2015年上半年電力設(shè)備新能源行業(yè)整體維持平穩(wěn)發(fā)展，其中風(fēng)電、光伏、電動車等新能源板塊業(yè)績表現(xiàn)較好，輸變電板塊因電網(wǎng)投資增速降低及客戶交貨期延后等因素影響業(yè)績增幅放緩。在我們重點跟蹤的10家上市公司中，已披露業(yè)績預(yù)告的有陽光電源、許繼電氣、國電南瑞、特銳德、恒華科技、匯川技術(shù)等6家，業(yè)績分化較為明顯。

2015年上半年電力設(shè)備新能源行業(yè)整體維持平穩(wěn)發(fā)展，其中風(fēng)電、光伏、電動車等新能源板塊業(yè)績表現(xiàn)較好，輸變電板塊因電網(wǎng)投資增速降低及客戶交貨期延后等因素影響業(yè)績增幅放緩。在我們重點跟蹤的10家上市公司中，已披露業(yè)績預(yù)告的有陽光電源、許繼電氣、國電南瑞、特銳德、恒華科技、匯川技術(shù)等6家，業(yè)績分化較為明顯。

光伏、風(fēng)電板塊表現(xiàn)較好

風(fēng)電板塊上半年維持較高的業(yè)績增速，我們認(rèn)為今年是風(fēng)電大年，考慮到明年風(fēng)電并網(wǎng)電價下調(diào)，下半年仍有風(fēng)電裝機(jī)搶裝的預(yù)期，有望驅(qū)動風(fēng)電板塊業(yè)績增長。光伏板塊持續(xù)向好，陽光電源等龍頭企業(yè)受益明顯，上半年業(yè)績實現(xiàn)高增長;在政策引導(dǎo)下，未來具有技術(shù)和成本優(yōu)勢的企業(yè)將占據(jù)更多的市場份額。

輸變電板塊業(yè)績增速放緩

2015年上半年電網(wǎng)投資總額同比下降0.79%，受電網(wǎng)投資增速降低及客戶交貨期延后等因素影響，輸變電板塊業(yè)績增速放緩，許繼電氣、國電南瑞等龍頭企業(yè)業(yè)績大幅下滑。我們預(yù)計下半年電網(wǎng)投資增速有望回升，帶動整個板塊業(yè)績好轉(zhuǎn)。配電網(wǎng)及特高壓依然是輸變電板塊的主要看點。

新能源汽車帶動用電板塊平穩(wěn)增長。受經(jīng)濟(jì)下行壓力，上半年全國用電量同比增長僅1.3%，增速下滑明顯。受益于新能源汽車的快速增長，電源設(shè)備、電機(jī)及電控板塊實現(xiàn)較快增長。我們預(yù)計新能源汽車仍將是用電板塊下半年的主要看點。