今年年初至今市場(chǎng)環(huán)境風(fēng)云變幻，而廣發(fā)環(huán)保和機(jī)械小組一直埋頭調(diào)研，深挖產(chǎn)業(yè)鏈，試圖尋找產(chǎn)業(yè)藍(lán)海、挖掘明日之星。在我們的不斷研究中，一個(gè)千億級(jí)的城市環(huán)衛(wèi)服務(wù)市場(chǎng)浮出水面，越發(fā)清晰。目前我們已累計(jì)調(diào)研十余次、走訪數(shù)家公司，對(duì)整個(gè)行業(yè)有了多個(gè)維度的認(rèn)識(shí)和理解，此次將我們過(guò)去的調(diào)研結(jié)果集結(jié)成冊(cè)，推出【廣發(fā)帶你看環(huán)衛(wèi)】萬(wàn)字調(diào)研紀(jì)要，該系列囊括市場(chǎng)關(guān)注的啟迪桑德、龍馬環(huán)衛(wèi)和新安潔三家公司。敬請(qǐng)關(guān)注后續(xù)系列報(bào)道和深度報(bào)告。

核心觀點(diǎn)：

海口、重慶市場(chǎng)折射全國(guó)環(huán)衛(wèi)服務(wù)市場(chǎng)化進(jìn)程正在加速。

城市環(huán)衛(wèi)服務(wù)市場(chǎng)整體分為三個(gè)部分：道路清掃保潔、垃圾收集轉(zhuǎn)運(yùn)、公廁管理立面清潔綠化等。道路清掃屬于輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)，垃圾清運(yùn)屬于重資產(chǎn)業(yè)務(wù)，這是兩個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，新安潔主要做清掃，龍馬都是做一體化項(xiàng)目，需要一定前期投資，也促進(jìn)了設(shè)備銷(xiāo)售，當(dāng)然門(mén)檻也高。

環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目的盈利能力在初期后會(huì)顯著改善。公司管理能力決定了過(guò)渡期的長(zhǎng)短，一般3-6個(gè)月。因此，環(huán)衛(wèi)服務(wù)項(xiàng)目前期可以容忍虧損，主要觀察后續(xù)提升能力。

龍馬、桑德、新安潔屬于不同層級(jí)的競(jìng)爭(zhēng)，代表三種商業(yè)模式。龍馬專(zhuān)攻大型一體化合同，以服務(wù)促設(shè)備銷(xiāo)售;桑德借助之前再生資源建立的網(wǎng)絡(luò)，在縣級(jí)城市迅速?gòu)?fù)制;新安潔集中于3年的清掃合同，無(wú)需前期投入。

新安潔經(jīng)營(yíng)模式對(duì)龍馬的啟示：在核心區(qū)域設(shè)立子公司并向外輻射;參股當(dāng)?shù)丨h(huán)衛(wèi)公司，借機(jī)進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，等培育成熟后完成收購(gòu);充分借助資本市場(chǎng)的力量與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手拉開(kāi)差距。

新安潔之前一直在海口美蘭區(qū)有業(yè)務(wù)，每年約1千萬(wàn)?，F(xiàn)在北環(huán)中標(biāo)，新安潔做到合同到期再移交。很明顯，市場(chǎng)格局在發(fā)生傾斜，一體化、PPP化將沖擊小型環(huán)衛(wèi)公司。我們認(rèn)為未來(lái)環(huán)衛(wèi)服務(wù)行業(yè)有望誕生百億收入級(jí)別的龍頭企業(yè)。

玉禾田

1.公司概況

公司96年成立，物業(yè)保潔起家，09年開(kāi)始涉足市政環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域，目前員工3萬(wàn)人，14個(gè)一級(jí)分公司，6個(gè)二級(jí)分公司。2015年?duì)I收11億多元，其中物業(yè)保潔7.5億，城市環(huán)衛(wèi)3.5億，實(shí)際項(xiàng)目金額累計(jì)7-8億，去年年底兩項(xiàng)業(yè)務(wù)已經(jīng)持平。

2.業(yè)務(wù)概況

物業(yè)保潔:利潤(rùn)點(diǎn)較低，但是業(yè)績(jī)穩(wěn)定，如果萬(wàn)象城、招商局等形成規(guī)模效應(yīng)，業(yè)績(jī)能有平均15%的增長(zhǎng)率，服務(wù)區(qū)域主要集中于地鐵、小區(qū)，未來(lái)此項(xiàng)業(yè)務(wù)目標(biāo)是精細(xì)化，高端化。目前公司員工65%以上人員是保潔。物業(yè)業(yè)務(wù)，一個(gè)子公司需要幾百家客戶(hù)，6大物業(yè)公司，涵蓋很多城市，期限大多1-2年。地鐵物業(yè)凈利率約10%，物業(yè)整體基本5%，整個(gè)過(guò)程比較穩(wěn)定。

市政環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目：公司于09年開(kāi)始進(jìn)入市政環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目。該項(xiàng)目客戶(hù)是政府，具有期限長(zhǎng)，利潤(rùn)點(diǎn)高，體量很大的特點(diǎn)。城市環(huán)衛(wèi)現(xiàn)在的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，不完全按照人頭，增加機(jī)器減少人工。行業(yè)門(mén)檻：資金、管理。這一兩年將是市政行業(yè)市場(chǎng)化的，政績(jī)能做的最明顯的民生環(huán)衛(wèi)，利民工程，幫助政府甩掉人員、設(shè)備管理包袱，目前很多公司城市找上門(mén)。ppp環(huán)衛(wèi)的期限15年，現(xiàn)在跑馬圈地意味著將對(duì)手阻擋在門(mén)外至少15年。公司預(yù)計(jì)全年收入30%增長(zhǎng)，環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)今年能達(dá)到50%增長(zhǎng)。環(huán)衛(wèi)前期盈利能力較低，后期升高。

3.項(xiàng)目情況

海口項(xiàng)目：玉禾田拿下的秀英區(qū)服務(wù)金額2.19億元，未來(lái)實(shí)際執(zhí)行合同金額有望達(dá)到2.3億元，因?yàn)榉?wù)項(xiàng)目和面積可能會(huì)增加。新設(shè)備投入約1億元(包含基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，如垃圾中轉(zhuǎn)站等)。秀英區(qū)之前是3個(gè)當(dāng)?shù)乇嵐窘?jīng)營(yíng)。?？陧?xiàng)目預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)率水平是5-8%。管理能力起著決定性作用。秀英環(huán)衛(wèi)工人約2000人，龍華3000人。

桑德新環(huán)衛(wèi)

1.環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)總體概況

去年投資1個(gè)億，利潤(rùn)率在10%-15%之間，去年3個(gè)億收入，4900萬(wàn)的利潤(rùn)。有些項(xiàng)目利潤(rùn)率高一些比如寧晉23%的利潤(rùn)率。去年29個(gè)項(xiàng)目，現(xiàn)在有71個(gè)項(xiàng)目，今年收入保守估計(jì)12個(gè)億，正常15個(gè)億，目標(biāo)任務(wù)20個(gè)億。

公司發(fā)展逐步轉(zhuǎn)向城市管理服務(wù)的方向。為何拓展到城市管理服務(wù)呢，為何環(huán)衛(wèi)做不好，因?yàn)槁凡缓?，要修路，還有綠化帶修建帶來(lái)的垃圾，要扣我分，索性把綠化也做了。現(xiàn)在環(huán)衛(wèi)板塊，觸角就延伸到市政道路、園林綠化養(yǎng)護(hù)、路燈、市政工程、下水道維修等領(lǐng)域。如果這些不做，環(huán)衛(wèi)可能做不好要扣分，要扣錢(qián)。文總說(shuō)，過(guò)兩年，環(huán)衛(wèi)兩個(gè)字要去掉，公司打造一個(gè)這樣綜合服務(wù)的平臺(tái)。

在文總戰(zhàn)略規(guī)劃里，排在第一的是城鄉(xiāng)最后一公里物流。最后一公里人工加其他所有成本4塊錢(qián)。公司報(bào)價(jià)1塊錢(qián)。公司的垃圾車(chē)下鄉(xiāng)跑，順便把快遞送了，快遞占據(jù)的空間不要太多，一般很少，不像城市的快遞這么多，可以收回部分油費(fèi)和司機(jī)的成本。2.廣告，這個(gè)是無(wú)本的生意，拍賣(mài)一年12萬(wàn)，廣告公司愿意包。3.再生資源。公司做的更細(xì)，公司在初分廠可以實(shí)現(xiàn)垃圾回收30%。

2.具體運(yùn)營(yíng)情況

投資一個(gè)環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目的回收周期：假設(shè)1000萬(wàn)服務(wù)費(fèi)的，項(xiàng)目設(shè)備投資200萬(wàn)，折舊按照8年折舊，其他垃圾桶2-3年折舊。前期投入差不多400萬(wàn)。

公司現(xiàn)金流目前主要是靠融資。前期投入差不多400萬(wàn)，公司還要墊付2-3個(gè)月的工資，但是一個(gè)項(xiàng)目從第四個(gè)月開(kāi)始不需要公司墊錢(qián)，資金就可以自己運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)。付款周期方面，一般BOT項(xiàng)目，平均三個(gè)月付款，招投標(biāo)的每個(gè)月付款。也不存在違約的問(wèn)題，個(gè)別他們會(huì)欠著。當(dāng)?shù)丨h(huán)衛(wèi)部門(mén)歡迎公司進(jìn)來(lái)，也算是招商引資的一種形式，公司幫助政府做投資，做運(yùn)營(yíng)，提升環(huán)衛(wèi)質(zhì)量，貢獻(xiàn)稅收。

環(huán)衛(wèi)工人情況：公司接手后會(huì)實(shí)現(xiàn)人員優(yōu)化，太老的裁掉，替換，加強(qiáng)培訓(xùn)，提升機(jī)械化的普及。65歲以上不用了，控制在60以下，現(xiàn)在員工平均年齡下降到平均56歲。事業(yè)編制的，1年之內(nèi)不動(dòng)，之后可以退回，可以換崗，這部分人很少，300人中只有10幾個(gè)。其他的三個(gè)月之后就自由調(diào)換。環(huán)衛(wèi)工人平均1800/月(物業(yè)2500左右)。很多是臨時(shí)工。按照國(guó)家規(guī)定，環(huán)衛(wèi)工人每人每天清掃城市城區(qū)一級(jí)道路3800平方米，二級(jí)道路4800平方米，三級(jí)道路5800平方米，公司城區(qū)平均800-1500平方一個(gè)人。

環(huán)衛(wèi)行業(yè)平均價(jià)格：正常的價(jià)格每平方米7 8塊錢(qián)是合理的均價(jià)，可以達(dá)到8-12%的利潤(rùn)率水平。公司也有高的，比如深南大道22塊錢(qián)的水平，它需要24小時(shí)保潔，全部水洗，價(jià)格比較高。再比如公司進(jìn)入的新疆若羌，財(cái)政收入好支付能力強(qiáng)，20塊錢(qián)，60萬(wàn)平方米，1200萬(wàn)元。這個(gè)包含了農(nóng)村，距離比較遠(yuǎn)，價(jià)格稍高。寧晉5塊錢(qián)的水平，凈利潤(rùn)23%，管理的效率。楚雄屬于比較低的2.9元，也能持平。環(huán)衛(wèi)成本構(gòu)成：環(huán)衛(wèi)成本可以降低10%。傳統(tǒng)環(huán)衛(wèi)主要靠人工的，人工成本占74%以上，現(xiàn)在機(jī)械化提升，人工成本降下來(lái)，平均占比60%多。清潔人員的減少，60歲以上勸退，對(duì)勞動(dòng)者的素質(zhì)要求提升。公司現(xiàn)在是61%的是人工成本，在往52%的方向調(diào)整。其他成本：車(chē)輛20%，包括油耗、司機(jī)的成本，物料2-3%，剩下的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)。

公司環(huán)衛(wèi)一體化的項(xiàng)目的地域分布，大部分集中在縣城。公司現(xiàn)在做大宗采購(gòu)，降低很多原材料成本。因?yàn)楣经h(huán)衛(wèi)規(guī)模大，采購(gòu)量也大。成本降低后，面對(duì)政府我可以打折，政府服務(wù)費(fèi)用只要八折，這個(gè)產(chǎn)業(yè)公司就可以控制，所有的公司都沒(méi)戲，因?yàn)槠渌緵](méi)有規(guī)模優(yōu)勢(shì)。政府合作：與政府的合作模式上，是否考慮股權(quán)合作PPP，目前PPP模式的項(xiàng)目有：湖南溆浦就是PPP模式，7 8個(gè)項(xiàng)目是PPP股權(quán)合作模式，其他大部分是特許經(jīng)營(yíng)，也算是PPP。

3.互聯(lián)網(wǎng)環(huán)衛(wèi)與環(huán)衛(wèi)云

互聯(lián)網(wǎng)環(huán)衛(wèi)，比如訥河黑龍江，所有城市的監(jiān)控錄像，1200個(gè)監(jiān)控錄像，城建局弄的，可以開(kāi)放給我，可以通過(guò)監(jiān)控錄像分析哪些路面需要清掃，哪些不需要，對(duì)員工以工作量進(jìn)行結(jié)算。如果他們參股，他們會(huì)參與決策，項(xiàng)目就需要兩個(gè)人簽字，流程上更長(zhǎng)了。他們也會(huì)安排一些人員，可能把包袱丟給公司。

全國(guó)有很多項(xiàng)目公司共用一套軟件，可以把這個(gè)成本攤薄了。另外，公司做很多地方的特許經(jīng)營(yíng)，環(huán)衛(wèi)采購(gòu)可以通過(guò)集中采購(gòu)降低成本。

對(duì)于環(huán)衛(wèi)云平臺(tái)的設(shè)想：公司現(xiàn)在的環(huán)衛(wèi)云還主要局限于對(duì)管理的提升，展示哪些路面清掃過(guò)，人員的工作量，了解環(huán)衛(wèi)垃圾桶和環(huán)衛(wèi)車(chē)的狀態(tài)，主要是在管理的方面。未來(lái)我希望環(huán)衛(wèi)云打造成一個(gè)交易平臺(tái)，集合支付、資金流關(guān)系流，核心功能是交易平臺(tái)，在平臺(tái)上，所有的供應(yīng)商可以找到客戶(hù)，同行可以管理自己的項(xiàng)目。公司會(huì)形成行業(yè)聯(lián)盟，所有的供應(yīng)商和供應(yīng)商都加入到公司的聯(lián)盟。包括車(chē)輛的租賃業(yè)務(wù)、環(huán)衛(wèi)物資的大宗采購(gòu)、產(chǎn)業(yè)鏈金融等。北控現(xiàn)在下大決心做環(huán)衛(wèi)，也是看到里面的商機(jī)。所有的同行都在這個(gè)上面。

快遞物流業(yè)務(wù)：物流不僅包括快遞的業(yè)務(wù)，快遞好切入，公司做最后一公里的物流，最開(kāi)始開(kāi)展的是快遞業(yè)務(wù)。未來(lái)不僅是做快遞，是做落地配，從鄉(xiāng)鎮(zhèn)到個(gè)體，把所有的物資分配到各個(gè)點(diǎn)。公司的流程不是物流公司的流程，是環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)為平臺(tái)的發(fā)展的物流，是衍生出來(lái)的附加值，是建立在環(huán)衛(wèi)上的。張家口公司同時(shí)代理了4家快遞，但大的利潤(rùn)不是從這方面產(chǎn)生的。物流一開(kāi)始是附帶，但是做大了，肯定要專(zhuān)業(yè)做物流。服裝批發(fā)市場(chǎng)、貨量很大，可以做配送，把批發(fā)市場(chǎng)的東西送到商場(chǎng)，在把有價(jià)值的可回收物回收來(lái)了。

一方面，公司用巡檢車(chē)、工具車(chē)做物資配送，實(shí)現(xiàn)車(chē)輛的綜合利用，進(jìn)行環(huán)衛(wèi)巡檢的過(guò)程中，通過(guò)云平臺(tái)的協(xié)同指揮，把正向和逆向的回收物做了，而且回收的東西不是生活垃圾，而是比較干凈的再生資源物品。未來(lái)量大的話會(huì)有專(zhuān)門(mén)的物資配送車(chē)。

逆向物流主要是在城鄉(xiāng)結(jié)合部。物資配送方面，比如公司棲霞的項(xiàng)目，當(dāng)?shù)睾芏嗵O(píng)果園，需要很多農(nóng)業(yè)反光膜，沒(méi)有人收這個(gè)東西，反光膜有鋁，造成電線短路，環(huán)境污染等問(wèn)題。但是品牌不統(tǒng)一下家是不收的。公司就參與進(jìn)來(lái)，做環(huán)衛(wèi)的同時(shí)，做農(nóng)資物流下鄉(xiāng)。當(dāng)?shù)匾荒?2萬(wàn)畝地，720噸反光膜的銷(xiāo)售量，銷(xiāo)售價(jià)格5塊一公斤，銷(xiāo)售額3600萬(wàn)。公司從廠家采購(gòu)2-3塊錢(qián)，統(tǒng)一采購(gòu)賣(mài)給農(nóng)戶(hù)5塊錢(qián)。而且清運(yùn)的費(fèi)用在跟政府談判，盈利還會(huì)提升。未來(lái)還可能做農(nóng)業(yè)的物資配送。反光膜的配送、蘋(píng)果的銷(xiāo)售配送，提供更全面的服務(wù)。

廣告業(yè)務(wù)：廣告載體包括垃圾桶，果皮箱，垃圾廳，環(huán)衛(wèi)車(chē)，環(huán)衛(wèi)工人衣服，環(huán)衛(wèi)app，公廁等。廣告小的縣城500多個(gè)廣告載體，一般1000多個(gè)垃圾桶6塊錢(qián)每月，環(huán)衛(wèi)車(chē)260每月。公測(cè)看板100-120每月。一個(gè)縣城單月最少1萬(wàn)8，有的項(xiàng)目6萬(wàn)多元。廣告位賣(mài)出去，平均每個(gè)縣城可以賣(mài)10萬(wàn)元錢(qián)，當(dāng)然一個(gè)載體有價(jià)值量，有的縣城500個(gè)垃圾桶，有的有1000個(gè)，價(jià)值不太一樣。環(huán)衛(wèi)垃圾桶二次換代，17年底集中換代，二代廣告價(jià)值高，100 到300元每月，上面是廣告牌，下面是垃圾桶。廣告位賣(mài)出去，也可以當(dāng)?shù)貜V告公司做代理。

現(xiàn)在廣告落地項(xiàng)目：?jiǎn)?dòng)的城市有11家。公廁的廣告形式，經(jīng)營(yíng)8-15年，廣告可以是平面的，可以是視頻的。未來(lái)公司的公廁做的很整潔，還會(huì)配有WiFi，上網(wǎng)鏈接頁(yè)面會(huì)跳出廣告，也可以在廁所內(nèi)掃描廣告二維碼贈(zèng)送廁紙等方式。目前公廁有落地項(xiàng)目：安徽宿州，宜昌，營(yíng)口等地已經(jīng)有了。公司的廣告可以延伸到，比如黃山的環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目，根據(jù)當(dāng)?shù)氐臍v史文化做大型的廣告，甚至延伸到車(chē)場(chǎng)的路牌，停車(chē)場(chǎng)的電子屏等。延伸到停車(chē)場(chǎng)，全部由公司統(tǒng)一投資，包括基礎(chǔ)設(shè)施，30年的特許經(jīng)營(yíng)，通過(guò)刷ETCP，所有的城市的停車(chē)位公司都可以做，所有城市的充電樁都可以布局，可以跟物業(yè)談，對(duì)物業(yè)停車(chē)改造升級(jí)等。

未來(lái)公司就是城市基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)商，綠化，路燈，管護(hù)都交給公司，單獨(dú)做環(huán)衛(wèi)體量比較小，可以把公共服務(wù)都打包進(jìn)來(lái)。

4.再生資源

公司把觸角伸到社區(qū)里面去，建立多功能服務(wù)站，建立快遞垃圾回收的平臺(tái)。多功能服務(wù)站由社區(qū)內(nèi)的活躍人士運(yùn)營(yíng)，不是桑德的人，而是通過(guò)賺取差價(jià)生存。沒(méi)有人值守肯定是做不好的。公司收到再生資源會(huì)給予居民一定積分，積分可以?xún)稉Q洗衣粉、大米、花生油等物品。易再生網(wǎng)：易再生做鑒定、做擔(dān)保，做第三方賠付。易再生解決信任擔(dān)保的體系，聯(lián)合后端處理企業(yè)資源。倉(cāng)儲(chǔ)也是公司來(lái)做，公司的環(huán)衛(wèi)車(chē)輛維修檢修車(chē)間，已經(jīng)提前留出空間做倉(cāng)儲(chǔ)了。環(huán)衛(wèi)的再生資源主要是低價(jià)值的品類(lèi)，如紙殼、塑料、玻璃這三類(lèi)，在環(huán)衛(wèi)作業(yè)區(qū)域內(nèi)，進(jìn)行網(wǎng)點(diǎn)的鋪設(shè)，未來(lái)會(huì)拓展到四機(jī)一腦等高端價(jià)值品類(lèi)。

龍馬環(huán)衛(wèi)

1.主營(yíng)業(yè)務(wù)與行業(yè)現(xiàn)狀

環(huán)衛(wèi)設(shè)備行業(yè)進(jìn)入成熟期，近年政府財(cái)政支出減少，整體是下滑的，但是一個(gè)地級(jí)市一年3-5百萬(wàn)環(huán)保設(shè)備車(chē)輛支出，負(fù)擔(dān)并不大。在行業(yè)短期遇冷情況下，公司長(zhǎng)期看好行業(yè)主要是一個(gè)大邏輯：10幾年前人力過(guò)剩，不缺環(huán)衛(wèi)勞動(dòng)力，現(xiàn)在環(huán)衛(wèi)工人缺口很大，單人成本上升了，但是環(huán)衛(wèi)車(chē)輛由于技術(shù)不斷革新進(jìn)步售價(jià)反而便宜了，經(jīng)濟(jì)性的提高讓環(huán)衛(wèi)設(shè)備替代人力成為確定性趨勢(shì)。

2.競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況

競(jìng)爭(zhēng)格局基本穩(wěn)定，中聯(lián)重科行業(yè)第一，龍馬緊隨其后，兩者都主打中高端市場(chǎng)，全系列產(chǎn)品，然后后面一批小型低端廠商。公司今年產(chǎn)量約5000臺(tái)(平均單價(jià)30-40萬(wàn))，中聯(lián)大概1萬(wàn)臺(tái)，還有一家企業(yè)湖北程力過(guò)去5-6千輛年產(chǎn)量(今年會(huì)下滑較嚴(yán)重)，但他的產(chǎn)品附加值低，單價(jià)低，產(chǎn)值不如公司。此外還有東風(fēng)十堰、湖北合力等參與者，規(guī)模很小種類(lèi)單一。公司與行業(yè)老大中聯(lián)的差距在逐年縮小。

目前在傳統(tǒng)環(huán)衛(wèi)設(shè)備領(lǐng)域，中聯(lián)+龍馬市場(chǎng)份額約60%。未來(lái)設(shè)備增長(zhǎng)來(lái)自三個(gè)方面：1、市場(chǎng)份額的繼續(xù)搶占，大量小型低端設(shè)備公司將被擠出市場(chǎng);2、受益市場(chǎng)整體規(guī)模的增長(zhǎng)，人口老齡化趨勢(shì)，年輕人也不愿意做環(huán)衛(wèi)工人，倒逼經(jīng)營(yíng)主體增加對(duì)環(huán)衛(wèi)裝備的采購(gòu);3、除一線城市環(huán)衛(wèi)機(jī)械化率達(dá)到90%以上水平外，全國(guó)平均水平只有50%不到，機(jī)械化率仍有巨大空間，尤其是3/4線城市。

3.海口PPP項(xiàng)目

基本情況：與海南海口市龍華區(qū)簽訂環(huán)衛(wèi)一體化PPP項(xiàng)目。每年服務(wù)費(fèi)用2.33億，合同期15年，每三年調(diào)價(jià)一次，項(xiàng)目?jī)?nèi)容包括：道路清掃、垃圾清運(yùn)、公共廁所運(yùn)營(yíng)管理、環(huán)衛(wèi)專(zhuān)用車(chē)輛、環(huán)衛(wèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、配套設(shè)施設(shè)備的配置等。項(xiàng)目特點(diǎn)：金額大、期限長(zhǎng)。常規(guī)城市環(huán)衛(wèi)PPP項(xiàng)目一般3-5年合同期限，且服務(wù)范圍較小，金額少。?？谑邪醇径雀犊?，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可控。龍華區(qū)現(xiàn)有3000環(huán)衛(wèi)工人，幾十部設(shè)備，未來(lái)機(jī)械化率將由30%提升至60%，9千萬(wàn)龍馬自己的車(chē)輛設(shè)備將分批投入，以服務(wù)促銷(xiāo)售。

業(yè)務(wù)模式：海口龍華政府現(xiàn)有環(huán)衛(wèi)設(shè)備按30%入股合資公司，公司現(xiàn)金出資70%，其中主要用于設(shè)備采購(gòu)，這其中少量龍馬不涉及的設(shè)備會(huì)采購(gòu)第三方。未來(lái)?？谡回?fù)責(zé)監(jiān)管和打分。?？谡粎⑴c經(jīng)營(yíng)，董事長(zhǎng)和財(cái)務(wù)由政府派人擔(dān)任，具體工作由龍馬負(fù)責(zé)。每年2-3億的費(fèi)用對(duì)政府負(fù)擔(dān)不大，凈利率水平將控制在8%-10%。

可復(fù)制性： 2015年年初，公司獲知海南將進(jìn)行“雙創(chuàng)”行動(dòng)，對(duì)環(huán)境衛(wèi)生非常重視，公司迅速制定方案，并通過(guò)資格審核，進(jìn)入投標(biāo)過(guò)程。這次項(xiàng)目是海南省環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目市場(chǎng)化的一次大膽嘗試，后續(xù)在全國(guó)都具有示范效應(yīng)。目前多個(gè)地方政府主動(dòng)找到公司進(jìn)行接洽，計(jì)劃推行海口模式。公司目標(biāo)是將?？陧?xiàng)目打造成環(huán)衛(wèi)產(chǎn)業(yè)服務(wù)的樣板工程，成為公司環(huán)衛(wèi)產(chǎn)業(yè)服務(wù)向全國(guó)擴(kuò)張的孵化器，培養(yǎng)優(yōu)秀的管理人才，推廣先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)“環(huán)衛(wèi)產(chǎn)業(yè)一體化解決方案”戰(zhàn)略。

大型環(huán)衛(wèi)服務(wù)現(xiàn)行模式有兩種：1、ppp項(xiàng)目(公司組建子公司，政府參股監(jiān)管);2、環(huán)衛(wèi)服務(wù)外包項(xiàng)目(公司控股子公司)。ppp項(xiàng)目不利點(diǎn)：政府參與子公司股份會(huì)形成干預(yù);社會(huì)效應(yīng)有要求;ppp項(xiàng)目利潤(rùn)點(diǎn)低于環(huán)衛(wèi)外包。ppp項(xiàng)目有利點(diǎn)：在公司一些既得利益交涉方面，政府會(huì)積極配合。公司更愿意合作ppp項(xiàng)目，因?yàn)閜pp項(xiàng)目的設(shè)備需求大于環(huán)衛(wèi)外包，公司現(xiàn)階段設(shè)備輸出需求強(qiáng)烈。政府也更愿意合作ppp項(xiàng)目，因?yàn)檎梢詤⑴c監(jiān)管。

4.其他

外延：公司2015年計(jì)劃并購(gòu)兩家企業(yè)。最終由于未達(dá)成一致意見(jiàn)選擇終止收購(gòu)，從2015年10月起6個(gè)月不能進(jìn)行并購(gòu)公告，今年4月后可以重新開(kāi)展相關(guān)工作，外延進(jìn)展值得關(guān)注。產(chǎn)能：新建廠房大概需要1-2年時(shí)間，有待落地。目前在原有場(chǎng)地旁邊進(jìn)行租賃場(chǎng)地，已經(jīng)處于在改造階段，可以緩解部分2016年產(chǎn)能瓶頸。

新安潔

1.公司簡(jiǎn)介

2004年新安潔成立于重慶，2015年掛牌新三板，主營(yíng)包括道路清掃、綠化、立面清潔在內(nèi)的環(huán)衛(wèi)服務(wù)承包。2015年?duì)I收2.3億元(+37%)，凈利潤(rùn)3.6千萬(wàn)(+50%)。公司主要業(yè)主為各地環(huán)衛(wèi)局和街道辦，訂單規(guī)模重構(gòu)幾十萬(wàn)到幾百萬(wàn)不等，目前沒(méi)有超過(guò)2千萬(wàn)的，一般期限3年。主要區(qū)域?yàn)橹貞c、長(zhǎng)沙、武漢和海口。2015年清掃面積約4000萬(wàn)平米，其中重慶地區(qū)占2000萬(wàn)。2015年公司收購(gòu)兩家企業(yè)，江蘇日成和重慶宣方，今年將繼續(xù)借助資本市場(chǎng)進(jìn)行運(yùn)作。公司今年目標(biāo)4億收入。

2.行業(yè)理解

環(huán)衛(wèi)服務(wù)行業(yè)從2015年下半年開(kāi)始加快，幾次中央全會(huì)召開(kāi)，李克強(qiáng)多次提出支持政府購(gòu)買(mǎi)公共服務(wù)，政府職能轉(zhuǎn)換。PPP項(xiàng)目是一個(gè)趨勢(shì)，服務(wù)向“投資+服務(wù)”模式轉(zhuǎn)變。PPP一般包含清掃、清運(yùn)和綠化。需要先投資，然后逐步收回，需要考慮支付風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，因?yàn)榈胤絻敻赌芰τ韶?cái)政狀況決定。公司現(xiàn)在的商業(yè)模式：通過(guò)招投標(biāo)，承包片區(qū)環(huán)衛(wèi)服務(wù)，無(wú)需投資，3年一簽，而包括PPP在內(nèi)的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)往往15年以上，需要先行投入。公司目前商業(yè)模式與龍馬不同，不參與投資，但是可以參與分包。未來(lái)如果商業(yè)模式發(fā)生變化一定會(huì)公告。

3.競(jìng)爭(zhēng)格局

?？?個(gè)城區(qū)都招標(biāo)完成后，總規(guī)模有望10億左右。全國(guó)近300個(gè)地級(jí)市，市場(chǎng)總量非常龐大。目前還沒(méi)有形成龍頭，北環(huán)、桑德、玉禾田、僑銀、龍馬、新安潔等是第一方陣。廣深地區(qū)市場(chǎng)化最早，領(lǐng)先行業(yè)，企業(yè)進(jìn)步快，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)策略偏向惡性。公司相對(duì)良性，合同一直延續(xù)。

4.成本構(gòu)成

公司項(xiàng)目毛利率一般35%，65%的成本中有一半是人力成本，其余為水、油、耗材、折舊等開(kāi)支。公司現(xiàn)有員工4000人，人均2000元/月，目前最低用工成本在逐年上調(diào)，未來(lái)會(huì)達(dá)到臨界點(diǎn)，機(jī)械化作業(yè)已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)經(jīng)濟(jì)性。公司去年采購(gòu)接近2千萬(wàn)環(huán)衛(wèi)設(shè)備，只要繼續(xù)市場(chǎng)開(kāi)拓就會(huì)產(chǎn)生設(shè)備需求。

5.重慶市場(chǎng)

重慶地區(qū)開(kāi)放市場(chǎng)化清掃面積不斷增長(zhǎng)，2013(4.2萬(wàn)平)、2014(5.9萬(wàn)平)、2015(7萬(wàn)平)，目前市場(chǎng)率約30%，市場(chǎng)化是按照是否公開(kāi)進(jìn)行招投標(biāo)定義的。目前重慶各類(lèi)環(huán)衛(wèi)企業(yè)230家，市場(chǎng)仍十分分散。公司新增合同來(lái)自?xún)煞矫妫环矫媸鞘状握袠?biāo)，一方面是接替其他環(huán)衛(wèi)公司。

6.業(yè)務(wù)開(kāi)拓

和哈工大機(jī)器人集團(tuán)合作，開(kāi)發(fā)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的專(zhuān)業(yè)環(huán)衛(wèi)機(jī)器人，向設(shè)備端延伸。