國(guó)信證券：

 

      國(guó)內(nèi)能源結(jié)構(gòu)亟待改善，核電重啟市場(chǎng)空間巨大

 

      截止2018年7月，全球共有在建核電數(shù)目56臺(tái)，分布于16個(gè)國(guó)家，在建機(jī)組總裝機(jī)容量為60017MWe。從在建機(jī)組數(shù)量上看，中國(guó)共有17臺(tái)在建核電機(jī)組，占全球核電在建機(jī)組總數(shù)的30%；從在建機(jī)組裝機(jī)容量上看，中國(guó)在建核電機(jī)組裝機(jī)容量為17718MWe，占全球在建機(jī)組裝機(jī)容量的31%，居全球之首。

 

      根據(jù)國(guó)家能源局最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2017年全國(guó)累計(jì)發(fā)電量為62758.20億千瓦時(shí)，商運(yùn)核電機(jī)組累計(jì)發(fā)電量為2474.69億千瓦時(shí)，約占全國(guó)累計(jì)發(fā)電量的3.94%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于火電發(fā)電量，國(guó)信證券指出即使按照《能源發(fā)展十三五規(guī)劃》的意見(jiàn)，2020年運(yùn)行核電裝機(jī)力爭(zhēng)達(dá)到5800萬(wàn)千瓦，在建核電裝機(jī)達(dá)到3000萬(wàn)千瓦以上，核電占比也僅占約5.8%，在發(fā)展核電的30多個(gè)國(guó)家中仍居于后列，提升空間依然較大。

 

      國(guó)信證券指出，今年以來(lái)，在核電政策回暖、核電項(xiàng)目捷報(bào)頻傳的情況下，國(guó)內(nèi)核電重啟有望加速，核電年內(nèi)重啟可期。

 

      從政策上講，根據(jù)國(guó)家能源局印發(fā)的《2018年能源指導(dǎo)意見(jiàn)》，年內(nèi)計(jì)劃開(kāi)工6～8臺(tái)機(jī)組，AP1000并網(wǎng)發(fā)電試運(yùn)行168小時(shí)后AP1000新機(jī)組將具備獲批條件，華龍一號(hào)2017年8月融合完成已具備獲批條件；從技術(shù)上講，國(guó)內(nèi)目前主流三代核電技術(shù)是AP1000和華龍一號(hào)，均已具備批量化建設(shè)條件；從輿論環(huán)境上講，三門1號(hào)在去年熱試完成后間隔近十個(gè)月終于開(kāi)始裝料，說(shuō)明其安全性和可靠性已得到充分認(rèn)可，輿論負(fù)面因素已基本全面排清；從能源結(jié)構(gòu)上講，我國(guó)碳排放減排和環(huán)保需求愈加強(qiáng)烈，發(fā)展核電是改善能源結(jié)構(gòu)的必然選擇；從宏觀電力需求來(lái)講，2018年以來(lái)中國(guó)發(fā)電量穩(wěn)步增長(zhǎng)，1～6月發(fā)電量累計(jì)同比增長(zhǎng)9.4%，需求端不斷復(fù)蘇。

 

      根據(jù)《電力發(fā)展十三五規(guī)劃（2016-2020年）》和《能源發(fā)展十三五規(guī)劃》的意見(jiàn)，仍需建設(shè)超3000萬(wàn)千瓦核電機(jī)組才能滿足規(guī)劃要求，以AP1000機(jī)組作為后續(xù)待建機(jī)組的代表機(jī)型，再按照年均開(kāi)工8臺(tái)核電機(jī)組計(jì)算，國(guó)信證券認(rèn)為，未來(lái)我國(guó)每年核電市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)1600億元，2020年前核電市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到4800億元。

 

      投資方面，國(guó)信證券表示重點(diǎn)看好核電細(xì)分領(lǐng)域市占率高、核電業(yè)務(wù)占比高的相關(guān)公司，建議關(guān)注臺(tái)海核電（002366.SZ）、應(yīng)流股份（603308.SH）、江蘇神通（002438.SZ）。