2018年鋼市平穩(wěn)運行的前提需要注意以下幾點：首先是供需平衡，把握住生產節(jié)奏。其次是在鋼材價格上不希望大起大落，價格合理回歸和價位合理運行是鋼企平穩(wěn)運行的合理保障。三是進口鐵礦石的價格與鋼廠效益關系極大，要加強礦企與鋼企的協(xié)調機制，要加快進行鋼企轉型升級，從戰(zhàn)略層面明確了中國鋼鐵工業(yè)在新時代的戰(zhàn)略定位和目標——中國鋼鐵工業(yè)既大又強。

 

一、從產量和環(huán)保看鋼鐵供需

 

產量，鋼鐵價格的上漲讓大家擔心鋼價的上漲是否會讓部分停產企業(yè)死灰復燃。我們的觀點是不會。螺紋鋼的噸鋼毛利去年五月份開始就已經高達1000噸以上，根據(jù)實地調研，大部分山東鋼廠的產能利用率已經高達90%以上，不再有提高的能力，新增產能也沒有可能性。如果有高爐置換，產能也只能更低，不會增加。唐山的高爐開工率已經維持了較長時間沒有變動。

 

環(huán)保方面，政策非常嚴格，鋼企和政府都積極響應。目前距離采暖季還有三個月，環(huán)保人員已經提前進駐鋼廠，部分鋼廠已經開始有意識的減產，環(huán)保政策只可能更嚴格。

 

環(huán)保限產范圍會大于“2+26”城市，比如山東日照，本身不在限產范圍內，有1400萬噸產量，也會受到限產影響。

 

地方政策對中央文件的執(zhí)行會更加嚴格。環(huán)保是一條絕對不能觸碰的紅線，一旦觸碰，對地方政府官員的處罰會非常嚴格。比如中央會對PM2.5進行實時監(jiān)控，天津兩位官員，以及山東的部分科級干部都因為環(huán)保執(zhí)行不力而被免職。

 

企業(yè)對環(huán)保政策的執(zhí)行非常嚴格。企業(yè)愿意配合地方政府主動環(huán)保限產，而且目前鋼鐵產業(yè)的利潤較大，鋼廠不愿意觸碰政府的環(huán)保政策。

 

環(huán)保限產的定量測算中，“26+2”中的鋼產量主要集中在唐山、邯鄲、石家莊、安陽，占產能得74%。按最悲觀的預算，限產也達到了全國產量的9.8%。總之、鋼鐵的基本面非常好、環(huán)保限產后續(xù)超預期的可能性非常大。

 

二、鋼價上漲，經濟收益逐步回暖

 

分析人士表示，今年以來隨著鋼市的持續(xù)回暖，鋼價大幅上漲，大多數(shù)鋼企的經濟效益也繼續(xù)好轉，鋼企的長期虧損，依靠國家補貼的狀態(tài)已經一去不復返。在2018年鋼市需求總體平穩(wěn)的背景下，隨著基本面的持續(xù)改善，當前板塊后市也已被機構所看好。

 

在各主要指數(shù)全面上漲的市場，黑色系板塊以上揚的走勢，吸引到了眾多目光，成為市場中最受關注的板塊。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，今年以來隨著鋼市的持續(xù)回暖，鋼價大幅上漲，大多數(shù)鋼企的經濟效益也繼續(xù)好轉，一些長期虧損的鋼企也實現(xiàn)了扭虧為盈。而對于明年鋼鐵行業(yè)的走勢，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會常務副會長顧建國近日表示，2018年應該是鋼鐵行業(yè)在2016年走出低谷、2017年穩(wěn)中向好基礎上持續(xù)穩(wěn)固的一年。而在各方預期2018年鋼市供需總體平穩(wěn)的背景下，板塊后市當前也已被機構所看好。

 

2018年市場運行邏輯，供需矛盾在緩解，由原來的供需缺口，到未來的相對富裕。鋼鐵出口會邊際增長，生產企業(yè)的利潤常態(tài)回歸。

 

未來鋼鐵行業(yè)將進入結構調整階段，綠色、節(jié)能、穩(wěn)健是行業(yè)發(fā)展的主旋律。對于鋼鐵行業(yè)來說未來會有幾個發(fā)展方向：一個是電爐鋼的占比逐步提升；一個是品種結構變化，特鋼和一些優(yōu)鋼的比例會提升；此外，行業(yè)集中度未來也會提升。企業(yè)負債率，今年鋼鐵行業(yè)略微下降，但是距離目標60%存在一定距離。

 

三、利潤高企，投資者鋼廠情緒變化大

 

1.投資者的情緒變化

 

目前鋼鐵的倉位比較集中。部分投資者重倉，部分持倉很少。在價格的持續(xù)波動中，部分重倉投資者繼續(xù)持倉，而持倉較少的投資者平倉。重倉的投資者可以繼續(xù)持有，漲價目前只走到了2/3或1/2的階段，后續(xù)空間仍然很大。市場情緒依然偏樂觀。

 

2.實體企業(yè)情緒

 

鋼廠和貿易商都在積極的提價。下游需要補倉，這是促進漲價的一大因素。整個企業(yè)的情緒比較樂觀。錯峰生產的計劃是今年內比較早“2+26”城市限產的政策。由于中鋼協(xié)的跟進和調控，市場對價格有了新的預期。無論是從中鋼協(xié)還是發(fā)改委的講話來看，都只是遏制惡意操作，但基本沒有對價格壓制和產量放松的趨勢。最近市場情緒已經開始恢復。所以還是要看基本面本身的變化。