近日，標(biāo)準(zhǔn)普爾評級服務(wù)宣布，中國新的煤電價格聯(lián)動機(jī)制增強(qiáng)了電價調(diào)整幅度和時間表的可預(yù)見性。

標(biāo)準(zhǔn)普爾表示，一般來說，中國下調(diào)燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價和一般工商業(yè)銷售電價對燃煤發(fā)電獨(dú)立發(fā)電企業(yè)(IPP)造成信用負(fù)面影響，但對電網(wǎng)公司是中性影響。因此認(rèn)為，這一最新進(jìn)展是向中國電力行業(yè)改革邁出的一步。

2015年12月31日，中國國家發(fā)展與改革委員會(發(fā)改委)發(fā)布了新的煤電價格聯(lián)動機(jī)制的細(xì)節(jié)，而此前一天發(fā)改委下調(diào)了燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(每兆瓦時30元人民幣，降幅約8%)和一般工商業(yè)銷售電價(平均每兆瓦時30元人民幣)，此次下調(diào)自2016年1月1日起生效。

標(biāo)準(zhǔn)普爾預(yù)計(jì)，給予評級的燃煤發(fā)電IPP的評級短期內(nèi)不會受到影響，其中包括華潤電力控股有限公司(華潤電力，BBB/穩(wěn)定/--;cnA/--)和上海電力股份有限公司(上海電力，BBB/穩(wěn)定/--;cnA/--)，因?yàn)槟壳霸u級具有一定的空間，并且我們認(rèn)為母公司集團(tuán)仍可提供支持。此外，這兩家公司在成本有效性和技術(shù)效率方面做得較好，而且它們的發(fā)電機(jī)組位于需求相對較高的地區(qū)。它們的燃煤發(fā)電機(jī)組裝配了適當(dāng)?shù)臏p排設(shè)施，并可從較高的上網(wǎng)電價中獲得部分補(bǔ)償。但是，它們的信用狀況將取決于如何調(diào)整業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和保持財(cái)務(wù)審慎性(其中包括它們的資本支出)。

標(biāo)準(zhǔn)普爾評級分析師李崝表示：“與2004年開始實(shí)施的煤電價格聯(lián)動機(jī)制相比，新機(jī)制在電價如何調(diào)整方面的透明度更高。它極大地改善了燃煤發(fā)電企業(yè)和電網(wǎng)公司之間成本傳導(dǎo)時間表和調(diào)整幅度的可預(yù)見性。”

標(biāo)準(zhǔn)普爾認(rèn)為，新的聯(lián)動機(jī)制對電網(wǎng)公司是中性影響，其中包括國家電網(wǎng)公司(國家電網(wǎng)，AA-/穩(wěn)定/--;cnAAA/--)和中國南方電網(wǎng)有限責(zé)任公司(南方電網(wǎng)，AA-/穩(wěn)定/--;cnAAA/--)。上述公司能夠?qū)⒊杀咀兓蟛糠謧鲗?dǎo)至零售電價。

李崝表示：“電力行業(yè)正在進(jìn)行的改革的目標(biāo)是根據(jù)電網(wǎng)公司的批準(zhǔn)收益和受監(jiān)管資本基礎(chǔ)確定輸配電價。因此，上游成本和發(fā)電量的變化對電網(wǎng)公司的利潤和現(xiàn)金流的影響極低。”