事件：2015 年10月30日,公司發(fā)布三季度報告,年初至報告期末,營業(yè)收入達(dá)41.59億,同比增長44.98%;實現(xiàn)凈利潤6.17億,同比增長20.41%。

點評:

從行業(yè)背景來看,垃圾圍城,要求加強固廢處理和再生資源等相關(guān)業(yè)務(wù):1)垃圾焚燒具有優(yōu)良的減量減容化和能源化,成為生活垃圾的主流處理技術(shù),市場需求廣泛;2)資源化是垃圾、廢物的最佳出路,故再生資源行業(yè)即使當(dāng)前受到下游大宗商品價格下降的困擾,但從路線上來講,也是要必須發(fā)展的;3)當(dāng)前環(huán)衛(wèi)產(chǎn)業(yè)過于傳統(tǒng),呼喚產(chǎn)業(yè)升級,加強再生資源產(chǎn)業(yè)鏈的上游環(huán)節(jié)的效率;4)環(huán)保產(chǎn)業(yè)各子行業(yè)均在尋找適合自己的“互聯(lián)網(wǎng)+”模式。

從公司層面來看: 公司業(yè)績增長快,毛利率較去年同期提升0.5個百分點。公司積極拓展市場,合理布局主營業(yè)務(wù),固廢處理業(yè)務(wù)、新環(huán)衛(wèi)一體化和再生資源業(yè)務(wù)均得到增長,營業(yè)收入和凈利潤增速均較為可觀。在快速增長的同時,公司保持了較為穩(wěn)定的毛利率,體現(xiàn)出競爭力。 垃圾焚燒項目帶來的收益將在未來一兩年陸續(xù)體現(xiàn)。1)公司目前在建、籌建的垃圾焚燒項目較多,預(yù)計今后兩年收益將集中體現(xiàn);2)陸續(xù)有垃圾焚燒項目中標(biāo),上半年簽訂4項垃圾焚燒發(fā)電項目,三季度中標(biāo)新邵縣、玉田縣、天門市垃圾發(fā)電項目,增厚未來業(yè)績。 打造“互聯(lián)網(wǎng)+”型資源回收體系作為核心業(yè)務(wù)板塊,包括線上、線下、產(chǎn)業(yè)鏈的前一環(huán)和后一環(huán)。1)近期投資邵陽德創(chuàng)公司,連續(xù)收購艾瑞環(huán)保100%、邢臺恒億60%的股權(quán),強化線下再生資源業(yè)務(wù);2)通過“易再生”布局線上資源回收業(yè)務(wù),融合“互聯(lián)網(wǎng)+”,形成立體布局;3)發(fā)布桑德環(huán)衛(wèi)云平臺,通過“互聯(lián)網(wǎng)+”實現(xiàn)對環(huán)衛(wèi)產(chǎn)業(yè)的升級,形成對再生資源產(chǎn)業(yè)鏈的前一環(huán)布局,業(yè)務(wù)本身帶來收益的同時,為再生資源業(yè)務(wù)帶來處理量上的保證,公司已接環(huán)衛(wèi)項目近30個,進(jìn)入垃圾收集、轉(zhuǎn)運等環(huán)節(jié),確保“智慧環(huán)衛(wèi)”落地;4)結(jié)合自身垃圾焚燒項目,解決再生資源產(chǎn)業(yè)鏈后一環(huán)的處理需求。

打造全能型固廢綜合處理公司。公司在污泥處理、餐廚垃圾等新興行業(yè)積極布局,如1)儲備電滲透污泥高干脫水技術(shù);2)投資荊州陵清公司,進(jìn)行餐廚垃圾資源化和無害化處理。

其它利好:1)三季度完成2015年短期融資券第二期5億,超短期融資券第四期4億和第五期3億的發(fā)行,近日又獲準(zhǔn)注冊超短融資券10億,補充公司資金需求;2)增資湖南桑頓,加強鋰電池業(yè)務(wù);3)投資啟迪桑德融資租賃公司,加強融資租賃業(yè)務(wù);4)布局水務(wù),投資鶴峰水務(wù)公司,收購沭陽明澈100%股權(quán)等,提升公司綜合實力。