11月14日，民營(yíng)上市公司美晨科技旗下賽石集團(tuán)與山東沂水縣政府簽約將成立合資公司，5年內(nèi)投資10億元采用PPP模式共同開(kāi)發(fā)沂水縣龍灣新區(qū)15平方公里范圍內(nèi)的市政、景觀、基礎(chǔ)設(shè)施及公共事業(yè)配套項(xiàng)目。
這一項(xiàng)目成為近期民營(yíng)上市公司參與PPP模式簽下的最大訂單，一時(shí)間引來(lái)市場(chǎng)極大關(guān)注。盡管PPP大范圍推廣仍受多重因素掣肘，但究竟誰(shuí)能真正分享徐徐開(kāi)啟的PPP盛宴還是引發(fā)市場(chǎng)無(wú)限遐想。
據(jù)記者了解，近期財(cái)政部即將推出的32個(gè)國(guó)家級(jí)PPP試點(diǎn)項(xiàng)目中，絕大多數(shù)集中于保障房、交通及水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，且均分布于中西部地區(qū)，對(duì)于業(yè)界紛紛預(yù)期的環(huán)保領(lǐng)域則少有涉及。這可能提醒投資者，從PPP模式推廣受益的行業(yè)領(lǐng)域劃分來(lái)看，傳統(tǒng)固定資產(chǎn)投資的“重頭戲”在未來(lái)的PPP時(shí)代仍將受到政府青睞，因此這些領(lǐng)域也有望率先獲益。
一位地方基建公司人士對(duì)記者分析，按照財(cái)政部擬定“使用者付費(fèi)”類(lèi)型項(xiàng)目?jī)?yōu)先推進(jìn)試點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)，高速路、地鐵城軌等交通領(lǐng)域也是投資收益最具保障力的領(lǐng)域。此外，水利設(shè)施近兩年也一直獲得中央到地方每年數(shù)千億元的財(cái)政資金支持，社會(huì)資本參與水利投資，相對(duì)于其他公共服務(wù)領(lǐng)域，財(cái)政資金更易結(jié)算，投資收益穩(wěn)定。
但是，交通基建等項(xiàng)目的投資體量巨大，這一點(diǎn)也可能意味著不是所有的民營(yíng)資本都有參與其中的實(shí)力。清華大學(xué)教授王守清就對(duì)記者表示，像高速路、地鐵這樣的項(xiàng)目動(dòng)輒投資數(shù)百億，且投資回收周期一般都在十年以上，這對(duì)于資金實(shí)力不強(qiáng)的社會(huì)資本來(lái)說(shuō)恐怕只能望洋興嘆。從另外一角度來(lái)看，這一點(diǎn)也提醒投資者，資金門(mén)檻可能成為一大分水嶺，決定著誰(shuí)將真正能夠分享PPP盛宴。
從廣義上來(lái)講，過(guò)去數(shù)十年國(guó)內(nèi)一些領(lǐng)域已經(jīng)全面推廣諸如BT、BOT、TOT等合作模式，政府通過(guò)特許權(quán)經(jīng)營(yíng)吸引社會(huì)資本參與。相比于其他領(lǐng)域，供水、供氣和污水處理等環(huán)保領(lǐng)域成為這些模式推廣的重要陣地。目前，以BOT模式建設(shè)運(yùn)營(yíng)的污水處理項(xiàng)目已占據(jù)全國(guó)城鎮(zhèn)污水處理廠中的6成以上。專(zhuān)家認(rèn)為，盡管此次財(cái)政部首批試點(diǎn)的32個(gè)項(xiàng)目少有涉及環(huán)保領(lǐng)域，但這一領(lǐng)域過(guò)去數(shù)年積累的豐富經(jīng)驗(yàn)將決定著未來(lái)?yè)碛羞@些經(jīng)驗(yàn)的環(huán)保公司不會(huì)缺席。
更值得一提的是，盡管環(huán)?；A(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資收益水平并不高，且回報(bào)周期一般長(zhǎng)達(dá)20年以上。但王守清提醒，一方面，隨著中央到地方對(duì)于環(huán)境治理的日益重視，以及投資力度的不斷加大，環(huán)保類(lèi)的PPP項(xiàng)目將有望獲得持續(xù)穩(wěn)定的財(cái)政資金支持，確保項(xiàng)目投資回報(bào)穩(wěn)定;另一方面，隨著資源品價(jià)改的不斷深入，國(guó)內(nèi)水、電、氣等價(jià)格長(zhǎng)期來(lái)看將呈上漲趨勢(shì)，這意味著這些領(lǐng)域的PPP項(xiàng)目在20年的投資周期內(nèi)，收益水平不斷提高將是大概率事件。
事實(shí)上，社會(huì)資本參與PPP項(xiàng)目最大的關(guān)注點(diǎn)是投資回報(bào)水平，這一點(diǎn)也是市場(chǎng)判定上市公司參與PPP項(xiàng)目收益幾何的最大標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于此，有參與當(dāng)前國(guó)內(nèi)PPP政策研究的專(zhuān)家向記者表示，隨著PPP模式的政策環(huán)境不斷規(guī)范，以及相關(guān)法律文件的完善，未來(lái)眾多PPP項(xiàng)目有望獲得除項(xiàng)目本身收益之外的額外收益保障，例如軌道交通沿線周邊的土地開(kāi)發(fā)，污水處理廠相關(guān)的管網(wǎng)、生活垃圾處理投資運(yùn)營(yíng)。隨著這些項(xiàng)目未來(lái)相繼引入PPP模式，將為參與其中的社會(huì)資本增厚收益回報(bào)。這意味著，在未來(lái)的PPP模式時(shí)代，擁有資本、技術(shù)和管理運(yùn)行等綜合解決方案的平臺(tái)型公司將成為盛宴的最大分享者。
這一項(xiàng)目成為近期民營(yíng)上市公司參與PPP模式簽下的最大訂單，一時(shí)間引來(lái)市場(chǎng)極大關(guān)注。盡管PPP大范圍推廣仍受多重因素掣肘，但究竟誰(shuí)能真正分享徐徐開(kāi)啟的PPP盛宴還是引發(fā)市場(chǎng)無(wú)限遐想。
據(jù)記者了解，近期財(cái)政部即將推出的32個(gè)國(guó)家級(jí)PPP試點(diǎn)項(xiàng)目中，絕大多數(shù)集中于保障房、交通及水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，且均分布于中西部地區(qū)，對(duì)于業(yè)界紛紛預(yù)期的環(huán)保領(lǐng)域則少有涉及。這可能提醒投資者，從PPP模式推廣受益的行業(yè)領(lǐng)域劃分來(lái)看，傳統(tǒng)固定資產(chǎn)投資的“重頭戲”在未來(lái)的PPP時(shí)代仍將受到政府青睞，因此這些領(lǐng)域也有望率先獲益。
一位地方基建公司人士對(duì)記者分析，按照財(cái)政部擬定“使用者付費(fèi)”類(lèi)型項(xiàng)目?jī)?yōu)先推進(jìn)試點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)，高速路、地鐵城軌等交通領(lǐng)域也是投資收益最具保障力的領(lǐng)域。此外，水利設(shè)施近兩年也一直獲得中央到地方每年數(shù)千億元的財(cái)政資金支持，社會(huì)資本參與水利投資，相對(duì)于其他公共服務(wù)領(lǐng)域，財(cái)政資金更易結(jié)算，投資收益穩(wěn)定。
但是，交通基建等項(xiàng)目的投資體量巨大，這一點(diǎn)也可能意味著不是所有的民營(yíng)資本都有參與其中的實(shí)力。清華大學(xué)教授王守清就對(duì)記者表示，像高速路、地鐵這樣的項(xiàng)目動(dòng)輒投資數(shù)百億，且投資回收周期一般都在十年以上，這對(duì)于資金實(shí)力不強(qiáng)的社會(huì)資本來(lái)說(shuō)恐怕只能望洋興嘆。從另外一角度來(lái)看，這一點(diǎn)也提醒投資者，資金門(mén)檻可能成為一大分水嶺，決定著誰(shuí)將真正能夠分享PPP盛宴。
從廣義上來(lái)講，過(guò)去數(shù)十年國(guó)內(nèi)一些領(lǐng)域已經(jīng)全面推廣諸如BT、BOT、TOT等合作模式，政府通過(guò)特許權(quán)經(jīng)營(yíng)吸引社會(huì)資本參與。相比于其他領(lǐng)域，供水、供氣和污水處理等環(huán)保領(lǐng)域成為這些模式推廣的重要陣地。目前，以BOT模式建設(shè)運(yùn)營(yíng)的污水處理項(xiàng)目已占據(jù)全國(guó)城鎮(zhèn)污水處理廠中的6成以上。專(zhuān)家認(rèn)為，盡管此次財(cái)政部首批試點(diǎn)的32個(gè)項(xiàng)目少有涉及環(huán)保領(lǐng)域，但這一領(lǐng)域過(guò)去數(shù)年積累的豐富經(jīng)驗(yàn)將決定著未來(lái)?yè)碛羞@些經(jīng)驗(yàn)的環(huán)保公司不會(huì)缺席。
更值得一提的是，盡管環(huán)?；A(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資收益水平并不高，且回報(bào)周期一般長(zhǎng)達(dá)20年以上。但王守清提醒，一方面，隨著中央到地方對(duì)于環(huán)境治理的日益重視，以及投資力度的不斷加大，環(huán)保類(lèi)的PPP項(xiàng)目將有望獲得持續(xù)穩(wěn)定的財(cái)政資金支持，確保項(xiàng)目投資回報(bào)穩(wěn)定;另一方面，隨著資源品價(jià)改的不斷深入，國(guó)內(nèi)水、電、氣等價(jià)格長(zhǎng)期來(lái)看將呈上漲趨勢(shì)，這意味著這些領(lǐng)域的PPP項(xiàng)目在20年的投資周期內(nèi)，收益水平不斷提高將是大概率事件。
事實(shí)上，社會(huì)資本參與PPP項(xiàng)目最大的關(guān)注點(diǎn)是投資回報(bào)水平，這一點(diǎn)也是市場(chǎng)判定上市公司參與PPP項(xiàng)目收益幾何的最大標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于此，有參與當(dāng)前國(guó)內(nèi)PPP政策研究的專(zhuān)家向記者表示，隨著PPP模式的政策環(huán)境不斷規(guī)范，以及相關(guān)法律文件的完善，未來(lái)眾多PPP項(xiàng)目有望獲得除項(xiàng)目本身收益之外的額外收益保障，例如軌道交通沿線周邊的土地開(kāi)發(fā)，污水處理廠相關(guān)的管網(wǎng)、生活垃圾處理投資運(yùn)營(yíng)。隨著這些項(xiàng)目未來(lái)相繼引入PPP模式，將為參與其中的社會(huì)資本增厚收益回報(bào)。這意味著，在未來(lái)的PPP模式時(shí)代，擁有資本、技術(shù)和管理運(yùn)行等綜合解決方案的平臺(tái)型公司將成為盛宴的最大分享者。
