不知不覺中，特朗普跨出了個(gè)人“政績(jī)”的一小步，也帶來(lái)了美元霸權(quán)轉(zhuǎn)折的一大步。

美國(guó)能源信息署（EIA）12月6日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)原油和成品油進(jìn)出口數(shù)據(jù)中，上一周出現(xiàn)了久未出現(xiàn)的情況，那就是美國(guó)成為了原油及成品油的凈出口國(guó)，凈出口總量為每天21萬(wàn)桶。這是75年來(lái)第一次。

作為世界第一大經(jīng)濟(jì)體和軍事基地遍及全球的國(guó)家，美國(guó)是世界聞名的“油老虎”，幾十年來(lái)一直是全世界石油消耗量最大的國(guó)家，年消耗石油達(dá)10億噸，約占世界石油年消耗總量的四分之一，比第二位國(guó)家足足多用一倍。它的原油來(lái)源，大體上一半國(guó)內(nèi)開采，一半來(lái)自于進(jìn)口。事實(shí)上，美國(guó)已經(jīng)超過了俄羅斯和沙特阿拉伯，是世界最大的原油生產(chǎn)國(guó)。

12月6日之前一周的進(jìn)出口數(shù)據(jù)，有偶然的因素，不等于美國(guó)從此就是原油凈出口國(guó)了，但是美國(guó)原油生產(chǎn)能力的提高減少了對(duì)進(jìn)口的需求，也是不爭(zhēng)的事實(shí)。按照目前的計(jì)劃，到2019年，美國(guó)原油產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)每天1200萬(wàn)桶，創(chuàng)下歷史最高記錄。也正是因?yàn)檫@樣的原因，WTI原油6日當(dāng)天最多下跌了5.37%，創(chuàng)下了近期低點(diǎn)。

特朗普把油價(jià)下跌作為他的“政績(jī)”，但是石油的“出多于進(jìn)”，會(huì)帶來(lái)一個(gè)美國(guó)也始料未及的問題，那就是石油美元從根本上說，已無(wú)合理意義。

貨幣霸權(quán)是經(jīng)濟(jì)霸權(quán)的核心，美國(guó)人深諳此道。

工業(yè)革命給“日不落帝國(guó)”帶來(lái)了將近兩個(gè)世紀(jì)的英鎊霸權(quán)，相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間里一個(gè)英鎊可以兌換五個(gè)美元，美國(guó)人對(duì)此是看在眼里，饞在心里。即使到了20世紀(jì)初葉美國(guó)超過英國(guó)成為了世界第一經(jīng)濟(jì)體，依然未敢對(duì)英鎊的霸主地位發(fā)動(dòng)挑戰(zhàn)。兩次世界大戰(zhàn)耗盡了英帝國(guó)的老本，于是美國(guó)趕緊在1944年主持召開布雷頓森林會(huì)議。這個(gè)會(huì)議與其說是確定戰(zhàn)后貨幣體系，不如說主題就是如何將貨幣霸權(quán)從英鎊轉(zhuǎn)到美元。1971年布雷頓森林體系解體后，美國(guó)仗著政治軍事強(qiáng)勢(shì)、特別是最大原油進(jìn)口國(guó)地位，強(qiáng)硬確立了美元為石油交易基準(zhǔn)的石油美元體系。從貨幣學(xué)的意義上講，以最主要石油進(jìn)口國(guó)貨幣確定為石油交換基準(zhǔn)，有一定的必然性。

隨著世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，以美元作為唯一硬通貨的交易方式，越來(lái)越不能適應(yīng)需要。

首先是交易成本巨大。各國(guó)需要將本國(guó)貨幣或產(chǎn)品去換取美元，然后再用美元去換取進(jìn)口商品。交換規(guī)模越大、持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，沉沒成本越大，也越不合理。

其次是政治風(fēng)險(xiǎn)很大。以美元為基準(zhǔn)的結(jié)算體系，只能掌握在美國(guó)手中，而美國(guó)向來(lái)以蠻不講理著稱，其它國(guó)家的貨幣結(jié)算很可能因此發(fā)生難以預(yù)見的巨大風(fēng)險(xiǎn)。比如美國(guó)以莫須有的理由對(duì)伊朗等制裁，各國(guó)與這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)往來(lái)就很容易被卡斷，這已不是推測(cè)而是現(xiàn)實(shí)。另一方面是美國(guó)與別國(guó)互懟越來(lái)越多，美元的使用限制也越來(lái)越多，有些國(guó)家根本就不容許以美元進(jìn)行結(jié)算。這些因素迫切需要美元之外的多元結(jié)算體系。

第三是減值風(fēng)險(xiǎn)很大。由于多年來(lái)不負(fù)責(zé)任的貨幣政策，濫發(fā)美元成了美國(guó)處理國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)問題的必要選項(xiàng)。美國(guó)國(guó)債數(shù)額目前超過了20萬(wàn)億美元，每年利息就要付6000多億美元，超過了美國(guó)一年GDP增長(zhǎng)數(shù)量，還不上錢是大概率的事件。美元含金量從35美元一盎司黃金到今天1250美元一盎司黃金，正在逐漸消磨硬通貨的特征。

成為原油和成品油凈出口國(guó)，本質(zhì)上講是用本國(guó)產(chǎn)品去換別國(guó)貨幣，從根本上動(dòng)搖了石油美元的基石，因?yàn)槔碚撋闲枰粨Q的是別國(guó)的貨幣。12月6日的數(shù)據(jù)雖然還是瞬間的偶然，但“小荷已露尖尖角”。

美國(guó)石油增產(chǎn)有個(gè)背景，就是頁(yè)巖油革命。但是“成也蕭何敗也蕭何”，頁(yè)巖油生產(chǎn)成本遠(yuǎn)高于普通石油，需要投入大量資金進(jìn)行開采，大部分企業(yè)要到每桶50美元油價(jià)才能盈虧平衡。到2023年，美國(guó)將有2400億美元與能源生產(chǎn)有關(guān)的債務(wù)到期，其中至少90%與頁(yè)巖油有關(guān)，大約需要90億桶頁(yè)巖油的產(chǎn)能才能還清債務(wù)，相當(dāng)于目前10年的產(chǎn)能。許多企業(yè)不得不加大生產(chǎn)以應(yīng)對(duì)還債壓力，越大的產(chǎn)能會(huì)導(dǎo)致油價(jià)低迷，而美國(guó)出口的增加，更愈發(fā)動(dòng)搖石油美元的基礎(chǔ)。

從根本上講，石油美元已逐漸失去了合理意義。由美元一家獨(dú)大，改變?yōu)槿N或多種貨幣共同支持的世界貨幣結(jié)算體系，或許已在未經(jīng)張揚(yáng)中，邁出了關(guān)鍵的一步。