吉利汽車(0175)周二在大成交的支持下大升5.4%。本行認為這是技術(shù)突破的訊號，并因而建議買入此股票。

股價在4月14日升至4.69元的日內(nèi)高位后最多跌23%至6月9日3.59元的低位。本行認為股價最近的回調(diào)主要是因為投資者由于公司之前大幅跑贏大市(股價從去年12月31日至今年4月14日累升89%)及受到中國汽車銷售增速放緩的負面消息所影響。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，中國乘用車的5月份銷售量按年只錄得1.2%的增長，遠低于2015年頭5個月按年升6.4%的銷售量和2014年全年度銷售量按年錄得9.9%的升幅。

首5月售21.9萬輛增4成

儘管如此，本行認為吉利汽車的基本面依舊強勁。公司在2015年前5個月的汽車銷售量為219,038輛，按年大升40%，并已達到其2015年450,000輛全年度目標(biāo)銷售量的49%。其強勁的汽車銷售量將會是公司2015年上半年業(yè)績亮麗的保證。

本行認為吉利汽車之后將會提高其2015年全年度的目標(biāo)銷售量，此會成為另一個股價的催化劑。與此同時，中國股市最近的升幅而引發(fā)的財富效應(yīng)亦可能會在下半年帶動中國汽車的銷售量。

根據(jù)彭博數(shù)據(jù)顯示，吉利汽車的盈利在2015年和2016年將分別上升77%和22%，至25.3億元人民幣和30.9億元人民幣。2015年和2016年的每股盈利將會分別升77%和22%，至0.29元人民幣和0.353元人民幣，相當(dāng)于11.3倍和9.2倍的2015年和2016年市盈率。

預(yù)測PE12.5倍甚吸引

有鑒于公司強勁的盈利增長動能，其現(xiàn)時的估值相當(dāng)有吸引力。本行根據(jù)12.5倍的2015年市盈率(PE)，或等同于較5年平均預(yù)期市盈率高一個標(biāo)準(zhǔn)差的基準(zhǔn)上，建議6個月目標(biāo)價為4.55元(昨天收市4.17元)。市場共識目標(biāo)價為4.36元。