最新定期報(bào)告顯示，本基金規(guī)模為9.16億元，上期規(guī)模為31.46億元，減少70.87%。>　　景順長城環(huán)保優(yōu)勢(shì)股票型證券投資基金成立于2016-03-15，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為“中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)*40.00% + 滬深300指數(shù)*40.00% + 中證全債指數(shù)*20.00%”。 本基金成立以來收益57.00%，今年以來收益25.10%，近一月收益10.80%，近一年收益-5.82%，近三年收益57.00%。近一年，本基金排名同類（479/592），成立以來，本基金排名同類（90/715）。

金融界基金定投排行數(shù)據(jù)顯示，近一年定投該基金的收益為11.51%，近兩年定投該基金的收益為9.37%，近三年定投該基金的收益為19.33%，近五年定投該基金的收益為。（點(diǎn)此查看定投排行）

基金經(jīng)理為楊銳文，自2016年03月15日管理該基金，任職期內(nèi)收益57.00%。

最新定期報(bào)告顯示，該基金前十大重倉股為視源股份（持倉比例6.90% ）、欣旺達(dá)（持倉比例5.90% ）、聚光科技（持倉比例5.77% ）、萬孚生物（持倉比例5.13% ）、藍(lán)帆醫(yī)療（持倉比例5.06% ）、華燦光電（持倉比例4.42% ）、魚躍醫(yī)療（持倉比例4.13% ）、吉祥航空（持倉比例4.03% ）、寧波高發(fā)（持倉比例3.66% ）、保隆科技（持倉比例3.28% ），合計(jì)占資金總資產(chǎn)的比例為48.28%，整體持股集中度（中）。

最新報(bào)告期的上一報(bào)告期內(nèi)，該基金前十大重倉股為視源股份（持倉比例7.00% ）、中國太保（持倉比例5.80% ）、芒果超媒（持倉比例5.45% ）、華燦光電（持倉比例5.42% ）、中國國航（持倉比例5.21% ）、東方航空（持倉比例5.15% ）、藍(lán)帆醫(yī)療（持倉比例4.73% ）、寧波高發(fā)（持倉比例4.60% ）、萬孚生物（持倉比例4.51% ）、吉祥航空（持倉比例4.35% ），合計(jì)占資金總資產(chǎn)的比例為52.22%，整體持股集中度（高）。

報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析

2018年是十年一遇的熊市，宏觀經(jīng)濟(jì)急劇降溫，貿(mào)易戰(zhàn)加劇，指數(shù)出現(xiàn)普跌，其中，滬深300、創(chuàng)業(yè)板指、中小板指分別下跌25.31%、28.65%、37.75%。這期間，本基金跑贏基準(zhǔn)，但是依舊錄得負(fù)收益，我們深感難過與焦慮，但是難過與焦慮都沒有用，我們唯有更努力回報(bào)持有人，希望最終為持有人帶來正回報(bào)。我們依舊堅(jiān)定不移地堅(jiān)守我們的投資理念，不斷優(yōu)化改進(jìn)以適應(yīng)市場(chǎng)的變化。我們依然最看重企業(yè)的成長空間，而非短期的增速。我們希望伴隨企業(yè)由小長大的過程，充分享受企業(yè)增速最高的階段。本基金始終堅(jiān)持投資于符合產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的真正的成長股，基金倉位處于基金合同規(guī)定倉位限制中的偏低倉位。

報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)

2018年度，本基金份額凈值增長率為-20.97%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-25.33%。

管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望

由于貿(mào)易爭(zhēng)端、去杠桿以及政策擔(dān)憂等不確定因素，導(dǎo)致外界普遍對(duì)經(jīng)濟(jì)前景持悲觀態(tài)度，有人甚至認(rèn)為這是中國經(jīng)濟(jì)40年的拐點(diǎn)，中美在經(jīng)貿(mào)等多領(lǐng)域進(jìn)入對(duì)抗局面，中國會(huì)就此跌入所謂中等收入陷阱，中國將會(huì)像當(dāng)年日本一樣失去十年。如同之前披露的季報(bào)，我們依舊對(duì)市場(chǎng)保持相對(duì)謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)。由于種種事件讓民眾對(duì)民營企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境越來越擔(dān)憂，中央政府高層也迅速出臺(tái)各種措施緩解民眾的憂慮，情緒得到較好的安撫。但是，未來幾年，我們都會(huì)面臨復(fù)雜的外部環(huán)境，而自身又同時(shí)面對(duì)著地產(chǎn)泡沫以及去杠桿的壓力，我們確實(shí)難以對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)樂觀。中短期來看，經(jīng)濟(jì)或許將進(jìn)入相對(duì)困難時(shí)期，股市肯定是提前反應(yīng)的。但是，也不至于太悲觀。一個(gè)國家的富裕程度，最終由其技術(shù)和工業(yè)化水平所決定。中國的人均科技水平還在快速成長，穩(wěn)步追趕發(fā)達(dá)國家。與同樣人均收入的國家相比，中國的人均科技和工業(yè)化水平又遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先，甚至接近于一些發(fā)達(dá)國家中相對(duì)落后的成員。一個(gè)國家的科技和工業(yè)化水平最終將決定人均收入的高低。既然中國的科技發(fā)展水平超前于中國的人均收入水平，那么中國的人均收入提高和經(jīng)濟(jì)提升還是會(huì)是未來較大概率的事件。問題還是源于自身。當(dāng)年，撒切爾夫人開啟大刀闊斧的減稅降費(fèi)的改革讓陷入嚴(yán)重滯脹的英國重新崛起，讓倫敦重回全球金融中心。同時(shí)期的里根減稅政策也猶如魔法，結(jié)束了美國漫長的蕭條期，開啟1982年到1999年美國經(jīng)濟(jì)的超級(jí)擴(kuò)張期。中國依舊存在巨大的改革騰挪空間。近日，財(cái)政部部長也很明確表示，更大規(guī)模的減稅正在路上，政府要過“緊日子”，把省下來的錢用于老百姓的身上。如果中國能大幅降低企業(yè)和居民的稅負(fù)，相信中國企業(yè)和中國人民迸發(fā)的活力能戰(zhàn)勝重重困難。經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)帶來的影響以及企業(yè)的成本和費(fèi)用調(diào)整周期的錯(cuò)位會(huì)讓企業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)俯沖式下降階段之時(shí)影響最大，畢竟企業(yè)的成本和投入由于自身慣性不可能如此及時(shí)調(diào)整。這種情況在2018年4季度和2019年上半年表現(xiàn)得尤其突出。然而，優(yōu)秀企業(yè)一般會(huì)迅速調(diào)整經(jīng)營策略，要素成本也將重新進(jìn)入再平衡，企業(yè)也會(huì)重新適應(yīng)新常態(tài)的環(huán)境。這個(gè)階段是我們挑選優(yōu)質(zhì)企業(yè)投資的好階段，我們希望在這個(gè)階段尋找一些具有偉大前景的優(yōu)質(zhì)公司進(jìn)行投資。綜上所述，盡管我們對(duì)未來一兩年的宏觀經(jīng)濟(jì)相對(duì)謹(jǐn)慎悲觀，但是，我們對(duì)股票市場(chǎng)卻是相對(duì)樂觀的。畢竟股票市場(chǎng)領(lǐng)先于宏觀經(jīng)濟(jì)，而優(yōu)質(zhì)企業(yè)會(huì)率先在低迷的經(jīng)濟(jì)中走出來。中國的市場(chǎng)縱深足夠大、消費(fèi)潛力也是足夠大，市場(chǎng)蘊(yùn)含著多層次的機(jī)會(huì)。只是，選擇的難度會(huì)很大。為了應(yīng)對(duì)不確定性的宏觀環(huán)境，我們會(huì)更偏好弱周期的消費(fèi)成長股以及科技類成長股，規(guī)避于資產(chǎn)價(jià)格相關(guān)的個(gè)股。過去四年，我們基本上很少進(jìn)行倉位選擇，因?yàn)槲覀兪冀K堅(jiān)信買入并持有是最好的獲取alpha的方式。但是，未來一兩年，由于外圍局勢(shì)和政策導(dǎo)向的變化可能更為頻繁，我們可能不僅僅需要尋求alpha的收益，也需要尋求beta的收益。我們的倉位選擇一定不是追漲殺跌，而是降低收益預(yù)期、尋求多層次的投資機(jī)會(huì)，而不單純的買入并持有策略。這是我們?yōu)榱藨?yīng)對(duì)未來不確定的市場(chǎng)所做出的選擇。