(tài)勢(shì)的紡織企業(yè)而言，無(wú)異于雪上加霜。
上述企業(yè)負(fù)責(zé)人對(duì)本報(bào)分析稱，收儲(chǔ)政策正式執(zhí)行后，國(guó)內(nèi)棉價(jià)一直保持在20000元/噸以上的水平，2013年的托市收購(gòu)價(jià)為每噸20400元，大大高于國(guó)際市場(chǎng)15000元/噸左右的價(jià)格。
“人工、廠房這些成本的上升不可避免，雖然壓力增大，但還可以承受。而棉花這項(xiàng)原料占到了棉紡企業(yè)產(chǎn)品成本的70%，幾乎就是企業(yè)的命門。而且企業(yè)產(chǎn)品還越來(lái)越不好賣。”上述負(fù)責(zé)人表示。
以華芳紡織為例，其2011年紡織業(yè)務(wù)的毛利率一度低至-5%，此后雖經(jīng)過調(diào)整有所回升，但也一直保持在2012年1.77%、2013年2.66%的低谷。德棉股份的情況則更為慘烈，2008年的金融危機(jī)沖擊使其平均毛利率由2007年度的14.97%直線下跌至2009年的0.22%，原料價(jià)格的上升再為其補(bǔ)上致命一擊，2011年的紡織業(yè)務(wù)毛利率跌至-1.63%的冰點(diǎn)。
“當(dāng)時(shí)就是量?jī)r(jià)齊跌，產(chǎn)品銷量不好，賣掉也是虧錢。”德棉股份一位工作人員對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》說。
第一紡織網(wǎng)總編輯汪前進(jìn)告訴記者，走過了2001~2008年的“黃金時(shí)期”，紡織企業(yè)普遍積累了大量產(chǎn)能，金融危機(jī)發(fā)生后出現(xiàn)了一個(gè)拐點(diǎn)，部分外銷的產(chǎn)能開始轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，但2011之后內(nèi)需增速也開始放緩。
“一方面原料價(jià)格上漲，企業(yè)利潤(rùn)被迅速攤薄；另一方面前幾年積累了非常大的產(chǎn)能，到了釋放期需求又跟不上了，庫(kù)存問題開始出現(xiàn)。2013年是紡織行業(yè)最艱難的一年，幾乎所有的企業(yè)都面臨著困難。”汪前進(jìn)感慨。
這也就不難理解棉花直補(bǔ)新政對(duì)紡織企業(yè)的意義所在了，正如上述華芳紡織高管所言：“企業(yè)不得不收購(gòu)高價(jià)棉的時(shí)代或許快要結(jié)束，下一個(gè)發(fā)展的春天正在臨近。”
事實(shí)上，國(guó)家發(fā)改委去年就已將棉花產(chǎn)量占國(guó)內(nèi)比重超過50%的新疆作為棉農(nóng)直補(bǔ)政策的唯一試點(diǎn)區(qū)域。根據(jù)目前的公開資料，在2014/2015棉季棉花臨時(shí)收儲(chǔ)政策將不再實(shí)行，暫定的棉花直補(bǔ)價(jià)格為380元/畝，折合每噸約3000元。目前，相關(guān)部門在操作細(xì)節(jié)、目標(biāo)價(jià)格以及采用形式等方面尚存在爭(zhēng)議。
轉(zhuǎn)型升級(jí)成趨勢(shì)
盡管成本高企、終端不振是紡織行業(yè)面臨的普遍問題，但在這份年終成績(jī)單上還是有幾抹亮色值得關(guān)注。
華孚色紡是一家主營(yíng)色紡紗線的企業(yè)。與普通棉織品先制造后染色的工序不同，色紡就是先將纖維染色，再對(duì)兩種或以上不同顏色的纖維進(jìn)行混合紡制，最終形成具有獨(dú)特混色效果的紗線。
上述棉紡企業(yè)負(fù)責(zé)人對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》坦承，從初級(jí)的紡紗到染色，再到由面料加工為成衣，越往下游走產(chǎn)品的附加值越高，“色紡業(yè)在普通紡織程序之外增加了一道染色的工序，附加值會(huì)變高，效益比普通的紡織企業(yè)要來(lái)得高”。
近年來(lái)，華孚色紡的毛利率一直遠(yuǎn)高于普通紡織企業(yè)，一度接近20%。2013年，其營(yíng)業(yè)收入為62.4億元，凈利潤(rùn)也達(dá)2億元，分別同比上漲8.86%、120.72%。
另一個(gè)在技術(shù)工藝上頗下工夫的是嘉麟杰，這個(gè)主營(yíng)服裝面料的企業(yè)近年來(lái)不斷加大研發(fā)投入，借著戶外運(yùn)動(dòng)等細(xì)分領(lǐng)域的興起推出技術(shù)含量較高的功能性面料，逐步成為包括耐克（Nike）在內(nèi)的多個(gè)國(guó)際知名品牌的供應(yīng)商。2013年度其凈利潤(rùn)同比激增148.66%。
與之形成鮮明對(duì)比的是傳統(tǒng)化纖企業(yè)吉林化纖（000420.SZ），其巨虧近4億元的背后是傳統(tǒng)滌綸與新興纖維巨大的分水嶺，也代表了傳統(tǒng)、初級(jí)紡織的衰退。
如今，即便是傳統(tǒng)老牌紡織企業(yè)魏橋紡織（02698.HK）和華芳紡織也在進(jìn)行產(chǎn)品和技術(shù)的升級(jí)轉(zhuǎn)型，以后者為例，其正在淘汰20支、32支等初級(jí)紗，擴(kuò)大50支、60支可以制成高端面料的棉紗比例。此外，魯泰紡織股份有限公司（000726.SZ）、嘉麟杰等企業(yè)索性在下游開創(chuàng)了自己的服裝品牌，將面料到成衣都包攬?jiān)谧约旱漠a(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)。
但上述華芳紡織高管坦承，大型紡織企業(yè)的優(yōu)勢(shì)在于“數(shù)量大、品種全”，短期內(nèi)不太可能改變以量為主的盈利方式，“不可能和規(guī)模比較小的企業(yè)一樣馬上調(diào)頭，還是要結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)終端進(jìn)行適度的調(diào)整。”
國(guó)泰君安分析師李佳嘉認(rèn)為，隨著人力成本上升，我國(guó)紡織產(chǎn)能會(huì)向東南亞等地區(qū)轉(zhuǎn)移，但產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移造就產(chǎn)業(yè)升級(jí)而非行業(yè)的消亡。
“紡織業(yè)將低附加值的初級(jí)產(chǎn)品加工轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國(guó)家應(yīng)對(duì)成本上升，產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、營(yíng)銷和高端產(chǎn)品的生產(chǎn)仍將留在國(guó)內(nèi)。從企業(yè)來(lái)看，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移會(huì)促使紡織企業(yè)向?qū)I(yè)化、多元化方向轉(zhuǎn)變，定位于某個(gè)細(xì)分市場(chǎng)或者多產(chǎn)品形成協(xié)同效應(yīng)。”
汪前進(jìn)也表示，紡織業(yè)已經(jīng)開始出現(xiàn)了明顯的分化，隨著棉花政策的改變和企業(yè)自身不同的發(fā)展方式，“注重轉(zhuǎn)型升級(jí)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)會(huì)越來(lái)越好，行業(yè)的兩極化趨勢(shì)也會(huì)更加明顯”。
于大量紡織企業(yè)，尤其是棉紡企業(yè)而言，2013年一年幾乎就是在焦灼和盼望中度過的。
一家主營(yíng)棉紗和針織染整布的企業(yè)負(fù)責(zé)人對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》說，從2013年上旬傳出國(guó)家將試點(diǎn)棉花直補(bǔ)政策后就開始翹首以盼，“收儲(chǔ)政策下的國(guó)內(nèi)棉價(jià)太高，與國(guó)際棉花價(jià)格相差數(shù)千元，企業(yè)利潤(rùn)因此被嚴(yán)重壓縮了，（通過直補(bǔ)）或許能讓棉價(jià)回歸到正常水平。”該負(fù)責(zé)人說。
漫長(zhǎng)的等待過程被該負(fù)責(zé)人稱為“黎明前的黑暗”。在這段時(shí)間內(nèi)，由于原料成本高企、產(chǎn)品價(jià)格居高不下，紡織企業(yè)面臨著出口繼續(xù)受挫、內(nèi)需持續(xù)不振的“腹背受敵”局面。根據(jù)中國(guó)棉紡織行業(yè)協(xié)會(huì)調(diào)研情況，2013年上半年大型企業(yè)開工率為85%~90%，中型企業(yè)約65%，小企業(yè)停產(chǎn)、限產(chǎn)進(jìn)一步加劇，開工率僅有30%。隨之而來(lái)的還有庫(kù)存的不斷攀升，棉紗產(chǎn)品平均庫(kù)存周轉(zhuǎn)時(shí)間達(dá)到了20~30天。
從近期出爐的紡織企業(yè)2013年年報(bào)和業(yè)績(jī)快報(bào)來(lái)看，倚重原料、以初級(jí)產(chǎn)品為主的老牌企業(yè)紛紛出現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅跳水，僅吉林化纖（000420.SZ）一家便凈虧損近4億元，霞客環(huán)保[-0.76% 資金 研報(bào)]（002015.SZ）、德棉股份（002072.SZ）的虧損額也分別達(dá)2億元和6042.7萬(wàn)元。
但另一方面，瞄準(zhǔn)某一細(xì)分市場(chǎng)、積極開發(fā)新型材料的企業(yè)呈現(xiàn)出的卻是“風(fēng)景這邊獨(dú)好”，華孚色紡[0.00% 資金 研報(bào)]（002042.SZ）、嘉麟杰[3.51% 資金 研報(bào)]（002486.SZ）的凈利潤(rùn)保持了高速增長(zhǎng)，年增速均超過120%。
2013年被稱為紡織業(yè)史上的“最難年”。
成本之殤
上月月底公布的一則消息讓整個(gè)紡織業(yè)都為之一振：今年中央一號(hào)文件明確，國(guó)家將在新疆正式啟動(dòng)棉花的目標(biāo)補(bǔ)貼試點(diǎn)。
華芳紡織[1.17% 資金 研報(bào)]（600273.SH）一位高管將這一信息告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》時(shí)難掩激動(dòng)：“國(guó)內(nèi)棉價(jià)之前一直有虛高的情況，直補(bǔ)意味著棉價(jià)將放開，與國(guó)際市場(chǎng)接軌，企業(yè)的情況肯定就不一樣了！”
2010年到2011年初，我國(guó)棉花市場(chǎng)出現(xiàn)了大幅波動(dòng)。公開數(shù)據(jù)顯示，2010年初國(guó)內(nèi)棉價(jià)尚不足16000元/噸，但此后便開始了一路飆升，到2010年3月棉花價(jià)格已達(dá)31000元每噸，同比漲幅近100%，但緊接著又出現(xiàn)了連續(xù)暴跌，場(chǎng)面一度混亂不堪。
為了穩(wěn)定棉花市場(chǎng)、保證棉農(nóng)利益，2011年國(guó)家開始實(shí)施棉花臨時(shí)收儲(chǔ)政策，由中國(guó)儲(chǔ)備棉管理總公司對(duì)棉花實(shí)行脫市收購(gòu)，保障了國(guó)內(nèi)棉花的價(jià)格。另一方面，國(guó)家對(duì)紡織企業(yè)實(shí)行3:1的進(jìn)口配額發(fā)放比例，即要獲得1噸進(jìn)口棉花配額，須同時(shí)購(gòu)買3噸國(guó)儲(chǔ)棉。
但這對(duì)已經(jīng)連年處于增速下降態(tài)勢(shì)的紡織企業(yè)而言，無(wú)異于雪上加霜。
上述企業(yè)負(fù)責(zé)人對(duì)本報(bào)分析稱，收儲(chǔ)政策正式執(zhí)行后，國(guó)內(nèi)棉價(jià)一直保持在20000元/噸以上的水平，2013年的托市收購(gòu)價(jià)為每噸20400元，大大高于國(guó)際市場(chǎng)15000元/噸左右的價(jià)格。
“人工、廠房這些成本的上升不可避免，雖然壓力增大，但還可以承受。而棉花這項(xiàng)原料占到了棉紡企業(yè)產(chǎn)品成本的70%，幾乎就是企業(yè)的命門。而且企業(yè)產(chǎn)品還越來(lái)越不好賣。”上述負(fù)責(zé)人表示。
以華芳紡織為例，其2011年紡織業(yè)務(wù)的毛利率一度低至-5%，此后雖經(jīng)過調(diào)整有所回升，但也一直保持在2012年1.77%、2013年2.66%的低谷。德棉股份的情況則更為慘烈，2008年的金融危機(jī)沖擊使其平均毛利率由2007年度的14.97%直線下跌至2009年的0.22%，原料價(jià)格的上升再為其補(bǔ)上致命一擊，2011年的紡織業(yè)務(wù)毛利率跌至-1.63%的冰點(diǎn)。
“當(dāng)時(shí)就是量?jī)r(jià)齊跌，產(chǎn)品銷量不好，賣掉也是虧錢。”德棉股份一位工作人員對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》說。
第一紡織網(wǎng)總編輯汪前進(jìn)告訴記者，走過了2001~2008年的“黃金時(shí)期”，紡織企業(yè)普遍積累了大量產(chǎn)能，金融危機(jī)發(fā)生后出現(xiàn)了一個(gè)拐點(diǎn)，部分外銷的產(chǎn)能開始轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，但2011之后內(nèi)需增速也開始放緩。
“一方面原料價(jià)格上漲，企業(yè)利潤(rùn)被迅速攤薄；另一方面前幾年積累了非常大的產(chǎn)能，到了釋放期需求又跟不上了，庫(kù)存問題開始出現(xiàn)。2013年是紡織行業(yè)最艱難的一年，幾乎所有的企業(yè)都面臨著困難。”汪前進(jìn)感慨。
這也就不難理解棉花直補(bǔ)新政對(duì)紡織企業(yè)的意義所在了，正如上述華芳紡織高管所言：“企業(yè)不得不收購(gòu)高價(jià)棉的時(shí)代或許快要結(jié)束，下一個(gè)發(fā)展的春天正在臨近。”
事實(shí)上，國(guó)家發(fā)改委去年就已將棉花產(chǎn)量占國(guó)內(nèi)比重超過50%的新疆作為棉農(nóng)直補(bǔ)政策的唯一試點(diǎn)區(qū)域。根據(jù)目前的公開資料，在2014/2015棉季棉花臨時(shí)收儲(chǔ)政策將不再實(shí)行，暫定的棉花直補(bǔ)價(jià)格為380元/畝，折合每噸約3000元。目前，相關(guān)部門在操作細(xì)節(jié)、目標(biāo)價(jià)格以及采用形式等方面尚存在爭(zhēng)議。
轉(zhuǎn)型升級(jí)成趨勢(shì)
盡管成本高企、終端不振是紡織行業(yè)面臨的普遍問題，但在這份年終成績(jī)單上還是有幾抹亮色值得關(guān)注。
華孚色紡是一家主營(yíng)色紡紗線的企業(yè)。與普通棉織品先制造后染色的工序不同，色紡就是先將纖維染色，再對(duì)兩種或以上不同顏色的纖維進(jìn)行混合紡制，最終形成具有獨(dú)特混色效果的紗線。
上述棉紡企業(yè)負(fù)責(zé)人對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》坦承，從初級(jí)的紡紗到染色，再到由面料加工為成衣，越往下游走產(chǎn)品的附加值越高，“色紡業(yè)在普通紡織程序之外增加了一道染色的工序，附加值會(huì)變高，效益比普通的紡織企業(yè)要來(lái)得高”。
近年來(lái)，華孚色紡的毛利率一直遠(yuǎn)高于普通紡織企業(yè)，一度接近20%。2013年，其營(yíng)業(yè)收入為62.4億元，凈利潤(rùn)也達(dá)2億元，分別同比上漲8.86%、120.72%。
另一個(gè)在技術(shù)工藝上頗下工夫的是嘉麟杰，這個(gè)主營(yíng)服裝面料的企業(yè)近年來(lái)不斷加大研發(fā)投入，借著戶外運(yùn)動(dòng)等細(xì)分領(lǐng)域的興起推出技術(shù)含量較高的功能性面料，逐步成為包括耐克（Nike）在內(nèi)的多個(gè)國(guó)際知名品牌的供應(yīng)商。2013年度其凈利潤(rùn)同比激增148.66%。
與之形成鮮明對(duì)比的是傳統(tǒng)化纖企業(yè)吉林化纖（000420.SZ），其巨虧近4億元的背后是傳統(tǒng)滌綸與新興纖維巨大的分水嶺，也代表了傳統(tǒng)、初級(jí)紡織的衰退。
如今，即便是傳統(tǒng)老牌紡織企業(yè)魏橋紡織（02698.HK）和華芳紡織也在進(jìn)行產(chǎn)品和技術(shù)的升級(jí)轉(zhuǎn)型，以后者為例，其正在淘汰20支、32支等初級(jí)紗，擴(kuò)大50支、60支可以制成高端面料的棉紗比例。此外，魯泰紡織股份有限公司（000726.SZ）、嘉麟杰等企業(yè)索性在下游開創(chuàng)了自己的服裝品牌，將面料到成衣都包攬?jiān)谧约旱漠a(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)。
但上述華芳紡織高管坦承，大型紡織企業(yè)的優(yōu)勢(shì)在于“數(shù)量大、品種全”，短期內(nèi)不太可能改變以量為主的盈利方式，“不可能和規(guī)模比較小的企業(yè)一樣馬上調(diào)頭，還是要結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)終端進(jìn)行適度的調(diào)整。”
國(guó)泰君安分析師李佳嘉認(rèn)為，隨著人力成本上升，我國(guó)紡織產(chǎn)能會(huì)向東南亞等地區(qū)轉(zhuǎn)移，但產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移造就產(chǎn)業(yè)升級(jí)而非行業(yè)的消亡。
“紡織業(yè)將低附加值的初級(jí)產(chǎn)品加工轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國(guó)家應(yīng)對(duì)成本上升，產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、營(yíng)銷和高端產(chǎn)品的生產(chǎn)仍將留在國(guó)內(nèi)。從企業(yè)來(lái)看，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移會(huì)促使紡織企業(yè)向?qū)I(yè)化、多元化方向轉(zhuǎn)變，定位于某個(gè)細(xì)分市場(chǎng)或者多產(chǎn)品形成協(xié)同效應(yīng)。”
汪前進(jìn)也表示，紡織業(yè)已經(jīng)開始出現(xiàn)了明顯的分化，隨著棉花政策的改變和企業(yè)自身不同的發(fā)展方式，“注重轉(zhuǎn)型升級(jí)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)會(huì)越來(lái)越好，行業(yè)的兩極化趨勢(shì)也會(huì)更加明顯”。
