我國化工行業(yè)高速發(fā)展，但安全事故頻發(fā)。化工行業(yè)屬于典型的高危行業(yè)，主要與化學品易燃易爆的特性有關。近年來我國化工行業(yè)高速發(fā)展，化學品資本開支由2007年1705萬歐元增加至2017年8960萬歐元，復合增長率18%，遠高于其他地區(qū)，資本開支占全球比重由2007年23.9%提升至2017年30.6%，而歐美日等發(fā)達國家占比已不足20%。
但是國內化工行業(yè)對于安全環(huán)保的投入以及管理監(jiān)管的重視程度遠遠落后于海外，尤其是對于中小企業(yè)，為了追求短期利益，往往忽略了安全環(huán)保的重要性，導致安全事故頻發(fā)。
根據(jù)應急管理部?；O(jiān)管司發(fā)布的全國化工事故分析報告顯示，2016-2018年3年間，全國共發(fā)生620起化工安全事故，造成728人死亡。
“退城入園”是化工行業(yè)集約化發(fā)展重要舉措，園區(qū)規(guī)格提高提升安全環(huán)保能力。國內化工行業(yè)逐漸由粗放式向集約化過渡，“退城入園”將是重要舉措。2019年2月20日，江蘇省政府辦公廳公布“關于江蘇省化工園區(qū)(集中區(qū))環(huán)境治理工程的實施意見”，提出通過嚴格考核、限期整改、區(qū)域限批、行政約談、掛牌督辦、園區(qū)退出等措施，此外將進行環(huán)境績效評價，對于不達標園區(qū)實施區(qū)域限批、甚至取消化工定位等措施，倒逼園區(qū)企業(yè)提升安全環(huán)保管理能力。山東省也出臺化工園區(qū)認定標準，對片區(qū)面積、投資強度、畝均收入等提出了嚴格要求，不達標園區(qū)的淘汰和入園標準趨嚴將使得化工園區(qū)成為稀缺產業(yè)資源。
蘇北安全事故引發(fā)全國安全大檢查，精細化工漲價趨勢有望向大宗周期品蔓延。由于爆炸企業(yè)天嘉宜為國內間苯二胺三家供應商之一，占國內市場約20%，間苯二胺市場價格自爆炸后連續(xù)跳漲，由原來4.5-5萬/噸上漲至目前15萬/噸。此外響水及周邊濱海、連云港等化工園區(qū)內諸多染料及中間體企業(yè)因安全檢查生產受限，染料供給收縮，疊加中間體價格上漲，分散染料成交由原來4.0萬/噸已上漲至目前6.0萬/噸。除染料外，部分農藥產品如BF腈因響水園區(qū)內聯(lián)化科技（002250）子公司停產，導致BF腈價格由原來3萬/噸上漲至目前6萬/噸。本次安全檢查已在全國范圍內展開，此外生態(tài)環(huán)境部即將啟動第二輪中央生態(tài)環(huán)保督察，精細化工品漲價漲價趨勢有望向大宗周期產品蔓延。
投資建議：園區(qū)一體化或產業(yè)鏈配套完善企業(yè)優(yōu)勢逐漸體現(xiàn)，短期受益產品價格上漲，長期有望獲得估值溢價。重點推薦園區(qū)一體化龍頭企業(yè)：萬華化學（600309）、華魯恒升（600426）、魯西化工（000830），產業(yè)鏈一體化龍頭企業(yè)：揚農化工（600486）(菊酯等農藥產業(yè)鏈)、浙江龍盛（600352）(染料產業(yè)鏈)、巨化股份（600160）(氟化工產業(yè)鏈)、龍蟒佰利（002601）(鈦白粉產業(yè)鏈)、三友化工（600409）(氯堿粘膠產業(yè)鏈)、中泰化學（002092）(氯堿粘膠產業(yè)鏈)、金禾實業(yè)（002597）(食品添加劑產業(yè)鏈)、新和成（002001）(維生素、香精香料產業(yè)鏈)。
