1，中國核能電力股份有限公司已正式向中國證監(jiān)會(huì)報(bào)送公開發(fā)行股票招股說明書。中核實(shí)現(xiàn)IPO，對(duì)中國核電產(chǎn)業(yè)格局意味著什么?對(duì)中核又有什么意義?

中投顧問能源行業(yè)研究員宋智晨：中核實(shí)現(xiàn)IPO不會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)格局造成巨大沖擊，目前我國核電市場(chǎng)中中核集團(tuán)和中廣核集團(tuán)實(shí)力較強(qiáng)，各占半壁江山，若中電投重組成功，對(duì)核電市場(chǎng)格局的影響更大，將呈現(xiàn)中核、中廣核、中電投三分天下的格局。中核IPO可以快速籌集大量資金，為企業(yè)創(chuàng)造更多融資途徑，公司股票在公開市場(chǎng)買賣、流通也能顯著提升公司的聲譽(yù)。

2，中國證監(jiān)會(huì)指出，根據(jù)中核招股說明書披露，報(bào)告期綜合毛利率略低于核電同業(yè)水平，要求對(duì)標(biāo)中廣核。中核毛利率水平低于中廣核的原因是什么?中廣核已成功上市，與其相比，中核上市的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)各有哪些?

中投顧問能源行業(yè)研究員宋智晨：中廣核成立較晚且主要做核電，是現(xiàn)代化企業(yè)管理模式，管理相對(duì)透明，中核則涉及核電、燃料等多個(gè)板塊，企業(yè)結(jié)構(gòu)龐大，管理費(fèi)用等支出相對(duì)較多，故從盈利能力來看中核不如中廣核。中核有全產(chǎn)業(yè)鏈支撐，能夠發(fā)揮體系優(yōu)勢(shì)，但體量大增量不明顯。中廣核的核電項(xiàng)目多在沿海地區(qū)，發(fā)展迅速，已在手的核電項(xiàng)目最多，相比之下，投資者對(duì)中廣核信心更大。

3，中電投與國家核電技術(shù)公司重組后新公司即將成立，核電市場(chǎng)增加了一競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。這對(duì)中核的上市來說，是否有不良影響?

中投顧問能源行業(yè)研究員宋智晨：中電投重組成功會(huì)對(duì)中核上市產(chǎn)生不良影響。中電投重組成功后市場(chǎng)占有率、市場(chǎng)規(guī)模明顯提升，核電技術(shù)加入后從技術(shù)層面增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，發(fā)展?jié)摿薮螅鋵?duì)投資者吸引力不容小覷，在資本市場(chǎng)與中核形成競(jìng)爭(zhēng)，中核上市后所募集的資金規(guī)?？赡軙?huì)發(fā)生縮水。

4，中核一直以核電老大自居，但隨著中廣核的追趕以及國家電力投資集團(tuán)的成立，中核的競(jìng)爭(zhēng)壓力加大。如何評(píng)價(jià)中核目前在業(yè)界的地位?

中投顧問能源行業(yè)研究員宋智晨:目前中核仍是業(yè)界龍頭，但在核電站的建設(shè)上，中廣核的發(fā)展速度要遠(yuǎn)快于中核，同時(shí)三者在國內(nèi)核電項(xiàng)目、鈾資源以及國外項(xiàng)目競(jìng)標(biāo)等各方面都顯示出激烈競(jìng)爭(zhēng)的局面，并且競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步升級(jí)擴(kuò)大到資本市場(chǎng)。中核亟須解決企業(yè)結(jié)構(gòu)臃腫、管理模式落后等問題來增強(qiáng)其競(jìng)爭(zhēng)力以維持業(yè)界老大地位。