本次峰會(huì)由《財(cái)經(jīng)》雜志攜手專業(yè)機(jī)構(gòu)，匯同業(yè)界、學(xué)界和政界專家，聚焦ESG投資、綠色金融、普惠金融、社會(huì)價(jià)值投資等趨勢(shì)發(fā)展。

馬駿在峰會(huì)上表示，從2015年到2016年，綠色金融政策框架才真正形成一個(gè)比較完整的框架。他認(rèn)為綠色金融需要?jiǎng)訂T起萬(wàn)億的資金，只靠政府的錢是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。金融體系作為動(dòng)能來(lái)說(shuō)，綠色投資的主要渠道必須要綠色化。

除此之外，金融體系還需要有資本上的參與，綠色債券、綠色股票、ESG等都要參與進(jìn)來(lái)。從工具角度來(lái)講，綠色信息管理系統(tǒng)等服務(wù)功能也必不可少。

另外，他從政策激勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)、、信息管理披露、綠色產(chǎn)品創(chuàng)新、碳金融、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分析等方面介紹了綠色金融的發(fā)展情況。他最后總結(jié)到，雖然綠色金融在過(guò)去幾年從小眾項(xiàng)目發(fā)展成國(guó)際主流，但在我國(guó)仍處于剛起步階段，希望綠色信貸、綠色債券、ETF在未來(lái)得到快速發(fā)展。

以下嘉賓發(fā)言實(shí)錄：

馬駿：綠色金融在企業(yè)當(dāng)中是一個(gè)很核心的方面，我想介紹這幾年中國(guó)和全球在綠色金融方面的進(jìn)展情況，尤其是在給大家講一下最新的進(jìn)展情況。

大家比較熟悉，其實(shí)從2012年開(kāi)始，推動(dòng)綠色信貸，當(dāng)時(shí)有信貸的各種標(biāo)準(zhǔn)等，但是要說(shuō)建立一個(gè)綠色金融政策框架，是從到2015年到2016年，那個(gè)階段才真正形成一個(gè)比較完整的框架。那時(shí)我們開(kāi)始研究為什么要建立綠色金融體系？搞綠色金融我們要?jiǎng)訂T起萬(wàn)億的資金，每年投入到改善環(huán)境和應(yīng)對(duì)氣候變化，光靠政府錢是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。我們當(dāng)時(shí)在2014年研究這個(gè)話題的時(shí)候，發(fā)現(xiàn)90%的綠色投資必須要來(lái)自社會(huì)企業(yè)，因此金融體系作為動(dòng)能來(lái)說(shuō)，綠色投資的主要渠道必須要綠色化，這是所謂綠色金融體系的一個(gè)很大背景。

另外一個(gè)要素，綠色生態(tài)需要有資本上的參與，綠色債券、綠色股票、ESG等等都要參與進(jìn)來(lái)，還要有相關(guān)服務(wù)的功能，這是從工具角度來(lái)講的綠色信息管理的這些系統(tǒng)。除了這些工具和方法之外，還需要有激勵(lì)機(jī)制，讓我們的社會(huì)資本有足夠興趣參與到這里面。

綠色金融面臨一大市場(chǎng)挑戰(zhàn)，有一些投資者其實(shí)想投資綠色，但是無(wú)法識(shí)別每一些企業(yè)都是產(chǎn)品投資，因此從企業(yè)傳統(tǒng)的角度來(lái)講，必須要披露出管理的信息。

圍繞這些方面，我們認(rèn)為這是當(dāng)時(shí)2016年一個(gè)最完整的政策框架，當(dāng)時(shí)相關(guān)部門還出臺(tái)了一個(gè)文件，關(guān)于政策指導(dǎo)意見(jiàn)。根據(jù)這個(gè)指導(dǎo)意見(jiàn)，有五個(gè)大方面的進(jìn)展情況。

第一個(gè)關(guān)于綠色金融必須有激勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)，首先要定義什么是綠色金融的活動(dòng)？哪些項(xiàng)目是綠色金融需要進(jìn)行支持？其實(shí)綠色信貸的標(biāo)準(zhǔn)是2013年就有了，當(dāng)時(shí)有銀監(jiān)會(huì)主持起草的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，12類項(xiàng)目屬于綠色信貸支持的，現(xiàn)在正在修改，清單也許會(huì)逐步擴(kuò)大。到了2015年起草了綠色債券項(xiàng)目主導(dǎo)的，也就是說(shuō)由國(guó)家層面引導(dǎo)，我們當(dāng)時(shí)把相關(guān)的文件發(fā)在人民網(wǎng)網(wǎng)站上，也是跟人民銀行的文件一起發(fā)，成立了一個(gè)國(guó)家層面對(duì)于綠色債券的界定，這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)包括了31類項(xiàng)目，都屬于綠色債券支持的領(lǐng)域。

從那個(gè)時(shí)候開(kāi)始，中國(guó)建立了相對(duì)比較清晰的對(duì)綠色的標(biāo)準(zhǔn)，在國(guó)際上是領(lǐng)先的，國(guó)際上沒(méi)有任何一個(gè)國(guó)家出臺(tái)了關(guān)于綠色債券和綠色信貸的標(biāo)準(zhǔn)，只有中國(guó)出臺(tái)了。國(guó)際上是以市場(chǎng)化的指標(biāo)，以行業(yè)協(xié)會(huì)為主題的有關(guān)綠色債券標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)然這是一個(gè)字面性的標(biāo)準(zhǔn)。

第二個(gè)，綠色金融體系的重要方面，就是建設(shè)政策激勵(lì)。從中央角度講，我們推出了人民銀行的綠色債券，后期可能用人民銀行比較便宜的資金借給商業(yè)銀行，叫他們?nèi)ネ苿?dòng)小微和智能的貸款，現(xiàn)在把同樣的方法運(yùn)用到綠色領(lǐng)域當(dāng)中去，人民銀行可以提供第一成本的資金給綠色項(xiàng)目，這是一個(gè)債款的基礎(chǔ)。同時(shí)，引入了綠色資產(chǎn)可以作為抵押品到人民銀行，所以這是從央行層面的一個(gè)激勵(lì)。

另外在財(cái)政領(lǐng)域當(dāng)中，支持了鼓勵(lì)地方政府拿出自己的財(cái)政資金對(duì)地方項(xiàng)目進(jìn)行擔(dān)保，這些在很多地方已經(jīng)做了不少試點(diǎn)。浙江省的一個(gè)地方也是進(jìn)行整改的實(shí)驗(yàn)城之一，已經(jīng)對(duì)當(dāng)?shù)氐木G色項(xiàng)目進(jìn)行的貼標(biāo)，把綠色項(xiàng)目分成三類，叫深綠、綠色和淺綠，深綠項(xiàng)目他們12%，如果原來(lái)的定義是5%的話，乘上0.12，就是0.6個(gè)百分點(diǎn)的由政府來(lái)付，其他的由企業(yè)來(lái)付。所以綠色是9%，那個(gè)淺綠只有5%。

最近還有江蘇省出臺(tái)了對(duì)綠色債務(wù)的計(jì)劃，可能是30%，這個(gè)利息的30%由政府來(lái)付。最近已經(jīng)形成了對(duì)江蘇省當(dāng)?shù)氐木G色債券的發(fā)行，我去調(diào)研了一趟有所了解，原來(lái)不想發(fā)綠色債券的，現(xiàn)在因?yàn)檫@個(gè)政策，開(kāi)始發(fā)了。這就是政策激勵(lì)的一些例子。

除此之外，在披露領(lǐng)域當(dāng)中，綠色金融指導(dǎo)意見(jiàn)也很多，在指導(dǎo)意見(jiàn)要求下，過(guò)去兩年已經(jīng)形成了對(duì)上市公司管理一批要求的一個(gè)三步走的方案，指的是2017年有一個(gè)要求重點(diǎn)開(kāi)創(chuàng)的企業(yè)，必須公布才能形成。去年年底，引入了叫半強(qiáng)制的要求，所有的上市公司你可以不披露，但是不披露需要解釋。

到了2020年，將會(huì)要求所有的上市公司無(wú)條件披露管理信息，到底披露什么樣的管理信息？目前已經(jīng)起草了研究報(bào)告意見(jiàn)稿，里邊包括20條，其中有7條、8條，是關(guān)于二氧化碳的排放，二氧化硫、氮氧化物等物質(zhì)排放，還有能耗、水耗等等這些定量數(shù)字。有了這些數(shù)字之后，綠色基金管理人，未來(lái)比較更容易編輯各種各樣的上市公司綠色程度的指數(shù)，可以挑選出來(lái)，ESG表現(xiàn)最好的一些公司。

這個(gè)披露的標(biāo)準(zhǔn)要從全球角度來(lái)看，2020年按照這個(gè)計(jì)劃落地，中國(guó)應(yīng)該成為大國(guó)當(dāng)中唯一一個(gè)實(shí)行強(qiáng)制性要求上市公司管理披露的國(guó)家。除了這些內(nèi)容之外，還有一個(gè)非常重要的方面，就是產(chǎn)品的創(chuàng)新。

第二，我們2016年啟動(dòng)綠色債券市場(chǎng)，當(dāng)年成為全球最大的綠色債券市場(chǎng)。占到當(dāng)年全球的40%。最近兩年因?yàn)槊绹?guó)成長(zhǎng)很快，咱們現(xiàn)在排名第二，也在全球?qū)儆陬I(lǐng)先行列。

除了這個(gè)以外還有很多全球創(chuàng)新，包括綠色基金，市場(chǎng)投股票基金，這些是直接投綠色項(xiàng)目的基金。根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)的成績(jī)，咱們中國(guó)新發(fā)起了400個(gè)基金。其中包括一些中外投資，除此之外還有很多新的綠色保險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新。一個(gè)典型的綠色產(chǎn)品就是環(huán)境污染，過(guò)去我們每年都有幾百起的環(huán)境事故，中小企業(yè)發(fā)生事故以后，主任可能已經(jīng)找不到了。因此沒(méi)有人支付這個(gè)環(huán)境損害的成本，為了防止這個(gè)情況的出現(xiàn)，必須以環(huán)境責(zé)任保險(xiǎn)，過(guò)去曾經(jīng)試圖用市場(chǎng)化的方式來(lái)希望這些企業(yè)主動(dòng)去買這個(gè)環(huán)境責(zé)任保險(xiǎn)，但是效果不是很好，也是將近10年，很多中小企業(yè)還是愿意跑路，而不是事先花錢去買保險(xiǎn)。所以，在制造業(yè)當(dāng)中，在環(huán)境高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域中，有一些地方已經(jīng)開(kāi)始實(shí)行了，在深圳已經(jīng)實(shí)行了，覆蓋有上千家的企業(yè)，綠色保險(xiǎn)尤其是這一類環(huán)境責(zé)任保險(xiǎn)也大幅度上升。

除了這個(gè)以外，還有碳金融的發(fā)展也是一個(gè)很重要的領(lǐng)域，我們?nèi)珖?guó)已經(jīng)形成了這樣的一個(gè)框架，在上海作為一個(gè)牽頭市場(chǎng)主體進(jìn)行運(yùn)作。國(guó)際上綠色金融的發(fā)展非常之快，其中相當(dāng)多的一些進(jìn)展跟中國(guó)的推動(dòng)有關(guān)。

幾個(gè)案例，一個(gè)是2016年中國(guó)擔(dān)任總機(jī)構(gòu)期間，我們利用一個(gè)機(jī)會(huì)，每20年平均來(lái)講一次來(lái)主持G20設(shè)置議題，我們推動(dòng)綠色金融納入到了當(dāng)年的G20的重要議題。對(duì)于G20綠色金融小組，我有幸代表中國(guó)擔(dān)任了小組的主持，并主持了小組的三年工作。第一年，我們推動(dòng)形成了全球共同發(fā)展綠色金融的共識(shí)，G20杭州峰會(huì)簽署的一個(gè)文件，首次形成了全球主要領(lǐng)導(dǎo)人，共同承諾要支持綠色發(fā)展的高層次共識(shí)。

過(guò)去兩年小組不斷在推動(dòng)新的創(chuàng)新，包括今年在阿根廷期間，小組名字雖然改成了可持續(xù)金融小組，但是做的工作還是一樣的工作。今年提出三項(xiàng)金融創(chuàng)意，包括發(fā)展可持續(xù)的資產(chǎn)政權(quán)化，發(fā)展可持續(xù)的ESG，和運(yùn)用金融科技的手段推動(dòng)可持續(xù)金融發(fā)展。

除了G20之外，還有一個(gè)非常重要的國(guó)際新的綠色金融平臺(tái)叫央行金融網(wǎng)絡(luò)，這是一年多以前由法國(guó)央行、中國(guó)央行、德國(guó)央行、英國(guó)央行等等8家發(fā)起的各國(guó)國(guó)家央行監(jiān)管機(jī)構(gòu)，共同研討和推動(dòng)綠色金融的平臺(tái)。這個(gè)平臺(tái)發(fā)起一年零一個(gè)月，現(xiàn)在發(fā)展到24個(gè)國(guó)家，未來(lái)協(xié)調(diào)央行和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，推動(dòng)綠色金融機(jī)構(gòu)方面發(fā)揮了很重要的作用。主要做的三件事：其中一個(gè)，是推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分析，主要是資產(chǎn)管理的金融機(jī)構(gòu)，要開(kāi)展有關(guān)于很多的污染資產(chǎn)，會(huì)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，比如對(duì)于黑天鵝事件，面臨這些產(chǎn)品的違約，這些產(chǎn)品分析就是我們想推動(dòng)的一個(gè)事，除了這個(gè)之外還有一個(gè)很重要的領(lǐng)域就是銀行要分析所面臨的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。

其實(shí)幾年之前，我們要工商銀行作為中國(guó)的一個(gè)試點(diǎn)，開(kāi)展了相關(guān)的工作。做了三年非常富有成效的工作，已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行推廣，如果你貸款給那些污染信息行業(yè)，包括煤電、鋼鐵等，這些行業(yè)的不良率以后會(huì)比那些綠色的行業(yè)效果高很多，因此為了避免不良率過(guò)高，資產(chǎn)受到損失，減少這些污染型的高成本在里面，這是風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試所得出一個(gè)重要結(jié)論可以改變銀行資產(chǎn)配置。

還有一個(gè)國(guó)際合作，綠色金融組織，就是兩國(guó)政府共同簽署了一個(gè)文件，財(cái)經(jīng)對(duì)話成果所要求做的事，要求中國(guó)綠色基金委等共同發(fā)起了幾項(xiàng)雙邊式合作。其中一項(xiàng)非常重要的就是，我們共同發(fā)起的“一帶一路”綠色投資原則。在去年11月份在倫敦媒體已經(jīng)正式發(fā)布，近一段時(shí)間要求在“一帶一路”投資的主要企業(yè)簽署“一帶一路”投資原則，未來(lái)提供方法工具，來(lái)推動(dòng)更多的機(jī)構(gòu)落實(shí)巴黎協(xié)定，落實(shí)低碳投資資格，這對(duì)于想了解更多的“一帶一路”投資原則的十分有益。

還有一項(xiàng)工作，我們組織了10家經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，開(kāi)展了資源的環(huán)境披露，前面我談到的信息披露主要是指上市公司，現(xiàn)在主要是金融機(jī)構(gòu)。中國(guó)有6家股東參加，包括4家銀行，其中有工商銀行、興業(yè)銀行、江蘇銀行、福州銀行，還有兩家資管公司，華夏基金，還有一家保險(xiǎn)公司，也參加這個(gè)資源環(huán)境信息披露，這個(gè)金融機(jī)構(gòu)披露的重要目的是倒逼企業(yè)，強(qiáng)化管理機(jī)構(gòu)。通過(guò)披露更多管理信息，可以形成推動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)企業(yè)環(huán)境信息透明度的新力量。

雖然中國(guó)做了很多的努力，在綠色金融方面這個(gè)比較小眾化的題目變成一個(gè)全球主流話題，但是，我們還是處于剛剛起步的階段。我給大舉幾個(gè)例子。第一，咱們中國(guó)的綠色信貸占到全球信貸的10%左右，其實(shí)比重還是不高，我希望看到我們可以在未來(lái)成長(zhǎng)到20%。中國(guó)綠色債券占整個(gè)債券市場(chǎng)比例比很多國(guó)家要高的，但是也只有百分之一點(diǎn)幾。從大方面來(lái)講，未來(lái)應(yīng)該大規(guī)模增長(zhǎng)，甚至應(yīng)該增長(zhǎng)到20%。ETF作為一個(gè)指標(biāo)，這是資管行業(yè)的，聽(tīng)說(shuō)中國(guó)的綠色ETF占到全球ETF的數(shù)字達(dá)到20%左右，人家歐洲是20%，所以我們還有巨大改善和成長(zhǎng)空間。

總而言之，這些給我們更大的壓力，我們雖然有了很好的起步，要認(rèn)真做，但希望以后還要共同努力讓我們的金融體系和金融產(chǎn)品能夠在綠色發(fā)展方面邁出更大的步伐，謝謝大家！