11月4日，國家發(fā)改委網(wǎng)站刊登《關(guān)于深圳市開展輸配電價改革試點的通知》，將在深圳市開展輸配電價改革試點，將現(xiàn)行電網(wǎng)企業(yè)依靠買電、賣電獲取購銷差價收入的盈利模式，改為對電網(wǎng)企業(yè)實行總收入監(jiān)管。昨日，電力股半數(shù)上漲，其中深圳能源漲停，桂東電力、湖北能源漲幅超過6%。如何看待此次電改的影響?對此，南方基金首席策略分析師楊德龍等多位業(yè)內(nèi)人士昨日表示，此次輸配電價改革意義重大，從中長期看水電企業(yè)、用電大戶、地方電網(wǎng)公司等有望受益。
改革方向
對電網(wǎng)企業(yè)實行總收入監(jiān)管
通知指出，在深圳市開展輸配電價改革試點，將現(xiàn)行電網(wǎng)企業(yè)依靠買電、賣電獲取購銷差價收入的盈利模式，改為對電網(wǎng)企業(yè)實行總收入監(jiān)管。同時，明確了輸配電準(zhǔn)許成本核定辦法，建立對電網(wǎng)企業(yè)的成本約束和激勵機(jī)制。
通知明確，獨立輸配電價體系建立后，要積極推進(jìn)發(fā)電側(cè)和銷售側(cè)電價市場化，電網(wǎng)企業(yè)按政府核定的輸配電價收取過網(wǎng)費。新電價機(jī)制自2015年1月1日起運(yùn)行，原有相關(guān)電價制度停止執(zhí)行。
“建立獨立的輸配電價體系，是推進(jìn)電力市場化改革的必然要求。”南方基金首席策略分析師楊德龍昨日對記者表示，“電價改革是電力體制改革的核心內(nèi)容，而輸配電價是電價改革的核心環(huán)節(jié)。過去用電企業(yè)和發(fā)電企業(yè)都受到電網(wǎng)公司制約，電網(wǎng)對價格有壟斷性，整個行業(yè)電網(wǎng)賺的利潤最多?，F(xiàn)在打破電網(wǎng)的壟斷，明確輸配電準(zhǔn)許成本核定辦法，有利于促進(jìn)市場競爭，提高發(fā)電企業(yè)的積極性，同時提高新能源發(fā)電占比。”
中銀國際證券電力設(shè)備及新能源行業(yè)研究員劉波表示，此次改革實質(zhì)作用有限，但標(biāo)志性意義重大。電價體系是電力公用事業(yè)、電力投資、新能源三板塊的利益聚焦點，輸配電價的梳理，對電力體制改革而言是標(biāo)志性的大事。
政策影響
部分電力股有望受益
昨日電力股約半數(shù)上漲，其中深圳能源漲停，桂東電力、湖北能源漲幅超過6%，此外新能源個股億晶光電、陽光電源大漲逾7%。如何看待此次電力改革對相關(guān)公司的影響?
南方基金首席策略分析師楊德龍對記者稱，“此次電力改革有望打破壟斷，受益的公司主要是低成本的發(fā)電企業(yè)、用電大戶和新能源企業(yè)，用電大戶的成本將因此降低。”
“此次方案基本符合預(yù)期，受益的主要是水電公司和地方電網(wǎng)公司，可關(guān)注桂東電力、文山電力等公司。”上海一位不愿具名的研究員對記者表示，“目前水電價格較火電明顯占有優(yōu)勢，且水電清潔、優(yōu)先調(diào)度特性使其不受經(jīng)濟(jì)周期影響，定價機(jī)制明確等政策將進(jìn)一步提高行業(yè)盈利能力。電力改革打破了配售電壟斷，對地方電網(wǎng)形成利好，一方面地方電網(wǎng)公司外購電成本下降，有利于提升業(yè)績;另一方面對外擴(kuò)張、并購重組、資產(chǎn)注入等可能性大增。”
記者昨日查詢資料發(fā)現(xiàn)，目前上市公司中電網(wǎng)公司包括文山電力、涪陵電力、郴電國際、桂東電力、廣安愛眾、樂山電力、明星電力、岷江水電、西昌電力、天富能源等公司，目前文山電力實際控制人為南方電網(wǎng)(持股比例29.6%)，國家電網(wǎng)實際控股樂山電力(持股15.7%)、明星電力(持股20.1%)、涪陵電力(持股51.6%)、岷江水電(持股23.9%)。昨日，上述部分電網(wǎng)公司如文山電力、廣安愛眾等均有不錯表現(xiàn)。
中信證券公用事業(yè)小組則建議關(guān)注以下三條投資主線：低成本及電價的發(fā)電公司，推薦長江電力及桂冠電力。繼續(xù)看好電網(wǎng)板塊行情，推薦廣安愛眾、郴電國際、文山電力及桂東電力，建議關(guān)注三峽水利及天富能源。試點先行，地方性發(fā)電企業(yè)值得關(guān)注。推薦PB估值較低、主題相關(guān)度較高的深圳能源，建議關(guān)注廣州發(fā)展、申能股份及上海電力。
改革方向
對電網(wǎng)企業(yè)實行總收入監(jiān)管
通知指出，在深圳市開展輸配電價改革試點，將現(xiàn)行電網(wǎng)企業(yè)依靠買電、賣電獲取購銷差價收入的盈利模式，改為對電網(wǎng)企業(yè)實行總收入監(jiān)管。同時，明確了輸配電準(zhǔn)許成本核定辦法，建立對電網(wǎng)企業(yè)的成本約束和激勵機(jī)制。
通知明確，獨立輸配電價體系建立后，要積極推進(jìn)發(fā)電側(cè)和銷售側(cè)電價市場化，電網(wǎng)企業(yè)按政府核定的輸配電價收取過網(wǎng)費。新電價機(jī)制自2015年1月1日起運(yùn)行，原有相關(guān)電價制度停止執(zhí)行。
“建立獨立的輸配電價體系，是推進(jìn)電力市場化改革的必然要求。”南方基金首席策略分析師楊德龍昨日對記者表示，“電價改革是電力體制改革的核心內(nèi)容，而輸配電價是電價改革的核心環(huán)節(jié)。過去用電企業(yè)和發(fā)電企業(yè)都受到電網(wǎng)公司制約，電網(wǎng)對價格有壟斷性，整個行業(yè)電網(wǎng)賺的利潤最多?，F(xiàn)在打破電網(wǎng)的壟斷，明確輸配電準(zhǔn)許成本核定辦法，有利于促進(jìn)市場競爭，提高發(fā)電企業(yè)的積極性，同時提高新能源發(fā)電占比。”
中銀國際證券電力設(shè)備及新能源行業(yè)研究員劉波表示，此次改革實質(zhì)作用有限，但標(biāo)志性意義重大。電價體系是電力公用事業(yè)、電力投資、新能源三板塊的利益聚焦點，輸配電價的梳理，對電力體制改革而言是標(biāo)志性的大事。
政策影響
部分電力股有望受益
昨日電力股約半數(shù)上漲，其中深圳能源漲停，桂東電力、湖北能源漲幅超過6%，此外新能源個股億晶光電、陽光電源大漲逾7%。如何看待此次電力改革對相關(guān)公司的影響?
南方基金首席策略分析師楊德龍對記者稱，“此次電力改革有望打破壟斷，受益的公司主要是低成本的發(fā)電企業(yè)、用電大戶和新能源企業(yè)，用電大戶的成本將因此降低。”
“此次方案基本符合預(yù)期，受益的主要是水電公司和地方電網(wǎng)公司，可關(guān)注桂東電力、文山電力等公司。”上海一位不愿具名的研究員對記者表示，“目前水電價格較火電明顯占有優(yōu)勢，且水電清潔、優(yōu)先調(diào)度特性使其不受經(jīng)濟(jì)周期影響，定價機(jī)制明確等政策將進(jìn)一步提高行業(yè)盈利能力。電力改革打破了配售電壟斷，對地方電網(wǎng)形成利好，一方面地方電網(wǎng)公司外購電成本下降，有利于提升業(yè)績;另一方面對外擴(kuò)張、并購重組、資產(chǎn)注入等可能性大增。”
記者昨日查詢資料發(fā)現(xiàn)，目前上市公司中電網(wǎng)公司包括文山電力、涪陵電力、郴電國際、桂東電力、廣安愛眾、樂山電力、明星電力、岷江水電、西昌電力、天富能源等公司，目前文山電力實際控制人為南方電網(wǎng)(持股比例29.6%)，國家電網(wǎng)實際控股樂山電力(持股15.7%)、明星電力(持股20.1%)、涪陵電力(持股51.6%)、岷江水電(持股23.9%)。昨日，上述部分電網(wǎng)公司如文山電力、廣安愛眾等均有不錯表現(xiàn)。
中信證券公用事業(yè)小組則建議關(guān)注以下三條投資主線：低成本及電價的發(fā)電公司，推薦長江電力及桂冠電力。繼續(xù)看好電網(wǎng)板塊行情，推薦廣安愛眾、郴電國際、文山電力及桂東電力，建議關(guān)注三峽水利及天富能源。試點先行，地方性發(fā)電企業(yè)值得關(guān)注。推薦PB估值較低、主題相關(guān)度較高的深圳能源，建議關(guān)注廣州發(fā)展、申能股份及上海電力。
