去年一年，發(fā)生在全球時(shí)尚市場(chǎng)的交易、收購(gòu)、并購(gòu)案件不勝枚舉，行業(yè)內(nèi)的人除了唏噓風(fēng)云變幻的時(shí)尚行業(yè)變革，更多了些對(duì)國(guó)內(nèi)時(shí)尚行業(yè)發(fā)展路徑的思考。楊大筠從他的視角對(duì)國(guó)內(nèi)時(shí)尚行業(yè)，尤其是服飾企業(yè)，如何通過收購(gòu)、并購(gòu)整合集團(tuán)資產(chǎn)提出了自己的觀點(diǎn)。

 

 

　　電子商務(wù)對(duì)中國(guó)傳統(tǒng)服裝行業(yè)的沖擊有目共睹。但這種影響只是暫時(shí)的，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)的刺激，正是制造業(yè)和零售業(yè)的發(fā)展動(dòng)力。中國(guó)的服裝企業(yè)一定要從投機(jī)的心態(tài)中脫離出來，如果在十年前與中國(guó)的企業(yè)家談投資，談長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，他們完全不能接受，但在目前的形勢(shì)下，他們必須要考慮資本運(yùn)作與投資的問題。

 

　　從數(shù)量上看，中國(guó)的上市服裝企業(yè)數(shù)量并不少，但問題在于，我們的服裝企業(yè)在上市后缺乏有效運(yùn)作資本、擴(kuò)大集團(tuán)品牌價(jià)值的能力。截至2014年12月31日，中國(guó)紡織服裝企業(yè)在全球主要證券市場(chǎng)上市的企業(yè)已達(dá)292家。其中，在上海證券交易所、深圳證券交易所(含主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板)、北京全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(新三板)上市或掛牌的企業(yè)(2014年主營(yíng)業(yè)務(wù)仍為紡織服裝)數(shù)為139家。在香港聯(lián)交所上市的紡織服裝企業(yè)103家。其中2014年新增上市公司2家，主要是在德國(guó)法蘭克福上市的2家服裝企業(yè)：菲克體育、雪鳥實(shí)業(yè)。

 

　　上市獲取低成本的資本非常利于企業(yè)持續(xù)發(fā)展，但目前國(guó)內(nèi)服裝企業(yè)上市后，業(yè)績(jī)頻“變臉”，很難看到中國(guó)的服裝類上市公司運(yùn)用資本運(yùn)作手段，形成資產(chǎn)平臺(tái)，在領(lǐng)域中形成有影響力的企業(yè)。上市公司很少將融資用于主營(yíng)業(yè)務(wù)，“投機(jī)”是他們飽受詬病的地方，企業(yè)拿著上市后的資本去賺“快錢”，投進(jìn)房地產(chǎn)、基建、礦產(chǎn)等，或者偏重投資廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)。這個(gè)經(jīng)營(yíng)思路和國(guó)際服飾企業(yè)偏差比較大，也是阻礙服裝產(chǎn)業(yè)持續(xù)深度發(fā)展的主要因素。

 

　　對(duì)于國(guó)際時(shí)尚企業(yè)而言，品牌是企業(yè)最重要的資產(chǎn)。國(guó)際企業(yè)會(huì)把錢花在并購(gòu)上，掌握多品牌及品牌集群。在掌握的品牌資源越來越多后，進(jìn)一步把品牌當(dāng)做資產(chǎn)，進(jìn)行交易，通過不停地買進(jìn)和賣出，讓自己的手上始終持有最賺錢的品牌和最賺錢的資產(chǎn)，這樣才會(huì)形成企業(yè)平臺(tái)的“資產(chǎn)效應(yīng)”，才能打造生態(tài)型的未來企業(yè)。更重要的是，并購(gòu)的目的不僅僅是收購(gòu)一個(gè)品牌資產(chǎn)，通過并購(gòu)，企業(yè)可以在比較短的時(shí)間戰(zhàn)略性形成壟斷性的競(jìng)爭(zhēng)力，形成產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，保持資產(chǎn)規(guī)模和資產(chǎn)價(jià)值，在并購(gòu)過程中拉動(dòng)股價(jià)，獲取更多資本。法國(guó)LVMH集團(tuán)就是時(shí)尚行業(yè)并購(gòu)的專家，通過并購(gòu)整合，LVMH集團(tuán)成為全球最大奢侈品集團(tuán)。而世界知名的奢侈品集團(tuán)開云集團(tuán)、歷峰集團(tuán)無不是品牌并購(gòu)、交易的贏家。

 

　　因此，國(guó)內(nèi)的服裝企業(yè)在上市獲得可觀的資金后，下一階段應(yīng)該通過資本進(jìn)行并購(gòu)和整合資產(chǎn)，而減少對(duì)投機(jī)性及固定資產(chǎn)的投資。讓資產(chǎn)價(jià)值最大化，把“品牌資產(chǎn)”變?yōu)槠髽I(yè)核心的、可持續(xù)的資源。