事件:公司于7月11日發(fā)布2016年半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增公告,2016年上半年歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)2138萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)58.22%。

《關(guān)于加快推進(jìn)高效節(jié)水灌溉發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》發(fā)布,為公司節(jié)水灌溉業(yè)務(wù)拓展再添助力。受水資源短缺、糧食需求增長(zhǎng)、土地集中化等因素的影響,我國(guó)節(jié)水灌溉市場(chǎng)迎來(lái)發(fā)展的黃金時(shí)機(jī)。公司作為華北區(qū)域的節(jié)水灌溉龍頭企業(yè),深耕東北、華北等節(jié)水灌溉大市場(chǎng),近幾年主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)迅速發(fā)展。2016年7月7日,水利部、發(fā)改委、財(cái)政部、農(nóng)業(yè)部和國(guó)土資源部聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加快推進(jìn)高效節(jié)水灌溉發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》,進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)高效節(jié)水農(nóng)業(yè)的發(fā)展力度,并將任務(wù)落實(shí)到各個(gè)省份?！兑庖?jiàn)》將2016年2000萬(wàn)畝的高效節(jié)水灌溉建設(shè)任務(wù)分解到省市和兵團(tuán),以確保建設(shè)任務(wù)能夠有效的落實(shí),其中以河北、內(nèi)蒙古、山東等地為建設(shè)重點(diǎn),建設(shè)面積分別達(dá)到300萬(wàn)畝、300萬(wàn)畝和200萬(wàn)畝,三地的總建設(shè)面積占任務(wù)的40%。潤(rùn)農(nóng)節(jié)水深耕華北地區(qū),在河北、內(nèi)蒙古、山東等地區(qū)具有較強(qiáng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)和項(xiàng)目積累經(jīng)驗(yàn),該《意見(jiàn)》的推出將為公司的后續(xù)發(fā)展再添助力,從而保證公司未來(lái)的持續(xù)成長(zhǎng)力。

業(yè)績(jī)符合預(yù)期,給予“增持”評(píng)級(jí)。公司半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告符合我們前期的預(yù)測(cè),維持對(duì)公司的原有盈利預(yù)測(cè)不變。預(yù)計(jì)公司2016~2018年歸屬母公司凈利潤(rùn)分別為4887、7106和9072萬(wàn)元,分別同比增長(zhǎng)58.73%、45.41%和27.66%;每股EPS 分別為0.394、0.573和0.732元。公司當(dāng)前的價(jià)格對(duì)應(yīng)2016~2018年的估值分別是19.08X、13.12X、10.28X?？紤]公司業(yè)績(jī)未來(lái)兩年50%以上的年均增速,我們認(rèn)為公司目前的價(jià)值被低估,維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí),建議投資者積極關(guān)注。

風(fēng)險(xiǎn)提示:行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn);產(chǎn)業(yè)政策退出風(fēng)險(xiǎn);季節(jié)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈,產(chǎn)品價(jià)格下降風(fēng)險(xiǎn)。