近日，氣候債券倡議組織發(fā)布《2024全球可持續(xù)債券市場》報告指出，去年全球可持續(xù)債券（包括綠色債券、社會債券、可持續(xù)發(fā)展債券、可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券）發(fā)行規(guī)模同比增長11%至1.05萬億美元，交易數(shù)量同比增長31%達1.0331萬筆。

截至2024年12月31日，氣候債券倡議組織已記錄全球可持續(xù)債券發(fā)行總規(guī)模累計達5.7萬億美元，凸顯出市場對可持續(xù)債券的強烈訴求。

發(fā)行量持續(xù)增長

按照債券類型劃分，綠色債券持續(xù)蓬勃發(fā)展，藍色主題和轉型主題可持續(xù)債券不斷發(fā)力，可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券雖然在可持續(xù)債券市場份額最小，但展現(xiàn)出很大潛力，主權發(fā)行成為可持續(xù)掛鉤債券主要增長力量。全球范圍內，可持續(xù)債券市場持續(xù)擴容。

按照地區(qū)劃分，歐洲是全球最大可持續(xù)債券市場，去年發(fā)行規(guī)模4750億美元，占總規(guī)模45%。亞太和北美分別占據(jù)第二位和第三位，發(fā)行規(guī)模占比分別為26%和16%。

按照貨幣劃分，歐元、美元、人民幣和英鎊是可持續(xù)債券主要發(fā)行貨幣，其中歐元占比39%、美元占比30%、人民幣占比7%、英鎊占比4%。

值得一提的是，主權可持續(xù)債券發(fā)行規(guī)模持續(xù)增長，截至2024年底主權可持續(xù)債券累計發(fā)行規(guī)模已達6560億美元。同時，綠色主題是主權發(fā)行人最堅定選擇。去年，24個國家發(fā)行新的綠色主題主權債券或進行增發(fā)，發(fā)行規(guī)模達1341億美元，同比增長9%。

此外，藍色主題也是可持續(xù)債券發(fā)行重點之一。去年，藍色主題可持續(xù)債券發(fā)行規(guī)模達64億美元，雖然較2023年有所下降，但整體勢頭仍然強勁。氣候債券倡議組織估計，到2050年，海運脫碳、海洋和沿海生態(tài)系統(tǒng)保護、海洋可再生能源、可持續(xù)水產養(yǎng)殖等領域存在超過3萬億美元投資機會。

亞太地區(qū)以105億美元累計發(fā)行規(guī)模取代歐洲成為去年藍色和水資源主題可持續(xù)債券發(fā)行主要來源地，歐洲和拉美緊隨其后。在亞太地區(qū)，私營部門是最大發(fā)行來源，占該地區(qū)藍色和水資源主題可持續(xù)債券發(fā)行總規(guī)模60%。

展望今年，氣候債券倡議組織指出，各國可持續(xù)分類法的推出，以及政策互操作性的增強，會增加發(fā)行人對可持續(xù)債券的需求。此外，氣候保險、綠色保險需求激增，也將帶動保險機構加大可持續(xù)債券市場參與度，為可持續(xù)債券市場擴容添磚加瓦。

中國持續(xù)引領亞太綠色債券發(fā)行

去年全球綠色債券發(fā)行規(guī)模增長9.4%至6717億美元，占去年全球可持續(xù)債券總發(fā)行規(guī)模2/3，連續(xù)第4年輕松突破5000億美元關口。去年全球綠色債券發(fā)行數(shù)量3242只，同比增長7.5%，但仍低于2021年峰值。

2024年，全球超過一半的綠色債券發(fā)行來自歐洲，發(fā)行規(guī)模同比增長16.8%至3884億美元，在去年全球綠色債券發(fā)行規(guī)模中占比達58%。前三大非主權發(fā)行人分別是歐盟、歐洲投資銀行和德國復興信貸銀行。歐盟是綠色債券最大單一發(fā)行方，發(fā)行規(guī)模209億美元，由一筆新發(fā)行和四筆增發(fā)組成。

去年前三大發(fā)行人類型分別是非金融企業(yè)、金融企業(yè)和主權發(fā)行。非金融企業(yè)發(fā)行規(guī)模2020億美元，金融企業(yè)發(fā)行規(guī)模1420億美元，主權綠色債券發(fā)行規(guī)模1340億美元。顯然，私營部門發(fā)行人繼續(xù)大量進入綠色債券市場。年前三大國家來源地分別是美國、德國和中國；前三大交易貨幣分別是歐元、美元和人民幣。

亞太地區(qū)是去年綠色債券發(fā)行規(guī)模第二大活躍地區(qū)，發(fā)行規(guī)模1600億美元，其中43%來自中國。北美地區(qū)去年綠色債券發(fā)行量顯著回升，同比增長51%，其中美國發(fā)行規(guī)模1047億美元。拉美地區(qū)去年綠色債券發(fā)行規(guī)模同比增長27.5%。非洲地區(qū)繼2023年強勁表現(xiàn)后，去年綠色債券發(fā)行量出現(xiàn)下降，發(fā)行規(guī)模13.5億美元。

在中國，低碳能源和公共交通是最受銀行歡迎的綠色項目類別，特別是太陽能、風電、基建等。在美國，綠色市政發(fā)行人最為活躍，去年各州、城市和地方政府機構發(fā)行規(guī)模達到創(chuàng)紀錄的226億美元，同比增長22%。加利福尼亞州最為活躍，綠色市政類債券發(fā)行規(guī)模達128億美元。

氣候債券倡議組織指出，全球范圍內，在綠色債券外部審查方面，去年第二方意見數(shù)量增長10%，這表明投資者對綠色債券資質的關注增加，市場的“漂綠”風險下降。

社會與可持續(xù)發(fā)展債券熱度上揚

作為具有積極社會效應的融資工具，社會與可持續(xù)發(fā)展債券的熱度持續(xù)上揚。去年，美國、中國和英國在社會與可持續(xù)發(fā)展債券方面增長顯著。其中，中國去年社會與可持續(xù)發(fā)展債券總發(fā)行規(guī)模同比增長73.5%，從2023年的130億美元增長到2024年的226億美元。

具體來看，去年全球社會債券發(fā)行規(guī)模1676億美元，同比增長9.1%。歐洲是最大發(fā)行地區(qū)，發(fā)行規(guī)模518億美元，占比31%；亞太地區(qū)發(fā)行規(guī)模503億美元；北美發(fā)行規(guī)模494億美元，同比增長147%，其中美國發(fā)行489億美元，是全球最大社會債券發(fā)行國家，以美元計價社會債券規(guī)模同比增長56%。

去年全球可持續(xù)債券發(fā)行規(guī)模2063億美元，同比增長31%。這一增長主要來自各國開發(fā)銀行，發(fā)行規(guī)模達862億美元，占比42%。世界銀行是全球最大可持續(xù)債券發(fā)行機構，發(fā)行規(guī)模543億美元，累計發(fā)行規(guī)模已超過3000億美元。

值得關注的是，歐洲地區(qū)在主權可持續(xù)發(fā)展債券發(fā)行方面呈現(xiàn)下降趨勢。2008年以來，歐洲一直是可持續(xù)發(fā)展債券累計發(fā)行規(guī)模最大來源地，累計發(fā)行規(guī)模已達2195億美元，但自2021年達到457億美元發(fā)行峰值以來，發(fā)行量逐年下降。

與其他地區(qū)相比，歐洲主權可持續(xù)發(fā)展債券發(fā)行量較低，去年發(fā)行規(guī)模僅15億美元，遠低于拉美和加勒比地區(qū)。歐洲50個國家中，只有7個國家定價過主權可持續(xù)發(fā)展債券。對比之下，亞太地區(qū)去年成為可持續(xù)發(fā)展債券最大發(fā)行地區(qū)，發(fā)行規(guī)模591億美元，中國是最大貢獻者，發(fā)行規(guī)模達132億美元，同比增長310%，同時與國際標準一致程度也大幅增加。

去年全球可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券發(fā)行規(guī)模79億美元，同比下降65%，下降主因是新發(fā)行債券缺少溫室氣體減排目標、溫室氣體覆蓋范圍較少等。歐洲地區(qū)符合標準的可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券市場規(guī)模最大，達到50億美元。

按照國家劃分，去年意大利和中國保持可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券發(fā)行主導地位，意大利發(fā)行規(guī)模同比增長25%至104億美元，中國發(fā)行數(shù)量最多。