上證報資訊獲悉，近期科技部和863計劃電動汽車重大科技專項專家組視察新能源車電機(jī)龍頭企業(yè)上海電驅(qū)動，對行業(yè)發(fā)展情況進(jìn)行調(diào)研。由于新能源車銷售快速放量，近期以碳酸鋰為代表的上游資源價格快速上漲，今年以來碳酸鋰均價漲幅超過100%，鋰業(yè)龍頭公司股價迭創(chuàng)歷史新高。

據(jù)機(jī)構(gòu)測算，由于電動汽車產(chǎn)銷的快速增長，電機(jī)及電控系統(tǒng)的需求迎來爆發(fā)式增長機(jī)遇，產(chǎn)業(yè)資本也競相布局。按照政策規(guī)劃中的新能源汽車規(guī)模目標(biāo)測算，預(yù)計2020年，電機(jī)驅(qū)動系統(tǒng)需求將達(dá)500億元至1000億元。

電機(jī)驅(qū)動作為新能源汽車的三大核心零部件之一，是電動汽車行駛中的主要執(zhí)行結(jié)構(gòu)，其驅(qū)動特性決定了汽車行駛的主要性能指標(biāo)。電機(jī)驅(qū)動系統(tǒng)主要由電動機(jī)、功率轉(zhuǎn)換器、控制器、檢測傳感器以及電源等部分構(gòu)成。與一般工業(yè)用電機(jī)不同，用于汽車的驅(qū)動電機(jī)應(yīng)具有調(diào)速范圍寬、起動轉(zhuǎn)矩大、后備功率高和效率高的特性，另外還要求可靠性高、耐高溫及耐潮、結(jié)構(gòu)簡單、成本低、維護(hù)簡單、適合大規(guī)模生產(chǎn)等。未來我國電動汽車用驅(qū)動電機(jī)系統(tǒng)將朝著永磁化、數(shù)字化和集成化方向發(fā)展。

另外，11月12日科技部發(fā)布的2016年第一批國家重點(diǎn)研發(fā)試點(diǎn)專項中，即包括新能源車行業(yè)。此次專項重點(diǎn)圍繞電機(jī)驅(qū)動與電力電子、動力電池與電池管理等6個創(chuàng)新鏈(技術(shù)方向)，部署38個重點(diǎn)研究任務(wù)。在電機(jī)驅(qū)動控制器功率密度倍增技術(shù)方面，考核指標(biāo)為電機(jī)控制器峰值功率密度≥17kW/L，最高效率≥98.5%，匹配電機(jī)額定功率20kW至60kW，功能安全滿足ISO26262標(biāo)準(zhǔn)ASCILC級的要求，設(shè)計壽命達(dá)到15年或40萬公里;裝車應(yīng)用≥10000套。

根據(jù)國家重點(diǎn)研發(fā)計劃新能源汽車重點(diǎn)專項實施方案要求，到2020年我國需要建立起完善的電動汽車動力系統(tǒng)科技體系和產(chǎn)業(yè)鏈，2020年新能源汽車保有量將達(dá)到500萬輛。突破新能源汽車關(guān)鍵技術(shù)，對于打破國外供應(yīng)商在新能源汽車核心零部件的壟斷，提升我國自主品牌汽車競爭力，加快新一代電池、電機(jī)、電控系統(tǒng)研發(fā)，將成為“十三五”的重點(diǎn)突破方向。

目前產(chǎn)業(yè)資本已在快速布局，大洋電機(jī)耗資35億元，擬收購上海電驅(qū)動100%股權(quán)，相比其凈資產(chǎn)溢價率達(dá)1057%;萬向錢潮出資1.1億元參股天津松正10%股權(quán)，據(jù)此推算相比其凈資產(chǎn)增值率為279%。在新能源車需求放量和關(guān)鍵技術(shù)的逐步成熟下，電動汽車電機(jī)系統(tǒng)市場需求將迎來快速發(fā)展，擁有技術(shù)優(yōu)勢的相關(guān)企業(yè)，市場份額有望快速提升。上海證券報

廣東鴻圖:輕量化下積極擴(kuò)產(chǎn),業(yè)績步入上升期

短時間內(nèi)新能源汽車無法完全代替?zhèn)鹘y(tǒng)燃油汽車,燃油汽車的節(jié)能減排更迫切。研究表明,汽車整備質(zhì)量每減少100公斤,百公里油耗可降低0.3-0.6升。綜合考慮技術(shù)積累、成本等因素,鋁合金是目前最適合大規(guī)模普及的輕量化材料。而我國目前汽車輕量化水平顯著低于發(fā)達(dá)國家水平,市場空間廣闊。

公司受益于行業(yè)發(fā)展,擴(kuò)張產(chǎn)能布局華東、華中。受益于行業(yè)的高景氣度,公司進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張,南通子公司布局華東地區(qū)、武漢子公司布局華中地區(qū),2014年公司總產(chǎn)能預(yù)計達(dá)到5.16萬噸,2015年預(yù)計達(dá)到6.52萬噸,2016年8.02萬噸。公司屬鋁合金壓鑄件龍頭企業(yè),產(chǎn)能擴(kuò)張有訂單保證,客戶大部分為合資品牌客戶,公司將充分享受行業(yè)發(fā)展帶來的收益。

加大車身結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品開發(fā)力度,努力進(jìn)軍高端壓鑄領(lǐng)域。公司未來在產(chǎn)品研發(fā)方面的主攻方向是汽車車身及底盤結(jié)構(gòu)件、發(fā)動機(jī)缸體、薄壁化汽車零部件、高精度產(chǎn)品、高耐壓產(chǎn)品等復(fù)雜、高精度、高附加值產(chǎn)品。公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的提升將帶來利潤率的提升。公司目前正在與客戶合作開發(fā)一款車身結(jié)構(gòu)件類產(chǎn)品,今年下半年將進(jìn)行試驗,若試驗成功,公司有望獲得相關(guān)車型的配套權(quán)。

萬馬股份:分布式盈利模式逐步明晰,充電樁做穩(wěn)國內(nèi),放眼國際

萬馬介入該合作,源于民營資本介入分布式為大勢所趨。5月27日,國網(wǎng)召發(fā)布《關(guān)于做好分布式電源并網(wǎng)服務(wù)工作的意見》(修訂版),提出引入社會投資參與分布式電源并網(wǎng)。浙江省挑選數(shù)家民營企業(yè)與國電通接洽,萬馬在電力領(lǐng)域銷售網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)大,對于電網(wǎng)認(rèn)識較為深刻,最終被選定。

1.2盈利模式逐步清晰

公司分布式服務(wù)如何開展,如何盈利,是前期市場關(guān)注的核心問題。6月16日,公司與國電通的合資公司-浙江電騰云光伏成立,合作進(jìn)入實質(zhì)性啟動階段。伴隨著公司的成立,公司對于該業(yè)務(wù)的規(guī)劃逐步明晰。

伴隨合資公司的成立,公司云光伏服務(wù)模式、盈利模式亦逐步明晰,主要包括以下五方面:

一:結(jié)算、補(bǔ)貼發(fā)放:分布式補(bǔ)貼獲取流程復(fù)雜,需第三方數(shù)據(jù)。由于合作方國電通為國網(wǎng)系公司,平臺可以協(xié)助電站投資方(A)完成建設(shè)、并網(wǎng)備案等流程,落實補(bǔ)貼發(fā)放。(B)平臺對組件、逆變器、匯流箱進(jìn)行監(jiān)測。平臺為開展EPC、運(yùn)維服務(wù)、數(shù)據(jù)服務(wù)等提供基礎(chǔ)和條件。

二:運(yùn)維:我們判斷可能的業(yè)務(wù)模式包括日常維護(hù)、清掃、維修、監(jiān)控等。收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn):跟發(fā)電量相關(guān);單項或者全包給公司,定期付費(fèi)。

我們判斷以上兩項業(yè)務(wù)近期實現(xiàn)的可行性最強(qiáng)。

三:EPC:隨著運(yùn)維業(yè)務(wù)的開展,公司對于電站的理解會逐步加深,開展總包成為可能。我們預(yù)計公司將于2015年拿到總包資質(zhì)。

四:電站評估、驗收:公司或依托國電通資源,涉足光伏電站驗收。但該業(yè)務(wù)最終是否開展,存在一定不確定性。

五:數(shù)據(jù)服務(wù):云光伏產(chǎn)業(yè)公司會積累電站運(yùn)營大數(shù)據(jù),有助于公司開展數(shù)據(jù)服務(wù),提升集成能力。

2.充電樁:國網(wǎng)集采表現(xiàn)優(yōu)異,積極考察海外市場

2.1國網(wǎng)集采表現(xiàn)優(yōu)異

截至目前,國網(wǎng)已完成兩批次充電設(shè)備招標(biāo),公司前瞻性布局,為表現(xiàn)最為優(yōu)異的民營上市公司。

第一批公司中標(biāo)交流樁156套,由于交流樁單價低,我們測算金額約200余萬元,市場份額約5%。

第二批公司中標(biāo)直流樁139套,我們測算金額近1000萬元,市場份額約11%。

2.2放眼國際,探尋合作

7月8日,工信部長與德國總理宣布中德將于電動車充電標(biāo)準(zhǔn)開展合作,未來中德電動汽車的充電接口將完全統(tǒng)一。這意味著兩國企業(yè)在充電樁領(lǐng)域?qū)⒂蓄l繁、深入的合作。公司董事長前期赴德國,對充電樁、電動車等市場進(jìn)行了深度考察,積極探尋與先進(jìn)企業(yè)的合作模式、契機(jī)。

3.電線電纜、材料

公司電力行業(yè)的線纜客戶穩(wěn)定,近年積極拓展軌交、風(fēng)能等客戶。2014年,公司將著力發(fā)展民用線纜(布電線等)。該產(chǎn)品無需新增設(shè)備投入,公司將注重團(tuán)隊、渠道、模式打造,目前已開通天貓網(wǎng)店,同時從民用消費(fèi)品領(lǐng)域引進(jìn)人才,建立核心團(tuán)隊。

材料方面,公司將以低煙無鹵料、彈性體、3D材料為主要發(fā)展方向。

許繼電氣:市政公交電動汽車推廣受益顯著

許繼電源業(yè)務(wù)注入上市公司,公司電動汽車充換電業(yè)務(wù)產(chǎn)品線逐步完備,集團(tuán)具備項目總包能力優(yōu)勢明顯,總包建設(shè)的青島薛家島電動汽車智能充換儲放一體化示范電站受電網(wǎng)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)可;公司換電技術(shù)優(yōu)勢明顯,市政電動汽車推廣階段受益最大,增發(fā)完成后EPS2014為1.69元,對應(yīng)當(dāng)前股價23倍,維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評級。

電動汽車充電業(yè)務(wù)注入上市公司,充換電產(chǎn)品線日趨完備。公司定向增發(fā)注入上市公司許繼電源公司主要產(chǎn)品領(lǐng)域包括電動汽車充換電配套設(shè)備、電力電源和電能質(zhì)量產(chǎn)品,承接了包括青島流清河充換電站、青島珠江路充換電站、青島薛家島電動汽車智能充換儲放一體化示范電站在內(nèi)的北京、上海、天津、南京、合肥等地多個充換電站工程,在電動汽車充換電市場占有先機(jī)。公司青島薛家島換電站6條換電機(jī)器人滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn),單線每天換電60次,南京換電站單線每天換電78次,及時滿足當(dāng)?shù)仉妱庸幌到y(tǒng)快速運(yùn)行的需求。公司加快各類充電樁開發(fā),開發(fā)適用于寫字樓的30kW壁掛式快速充電樁已經(jīng)進(jìn)入測試階段,充換電產(chǎn)品線日趨完善。

集團(tuán)總包能力突出,市政電動汽車推廣階段受益顯著。集團(tuán)公司具有較強(qiáng)的總包能力,總包建設(shè)了當(dāng)時世界上功能最全、規(guī)模最大、服務(wù)能力最強(qiáng)的青島薛家島電動汽車智能充換儲放一體化示范電站,投資3.3億的項目,許繼集團(tuán)僅用了80天時間就建成完工,充分體現(xiàn)了許繼集團(tuán)雄厚的電力系統(tǒng)解決方案和系統(tǒng)設(shè)備集成能力,獲得國網(wǎng)領(lǐng)導(dǎo)贊許,這為集團(tuán)后期開拓市場增加籌碼;目前我國電動車市場將在市政、出租等領(lǐng)域推廣,公司換電技術(shù)優(yōu)勢明顯,在運(yùn)業(yè)績最多,換電機(jī)器人擁有大量專利,在當(dāng)前電動汽車以市政車輛為主的推廣階段受益最為明顯。

天賜材料:卡波姆樹脂與六氟磷酸鋰是最大看點(diǎn)

質(zhì)地優(yōu)越,建議參與網(wǎng)上發(fā)行:公司擁有個人護(hù)理品材料、鋰離子電池材料及有機(jī)硅材料三大主業(yè),其中個人護(hù)理品材料占收入和毛利的半壁江山,跨國客戶開拓順利,競爭優(yōu)勢明顯。個人護(hù)理品中卡波姆樹脂打破國外壟斷,產(chǎn)能居世界第二,產(chǎn)品供不應(yīng)求,隨著募投項目的逐步投產(chǎn),將成為業(yè)績增長的亮點(diǎn);公司擁有鋰離子電池核心原材料六氟磷酸鋰的研發(fā)和生產(chǎn)能力,是A股中唯一一家具備六氟磷酸鋰--鋰離子電池材料一體化生產(chǎn)的公司,擁有成本競爭優(yōu)勢。同時,隨著六氟磷酸鋰對外銷售增加,將帶動業(yè)績增長。我們預(yù)計公司2013-2015年的EPS分別為0.61元、0.66元、0.74元,13.66元的發(fā)行價對應(yīng)PE分別為22.31倍、20.79倍、18.35倍,參考可比公司估值情況及公司未來的增長性,我們認(rèn)為給予公司2013年21-24倍的估值是合理的,對應(yīng)合理估值區(qū)間12.81-14.64元,建議投資者參與申購。大力開拓跨國公司客戶,奠定個人護(hù)理品材料穩(wěn)定增長。中國個人護(hù)理品行業(yè)增長速度高于全球平均水平,同時,跨國個人護(hù)理品企業(yè)在中國擁有60%左右的市場份額,且呈現(xiàn)逐步增加趨勢。公司積極開拓跨國公司客戶,逐步進(jìn)入國際市場認(rèn)證體系,已與寶潔、RITA、拜爾斯道夫(BDF)、高露潔等跨國公司建立了合作關(guān)系,成為其材料供應(yīng)商,奠定個人護(hù)理品材料穩(wěn)定增長。

鋰離子電池材料市場空間巨大。傳統(tǒng)消費(fèi)領(lǐng)域手機(jī)、電腦、電動工具和自行車銷量保持穩(wěn)定增長,特別是智能手機(jī)和平板電腦增長較快;新能源汽車和儲能設(shè)備是鋰離子電池材料快速增長的新動力(310328,基金吧);同時,鋰電池替代鉛酸電池也是行業(yè)發(fā)展的趨勢,推動鋰離子電池需求增長。

募投項目:圍繞鋰電及日化擴(kuò)建產(chǎn)能,公司戰(zhàn)略發(fā)展定位清晰。公司本次發(fā)行募集資金投資項目包括"6,000t/a鋰電池和動力電池材料項目"、"1,000t/a鋰離子電池電解質(zhì)材料項目"、"3,000t/a水溶性聚合物樹脂材料項目"及研發(fā)中心的建設(shè),項目全部圍繞主營業(yè)務(wù)和發(fā)展戰(zhàn)略展開,用于擴(kuò)大鋰離子電池、鋰離子電解液及卡波姆樹脂等個人護(hù)理品材料的產(chǎn)能,完善原材料供應(yīng),增強(qiáng)研發(fā)實力。西南證券

中恒電氣:產(chǎn)業(yè)布局合理,持續(xù)高成長可期

公司硬件產(chǎn)品梯隊合理,持續(xù)快速成長趨勢確定:我們看好公司持續(xù)成長能力,主要邏輯在于公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)合理,即傳統(tǒng)基站電源產(chǎn)品受益于4G驅(qū)動的行業(yè)需求大幅上行而實現(xiàn)高速增長,HVDC等新產(chǎn)品未來持續(xù)放量,確保公司中長期持續(xù)成長能力。具體而言:1、通信電源是基站必不可少的重要組成部分,公司傳統(tǒng)通信電源業(yè)務(wù)必將受益于2014年及后續(xù)4G建設(shè)而實現(xiàn)高速增長;2、HVDC市場空間廣闊,且HVDC市場爆發(fā)在即,HVDC將會為公司長期發(fā)展提供持續(xù)增長動力。

硬件+軟件協(xié)同發(fā)展,奠定公司長期成長基石:公司通過子公司中恒博瑞切入電力行業(yè)應(yīng)用軟件業(yè)務(wù),電源類硬件產(chǎn)品和軟件業(yè)務(wù)產(chǎn)生相應(yīng)協(xié)同效應(yīng),助推公司業(yè)績長期成長。從公司軟件技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)收入情況可以發(fā)現(xiàn),軟件服務(wù)收入隨硬件銷量增加而增長,2013年公司在國家電網(wǎng)招標(biāo)中標(biāo)金額較2012年大幅提升的同時,子公司中恒博瑞中標(biāo)金額也實現(xiàn)突破,側(cè)面驗證了我們的判斷?？梢灶A(yù)見,公司軟件業(yè)務(wù)收入將伴隨硬件業(yè)務(wù)高速增長而持續(xù)增加。

4G行業(yè)景氣度持續(xù)向上,HVDC即將爆發(fā):我們持續(xù)看好公司業(yè)務(wù)兩大利基市場的發(fā)展前景,具體而言:1、2014年中國4G行業(yè)景氣度將持續(xù)向上。中國移動在2013年以“搶跑”策略規(guī)模部署4G,2014年將繼續(xù)加快4G建設(shè)進(jìn)度,4G基站數(shù)將由2013年22萬個增長至50萬個,受競爭驅(qū)動,中國電信和中國聯(lián)通也將在2014年加大4G投資力度,預(yù)計2014年三大運(yùn)營商4G投資將會實現(xiàn)翻倍式增長;2、HVDC即將迎來爆發(fā)式增長。無論從技術(shù)性能還是從經(jīng)濟(jì)效益來看,HVDC取代UPS已經(jīng)成為必然趨勢,HVDC存在廣闊的新增需求和替代需求。目前中國電信已經(jīng)在全網(wǎng)推動HVDC規(guī)模應(yīng)用,中國移動也于2013年9月啟動HVDC招標(biāo),HVDC爆發(fā)啟動在即。兩大利基市場高速增長將會為公司業(yè)績提供強(qiáng)勁支撐。長江證券

信質(zhì)電機(jī)：參股蘇州和鑫，切入新能汽車電機(jī)及電控領(lǐng)域。蘇州和鑫是一家專門從事汽車電機(jī)和電控產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品涉及新能源汽車電機(jī)及其控制系統(tǒng)、永磁同步電機(jī)、太陽能及其跟蹤系統(tǒng)類產(chǎn)品等。公司子公司蘇州艾麥參股國際電控領(lǐng)先廠商RMS，完善動力總成布局。公司積極切入新能源領(lǐng)域，尤其電機(jī)領(lǐng)域，未來不排除繼續(xù)采取并購方式做大做強(qiáng)的可能。

大洋電機(jī)：2015年，公司啟動對上海電驅(qū)動的收購，完成后公司將占據(jù)國內(nèi)新能源汽車電控市場約40%份額，成為國內(nèi)動力總成巨無霸。公司上半年實現(xiàn)營收23.75億元，同比增長4.67%，凈利潤1.48億元，同比增長8.11%;其中，新能源汽車業(yè)務(wù)營收7919萬元，同比增長433.13%。

上海普天:實現(xiàn)向能源管理業(yè)務(wù)方向轉(zhuǎn)型

公司在電動汽車充電設(shè)備、純電驅(qū)動城市郵政物流車等領(lǐng)域都有著較好技術(shù)和系統(tǒng)儲備,目前新設(shè)合資公司開始進(jìn)入通信電源和節(jié)能市場,都標(biāo)志著,公司未來將重點(diǎn)發(fā)展能源管理市場;而且,從目前財務(wù)情況看,公司業(yè)務(wù)盈利能力將開始出現(xiàn)轉(zhuǎn)折,步入盈利水平不斷提升的周期。

節(jié)能減排"十二五"規(guī)劃將能源消耗強(qiáng)度降低和主要污染物排放總量減少確定為國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的約束性指標(biāo),節(jié)能減排是調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的重要抓手和突破口。

公司的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨向,有著大股東中國普天戰(zhàn)略定位的支撐,有著資金、技術(shù)和業(yè)務(wù)合同等多方面的資源優(yōu)勢,公司實現(xiàn)向能源管理業(yè)務(wù)方向轉(zhuǎn)型的成功概率非常大。

科陸電子:布局新業(yè)務(wù)謀轉(zhuǎn)型

我們認(rèn)同公司布局新能源、節(jié)能和配網(wǎng)的發(fā)展戰(zhàn)略,新業(yè)務(wù)緊扣行業(yè)發(fā)展趨勢,期待自2014年起新業(yè)務(wù)進(jìn)入業(yè)績貢獻(xiàn)期。預(yù)計公司2013-2014年EPS分別為0.24元、0.30元,考慮到新領(lǐng)域拓展的不確定性高且公司競爭力仍有待進(jìn)一步確認(rèn),首次覆蓋,給予公司“謹(jǐn)慎增持”評級,目標(biāo)價8.1元。

新能源、節(jié)能與配網(wǎng)業(yè)務(wù)有望成為新的增長點(diǎn)。部分投資者擔(dān)心用電業(yè)務(wù)增速下滑,我們認(rèn)為智能用電仍將維持一定的高景氣,且海外市場拓展空間廣闊,更重要的是公司的新業(yè)務(wù)有望自2014年起進(jìn)入收獲期,公司在新能源并網(wǎng)與儲能電池管理系統(tǒng)、節(jié)能服務(wù)與能效管理業(yè)務(wù)、配電開關(guān)與自動化終端等業(yè)務(wù)方面前期布局已久,均已獲得顯著市場突破,我們預(yù)計新業(yè)務(wù)2014年收入同比增速或達(dá)50%,或?qū)⒊蔀槔^智能用電后公司未來成長的驅(qū)動力。

思源電氣:訂單增速超預(yù)期,凈利率提升超預(yù)期

公司在手訂單持續(xù)高增長,2014年的業(yè)績爆發(fā)力強(qiáng):根據(jù)公司披露的數(shù)據(jù),2013年的收入規(guī)模僅有17%的增長,意味著公司目前的在手訂單水平達(dá)到了35.8億元,同比增長44%。除了極端情況,電網(wǎng)公司很少取消對供應(yīng)商的訂單,配合國家電網(wǎng)公司2014年擬投產(chǎn)的變電站容量看,我們認(rèn)為2014年公司的業(yè)績爆發(fā)力很強(qiáng),超預(yù)期是大概率事件。

ROE回升趨勢明顯,成長股屬性顯現(xiàn):公司的ROE同比提升2.65%,但是距離公司拓展新產(chǎn)品之前的水平仍然有很大差距。隨著公司GIS和SVG產(chǎn)品的放量和研發(fā)的不斷成熟,我們認(rèn)為未來三年內(nèi)公司的ROE水平會大幅提高,回到過去的歷史高位。

國機(jī)汽車:公告事項切合主題投資偏好

事件:國機(jī)汽車發(fā)布股價異常波動公告,披露公司已接受TeslaMotors委托,取得TeslaModelS車型的中國強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn)證證書。同時,公司與中國領(lǐng)先的導(dǎo)航地圖及動態(tài)交通信息服務(wù)提供商北京四維圖新科技股份有限公司成立了合資公司--北京圖新智盛信息技術(shù)有限公司,注冊資本為2000萬元人民幣,其中公司出資700萬元,持股比例為35%。

綜合性進(jìn)口汽車服務(wù)商,代理品牌熱銷。公司擁有深厚的政府背景,培育出了覆蓋進(jìn)口汽車貿(mào)易服務(wù)全鏈條的核心能力體系。公司汽車進(jìn)口批發(fā)業(yè)務(wù)主要依靠收取服務(wù)費(fèi)盈利,盈利的多寡主要取決于批發(fā)金額和所涉及的服務(wù)環(huán)節(jié)的多寡。目前公司汽車進(jìn)口批發(fā)業(yè)務(wù)收入主要來源于大眾、捷豹路虎、克萊斯勒(JEEP),近年來上述代理品牌銷量增速較快,展望未來,我們認(rèn)為主要進(jìn)口車整車廠商將理性看待中國市場,預(yù)計公司進(jìn)口批發(fā)業(yè)務(wù)盈利有望穩(wěn)定增長。

由于特斯拉采用直營模式,預(yù)計公司可能都難以獲得其銷售代理權(quán),本次公告表明雙方將在檢驗認(rèn)證等進(jìn)口服務(wù)業(yè)務(wù)方面進(jìn)行合作,我們認(rèn)為雙方的合作存在向存儲、物流等其他進(jìn)口服務(wù)業(yè)務(wù)拓展的可能性。

涉足車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域,服務(wù)鏈進(jìn)一步延伸。公司已在2012年年報中披露“將與國內(nèi)領(lǐng)先的地理信息服務(wù)商--北京四維圖新科技股份有限公司合作,依托跨國汽車廠商需求,進(jìn)入方興未艾的車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域”。本次公告正式披露公司與中國領(lǐng)先的導(dǎo)航地圖及動態(tài)交通信息服務(wù)提供商北京四維圖新科技股份有限公司成立了合資公司--北京圖新智盛信息技術(shù)有限公司,持股比例為35%。

車聯(lián)網(wǎng)是利用傳感技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、計算技術(shù)、控制技術(shù)和智能技術(shù),對道路和交通進(jìn)行全面感知,實現(xiàn)多個系統(tǒng)間大范圍、大容量數(shù)據(jù)的交互,對汽車進(jìn)行交通全程控制,對道路進(jìn)行全時空控制,以提供交通效率和交通安全為主的網(wǎng)絡(luò)與應(yīng)用。目前,車聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用包括包括車載信息服務(wù)、車載GPS監(jiān)控、車用傳感器等。公司是大眾、捷豹路虎、JEEP等國際整車廠的獨(dú)家代理,同時擁有40余家4S店,與獨(dú)立的車輛網(wǎng)企業(yè)相比更能把握消費(fèi)者需求和偏好,具備競爭優(yōu)勢。

天汽模:上半年略下滑,下半年將反彈

目前公司的客戶已經(jīng)基本覆蓋了國內(nèi)的合資汽車廠商,歐美的主要汽車廠商也已基本覆蓋。隨著全球汽車業(yè)的回暖、新車型開發(fā)速度的加快,公司的收入增長仍有較大空間。但長期來看,由于大型整車廠一般均自產(chǎn)核心模具,汽車模具市場的整體規(guī)模亦有限。公司目前在積極拓展沖壓件、夾具檢具的業(yè)務(wù),增強(qiáng)今后的收入增長點(diǎn)。