水泥行業(yè):市場低迷,價格持續(xù)下挫。價格方面:6月20日,全國高標P.O42.5水泥均價為342元/噸,周環(huán)比下降0.39%,全國低標P.C32.5水泥均價為315元/噸,周環(huán)比下降0.42%;庫存方面:全國水泥企業(yè)平均庫存為70%,周環(huán)比持平;成本方面:動力煤價格維穩(wěn);供給方面:本周暫無新開工和新投產(chǎn)水泥產(chǎn)線。價格下跌區(qū)域主要有江蘇淮安、?？?、重慶合川、等部分地區(qū),價格下調(diào)20-40元/噸;價格上漲地區(qū)主要是南寧地區(qū),袋裝水泥上調(diào)20元/噸。

玻璃行業(yè):弱勢運行,市場低迷。價格方面:6月23日,中國玻璃價格指數(shù)周環(huán)比下降0.47%至892.51;庫存方面:全國323條浮法玻璃生產(chǎn)線存貨為3223萬重量箱,周環(huán)比上升1萬重量箱,較2013年同期上升17.22%;生產(chǎn)線情況方面:浮法玻璃生產(chǎn)線總產(chǎn)能為119968萬重量箱/年,周環(huán)比持平,較2013年同期增長12.01%;停產(chǎn)產(chǎn)能占比為16.91%,周環(huán)比上升0.32個百分點。目前房地產(chǎn)市場仍維持弱勢,政策未出現(xiàn)松動。同時,伴著南方梅雨季節(jié)的到來,玻璃行業(yè)景氣度短期難以改善。
建材行業(yè)一周市場表現(xiàn):本周建材板塊指數(shù)環(huán)比下降2.97%,跑輸滬深300指數(shù)1.16個百分點。從各子行業(yè)來看,管材板塊表現(xiàn)最好,其指數(shù)周環(huán)比下降0.57%,跑贏滬深300指數(shù)1.25個百分點;耐火材料板塊指數(shù)周環(huán)比下降4.29%,表現(xiàn)最差。

行業(yè)投資策略。水泥行業(yè):淡季景氣回落,關注落后產(chǎn)能淘汰。6月中下旬,受淡季因素影響,水泥市場需求表現(xiàn)依舊疲軟,價格繼續(xù)下滑。目前,主要城市和水泥重點消費地價格暫時趨于穩(wěn)定,后期價格回落地將主要集中部分高價地區(qū)。另外,國務院辦公廳近日印發(fā)的《2014-2015年節(jié)能減排低碳發(fā)展行動方案》中指出,在提前一年完成水泥、鋼鐵等重點行業(yè)“十二五”淘汰落后產(chǎn)能任務的基礎上,2015年底前再淘汰水泥(熟料及粉磨能力)1億噸。我們認為,這將進一步推動水泥行業(yè)供給端的改善。我們維持對冀東水泥的“增持”評級,建議重點關注金隅股份、海螺水泥和江西水泥。新型建材:關注成長型個股。新型綠色建材符合國家發(fā)展節(jié)能建筑和發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟的要求,未來新增需求和存量改造需求都較大,發(fā)展前景看好。我們維持對北新建材、東方雨虹的 “買入”評級以及嘉寓股份的“增持”評級。另外,國務院頒布的《關于加強城市地下管線建設管理的指導意見》中指出,要用5年的時間完成老舊管網(wǎng)的改造。由于工程巨大,資金投入也必然較多,這對管道產(chǎn)企業(yè)來說是重大的利好,我們建議重點關注青龍管業(yè)、偉星新材和納川股份。

風險因素:行業(yè)周期風險,房地產(chǎn)調(diào)控風險,經(jīng)濟下滑風險。