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PPP模式探路:年內(nèi)將選取第一批示范項目

   2014-11-03 北極星節(jié)能環(huán)保網(wǎng)3040
核心提示:作為政府與社會資本為提供公共產(chǎn)品合作關(guān)系的模式,PPP(Public-Private Partnership,政府與社會資本合作)被視為化解地方政府債風險、減輕財
作為政府與社會資本為提供公共產(chǎn)品合作關(guān)系的模式,PPP(Public-Private Partnership,政府與社會資本合作)被視為化解地方政府債風險、減輕財政壓力的重要手段。

日前,財政部通知下發(fā)《地方政府存量債務(wù)納入預算管理清理甄別辦法》,其中提到,認真甄別篩選融資平臺公司存量項目,對適宜開展政府與社會資本合作(PPP)模式的項目,要大力推廣PPP模式,既鼓勵社會資本參與提供公共產(chǎn)品和公共服務(wù)并獲取合理回報,又能減輕政府公共財政舉債壓力、騰出更多資金用于重點民生項目建設(shè)。

而PPP模式推廣工作,目前正在邁向深入。媒體記者獲悉,財政部已對PPP示范項目進行了初步確定,按初步規(guī)劃,年內(nèi)將選取第一批示范項目。

但PPP模式運行仍然面臨不少挑戰(zhàn),融資便利性是PPP項目能否落地的重要一環(huán)。

媒體記者獲悉,財政部在融資政策的支持上,初步設(shè)想是設(shè)立一只中央財政PPP融資支持基金??紤]將主要用于支持PPP項目融資的兩個關(guān)鍵環(huán)節(jié),一是在項目開發(fā)、準備階段,提供備用的墊付費等資金支持;二是在項目融資的過程中,參與進去,起到對這個項目增信的作用,從而降低項目的融資成本。

與此同時,財政部還在推進一系列促進PPP模式發(fā)展的制度體系和管理機構(gòu)的建設(shè)。

據(jù)接近財政部的權(quán)威人士介紹,財政部下一步推廣PPP模式的核心工作,即抓緊推進“一項重點工作”——示范項目建設(shè),研究解決“兩個難點問題”——明確PPP支持政策和做好立法工作。

首批示范項目初篩

今年9月23日,財政部發(fā)布《關(guān)于推廣運用政府和社會資本合作模式有關(guān)問題的通知》(財金【2014】76號)(以下簡稱《76號文》),作為第一份PPP正式文件,明確指出,財政部將統(tǒng)籌考慮項目成熟度、可示范程度等因素,在全國范圍內(nèi)選擇一批以“使用者付費”為基礎(chǔ)的項目進行示范。

在推廣PPP模式的下一階段核心工作中,示范項目建設(shè)被列為重點工作之一。

對于項目示范目的,據(jù)知情人士解釋,財政部以往并沒有太多完整參與項目全過程,但是PPP模式推廣中,需要全程參與項目初期的設(shè)計、規(guī)劃,以及后期的建設(shè)、運營、維護等,這是不小的挑戰(zhàn)。通過示范項目,可以總結(jié)和積累一些初步的經(jīng)驗,完善相應(yīng)的制度和政策。

據(jù)媒體記者獲悉,近期財政部組織對全國多省份的數(shù)十個PPP示范項目進行了初篩并進行了初步確認。按照初步的工作安排,年內(nèi)會對地方擬采用PPP模式的項目進行篩選,選取第一批示范項目,并爭取在2015年上半年前完成初期論證、采購、合同起草等前期準備工作,確定項目合作伙伴。

據(jù)媒體記者了解,示范項目選取的初步標準是項目的價格調(diào)整機制靈活、市場化程度較高、投資規(guī)模較大、長期合同關(guān)系清楚、具有長期穩(wěn)定需求,對應(yīng)的項目范圍包括市政供水、供暖、供氣,醫(yī)療和養(yǎng)老服務(wù)設(shè)施,以及污水處理、保障房、軌道交通等。

這一標準和范圍也借鑒了國際PPP運作經(jīng)驗。實際上,從國外經(jīng)驗來看,適合運用PPP模式的項目特點包括有穩(wěn)定現(xiàn)金流、行業(yè)變化速度較慢,涵括電信電力、交通基礎(chǔ)設(shè)施、市政基礎(chǔ)設(shè)施、社會公用事業(yè)等范圍。

據(jù)媒體記者了解,財政部將研究利用現(xiàn)有專項轉(zhuǎn)移支付資金渠道,對示范項目進行資本投入支持,并鼓勵金融機構(gòu)提供融資、保險等服務(wù);各級地方財政部門則根據(jù)自身情況,給予前期費用補貼、資本補助等資金支持。

是否要貼息政策?

值得注意的是,PPP模式一般采用項目融資模式,還款來源是項目自身未來現(xiàn)金流及形成的資產(chǎn),并根據(jù)未來現(xiàn)金流的風險、權(quán)益?zhèn)鶆?wù)比率而改變,出資人包括社會資本、銀行等。而傳統(tǒng)的公司融資模式,則依賴項目的投資者或發(fā)起人的資信及資產(chǎn)。

據(jù)知情人士介紹,PPP英文直譯是公私合營,國內(nèi)之所以取名為政府和社會資本合作,一方面是與十八屆三中全會《決定》中“允許社會資本通過特許經(jīng)營等方式參與城市基礎(chǔ)設(shè)施投資與運營”相貼切;另一方面,中國除了民營資本以外,國有資本也占有較大比重,特別是很多國有控股的市場化的上市公司。基于這兩方面考慮,而用了“政府和社會資本合作”這個術(shù)語。“實際上,社會資本可能說成企業(yè)更準確些,而不是僅僅說成是錢。PPP模式更注重社會資本、私人資本和政府在項目中的全周期合作,這也是與BOT項目的重要區(qū)別。”

此外,對于銀行提供融資,據(jù)熟悉PPP模式的人士介紹,現(xiàn)有的以銀行為主導的融資體系,看重擔保和抵押,具體項目的現(xiàn)金流情況則相對不重視,一旦違約也是找融資項目的公司主體。PPP項目的融資則對傳統(tǒng)金融體系的融資服務(wù)模式帶來了新的挑戰(zhàn),需要銀行提高資金精算的能力,并準確根據(jù)項目支撐的資金流和政府的一些支持安排等,來判斷授信的風險點在哪里。

那么,地方財政是否會給與銀行貼息等政策支持?

目前部分省份做的PPP模式試點,地方財政可以補貼息,各地對貼息暫時并沒有一個具體的標準,看各地具體情況。

中國農(nóng)業(yè)銀行戰(zhàn)略規(guī)劃部副總經(jīng)理李運曾表示,在PPP項目建設(shè)與運營過程中,財政、金融機構(gòu)一方面可以為PPP項目融資,金融機構(gòu)還可以以“綜合服務(wù)商”身份牽頭PPP項目。在項目建設(shè)期間,政府可以作為投資主體,承擔項目一定比例的資本支出;金融機構(gòu)可以為項目提供融資與顧問服務(wù)。在項目運營期間,政府還可以付費用購買公共服務(wù)。此外,金融機構(gòu)可以發(fā)揮“投行+商業(yè)銀行”優(yōu)勢,主動搭建投資者、政府、開發(fā)運營商的SPV平臺,以“綜合服務(wù)商”身份牽頭PPP項目。

但據(jù)上述專家認為,在中央財政層面上,一般并不提倡給融資銀行補貼,因為按照PPP模式,銀行會不會給項目融資應(yīng)該完全取決于項目公司所運營項目的現(xiàn)金流能不能覆蓋等情況,也就是說項目方應(yīng)該承擔融資的責任。但是,實踐中,融資便利化是PPP項目能否落地的關(guān)鍵,財政部在融資政策的支持上,初步設(shè)想是設(shè)立一只中央財政PPP融資支持基金。

擬設(shè)PPP融資支持基金

一位業(yè)內(nèi)專家指出,“設(shè)立中央財政PPP融資支持基金,對列入示范范圍的重點項目墊付前期開發(fā)費用,通過債權(quán)、擔保、股權(quán)等形式,為難以獲得市場融資的PPP項目提供資金支持,在項目條件改善后擇機推出,對市場不產(chǎn)生擠出效應(yīng)。”

具體而言,PPP項目在前期準備開發(fā)階段,雖然合同上規(guī)定了多方一起設(shè)計、磋商方案等,但是如果項目最后做不成,前期準備階段的費用由誰承擔?

據(jù)上述熟悉PPP運作模式的人士稱,設(shè)立PPP支持基金,類似于項目開發(fā)基金,通過市場化的運作,來撮合政府和企業(yè)在前期的工作進展,墊付相關(guān)費用,成功了收取一定的利息,失敗了則由三方分擔。類似于一個風險分擔機制,能提高政府、企業(yè)的積極性,有利于PPP項目前期準備工作,畢竟一般項目的前期準備工作時間比較長。

同時,在項目公司具體融資時,需要考慮股本結(jié)構(gòu)的設(shè)計以降低未來的運營負擔。如果PPP支持基金進入,特別是通過股權(quán)的方式進入,能在一定程度上為項目增信,增強其他資本進入項目的信心,一定程度上也能降低融資成本。

這位熟悉PPP運作模式的人士認為,設(shè)置PPP支持基金對監(jiān)管部門也有好處,通過少量的股權(quán)或者擔保,基金可以全過程參與項目,甚至解決、協(xié)調(diào)相關(guān)問題,并可以從中積累相關(guān)經(jīng)驗和完善相關(guān)制度。“現(xiàn)在,從中央到地方財政部門、企業(yè),都非常關(guān)注PPP支持基金的情況。”

那么,PPP支持基金可能采取怎樣的形式呢?

據(jù)媒體記者獲悉,按照初步的設(shè)想,PPP支持基金將設(shè)立成公司制PE基金,也就是由財政、金融機構(gòu)等出資作為公司資本金,采用分期出資的形式?;鸬倪\作、管理團隊將均采用市場化運作模式?;鸹蛘呶薪o專業(yè)的基金管理公司管理,除了新設(shè)、利用已有基金公司外,另外一種設(shè)想則是委托財政部下設(shè)的PPP中心來運營。不過,最終的形式仍有待監(jiān)管部門的最終確定。

據(jù)一位PE律師介紹,目前PE基金分為有限合伙型和公司型,但是,中央財政有債務(wù)風險隔離的要求,設(shè)立成有限合伙可能存在一定的管理體制不確定性。

制度需要進一步完善

中國農(nóng)業(yè)銀行戰(zhàn)略規(guī)劃部副總經(jīng)理李運曾表示,國內(nèi)PPP運作仍然面臨一些挑戰(zhàn),一是國內(nèi)相關(guān)法律法規(guī)制度不完善。PPP項目運作需要完善的法律法規(guī)對參與方進行有效約束,目前國內(nèi)相關(guān)的法律法規(guī)仍不健全,相關(guān)經(jīng)驗有待積累。二是相關(guān)的風險分擔機制還不成熟。由于項目經(jīng)驗不足,目前國內(nèi)尚未形成發(fā)起人(建設(shè)方、運營方、融資方)、中介機構(gòu)(規(guī)劃設(shè)計、咨詢)等風險共擔機制。三是利益分配機制不健全。由于缺乏合理定價機制以及對企業(yè)的“約束性條款”,導致部分項目出現(xiàn)“暴利”或虧損。

因此,制度完善在未來是一項重要工作。

今年5月,財政部成立了政府和社會資本合作(PPP)工作領(lǐng)導小組,財政部副部長王保安擔任領(lǐng)導小組組長,金融司、經(jīng)建司、條法司、預算司、國際司、中國清潔發(fā)展機制基金管理中心相關(guān)負責人為成員,辦公室設(shè)在金融司,承擔日常具體工作。

據(jù)媒體記者獲悉,對于PPP管理機構(gòu)設(shè)立思路,財政部或?qū)⑾略O(shè)立PPP中心,負責理論研究、業(yè)務(wù)咨詢、技術(shù)支持、爭議解決等。按照初步設(shè)想,或先由某中心加掛PPP中心的牌子,履行相關(guān)職能,適當時候再轉(zhuǎn)為PPP中心。而地方政府也可以根據(jù)實際情況設(shè)立PPP管理機構(gòu)。

據(jù)上述知情人士介紹,從國外經(jīng)驗來看,PPP管理機構(gòu)更多是專營的,實際上更多承擔了提供技術(shù)性、專業(yè)性支持,因為PPP涉及不同的行業(yè)、不同的政府部門,以及會計、法律、稅務(wù)等多方面的中介專業(yè)人才,需要一個專業(yè)的機構(gòu)提供支撐。

上述專家認為,PPP管理部門需要搭建一個信息平臺,涵括專家?guī)旌晚椖繋?,所有PPP項目的信息,從最初的設(shè)計、醞釀,到運營、建設(shè)等,均在這一平臺上發(fā)布,供相關(guān)企業(yè)主體查詢相關(guān)信息,分享和交流經(jīng)驗。違約、誰不執(zhí)行協(xié)議等都可以在這個平臺上被看到,從而對政府、企業(yè)構(gòu)成硬性市場約束。

上述專家認為,推廣PPP的整體思路要遵循“頂層設(shè)計和摸著石頭過河相結(jié)合”的基本原則,在實踐的基礎(chǔ)上,為PPP運用構(gòu)建完備的制度體系。目的是形成一套有效促進PPP規(guī)范發(fā)展的制度體系,培育一個高效、規(guī)范、透明的PPP市場。

比如,在制度方面,據(jù)知情人士介紹,在制度規(guī)范取得進展并積累必要經(jīng)驗后,下一步,需要推動更高層面適時出臺PPP工作指導意見。媒體記者還獲悉,未來相關(guān)部門需要及時發(fā)布PPP操作指南和標準化合同。其中,操作指南包括債務(wù)識別、準備、采購、執(zhí)行、爭議解決等幾個環(huán)節(jié),以及各個部門該干什么、承擔什么責任等;標準化合同,則通過過去做的工程項目,把可能出現(xiàn)的糾紛和需要協(xié)商的事項,提前在標準化合同中做一個規(guī)定。

 
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