宏觀趨勢(shì)

“開展新三板轉(zhuǎn)板試點(diǎn)”、“五月試行分層方案”，在此兩大重磅利好之下，新三板在三月迎來了“第二春”，當(dāng)月新增掛牌523家企業(yè)，為近一年新增數(shù)第二多的月份。據(jù)宇墨咨詢統(tǒng)計(jì)，23家環(huán)保企業(yè)在新三板掛牌，為歷史單月最多。這些掛牌企業(yè)從事的業(yè)務(wù)內(nèi)容依然豐富，涵蓋污泥處理、餐廚垃圾處理、生物堆肥、水體修復(fù)、輻射監(jiān)測(cè)、環(huán)保物聯(lián)網(wǎng)等一系列環(huán)保細(xì)分領(lǐng)域，讀者可在上市地圖企業(yè)亮點(diǎn)中按圖索驥。

證監(jiān)會(huì)在3月對(duì)兩批共15家企業(yè)發(fā)放了IPO批文，但其中并沒有一家環(huán)保企業(yè)，僅有從事潛水泵等水泵類產(chǎn)品的浙江東音泵業(yè)與水處理工藝相關(guān)。此外，在3月進(jìn)行IPO信息披露的42家企業(yè)中，也未見環(huán)保企業(yè)的身影。雖然依然有眾多環(huán)保企業(yè)處在IPO隊(duì)列中，可以預(yù)計(jì)，2015年9家環(huán)保企業(yè)成功IPO的盛況在今年恐難再現(xiàn)。

看點(diǎn)

東碩環(huán)保：226%業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)對(duì)賭——技術(shù)型企業(yè)的自信。東碩環(huán)保的主營(yíng)業(yè)務(wù)是煤化工和鋼鐵行業(yè)工業(yè)廢水治理。公司的核心產(chǎn)品是陶瓷膜、反滲透膜等一系列膜產(chǎn)品。23家掛牌環(huán)保企業(yè)中，資產(chǎn)規(guī)模剛過3億元的東碩環(huán)保的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并不算太突出，但翻看其招股說明材料才發(fā)現(xiàn)這家公司實(shí)際上看點(diǎn)不少。

首先是這家公司的技術(shù)基因，公司的創(chuàng)立者陳業(yè)鋼在創(chuàng)業(yè)之前曾在哈爾濱煤炭工業(yè)設(shè)計(jì)研究院任環(huán)境工程設(shè)計(jì)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人，博士畢業(yè)前后在新加坡凱發(fā)集團(tuán)任研發(fā)和銷售部經(jīng)理，其后在2003年創(chuàng)立東碩環(huán)保?？梢钥吹剑髽I(yè)經(jīng)營(yíng)者在專業(yè)領(lǐng)域及業(yè)務(wù)領(lǐng)域有著很深的積累。公司擁有的22項(xiàng)已授權(quán)的水處理相關(guān)專利中，20項(xiàng)的主要發(fā)明人是老板本人。

第二，這家企業(yè)在發(fā)展過程中，經(jīng)歷了多達(dá)13次股權(quán)變更，前后6次為引入機(jī)構(gòu)投資的股權(quán)交易。對(duì)其感興趣的投資者類型也包羅萬象，包括創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、境外投資者以及上市公司。值得關(guān)注的是，公司接受的大部分投資(共計(jì)7家投資者)都存在對(duì)賭協(xié)議。最近一次的股權(quán)變更為上市公司奧克化學(xué)1.3億元收購(gòu)其37%股份，這次交易的對(duì)賭協(xié)議為：“東碩環(huán)保2015年度扣非凈利不低于4500萬元，2016年度及2017年度每年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)不低于25%”，如實(shí)現(xiàn)此目標(biāo)，則意味著在2014年凈利潤(rùn)1380萬元的基礎(chǔ)上有226%的增長(zhǎng)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的信心令人咋舌。

還值得一提的是，公司在國(guó)際化方面也顯得非常突出，除已提到的接受幾家外資投資者之外，其在海外項(xiàng)目上也有所斬獲。公司項(xiàng)目業(yè)績(jī)列表中有三項(xiàng)海外項(xiàng)目，除對(duì)日本的反滲透設(shè)備出口合同外，有兩項(xiàng)分別位于沙特和埃及的化工廢水及電廠鍋爐除鹽水處理工程項(xiàng)目。此外，在技術(shù)轉(zhuǎn)移方面，公司也已從日本、美國(guó)和以色列分別引入化學(xué)除藻除油生物酶、微濾膜、高含鹽廢水等先進(jìn)技術(shù)。

浦華環(huán)保：“清華系”又一環(huán)保業(yè)務(wù)平臺(tái)。本月掛牌的浦華環(huán)保以15億元的總資產(chǎn)、12億元的營(yíng)收成為體量最大的新三板環(huán)保企業(yè)之一。但若了解其歷史淵源和股東背景，則一定不會(huì)對(duì)這一數(shù)字感到驚訝。這家從事污水處理業(yè)務(wù)的公司可以說是血統(tǒng)相當(dāng)純正的清華系環(huán)保企業(yè)。公司的前身是由清華科技園、清華紫光集團(tuán)等合資設(shè)立的清華紫光環(huán)保，其后改名為浦華環(huán)保，經(jīng)歷過一系列投資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，目前有20~30%的清華系資本。依靠清華系的強(qiáng)大資源(資本、業(yè)務(wù)鏈和人才)，公司在水處理領(lǐng)域可以說擁有的是“豪華配置”，其擁有涵蓋市政水、工業(yè)水等領(lǐng)域，設(shè)計(jì)、工程、運(yùn)營(yíng)、設(shè)備、咨詢等業(yè)務(wù)類型的全面的水處理業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)。更為可怕的是，除環(huán)保業(yè)務(wù)之外，公司旗下的浦華供應(yīng)鏈分公司擁有國(guó)外GE、陶氏、美國(guó)科氏等公司環(huán)保核心設(shè)備的進(jìn)出口能力，這也構(gòu)成了其獨(dú)特的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。公司的技術(shù)實(shí)力也可圈可點(diǎn)，擁有60項(xiàng)獲授權(quán)的專利，其中的恒水位改進(jìn)型SBR和纖維轉(zhuǎn)盤技術(shù)是公司有代表性的核心技術(shù)。在環(huán)保產(chǎn)業(yè)格局中，這類又全又專又有錢的公司上可爭(zhēng)奪大型環(huán)保上市公司在投資運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目上一爭(zhēng)高下，下可和一眾設(shè)備和工程中小型企業(yè)爭(zhēng)奪市場(chǎng)，左右又可得到同族兄弟姐妹的業(yè)務(wù)能力支持，宇墨咨詢認(rèn)為這類企業(yè)將是環(huán)保產(chǎn)業(yè)未來最具競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)也將是最受資本青睞的環(huán)保企業(yè)之一。