張勝飛、馮肯，系西南電力設(shè)計院有限公司智能化部高級工程師，長期從事國家級、省級電力規(guī)劃工作，具有豐富的增量配電網(wǎng)規(guī)劃和經(jīng)濟評價經(jīng)驗。
2016年11月27日，國家發(fā)展改革委、國家能源局印發(fā)了《關(guān)于規(guī)范開展增量配電業(yè)務(wù)改革試點的通知》（發(fā)改經(jīng)體〔2016〕2480號），確定了第一批105個增量配電網(wǎng)改革試點項目，并要求試點項目應(yīng)當向符合條件的市場主體公平開放，通過招標等市場化方式公開、公平、公正優(yōu)選確定項目業(yè)主。許多有意向參與試點項目投標的市場主體在面對一個全新的配電業(yè)務(wù)時難免會產(chǎn)生項目是否具有投資價值的疑問，希望對項目的經(jīng)濟可行性有個初步的判斷，為項目投資決策提供參考。
為此，筆者根據(jù)現(xiàn)有經(jīng)濟評價相關(guān)規(guī)范文件的規(guī)定，結(jié)合以往工程經(jīng)驗，介紹一種初步評價增量配電網(wǎng)經(jīng)濟可行性的簡便方法。
增量配電網(wǎng)經(jīng)濟可行性評價指標
提到建設(shè)項目經(jīng)濟評價指標，人們通常想到的是收益率、投資回收期，那么經(jīng)濟評價工作是不是就是計算上述兩個指標就完成了呢?
根據(jù)《關(guān)于建設(shè)項目經(jīng)濟評價工作的若干規(guī)定》、《建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法》、《建設(shè)項目經(jīng)濟評價參數(shù)》等國家頒布的相關(guān)規(guī)范文件，建設(shè)項目經(jīng)濟評價包括財務(wù)評價和國民經(jīng)濟評價兩部分。由于增量配電網(wǎng)屬于國家政策鼓勵的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目，其國民經(jīng)濟評價一般都是可行的，因此增量配電網(wǎng)經(jīng)濟評價工作的重點在項目財務(wù)評價。而一個完整的財務(wù)評價包括盈利能力、償債能力和財務(wù)生存能力分析，涉及大量的評價指標和表格，評價工作需要專業(yè)機構(gòu)來完成。
在委托專業(yè)機構(gòu)開展經(jīng)濟評價之前，市場主體需要對增量配電網(wǎng)項目經(jīng)濟可行性有個初步的判斷，建議選取項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期、財務(wù)凈現(xiàn)值作為項目經(jīng)濟可行性評價指標，指標具體定義如下：
1. 財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）系指能使項目計算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率，即FIRR作為折現(xiàn)率使下式成立：
式中 CI--現(xiàn)金流入量；
CO--現(xiàn)金流出量；
（CI-CO）t--第t期的凈現(xiàn)金流量
n--項目計算期。
當財務(wù)內(nèi)部收益率大于或等于所設(shè)定的判別基準ic（通常稱為基準收益率）時，項目方案在財務(wù)上可行。
2.項目投資回收期（Pt）系指以項目的凈收益回收項目投資所需要的時間，一般以年為單位，可采用下式計算：
投資回收期短，表明項目投資回收快，抗風(fēng)險能力強。
3.財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指按設(shè)定的折現(xiàn)率（一般采用基準收益率ic）計算的項目計算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和，可按下式計算：
按照設(shè)定的折現(xiàn)率計算的財務(wù)凈現(xiàn)值大于或等于零時，項目方案在財務(wù)上可行。
二、增量配電網(wǎng)經(jīng)濟可行性評價方法
根據(jù)以上論述，對增量配電網(wǎng)經(jīng)濟可行性開展初步評價，實質(zhì)就是計算上述三個經(jīng)濟可行性評價指標。根據(jù)上述指標的定義，我們不難發(fā)現(xiàn)，要計算上述三個指標，最基本的工作就是厘清項目計算期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量，在此，我們可以采用編制項目投資現(xiàn)金流量表的方法解決，該表包括現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出、凈現(xiàn)金流和累計凈現(xiàn)金流四個部分。其中現(xiàn)金流入包括營業(yè)收入、銷項稅額、回收資產(chǎn)殘值和流動資金；現(xiàn)金流出包括建設(shè)投資、流動資金、經(jīng)營成本、進項稅額、應(yīng)納增值稅、城建稅及教育附加。在確定增量配電網(wǎng)計算期內(nèi)逐年現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出后即可得到逐年凈現(xiàn)金流和累計凈現(xiàn)金流，進一步計算可得項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期三項經(jīng)濟指標。
以下為評價增量配電網(wǎng)經(jīng)濟可行性的基本流程：
在開展上述工作過程中，我們很快就會發(fā)現(xiàn)影響配電網(wǎng)經(jīng)濟可行性指標的一個關(guān)鍵因素是配電電價，配電電價作為一個未知量，是我們需要求解的，在此，可以通過試算的方法來確定（通常我們認為項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率在≥8%、財務(wù)凈現(xiàn)值≥0、投資回收期為10~15年，項目在財務(wù)上可行，因此，試算方法確定的配電電價價必須保證三個經(jīng)濟指標值同時滿足上述標準，試算過程中還需對三個指標值進行一定的優(yōu)化，同時，我們確定的配電電價還需被市場接受，項目才可行）。
對于增量配電網(wǎng)濟可行性的評價，還有以下幾方面值得注意的事項：
第一，增量配電網(wǎng)是一個電網(wǎng)，它不同于單個的發(fā)輸變項目。在評價經(jīng)濟可行性過程中，計算項目投資除考慮新建部分投資外，還需要特別關(guān)注存量資產(chǎn)的處置問題，可采取折舊的方式計入新建投資；此外，增量配電網(wǎng)的建設(shè)是一個長期的過程，項目投資往往是分年投入，分布于配電網(wǎng)的整個運營期，我們在編制項目投資現(xiàn)金流量表時，一般將運營期確定為20年，對于運營期內(nèi)不同年份投資在計算期最后一年以回收資產(chǎn)余值的方式進行處理（考慮到運營期內(nèi)投資形成的固定資產(chǎn)在計算期末并未到使用年限）。
第二，增量配電網(wǎng)是包含源-網(wǎng)-荷的電網(wǎng)，項目業(yè)主除了投資建設(shè)配電網(wǎng)以外，還會考慮投資建設(shè)一定的分布式電源，并開展售電業(yè)務(wù)等服務(wù)，因此衡量投資增量配電網(wǎng)的收益，不會僅僅計算配電網(wǎng)部分的收益，會將投資分布式電源的發(fā)電收益、配電網(wǎng)的配電收益和售電收益統(tǒng)籌考慮計算其收益，也就需要分別計算上網(wǎng)電價、配電電價和用電電價，落實到具體項目時，市場主體最關(guān)心的是用電電價，用電電價的高低直接決定了項目市場競爭力和的盈利能力，項目業(yè)主要在保證基本收益的情況下，盡可能地降低用電電價。配電電價計算方法已經(jīng)介紹了，接下來我們來看上網(wǎng)電價、用電電價如何計算。其中，上網(wǎng)電價可根據(jù)電源投資、逐年發(fā)電量及運營成本，參考上述計算配電電價方法計算得到。而用電電價計算可依據(jù)《有序放開配電網(wǎng)業(yè)務(wù)管理辦法》，在增量配電網(wǎng)區(qū)域內(nèi)，除執(zhí)行目錄銷售電價的用戶外，網(wǎng)內(nèi)用戶用電價格由購電電價、省級輸配電電價（含線損和政策性交叉補貼）、配電電價、基金及附加組成，該辦法適用于配電網(wǎng)外購電量的計算；對于配電網(wǎng)自發(fā)電量，也就是我們計算上網(wǎng)電價的那部分電量，用電電價應(yīng)由上網(wǎng)電價、配電電價、基金及附加組成，同時還應(yīng)考慮政策性交叉補貼。
第三，按照增量配電網(wǎng)運營者的定位，市場主體除為網(wǎng)內(nèi)用戶提供供電服務(wù)外，還可有償為用戶提供各類增值服務(wù)，包括發(fā)電、供熱、供冷、供氣、供水等綜合能源服務(wù)，增量配電網(wǎng)經(jīng)濟可行性評價指標應(yīng)由上述各種服務(wù)的收益共同決定。因此，在評價項目經(jīng)濟可行性過程中，對市場主體提供增值服務(wù)而產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出同樣應(yīng)一并納入項目投資現(xiàn)金流量表中。
